上市公司收购信息披露问题探析

上市公司收购是证券市场发展的一个重要现象.对上市公司收购信息的披露加以规范有利于市场的稳定和减少投资者的风险.因此,世界上证券市场比较发达、证券立法比较完善的国家对上市公司收购信息披露都有相应法律规范.通过对这些相关法律规范的比较和研究,针对我国上市公司收购信息披露存在问题加以分析和思考,积极稳妥地建立和完善我国上市公司信息披露制度,才能保证我国证券市场的稳定和健康发展.     

信息公开制度的理论分析

信息公开制度源于1884年的英国《公司法》,为美国1933年《证券法》和1934年的《证券交易法》所确立并日臻完善,现以成为世界各国证券法的核心。所谓信息公开制度,又称为信息披露制度,是指证券发行公司于证券的发行与流通诸环节中,依法将其经营情况、财务信息向证券管理部门和社会公众予以充分、完整、准确、及时地公开,以供证券投资者作价值判断的法律制度。存在即为合理,这是一     

试论现代企业制度中的信息披露

<正>建立现代企业制度,不仅涉及企业本身,也涉及企业与政府的关系,更涉及企业与投资大众的关系.现代企业制度中的信息披露,对保证社会公众的自由选择投资权和财产收益权具有重大意义.本文拟以公司制企业为基础,对现代企业制度中的信息披露作一些探讨.一、信息披露的主体信息披露,就是现代企业制度中各运行主体依照法律、法规的规定,向有关政府主管部门、全体股东及社会公众报告、说明、公开和公布其运行概况等信息.其主要任务是:通过真实、准确、完整、及时地披露信息,保证每个投资者有     

上市公司预测性信息披露规范探讨

预测性财务信息是指上市公司基于生产计划和经营环境,对外公开披露的反映公司未来财务状况、经营业绩等前瞻性信息。随着证券市场的发展与完善,信息使用者越来越需要依据企业预测性信息进行决策。而目前上市公司在预测性信息披露方面存在着非主动性和虚假性等问题。针对这种情况,必须改进和规范预测性信息披露制度,真实反映上市公司的未来前景。     

上市公司财务信息披露改进之对策

我国证券市场正处于弱势有效市场阶段,尚未建立一套公开透明、纲目兼备、层次清晰、易于操作、公平执行的信息披露规范体系,但目前我国上市公司财务信息披露还不够充分、不够及时、质量有待提高.由于财务信息提供或者和财务信息使用者之间信息不对称,有的上市公式为谋取不正当利益而披露虚假信息.这是问题根源之所在.完善我国上市公式治理结构的内部与外部监控机制,是规范上市公司财务信息真实性的关键.     

从预测性信息制度变迁看信息披露监管

预测性信息披露是上市公司信息披露中的重要内容,能够有效地减轻上市公司管理层与投资者之间的信息不对称程度,并帮助投资者对上市公司的未来价值作出判断。为了保证预测性信息的真实性和可靠性,需要加强对信息披露的监管;而预测性信息的前瞻性和不确定性又使得信息披露的监管难度增加。同时,由于制度背景和市场发育程度不同,中外预测性信息披露在方式、内容及态度方面存在很大差异。因此,在借鉴国外监管方式的同时,应建立适应中国预测性信息披露环境的监管模式。     

证券市场信息不对称状态二次调整——以证券评级提高公众投资者信息利用效益展开

证券市场本质上是一个信息市场,信息披露是其良性运作的基础和灵魂.然而,现行的信息披露制度的运行效果并未达到法律设计预期水平,广泛存在的公众投资者与机构投资者之间信息严重失衡,公众投资者信息利用效益较低等现状不利于投资者权益保护及证券市场稳定发展.文章从引发公众投资者信息利用效益低下的原因入手,分析其解决的必要性,从而提出通过第三方证券评级提高公众投资者信息利用效益.基于对证券评级特性及证券评级机构法律地位的分析构建证券评级法律机制,借助市场竞争效应下的证券评级逐步减少公众投资者与机构投资者之间信息不对称,提高其信息利用效益和证券投资信心.     

论企业环境信息披露制度

随着企业环境法律责任的加强,要求企业披露环境信息成了投资者、社会公众、政府、公司职员等的共同需要。环境信息的披露制度首先在环境会计制度中出现,信息的服务对象主要是企业的投资者。从保护社会公众权益、加强政府监管和社会监督的角度出发,企业披露环境信息的制度必须在广度和规范化上进一步完善。     

论会计师事务所收费影响因素

一、问题的提出会计师事务所收费是审计理论与实践领域重要的研究课题。会计师事务所收费是注册会计师的主要收入来源,是会计师事务所生存与发展的经济基础,也是审计活动得以开展各种因素的综合体现。我国对会计师事务所收费的研究相对较晚,直到2001年修订的《上市公司年度报告内容与格式准则》中,才明确要求上市公司在年度报告中将支付给会计师事务所的收费作为重要事项加以披露,2001年12月24日颁布的《公开发行证券的公司信息披露规范问答第6号——支付会计师事务所收费及其披露》将披露的要求具体化,2003年初证监会发布的《公开发行证券…     

上市公司交易信息披露制度探析

信息披露制度是证券市场监督规范化体系的核心和基本原则。上市公司是证券市场的主体和细胞,其信息披露的内容、形式及程度对于维护市场秩序,保护投资者利益,维持整个经济的稳定具有重要意义。对此,我们分析比较国外有关上市公司信息披露制度的法律法规,结合我国上市公司交易过程信息连续披露制度的法律法规及信息连续披露的主要内容和形式,对完善我国上市公司信息披露制度提供一些思考。     

试论我国上市公司收购信息披露责任制度

信息披露制度作为证券法的核心,在上市公司收购这一特殊的证券交易行为中发挥着重要作用.为保障上市公司收购稳定、持续、健康发展,上市公司收购信息披露责任制度的构建就显得格外重要.虽然包括新《证券法》在内的相关法律法规在信息披露责任制度方面作出了一些规定,但这些相对于我国当前上市公司收购活动开展的实际需求和投资者利益保护来说还相距甚远.应从信息披露的民事责任与行政责任两个方面对我国信息披露责任加以完善.     

资源型地区企业社会责任信息披露的研究

随着社会责任意识的提高,企业披露社会责任信息逐渐成为一项基本义务。本文根据深市和沪市属于资源型地区的115家上市公司2009年的财务报告及社会责任报告,分析资源型地区企业社会责任信息披露的现状,发现资源型地区上市公司披露社会责任信息存在质量不高、比例不高、缺乏可比性,且社会责任报告大多数未经过审验等问题。为解决以上问题,应采取完善社会责任信息、尽快制定有关法律法规、规范信息披露的内容和形式、加强对信息披露的的监督、扩充财务报告等措施。     

上市公司会计信息披露透明度案例研究——基于规范我国资本市场的思考

随着我国资本市场的不断发展与壮大,上市公司会计信息披露问题成为各方学者研究的重点,上市公司会计信息披露的透明程度存在严重的问题,这对于信息使用者--公司股东、资本市场投资者、银行债权人等造成了严重的信息不对称,同时,对于资本市场的规范发展也有阻碍的负面影响.本文通过对上市公司会计信息披露不透明的现象进行案例分析与研究,提出规范我国资本市场的设想.     

对证券投资者特别保护法律制度框架设计的思考

证券市场有风险 ,应当对投资者进行保护已是不争的事实。但当上市公司、证券商的资金不足以赔偿投资者的损失时 ,投资者只能独自承担不利后果 ,这直接打击了投资者的热情 ,将损害证券市场的健康发展 ,因此应当针对上述情况建立投资者保护的特别法律制度。一、立法体例　　建立证券投资者特别保护法律制度 ,目的是当上市公司不依法履行信息披露义务、证券商经营出现问题时 ,无过失的投资者因此受到损失时能够得到相应赔偿。如果说《公司法》、《证券法》、《民法》、《刑法》的有关保护投资者的规定属于事前防范、事中控制、事后惩罚法律措施…     

论上市公司会计信息披露规范化

目前我国已经发布实施了一系列股票交易法律、规则,并规定了公司信息披露的原则要求和内容体系,但是,我国上市公司信息披露中还存在不少不规范的现象,损害了我国证券市场和上市公司的健康发展,也使投资者蒙受了许多不应有的损失和风险。本文试就上市公司会计信息披露规范化问题作一研究探讨。     

信息不对称与内幕交易对证券市场影响的辩证分析

信息不对称直接表现为内幕交易(Insider Trading),只有在信息不对称的情形下才会出现内幕交易,可以说内幕交易是信息不对称的直接后果。本文把信息不对称分为宏观信息不对称和微观信息不对称。宏观信息不对称是指政府管理部门在制定对证券价格产生重大影响的政策时所产生的信息,市场活动主体(包括投资者、上市公司、证券中介机构)获得信息数量与质量上不相等,由此导致的内幕交易为宏观内幕交易;微观信息不对称是指上市公司所拥有的对证券价格产生重大影响的信息,市场活动主体(包括投资者、上市公司、证券中介机构)获得信息数量与质量上不相…     

品牌信号与投资者对上市公司融资信息真伪的识别

本文借助于品牌信号,利用信号博弈模型深入剖析上市公司和投资者之间信息披露行为的三种均衡状态:分离均衡、混同均衡和准分离均衡。结果表明:优秀的上市公司要避免"劣币驱逐良币"现象的发生,必须进行足够的品牌投资;投资者要避免投资损失,就要通过发现上市公司的信号来识别融资信息的真伪。     

新时期对我国基金会会计信息披露的建议

随着我国在新时期信息化、网络化的飞速发展,社会对知情权的维权提升,传统基金会会计信息披露模式在披露有用性、及时性、可靠性等方面的缺陷凸显。我们应当学习借鉴发达国家基金会和国内外上市公司的会计信息披露制度,充分利用新兴信息披露和沟通工具,同时尽快完善相关会计制度和法律法规,满足广大社会公众在新时期下对我国基金会信息披露的新要求。     

上市公司信息披露的法律责任研究

上市公司信息披露法律责任的确立与完善,是投资者利益及证券市场稳定发展的根本保证.本文从民事责任角度出发,分别论述了违反上市公司信息披露构成要件、归责原则、免责条件及法律责任,并针对有关问题提出了若干思考.     

公司特征与证券分析师关注度——基于中国上市公司的实证研究

证券分析师在上市公司和投资者之间扮演着重要角色.在现实生活中,由于证券分析师的行为会受到一些主客观因素的影响, 因而他们所做出的预测往往是有偏的,也必然影响到资本市场配置的效率.通过实证分析发现,中国证券分析师在被关注公司的行业选择上存在"趋同效应", 证券分析师对上市公司的基本信息和财务信息高度重视,但对公司的治理信息则重视不够.