自由现金流代理成本假说还是过度自信假说?——中国上市公司投资——现金流敏感性的实证研究

企业投资现金流敏感性问题可以由现金流代理假说解释,也可以由管理者过度自信假说解释,本文以企业的成长性、现金流特征为划分指标对企业进行分组,并以此来区分与检验两种理论假说。研究结果显示,自由现金流代理问题较为严重的低成长—高现金流企业,将会发生企业过度投资。同样,过度自信问题较为严重的高成长—高现金流企业,也将发生企业过度投资。实证研究结果即支持了自由现金流代理假说,也支持了过度自信假说。     

煤炭企业现金流管理问题研究

现金流如同企业的"血脉",只有企业的现金流保持流转通畅,企业才能获得持续、稳定的发展。从2004年开始,国家加大了对煤炭行业的重组力度,集团化经营已成为煤炭企业发展的大趋势,在这种趋势下,不论是兼并中小型煤矿,还是扩大现有经营规模,都需要有充足的现金流作为保障,这就需要有一个成熟而有效的现金流管理体系作为支撑。本文中,笔者从战略、战术两个方面,来研究改善煤炭企业现金流的方法。     

房地产开发公司现金流管理问题浅析

在市场经济条件下,企业的现金流情况在一定程度上决定了企业的生存和发展。通过对房地产开发公司现金流管理进行了研究,对该类企业现金流现状中存在的现金流预算管理不健全、现金流控制指标体系不健全、企业现金管理中存在的风险等问题进行分析,提出了建立完善的现金流预算管理体系、建立现金流管理的全面控制体系和建立现金流风险控制、预测体系等解决方案,为公司创建优质的内部现金流管理环境打下基础,以实现公司的安全持续稳健运营。     

浅议自由现金流视角的企业价值创造

随着经济的快速发展,自由现金流观念越来越深入人心,并逐渐成为衡量企业价值的重要指标,因此从自由现金流的角度来研究企业价值的提升也成为学者们关注的重点。本文探讨应用自由现金流评估企业价值的优势,提出基于自由现金流的企业价值提升对策,从而为企业实现价值最大化提供借鉴。     

中国制造业上市公司现金流运行状态诊断研究

任何企业想要开展活动都离不开现金的支撑,也可以说是始于现金也终于现金。在研究大量破产企业的实际情况后可以发现为数众多的企业发生破产现象并不是因为亏损,相反,现金流运行发生断流现象才是其本质原因。因此,本文拟构建一个企业现金流运行状态诊断模式并以中国制造业上市公司2010-2012年各衡量指标数据作为研究载体,在评价制造业上市公司现金流运行状态的良好与否后发现制造业上市公司现金流运行状态差强人意。     

中小企业现金流管理的困境及应对策略

现金流是企业的血液,直接关系到企业的生存和发展。实务中,有大量企业,包括具有一定竞争力或者具有相当实力规模的企业,因现金流管理不善而陷入困境甚至破产倒闭,这对社会财富、股东财富都造成极大的损失。本文选择了成长性更好、现金流问题更具代表性的中小企业为研究对象,通过问题呈现、原因剖析,提出改善建议等,为中小企业提升现金流管理能力,管控现金流风险,保证企业长期健康发展提供有益参考。     

基于价值链理论的建筑施工企业现金流管理问题探析

基于价值链的施工企业现金流管理是为了实现施工企业现金流管理的目标,防止施工企业发生支付危机,提高现金的使用效率和施工企业的价值创造能力,利用现代化管理信息技术,建立价值链中现金流与工作流、物流和信息流的有效结合与链接,并对现金流的流向、流量、流程和流速等构成要素进行有效地控制,从而保持现金流的均衡性,以获得最大现金流增量的管理行为。     

集团企业现金流控制及效果分析评价模式探析

本文从企业现金流控制概述出发,旨在研究集团企业现金流控制的模式和方式,探讨对现金流向、现金流量和现金流速分析方式,尝试建立现金流控制效果分析评价模式,以提高现金的安全性、流动性和盈利性。     

议现金流量表的有效利用

企业重视现金流量表的编制工作，但是疏于对现金流量表的分析，从而所编制的现金流量表不能有效发挥作用。本文从企业获取现金能力、盈利能力、偿债能力及支付能力这四个方面对现金流量表进行了分析。     

现金流风险研究综述

本文按照文献相应分类及时间顺序,对现金流风险理论及其经验研究进行了梳理,较为系统的总结了现有研究的关键问题和主要贡献。文章着重阐述和评价了风险现金流度量、现金流风险信息传递、现金流风险管理策略等三方面的研究成果,以期对现金流风险在内部控制、公司治理、宏观调控等理论和应用方面提供有益的思路和方向。     

管理者过度自信与企业投资行为异化——来自我国证券市场的经验证据

本文以非金融类A股上市公司为研究样本,考察了管理者过度自信与企业投资行为的关系。研究发现,过度自信的管理者倾向于过度投资,并对融资活动产生的现金流有更高的敏感性。即当公司有充裕的融资活动现金流时,过度自信的管理者会过度投资;反之,则投资不足。本文还发现,过度投资与经营活动产生的自由现金流之间的敏感性基本上不受管理者过度自信心理特征的影响,这与其它一些研究的结论不一致。     

对企业集团现金流管理的思考

随着我国企业集团公司的规模不断壮大和经营效益的显著提高,企业集团这一高级的企业组织形式在中国经济发展中的作用日益重要。同时,企业集团内部管理暴露出的诸多问题也逐渐成为理论研究和关注的焦点。其中,现金流量管理不力是制约企业集团发展壮大的一个核心问题。本文在分析现金流管理的意义的基础上,阐述了目前企业集团现金流管理的模式并分析了其中存在的问题,进一步提出了改善现金流管理的建议。     

从现金流角度对比研究专业化程度不同公司的财务绩效

现金流是企业存在并得以持续发展的最基本也是最重要的资源,企业的正常生产经营、应付意外情况、把握投资机会等都需要保持必要的现金支付能力。现金的作用如此强大,以至于有不少的学者对它进行研究,对现金流在财务绩效上发挥作用方面的研究甚多,但缺少对相同行业的不同公司的对比研究。本文从现金流的角度,选择了多元化经营的亚盛集团与专业化经营的中粮生化两家上市公司,通过变异系数法和综合评价法,从现金流角度,研究专业化程度在财务绩效中发挥的作用。最终得出专业化程度高的公司的财务绩效要优于专业化程度低的公司。     

现金流量表分析与运用的研究

根据现金流量表对现金流量进行分析可以帮助企业投资者、债权人和企业的管理层比较正确地认识企业所处的财务状况,做出正确的决策,避免严重的损失。文章介绍了现金流量表分析的方法,论述了会计信息使用者如何运用现金流量表,分析了现阶段我国企业财务管理中现金流量表分析与运用存在的一些问题。     

解析金融危机下我国企业经营性现金流问题及对策

08年的金融危机给我国多数企业造成了很大的冲击,国内因出现经营性现金流问题而倒闭的企业不在少数。金融危机使企业经营性现金流"吃紧",现金净流额度大幅下降等。以此为鉴,为了预防国际性的金融危机再次对企业造成危害,提高企业面对经济疲软的应对能力,需要采取的对策提高企业自身的适应能力和应对能力。通过分析金融危机的影响提出相应的应对政策。主要有提高企业财务策略的稳健性、制定经营性现金流预算制度、积极开展融资业务弥补企业中现金流缺口等。     

金融危机背景下基于现金流管理的企业风险管理探讨

金融危机凸显了企业风险管理的重要性。现金流管理是企业风险管理的重要手段。本文从分析财务风险的成因入手,揭示出企业风险管理与现金流管理的密切关系,进而从风险规避导向的现金流战略匹配,风险预警导向的现金流指标测度和风险防范导向的现金流内部控制3个方面探讨了如何基于现金流管理加强企业风险管理。     

会计信息化环境下现金流量表的编制

现金流量表越来越被企业和报表使用者所重视。但是,手工编制现金流量表的工作量非常大,编制过程也非常繁琐,因而越来越多的企业将现金流量表的编制寄希望于会计信息化。同时现金流量表在会计信息化环境下究竟如何编制也是财务软件公司必须认真思考的一个问题。本文首先对目前会计信息化环境下编制现金流量表的基本方式及其优缺点进行了详细的讨论,具体包括两种方式:一是在编制记账凭证时同步生成现金流量表;二是通过设置项目数据来源分析生成现金流量表。最后,通过对以上两种编表方式的深入分析,在借鉴其各自优势的基础上,笔者提出了会计信息化环境下现金流量表编制方式的新主张,以期解决长期以来困扰广大会计人员的现金流量表编制难的问题。     

完善“黄山旅游”现金流内部控制体系的思考

现金流的安全性是企业健康发展的基本前提,现金流管理要实现持续价值创造的目标,保障现金流的安全是基础。     

会计信息化环境下现金流量表的编制

现金流量表越来越被企业和报表使用者所重视。但是,手工编制现金流量表的工作量非常大,编制过程也非常繁琐,因而越来越多的企业将现金流量表的编制寄希望于会计信息化。同时现金流量表在会计信息化环境下究竟如何编制也是财务软件公司必须认真思考的一个问题。本文首先对目前会计信息化环境下编制现金流量表的基本方式及其优缺点进行了详细的讨论,具体包括两种方式:一是在编制记账凭证时同步生成现金流量表;二是通过设置项目数据来源分析生成现金流量表。最后,通过对以上两种编表方式的深入分析,在借鉴其各自优势的基础上,笔者提出了会计信息化环境下现金流量表编制方式的新主张,以期解决长期以来困扰广大会计人员的现金流量表编制难的问题。     

企业项目采购管理中的业务现金流管理

企业项目采购管理与普通采购管理最大的不同点就是,企业项目采购管理不仅是像普通采购管理那样,对分包供应商的合同付款,还要根据项目工程进度向业主收取合同款项。按工程项目节羔收款、付款的进出,必然会带来企业经营现金流的变化,如果不考虑其他税费、人工费等杂费,我们可以把单纯业务上的资金进出管理称为业务现金流管理,企业项目采购管理中的业务现金流管理的关注研究是值得重视也是非常有意义的。