论建立充分要素市场与推进国有企业改革

论建立充分要素市场与推进国有企业改革蒋维葛文良曾梓益国有企业困境的深层分析当前国有企业面临的主要问题是严重的亏损及高负债,一种流行的说法是亏损与国有企业的负债结构和债务负担紧密相关,即高负债率大大降低了企业的赢利率。但我们认为,国有企业的高负债与严重...     

国有企业走出高负债困境的途径

国有企业走出高负债困境的途径吴炳贵高负债是当前制约企业改革和发展的重大障碍。如何缓解企业高负债的问题，已成为当前深化经济体制改革和建立现代企业制度的关键问题。一、当前国有企业的高负债困境按国际通行的标准，企业和资产负债率一般都以５０％为限度，超过这个...     

国有企业过度负债经营存在的问题及对策研究

国有企业的改革已进入实质性,根本性的阶段,各种深层次矛盾浮出水面,其中过度负债问题十分突出.负债既可以使企业获取一定的利益,又会使企业面临诸多风险.为解决国有企业过度负债问题,可改革国有企业人事管理体制,建立社会主义市场经济监督机制,金融机构及市场进行相应运作,争取地方政府支持等多种方式.     

企业境外筹资与ADR

企业境外筹资与ＡＤＲ●常丽娟在深化我国现代企业制度改革的过程中，国有企业正面临一个十分严峻的问题，这就是资金严重短缺，由此引发了国有企业改革中的一系列难题，诸如：负债比率过高，偿还能力差，企业之间债务拖欠普遍严重，资金周转调度不灵，经济效益难以提高，...     

论国有企业减债及产权制度改革

产权制度改革是国有企业改革中十分重要的环节。科学地进行产权制度改革是正确解决公平和效率问题 ,推行现代企业制度 ,激发全体劳动者创造热情 ,提高企业效益的关键。在产权制度改革中 ,企业的银行不良债务是制约这项改革的重要因素 ,合理解决企业不良债务问题 ,就能使企业摆脱束缚 ,轻装改革。本文提出若干思路 ,试图对这些问题的解决提供参考。一、国有企业负债的解决国有企业负债是影响企业改革与发展的一个重要问题。国有企业的负债主要是欠国有商业银行的贷款 ,债务太重既限制了企业的生存和发展 ,也影响了企业改革的深入进行。对国有…     

论国有企业高负债经营问题

企业适度的负债经营不仅是企业融资的重要渠道,更重要的是能为企业所有者带来杠杆效应和节税效应。根据国际上大多数国家的情况,我国把最佳或合理的企业负债率界定为50%。随着经济体制改革的深入,我国国有企业的高负债经营问题,已成为企业正常生产经营、国有银行商业化改革和国民经济健康发展的重要制约因素。研究和探讨国有企业的高负债经营问题,有助于从整体上搞活国有企业,有助于理顺银企关系,有助于国民经济的持续快速健康发展。     

国有企业资产债务问题分析

企业资产负债可以分为正常和过度负债两种情况。国际上标准的企业资产负债率一般为30 %～ 5 0 % ,最高不超过 5 0 % ,超过正常资产负债率的债务为过度负债。按照这个标准考察我国国有企业负债现状 ,可以看出 ,当前相当多的国有企业资产负债率明显过高 ,不仅已直接影响到企业的生存与发展 ,而且影响到我国整个经济建设事业 ,不改变这一状况 ,国有企业改革就难以迈出实质性的步伐。一、国有企业资产负债现状国有企业债务问题已成为一种普遍现象 ,企业与企业之间、企业与银行之间、企业与个人之间的债务随处可见。据财政部公布的资料显示 ,1 99…     

高负债率下国有企业筹资问题研究

高负债率下国有企业筹资问题研究谢林林许多调查资料表明，国有企业整体而言处于高负债经营状态。一般认为，企业实际资产负债率达８０％左右①为过度负债。同时，国有企业普遍感到营运资金不足，资金供需矛盾突出，从而产生了国有企业高负债率下筹资难问题。本文拟就国有...     

重建银行与企业关系的良方──国有信贷资产重组

从整体上搞活国有经济是当前我国经济工作的中心任务。国有经济的突出矛盾是国有经济负债过度,而国有经济负债的大部分来自银行贷款。因此国有企业债务负担过重与国有银行不良资产过多是一个问题的两个方面。这一问题不但严重影响了国有企业和国有商业银行的进一步改革和发展,而且已成为整个国民经济的巨大障碍。因此要解决银行不良资产问题就必须解决企业债务问题,这就要求对银行信贷资产进行重组,亦即银行与企业关系的重建。一、国有信贷资产重组的意义（一）减轻企业债务负担,增强发展动力。这些年我国国有企业效益不佳,出现大面积…     

企业不良债务与银行不良债权的消化与转移

企业的不良债务和商业银行的不良债权是一个问题的两个方面。九十年代以来,中国改革已触及整个经济体制框架的基础结构———企业体制和银行体制。受企业特别是国有企业高负债以及与此相关的银行大量不良债权的制约,现代企业制度的建立和国有银行商业化进程举步维艰。而且,由高负债导致的企业低效益以及由大量不良债权造成的银行高风险,有可能动摇国民经济的微观基础,甚至有可能产生金融危机。因此,如何重组企业资金结构、消化银行不良债权,已成为当前深化改革、防范金融风险亟待解决的重大课题。理论界对此提出了许多种思路。笔者拟…     

国有企业实施债转股的几点思考

债权转股权,就是将国有商业银行不良资产中的一部分,即国有企业欠国有商业银行的无法或不能按期归还的借款中的一部分,转为金融资产管理公司对国有企业的投资（即转权）。党的十五届四中全会《决定》提出：“结合国有银行集中处理不良资产的改革,通过金融资产管理公司等方式,对一部分产品有市场、发展有前景,由于负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股,解决企业负债率过高的问题”。这不仅可以使部分国有企业通过债权转股权达到增资减债的目的,使部分国有企业摆脱高负债和亏损的困境,而且也是我国投融资领域中的一项重要体制…     

国有企业高负债率的原因探析及对策思考

国有企业过度负债是国有企业历史包袱沉重的主要表现,也是我国加快企业改革步伐,建立现代企业制度,深化企业改革中遇到主要难题之一。 一、国有企业负债状况 1、国有企业负债大大超过了风险承受度。从世界主要工业化国家的经验数据看,企业资产负债率一般保持50％左右比效适宜。而我国的国有企业负债状态十分严峻;从1980年至1994年底,国有资产管理局对2万户国有工业企业的清产核资调查,显示出企业资产负债率从18.7％上升至近80％,自有流动资金占全部流动资产的比重由51.3％下降至1.6％。如果按正常负债率50％计算,过度负债率高达30％,约8000亿元至10000亿元。1995年国有企业负债率曾一度突破95％,国有工业自有流动资金占全部流动资金的比例仅为0.81％。这说明,企业的资金营运几乎全靠银行贷款,无本经营。     

论国有企业债务负担的现状与对策

目前,在推进国有企业改革中,国有经济的过度负债已成为突出矛盾暴露出来,这一问题不但严重阻碍了国有企业和国家专业银行的进一步改革,而且已危及到国有企业和国家专业银行的生存和发展,并严重地影响了正常的经济和金融秩序.如果这一情况继续发展下去,将会导致整个经济的恶化,可以说,严重负债已成为一个牵动和影响全局的问题,必须予以高度重视.     

浅淡企业债务重整

国有企业是国民经济的支柱.国有企业的改革关系到社会主义市场经济的建立,关系到经济社会发展战略目标的实现.目前国有企业普遍负债过重陷入了举债,还债,再举债,再还债的恶性循环.过度的债务使企业举步艰难,资产负债率逐年增加,在还债无望的情况下,有的企业采取债多不愁的赖账方针.如何寻求解决     

金融发展对国企改革影响之初探

理论分析和实证分析都表明,一国金融发展的程度会影响其企业的发展,而我国国有企业的改革已进入关键时期,目前我国国有企业普遍面临高负债、低效率的难题,金融发展将会有助于国有企业步出这一困境,本文认为,可以通过企业、银行、政府三方面共同努力,大力发展直接融资;消除银行的垄断行为,促进公平竞争;实行金融约束政策,为国有企业提供良好的金融环境,以促进国有企业改革的顺利实施。     

浅论优化国有企业资本结构

我国国有企业的资本结构在总体上以高负债为特征,过高的资产负债率不仅导致企业沉重的利息负担和企业再融资的困难,使企业失去发展能力,同时也导致企业治理结构失效和治理机制弱化。国有企业的现实困境与治理结构的不健全密切相关,而资本结构又是导致治理结构缺陷的原因所在。鉴于我国国有企业资本结构与企业治理结构的现状,国有企业的改革应以资本结构的优化为起点,以公司治理结构的构建与完善为核心。     

关于国有企业改革和资本合理化的思考

企业资本是企业一切生产经营活动的基础,是企业运营的血液、命脉。当前,国有企业的资金质量极为不佳,水分极大,严重影响国有经济增长方式的转变。研究并解决这一问题,对于国有企业改革利发展十分重要。 (一)企业资金的实物形态和货币形态统称企业资产。资产问题是国有企业改革的深层次问题。解决的关键是实现政府管理国有企业在思想观念、 工作方式和工作内容上的重大转变。国有企业改革,实行政企分开,搞了十几年,但今天看来,政府不能一分了之,放手不管,而应解决一个退位一个到位的问题。即政府要从直接经营管理企业的位置退下来,同时政府作为国有企业所有者的责任必须到位。政府必须保证国有企业资金的合理化,控制国有企业资产的运营,不断研究制定和调整国有企业资产运营的政策和措施。相对计飞划经济而言,这是政府部门全新的责任,是政府职能的重大转变。 在市场经济体制下,国有企业的资产和其他企业资产一样.都作为生产要素进入了市场,因此要搞好国有经济,必须从思想上和工作上增强资产经营意识,走出3个误区。 第一,要正确把握企业的“负债经营”。曾几何     

对国有企业治理结构与债转股政策效应的分析

我国的国有企业改革经历了一个曲折的过程 ,经过将近 2 0年的艰苦探索 ,取得了一定成效。但自 2 0世纪 90年代以来 ,商业银行高不良资产和国有企业高负债日益成为中国经济运行中的两大突出问题 ,银企债务重组问题就成为理论界讨论的一个焦点。作为银企债务重组的重要举措之一的债转股政策 ,对我国经济的影响是复杂的 ,必须对其有一个全面的理解。     

国有企业债务问题的深层次成因分析

国有企业改革是中国经济改革中最重要的组成部分,而债务问题是国有企业改革中最大的阻碍之一.如果不能妥善处理这个问题,国有企业改革乃至整个经济改革将很难继续进行,势必对国民经济产生各种直接或间接的负面影响.解决债务问题已成为一个紧迫的任务.一、国有企业债务问题及其现状国有企业债务问题,一般说来有两种表现:一是企业的资产负债率过高,二是存在大量不良债务.之所以称之为问题,是已形成的债务尚无令人满意的解决方案,且由此衍生的新债务仍在不断形成.目前,我国国有企业债务的绝对值和国有企业的资产负债率,都是相当高的,企业和银行都负担沉重.国有企业流动资金贷款余额达8000亿元,仅利息每年就需支付数百亿元,若按1990年企业利润水平计算,即使企业将全部利润用于还贷,偿还贷款也需18年.同时,银行也被企业的不良贷款拖得举步维艰.银行面临破产的危险.     

国有企业负债过高原因之实证分析

国有企业负债过高原因之实证分析纳鹏杰１９９４年底，我国国有企业的资产负债率约为７９％，其中资产贷款率为７０％，９５年以来，许多国有企业资产负债率还在不断提高。可以说，国有企业负债过高已成为一种普遍现象，为数众多的国有企业尤其是老企业在高额债务重压下，...