基于行为心理学的企业利益相关者并购动机分析

企业并购涉及到企业利益相关者的权益,各利益相关者在并购中具有不同的动机,对并购活动发挥着大小不同的影响.在中国企业并购活动中,股东、管理层和政府对企业并购的影响较大.本文基于行为心理学理论,从并购内驱力、并购诱因和并购期望三个方面深入分析了股东、管理层和政府的并购动机,从而为全面理解中国企业并购动机提供思路和参考.     

欧美并购规制政策中效率条款的演进及对中国的启示

欧美是较早制定和实施并购规制政策的国家,经过长期司法实践和多次修改完善,已经形成了较为完整的企业并购法律规制体系.从欧美近百年并购规制政策的演进历程可以看出,效率作为并购竞争效果评估的肯定性因素日益受到重视,并购规制政策中效率条款的地位不断得到提升.只要并购带来的效率能够强化并购企业采取有利于竞争和有益于消费者的行动能力和动力,从而抵消并购可能给竞争带来的负面影响,反垄断当局就不会宣布并购与有效竞争不相容.中国是处于转型经济中的发展中大国,并购规制政策中需要考虑效率因素,经营者集中竞争评估指南中也应设立效率条款,以体现并购规制政策的价值取向,协调竞争政策与产业政策的关系,促进社会主义市场经济健康发展.     

公司治理视角下的企业并购动因探析

众多企业并购行为的诱因和目标,构成了市场经济体制下企业并购行为的动机体系.企业并购有经济动因,以及非经济动因.企业或通过并购实现规模效益,或通过并购重组实现更多的融资,但也有企业为规避政策、法规及其他的限制而实行并购等,需对此加强规范和监管.     

中小股份制商业银行并购的战略思考

国内外银行业的并购实践表明,明确的并购战略和正确的并购策略是银行提高经营效率、增强竞争力的有效途径,未来通过并购增强自身的综合经营与国际化经营能力也将成为越来越多的国内商业银行的必然选择.为了使并购达到预期的效果,选择正确的并购战略和操作方法就显得尤为重要.     

试析企业并购的财富效应

1997年和1998年是我国企业的"并购重组年".我国的企业并购有以下特点:一是国有股与流通股共存, 企业并购过程较为复杂;二是政府干预较多;三是企业并购大多是强弱联合,而不是强强合并;四是企业并购的支付方式较为单一.一般来说,企业并购所创造的财富效应主要表现为协同效应,即A公司和B公司并购后的价值要高于并购前各企业创造价值的总和.目前,企业并购整合的时机已逐步成熟,也有望成为今后的重要投资主题,随着企业并购财富效应的进一步扩散,逐利资金将会不断寻找和挖掘获利机会.     

我国银行并购股东财富效应实证研究——基于2007-2009年我国银行并购案例分析

以事件研究法对2007-2009年金融危机爆发期间我国发生的8起银行并购案例对股东财富的影响进行实证分析.实证结果显示:交通银行等3起银行并购事件对股东财富有显著影响,招商银行等5起银行并购事件对股东财富影响则不明显.总体上讲,多数银行并购案例都增加了股东的财富,这与当前银行并购时机的选择有较大关系.银行并购重组的创值与否和创值程度,不仅取决于并购重组的动机,也取决于交易进行的决策动机、效应和外部环境等其他变量.     

我国企业并购中的法律问题及对策分析

企业并购作为企业组织规模扩张的有效手段在世界许多国家普遍采用.我国自20世纪80年代第一起企业并购案例开始,企业并购在范围、形式和数量方面都有了很大发展.同时政府也制定了一系列法律、法规和政策.但我国企业并购中存在不少法律问题需进一步完善,以保证企业并购行为的规范发展.     

国有企业跨国并购动因及路径选择——基于政治经济学语境

企业跨国并购行为一直是经济学界研究的热点问题,但对于企业跨国并购行为背后的经济学理论根源分析较少.本文尝试从政治经济学的角度对企业跨国并购行为进行理论溯源,并通过回顾历次企业并购浪潮,分析全球金融危机背景下跨国并购行为的动因和特点,结合金融危机下中国国有企业跨国并购动向,探讨了中国国有企业跨国并购的路径选择问题.     

网络并购的动因与效应分析

网络经济的快速发展掀起了网络并购的热潮.由于网络有很强的外部性,使得网络并购在很多方面显示出与传统企业并购不同之处.不同类别的网络企业在宏观和微观方面的并购动因也不尽相同.网络企业在并购后可以降低交易费用,取得创新与技术优势,更好地发展企业核心竞争力,而且能获得规模经济效应和协同效应.     

美国跨国并购规制政策及其对中国的启示

越来越多的跨国公司以并购方式进入中国市场,跨国并购规制成为理论和实践的热点.美国跨国并购规制政策体系的构成值得学界分析研究,其健全的法律规制体系和有力的执法体制特点对中国跨国并购规制政策具有借鉴和启示意义.     

企业并购整合中的矛盾及其破解

企业并购的失败率高,是全球并购市场的突出问题,并购后的整合管理不善是其主要原因.本文以科学发展观为指导,对并购整合发展的内部因素和外部条件进行分析后发现,我国的企业并购,必须正确处理好并购整合中“人”与并购整合工作、资源整合中知己与知彼、战略整合与资源整合、硬资源整合与软资源整合、整合计划与整合实施等矛盾,才能有效提高并购的成功率,并同时提出了如何处理好上述关系的办法和措施.     

我国企业并购的特征及对策

我国企业并购发展的历史大体可分为三个阶段,分别为初试阶段、起步阶段和大发展阶段,不同的阶段有不同的特征.为搞好现阶段企业的并购,政府要为企业创造一个良好的外部环境,企业自身也要明确自己的并购目的,制定缜密计划和重视并购后整合.     

LBO——企业并购融资问题的新途径

LBO,杠杆并购方式,作为新兴的企业并购融资方式在很多发达国家都开始采用,我国的企业并购事件越来越多.本文介绍了这种国际并购融资的新途径--LBO的运作程序、特点和成功关键,并对中国企业进行LBO进行了相关探讨.     

中国企业海外并购劳工法律风险防范研究

中国企业在海外并购的过程中,会遭遇很多法律风险,其中最为主要而长期以来又未得到中国政府和企业正确认识和高度重视的是劳工法律风险.劳工法律风险不仅关涉到并购企业能否成功对目标企业予以并购,而且还关涉到海外并购完成后企业业务的有效整合问题.因此,以中国企业海外并购中劳工法律风险为内容,对劳工法律风险进行界定,剖析中国企业海外并购中劳工法律风险的具体表现形式及其产生原因,并在此基础上从政府和企业两个层面对中国企业在海外并购中如何防范劳工法律风险提出建议,以便为中国企业海外并购防范法律风险提供借鉴就尤为重要.     

企业横向并购后的供应商整合模式与选择

横向并购的目的在于扩大企业市场份额,获得规模经济与学习效应、降低成本、提高效率,取得并购之后的协同效应.供应商整合模式有系统模式、平台模式、精简模式、维持模式等四种.横向并购后供应商整合模式选择的影响因素:并购双方的供应商管理能力;并购双方的业务定位差异;企业并购后的内部整合模式的选择;并购后企业的竞争战略倾向;并购双方的文化差异等.系统模式是企业横向并购中供应链整合模式发展的最高阶段,是企业在长期发展过程中努力的方向.     

跨国公司在华并购后的整合问题研究

越来越多的跨国公司在华并购,使并购后整合的迫切性提上了日程.随着跨国公司在华并购活动的日益增多,接踪而至的就是并购成功以后的整合,跨国公司与被并购的我国企业能否实现真正的融合,这是跨国公司在华并购能否成功的关键.     

我国高科技企业跨国并购品牌管理研究

随着经济全球一体化的深化,我国高科技企业跨国并购行为将会越来越多.我国高科技企业实施跨国并购品牌管理存在的问题:对自身品牌国际竞争力的判断存在偏差;跨国并购中品牌资产转移障碍较大;跨国并购后采用的品牌组合失误;跨国并购后品牌整合及形象提升力度不够等.我国高科技企业跨国并购品牌管理应采取的对策:明确品牌并购目的,加强市场调研分析,适度扩大并购目标品牌的选择范围;实施跨国品牌并购应做好品牌组合规划;采取多种手段,努力提升品牌形象与竞争力等.     

基于价值链分析法的中国企业跨国并购战略思考

随着经济全球化的不断发展,中国的综合国力已经有了很大的提高.近年来,中国企业的跨国并购活动逐渐增加.但是,中国企业的跨国并购还属于起步阶段,并购的外部环境、企业自身、企业的竞争战略方面都存在许多的不足.因而,基于价值链分析法,政府应该优化并购的外部环境,企业自身应该提高其竞争优势,尤其要注重企业并购后的竞争战略问题.如果企业间的文化和人力融合较好,就能够汲取双方优势,创造更高的效益.     

中国企业海外并购的模式及战略选择——基于全球经济治理结构转变的视角

随着全球经济治理结构的转变与国家实施“走出去”战略,中国企业的海外并购无论是并购规模还是并购金额都呈现快速增长态势.中国参与全球经济治理结构转变的角色定位与战略目标必然随之变化.因此,中国政府应根据全球经济治理结构转变与海外并购存在的国际环境的不确定因素,从国家竞争优势的战略高度,选择海外并购模式和海外并购的战略,提高中国企业海外并购的综合竞争力,更积极主动参与全球经济治理,完善中国企业“走出去”的国际化策略,提高中国参与全球经济治理的话语权与决策权.     

后危机时代中国企业的反周期跨国并购

跨国并购是强势国家通过其跨国公司打造全球生产体系的重要手段,在跨国公司的"中国攻略"逼迫下,我国民族企业普遍处于不利局面.跨国并购通常具有显著的周期性,通常与全球经济的活跃度保持同步.在金融危机导致全球公司并购行为急剧减少情况下,2008年以来中国企业海外并购步伐明显加快.反周期的海外跨国并购,符合中国推行"走出去"战略,是培育与经济大国地位相称的跨国公司,维护产业安全的重要尝试.金融危机为民族企业低成本跨国并购海外战略性资产和资源类企业提供了重要的机遇.