境外资金快速入市房地产:令人担忧--对江西省房地产公司外汇直接投资现状的调查与思考

为全面、准确地掌握江西省房地产外汇直接投资企业发展情况,加强外汇管理的针对性和有效性,落实国务院新的房贷政策,防范化解房贷风险,近日笔者对江西省房地产外商投资企业的外汇直接投资情况开展了专项调查,其结果令人担忧。境外资金非正常入市是我国房地产业过快发展的重要因     

加入WTO对我国银行业的影响

我国加入WTO一方面要求我国必须按照市场准入原则逐步开放国内金融市场,遵守GATT和WTO规则。我国金融业在入世后很多方面的发展将受到众多的瞩目,涉及的项目主要有票据、信贷、融资、金融租赁、所有支付和货币转移、担保和承诺、帐户项目、外汇、汇率、期货、证券、贷币经济及金融信息的提供给转让等。另一方面要求经营策略和管理方法必须具有更大的灵活性,并允许外资银行进入国市场。外资银行进入中国市场,势必会将目标首先瞄准一批优质客户群体,与中资银行产生激烈的争夺战。争夺的焦点为在华外商投资企业,特别是实力雄厚的跨国公司,…     

剖析我国跨境资本的双向流动

改革开放以来,我国实施了一系列引进外资的种种超国民待遇优惠举措,外资在填补国内储蓄缺口和外汇缺口,维持适度投资规模和促进国际收支基本平衡方面发挥了极其重要的作用.随着经济金融全球化浪潮的到来,我国跨境资本流动呈现出新的趋势和特点,主要表现为资本流入规模超常增长、对外直接投资稳步推进、异常资本流动显著加强等,这将对我国的经济金融产生一定的冲击,甚至导致金融危机.因此,如何应对境外资本大规模流入,已成为我国当前面临的一个严峻的经济问题.     

警惕外商投资企业制造虚假利润

目前,我国已经成为全球吸引外商直接投资(FDI)最多的国家,然而每年大量涌入国内的外商投资企业却普遍存在着亏损数目多、亏损额大的情况,对我国财政收支、国际收支平衡、外汇市场稳定及跨境资本流动的影响也日益加深。为此,本文拟结合全国发现的一些案例,就外商投资企业制造虚假利润手法、动机、原因进行了分析与研究,并就如何进一步完善对外商投资企业利润的管理问题提出建议。     

防范外汇风险的常用方法

对外贸易和引进外资是推动我国经济发展的重要动力。我国加入世贸组织将为扩大外贸出口提供一次大好机会,这就要求外经贸工作人员,提高防范外汇风险的意识,掌握防范外汇风险的常用方法。 所谓外汇风险指一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产(债权、权益)与负债(债务、义务),因外汇汇率波动而引起其价值上涨或下降的可能即为外汇风险。在当今国际贸易中一般应采取以下方法避免外汇风险。     

对山西省外商投资吸引力的判断与分析

经济全球化必然带来资本、技术、商品、信息等生产要素大规模的国际流动。特别是我国加入WTO后，作为世界经济增长最快的国家之一，必然会吸引大批跨国公司、大量外资进入，而他们投资于何处又必将带动当地经济的发展。东南沿海发达省市的经验告诉我们，外商的进入，不仅能带来充裕的资金，而且更多的能带来先进的技术、人才，甚至能引发一场观念的革命。因而，认识和提高我省外商投资吸引力，争得先机，分享经济全球化和加入WTO带来的收益，是山西亟需解决的问题。外商投资吸引力由多种要素综合形成，其中主要包括区位、环境、劳动力、…     

FDI对我国出口贸易的效应分析

国际资本流动与国际贸易是世界经济发展的两个中心议题.随着我国利用DFI的规模不断扩大,我国的对外贸易规模和对外贸易结构均得到极大地改善.文章在阐述我国外商投资企业出口贸易的发展状况的基础上,运用实证分析的方法分析了FDI对我国出口贸易的影响,并得出了相关结论.     

基于汇率预期与央行外汇干预的汇率动态决定:理论分析与经验研究

本文通过将央行外汇干预引入到包含风险溢价的无抛补利率平价中,并采用非线性自回归分布滞后(NARDL)模型考察了2006年10月至2015年12月汇率预期和央行外汇干预对人民币汇率的影响.结果表明:①汇率预期与央行外汇干预对人民币即期汇率具有显著的短期和长期非对称影响,且在长期和短期内,人民币即期汇率均更易受升值预期影响;②央行的正向外汇干预在遏制人民币升值方面具有一定效果,但负向外汇干预不仅不会遏制人民币贬值,反而会助推人民币进一步贬值;③中美息差的缩小短期内会导致人民币贬值,在长期则会导致人民币升值;④风险溢价下降短期内会导致人民币贬值,在长期却会导致人民币升值,且长期人民币升值容易贬值难.     

我国外商投资的发展趋势与风险防范研究

一、我国外商投资的发展趋势利用外资方式从性质上可分为直接投资和间接投资。我国在 1 992年以前 ,利用外资以对外借款即间接投资为主 ,外债总额约占外资总额的 6 0 % ;1 992年以后 ,外商直接投资规模开始超过对外借款 ,并进入一个快速增长的阶段。随着我国改革开放的深入和经济的持续发展 ,尤其是加入 WTO后 ,外商投资在总量上保持继续增长的同时 ,在结构上将会有重大调整 ,利用外资的形式将出现新的特征。1 .外商直接投资的比重下降 ,间接投资的比重上升首先 ,当前 WTO成员的总体平均关税水平大约为 7% ,而我国的关税平均水平为1 7%左…     

外商投资质量对我国物流产业效率影响的测算

文章首先采用三阶段DEA模型测算了1999~2012年我国物流产业综合效率,然后基于外商投资“数量扩张”和“技术提升”视角,实证分析了外商投资质量对我国物流产业效率的影响。结果表明,数量扩张式的外商投资规模增加对我国物流产业效率的提升并没有显著的促进作用,但基于技术提升的外商投资质量对我国物流产业效率存在明显的影响,且这种影响主要体现在外商投资技术水平和盈利水平对物流产业效率带来的促进作用。外商投资盈利水平与外商投资规模在影响我国物流产业效率方面存在一定的替代效应。     

我国外汇干预效力的作用机制的实证检验

2005年7月人民币汇率制度改革以来,人民币升值的压力不断加大.因此,我国中央银行进行了频繁、大规模的外汇干预,同时通过多种公开市场操作手段对由于外汇占款引发的基础货币增加进行冲销.文章对我国外汇干预能否通过资产组合渠道发挥效力进行了实证检验.检验结果表明我国外汇干预能够影响风险溢价,因此外汇干预行为可以通过资产组合渠道发挥效力.     

人民币汇率形成机制的实证分析与改革设想

从我国外汇市场的三个交易层次即客户与外汇银行间的零售市场交易、外汇银行与外汇银行间的批发市场交易以及中央银行与外汇银行间的干预性交易出发 ,对我国现行的人民币汇率形成机制进行实证分析 ,提出了改进人民币汇率形成机制 ,进一步完善人民币汇率制度的改革设想     

关于人民币汇率制度改革的理论探讨

一、人民币汇率升值的原因和目前汇率制度的缺陷从表面上看,造成人民币汇率升值压力的直接原因是我国国际收支的顺差和外汇储备的增长,实际上还存在深层次的原因:一是现行结售汇制度难以真实反映外汇需求,由于严格的外汇管制,企业和个人无法按意愿持有外汇,靠制度形成的汇率很难真实地反映外汇价格。二是全球经济发展步伐放缓,导致公众对全球的预期投资收益下降,因此将手中持有外汇纷纷向银行结汇,造成市场上外汇供给的增加。三     

基于ARIMA模型的外汇占款预测

文章对2001年1月至2011年8月间外汇储备与消费者物价指数同比月度数据进行协整检验,并对二者进行Granger因果关系检验,以确定外汇储备与物价水平在长期内的关系及影响程度。由于外汇储备以外汇占款为中介,通过货币发行量来影响我国物价水平,故货币当局为减缓通胀压力而进行冲销操作的直接对象就是外汇占款。因此,文章将依据外汇占款月度数据建立ARIMA(p,d,q)模型,对外汇占款变动进行较精准的短期预测,为货币当局的工具操作和政策制定提供依据。检验结果表明:将ARIMA模型应用于外汇占款数据分析与预测,可获得较为满意的预测结果。     

试议《外商投资企业统计报表》与GDP核算

吸引外商来华投资,是我国改革开放以后才有的新生事物。外商投资项目进来后涉及了我国陆续开放的各个产业的各个行业,使原来MPS体系下的统计指标体系及统计方法不适应对外商投资项目的统计需要。在这样形势下,上海市统计局根据外商投资项目统计的特点设计了《外商投资企业统计报表》一套表制度,并在1993年开始实行。经过近十年的运行及不断改进, 《外商投资企业统计报表》制度已日臻完善、成熟。《外商投资企业统计报表》(2002年版)分四部分。第一部分投资情况,19个指     

提高外资企业运行质量 带动进出口贸易增长

外商投资企业是我国发展进出口贸易,进一步增强外贸对国民经济带动力的不可或缺的力量.随着我国改革开放的深入和国际经济形势的发展,外商投资企业在运作中暴露出许多问题.例如外资项目档次偏低、企业效率欠佳、地区分布不均衡等,削弱了其对进出口贸易的促进作用,应针对问题成因,从调整优化结构、加强企业监管、完善企业运作环境等着手,促进外商投资企业运行质量的提高.     

浅谈购入外汇额度的帐务处理

合营企业外汇资金的余缺 ,可通过外汇调剂中心进行调剂 ,外汇调剂包括外汇现汇和外汇额度。外汇额度是指经外汇管理部门核准留给各企业使用的外汇指标。外汇额度与外汇现汇的区别是 :外汇是现实的外汇资金 ,而外汇额度是在国家外汇管理部门控制下可使用的外汇指标。使用外汇时 ,需要外汇管理部门批准后 ,按其批准使用的外汇额度指标和配套人民币资金到中国银行购买外汇现汇。众所周知 ,在我国目前常用的会计教材中 ,对购入的外汇额度的帐务处理如下 :使用“购入外汇额度”帐户。该帐户借方登记购入外汇额度损失 ,贷方登记购入外汇额度收益 ,…     

Jorion模型在外汇风险计量中的适用性研究

文章介绍了企业对外汇风险进行计量的主要方法,同时从沪市选取国际化经营程度较高的公司进行了实证检验,研究经典的Jorion回归模型对计量我国企业外汇风险的适用程度,为我国国际化经营企业外汇风险管理提供了参考.     

外汇占款对我国货币政策调控影响的实证研究

 经济对外开放度的提高会使一国货币政策的有效性面临挑战,那么这种影响机制是通过何种方式发生的呢？又是如何传导的呢？本文以货币政策信贷观的银行贷款渠道为理论基础,定量解析了2005年人民币汇率形成机制改革以来外汇占款对其调控效果的影响。文章运用时间序列分析方法在国内首次构建了一个SVAR模型并通过约束识别了其中外汇占款的结构冲击,进而定量解析了外汇占款从货币到信贷这一传导环节对央行货币政策调控的影响程度,脉冲响应函数和方差分解均表明外汇占款的增加在长期内对基础货币、广义货币和金融机构贷款有扩张效应,且金融机构贷款余额对基础货币余额的弹性其中很大一部分是外汇占款引致的。这表明,由于存在三元悖论,开放条件下我国的货币政策的独立性受到较大影响,货币政策的实施效果受到因外部经济失衡所导致的外汇占款的影响,因此,货币政策的实施应当充分关注外汇占款的扩张性效应,并采取有效措施提高货币政策的有效性。     

央行外汇干预、投资者情绪与汇率变动

本文基于开放经济框架构建了包含央行外汇干预、投资者情绪与汇率变动的内生动态系统,从理论层面阐述了三者传导的微观机制。理论分析表明,央行外汇干预、投资者情绪与汇率变动之间存在非线性的内生联动效应。为刻画这一效应,文章选取TVP-SV-BVAR模型分别从全局性及多重情景进行实证分析,研究发现：央行外汇干预能够在短期内起到稳定人民币汇率的作用,但长期内会加剧汇率波动。同时,央行外汇干预短期内会加剧投资者情绪波动而使得干预效果减弱,但投资者情绪长期内对汇率的影响不明显。鉴于央行外汇干预对汇率稳定的有效性逐渐下降,且投资者情绪对汇率的冲击易受非预期外部环境的影响。因此,随着人民币汇率形成机制的不断完善,货币当局如何在审慎、适当的外汇干预中保持投资者情绪稳定,并进而实现人民币汇率在合理均衡的区间内波动应成为货币政策的一项重要内容。