资本市场的公司治理机制

资本市场是重要的公司治理外部机制。本文阐述了资本市场作用于公司治理的四种主要机制 ,剖析了我国资本市场的公司治理机制存在的缺陷 ,并做出了相应的政策建议     

资本市场的公司治理机制

资本市场是市场体系的重要构成部分,除了具有融资、信息传递等功能外,还具有公司治理功能.资本市场通过股东投票机制、并购接管机制和股权激励机制实现了对公司的有效治理.     

资本市场的公司治理机制

资本市场是市场体系的重要构成部分,除了具有融资、信息传递等功能外,还具有公司治理功能。资本市场通过股东投票机制、并购接管机制和股权激励机制实现了对公司的有效治理。     

试论资本市场在公司治理中的作用

在现代公司由于所有权与控制权的分离导致了代理问题的产生,需要通过公司治理安排来解决。资本市场的特点使其在公司治理中能起到积极作用。中国资本市场经过近几年的发展已经接近半强式有效市场,在公司治理中发挥了一定作用。但在管理激励、抑制大股东控制、公司接管等多方面仍存在一系列制度性障碍。进一步深化资本市场,提高资本市场的效率,特别是积极发挥接管市场的作用对国企改革的顺利进行有重要意义。     

中国资本市场与公司治理关系研究

公司治理的改进和完善 ,与我国金融制度的改革与发展特别是与资本市场的关系紧密相联。我国资本市场起步较晚 ,发育还不成熟 ,仍处于探索与成长阶段 ,利用资本市场完善公司治理也存在许多问题。只有解决了这些问题 ,资本市场才可能对公司治理起到积极作用 ,才可能推动我国现代企业制度的建立。本文分析了资本市场与公司治理二者之间的关系、存在的问题及其根源 ,并初步探讨了解决问题的方案 ,以期推动我国资本市场的发展与公司治理的完善。     

论资本结构和公司治理的完善

资本结构不仅影响企业的经营绩效,也对企业治理结构与治理效率产生重要影响.国有企业资本结构的畸形发展,导致了国有企业治理的失效.解决问题的根本途径,是以资本结构的优化带动国有企业公司治理机制的完善.     

基于公司治理理念的公司资本制度选择

公司资本制度与公司治理制度不仅存在着终极目标上的趋同性 ,而且互动相关。由于不同公司治理制度下存在着不同的价值理念 ,公司资本制度的设置亦应各不相同。我国现行的公司资本制度与公司治理理念不相适应 ,为回应公司治理理念的要求 ,我国宜改采折衷资本制     

论内部资本市场中资源配置的效率

随着人类社会经济规模的增长、社会分工的细化和资本集聚的加快,生产组织的一体化形式也在不断地演变和发展。在生产组织的一体化形式中,存在着一些介于市场和企业之间的中间组织结构:M型企业和企业集团等企业联合体,它们在成员单位之间构建起了一种“有组织的内部资本市场”。这种内部资本市场一方面规避了外部资本市场中的信息不对称和融资约束,提高了资源的配置效率;另一方面却又可能因为内部代理问题和缺少有效外部监督而面临着资源配置的扭曲。在新兴市场国家中,一方面需要发展内部资本市场来应对不发达的外部资本市场,另一方面又要通过完善公司治理机制来缓解内部代理问题所可能带来的资源配置扭曲行为。     

我国上市公司资本结构对公司治理的影响

优化资本结构,是企业提升核心竞争力、优化公司治理的必要条件,也是企业财务管理的核心.通过资本结构和公司治理理论的介绍,实证分析了资本结构与公司治理的相互关系,提出我国上市公司调整资本结构、优化公司治理的政策建议:降低上市公司的负债比率,提高上市公司的盈利能力;优化上市公司的负债结构;改善上市公司的权益结构.     

完善我国公司治理的机制选择

选择一种运行良好的公司治理模式对于实现社会和谐与社会公平,具有十分重要的意义。中国目前所采用的公司治理模式是一种"市场导向型"与"银行导向型"相结合,且以"市场导向型"为主导的混合模式。实践表明,这种奉行股东至上理念、简单模仿英美模式的治理安排,导致了公司治理行为的严重扭曲和低效。为实现经济社会的和谐发展,我们应从中国国情出发,倡导利益相关者治理理念,借鉴德日模式,重构和完善我国公司的治理机制。     

卖空机制与资本市场效率

通过阐述有效市场假说的内在逻辑,揭示了套利行为仍是现代有效市场的一个决定性要素,而卖空机制正是通过便利套利行为的运作而成为有效资本市场上的一个必不可少的规则,卖空机制因而也成为中国资本市场发展的必然选择。     

资本市场的货币政策传导机制研究

货币政策传导机制是实现货币政策目标的中介 ,也是货币政策实施和发生效应的过程。由于资本市场的交易活动现实地影响各类经济主体的金融行为进而影响某些重要的金融变量指标和宏观经济指标 ,因而其已成为央行在制定和执行政策时必须予以考虑的一个重要因素。从目前中国的现实来看 ,资本市场的出现和发展已经对货币政策的传导途径产生了深刻的影响 ,并直接制约着货币政策的实际效应。为了更有效地发挥资本市场的货币政策传递作用 ,提高货币政策的执行效果 ,我们应当采取积极措施 ,逐步完善我国资本市场的货币政策传导功能     

公司治理机制完善之思考

产权结构和市场环境是完善公司治理不可缺少的先决条件,但是,产权改革和市场化推进是一个需要时日的进程,它虽可以加速,但不能跨越,因此,完善公司治理是一个长期的过程。本文认为,在追求治理结构最优的长期均衡中,不应忽视短期内治理机制的改善。特别是在公司治理结构既定的条件下,加强董事会决策、科学设计经营者激励制度是当前完善公司治理的一个重要环节。     

融资模式、资本结构与公司治理

融资模式、资本结构、公司治理之间存在一种市场化的逻辑关系,融资模式决定资本结构,资本结构决定公司治理结构,影响公司治理效率。本文通过分析美国与日本公司的不同的融资模式、资本结构、公司治理结构,论证了这种关系。     

基于财务资本视角的公司治理研究综述

公司治理天然地与财务资本相联系,公司治理产生之初的核心命题就是保护财务资本所有者(股东)的利益,防止经理人的逆向选择和道德风险。文章从财务资本的视角对国内外公司治理文献作一回顾和评述,以期为所有关注财务管理与公司治理关系的同仁提供一些新的视角和研究参考。     

国外公司治理研究的最新进展

国外对公司治理的研究从两个层面展开。本文概述其中的一个层面,即关于公司治理一般问题的研究,包括公司治理及其重要性,公司治理模式,公司治理模式的主要决定因素,以及公司治理模式的未来趋向。     

论公司最低资本制

公司最低资本制在债权担保上的功能是有限的 ,其主要意义应该是公司经营能力的保障上 ,在当代公司法中更体现其对于“市场准入”的调控作用。而我国公司法的最低资本额规定过高 ,使得设立公司的“门槛”过高 ,不利于公司的设立与发展。为此 ,借鉴有关立法例 ,修改我国《公司法》的有关规定 ,降低公司最低资本额 ,并结合公司种类与行业特点加以区别     

构建多层次的竞争性的公司治理结构

由于我国现行公司治理结构存在诸多缺陷,故现行制度难以提高企业效率,为此提出了构建一种多层次的竞争性的公司治理结构。     

我国公司治理机制中存在的问题和解决思路

有效的公司治理不仅需要一套完备的公司治理结构,更需要若干具体的超越结构的治理机制。本文在吸收借鉴以往理论成果和实践经验的基础上,采用系统的比较和历史唯物主义的研究方法,提出了完善我国公司治理机制的创新思路,进而构架我国公司治理机制创新模式。     

政府治理与公司治理约束机制比较

无论是政府治理还是公司治理,约束机制对治理绩效起着核心作用。美国公司治理能取得良好效果,是由于其约束机制相对完善。因此,我们要达到改善政府治理、降低治理成本、提高治理绩效的目标,可以在借鉴美国公司治理成功经验的基础上,通过约束机制的创新来实现。