商业银行利率风险管理方法的比较研究

本文分析了三种主要的利率风险管理方法,说明了它们各自的适用范围和应用上的难点,其中重点分析衡量隐含期权风险的有效久期-凸度方法及其计算基础OAS模型,以此为我国商业银行选择适合的风险管理方法提供依据。     

基于利率期限结构的随机久期与凸度模型构建及应用

文章以Vasicek与CIR利率期限结构模型为基础,重新构造了利率风险管理的随机久期与凸度金融工具,从而提出了反映利率动态变化的随机久期及凸度金融工具,并据此可以进行利率风险的"免疫"技术管理.     

基于漂移——跳跃过程的商业银行利率风险计量:理论与经验分析

目前,绝大多数学者在对我国商业银行利率风险的计量与管理实践中,往往忽视利率期限结构,而把握中国短期利率动态变化规律对商业银行风险管理具有重要理论和现实意义。本文构建了基于漂移——跳跃过程的利率风险计量模型,并进行了实证分析。     

基于极值理论的商业银行同业拆借利率风险度量

文章首次将极值理论(EVT)和GJR模型相结合,对商业银行同业拆借利率风险度量问题进行了研究。首先,利用GJR模型捕获同业拆借利率数据中的序列自相关和异方差现象;接着,在获得近似独立同分布的残差序列的基础上,采用传统的极值理论对经过GJR模型筛选处理过的残差进行极值分析,并计算相应的风险价值;最后,利用LR方法进行回验测试,对模型的有效性进行检验。对2006年1月4日至2008年12月29日的同业拆借市场七天回购利率的实证研究表明,上述模型非常有效,适合用于我国商业银行的同业拆借利率风险度量。     

利率市场化对商业银行风险控制影响因素的实证分析

由于利率市场化对宏观经济增长及金融市场的健康发展均具有正向影响,但在推进过程中给商业银行带来的风险也不容忽视.因此,为了考察利率市场化对商业银行的风险控制带来的影响、以及各影响因素的具体作用,文章以14家上市商业银行1996-2014年的面板数据为基础,从银行内、外部环境两个角度实证分析并检验了利率市场化对商业银行风险控制水平的影响.     

固定利率住房贷款的久期与凸度研究

文章首先介绍了久期和凸度的基本概念以及它们的重要性质,然后在不考虑提前还款的条件下,推导了在任意结算日,按期等额本息还款和按期等额本金还款两种还款方式的固定利率住房贷款的久期和凸度。最后对它们的久期的敏感性进行分析,发现无论是按期等额本息还款的固定利率住房贷款,还是按期等额本金还款的固定利率住房贷款,其久期都是距离下一还款日的递增函数,同时也是剩余还款次数的递增函数。     

我国商业银行贷款定价影响因素的实证检验

文章运用2002~2010年我国13家全国性商业银行9年的面板数据,用平均贷款利率作为因变量,用资金成本、违约风险水平、银行相对规模、资本充足率、贷款集中度、银企信息不对称程度作为自变量,分别运用混合数据OLS模型、固定效应模型和随机效应模型实证检验了我国商业银行的贷款定价影响因素,发现除资金成本、违约风险水平与我国商业银行的贷款定价水平具有显著正相关关系,而其它自变量对贷款定价的影响都不显著。     

基于CIR和Vasicek模型的利率风险计量及实证——以我国国债市场为例

本文以我国国债市场为例,利用四种期限类型(7年期、8年期、10年期和20年期)的国债收益率样本数据对CIR模型和Vasicek模型进行实证分析得出,CIR模型和Vasicek模型较适宜于中国当前的金融市场实际。本文使用Nowman(1997)提出的最大似然估计法(MLE)对上述利率动态模型进行估计,以解决实证研究中广义矩方法(GMM)可能存在诸如效率不高的问题;并基于CIR模型和Vasicek模型构建了利率期限结构调整久期模型。     

基于VAR的贷款利率市场化风险度量分析

文章通过构建VaR模型,运用蒙特卡罗方法对我国贷款利率市场化风险进行实证分析.由于贷款利率受多方面因素的影响,运用计量方法拟合贷款利率的回归模型.结果表明,政府可以根据计算出的不同置信水平下的VaR值来确定所采取措施,使得贷款利率市场化下的金融市场实现可持续发展,提高我国利率风险管理水平.     

商业银行应对利率市场化的国际经验及启示

我国的利率市场化改革已进入最关键的存款利率改革阶段。本文比较分析了国外商业银行应对利率市场化的策略,提出了我国商业银行在利率市场化环境下的经营对策建议。     

银行间债券市场利率期限结构实证研究

文章的目的在于探寻对商业银行利率风险测度起指导作用的银行间债券市场国债利率期限结构。首先分析了交易所债券市场与银行间债券市场的异同,然后说明使用三次样条函数和Svensson模型构建利率期限结构的过程,提出使用国内数据估计Svensson模型参数的算法步骤,并采用2007年3月19日的银行间债券市场数据进行拟合,最后对拟合结果和模型的选择做进一步分析和总结。     

我国商业银行存款利率期限结构及利差

本文使用多元回归分析、主成分分析及脉冲响应函数等计量方法对我国商业银行存款利率期限结构及其利差的波动状况进行了实证研究.分析表明,商业银行存款利率作为我国金融市场基准利率之一,并不能很好地反映宏观经济变量的变化.当前我国须尽快完善国债市场的建设,使国债收益率成为真正的金融市场基准利率.     

我国商业银行信用风险量化度量方法研究

信用风险是我国商业银行所面临的最主要的风险,商业银行的信用评价工作直接关系着银行经营的成败.本文结合我国商业银行的实际,基于AHP的分析框架建立商业银行的信用评分模型,以期为商业银行信用风险量化度量提供借鉴.     

基于广义CoVaR模型的系统重要性银行的风险溢出效应研究

本文基于我国16家上市商业银行的股票日收益率数据,通过分位数回归估计广义CoVaR模型,即将CoVaR模型的条件由q分位点下的收益率等于VaR推广至最多等于VaR.在此基础上分别度量了上市商业银行对整个金融市场体系和上市商业银行对其他上市商业银行的风险溢出效应.结果表明,全国性商业银行的系统性风险普遍高于地方性商业银行,而各个上市商业银行之间的风险溢出效应具有显著的差异.     

金融系统性风险的双向溢出效应及其CoVaR模型估计

在信息化金融社会,风险的衡量与预警成为金融稳定的重要影响因素.文章以商业银行为实证,通过在险价值CoVaR模型,利用我国16家上市商业银行数据对商业银行系统性风险的双向溢出效应进行模型估算.研究显示,商业银行系统性风险存在明显的正向双向溢出效应.资产规模对商业银行应对风险的能力产生较大影响,一些规模较小但经营灵活的商业银行由于区域特色较为明显,也具有较强的风险抵御能力.     

银行间国债市场利率期限结构研究

文章首先利用Svensson模型给出了银行间国债市场的利率期限结构,然后利用主成分分析方法和敏感性分析法对利率期限结构的变动特征进行实证分析.发现与国外成熟市场利用三个主成分因素即可解释利率期限结构变动相比,我国银行间国债市场上需要用四个因素.第一个因素与国外大多数研究所认定的水平因素并不相同,第四个因素仍对期限结构产生影响,特别是对1-2年期的即期利率的影响比重很大.利率期限结构风险因素的差异显示出我国银行间国债市场风险独特的一面.     

市场微观结构与久期模型

本文首先给出了微观结构的基本范畴,接着讨论了久期模型的基本原理和类型,并介绍了近年来久期模型在微观结构理论研究中的应用.     

货币政策和资本账户开放对商业银行风险承担的影响

文章运用GMM模型实证检验了货币政策和资本账户开放对我国商业银行风险承担的影响,以及货币政策对商业银行风险承担的影响是否会因资本账户开放程度的不同而有差异.结果显示:货币政策越宽松,或者资本账户开放程度越高,商业银行风险承担越多;货币政策对商业银行风险承担产生的影响会因资本账户开放程度的不同而有差异,资本账户开放程度越高,货币政策对商业银行风险承担的影响越大.     

利率扭曲、市场分割与深化利率市场化改革

虽然存贷款利率管制已经取消,但在改革过渡期内,目前我国信贷市场中仍然存在一定程度的利率扭曲与市场分割：同时存在商业银行和类银行机构,商业银行利率较低,主要为传统企业等低风险企业贷款,而非传统企业融资更多依赖于利率较高的类银行机构。本文从利率扭曲与市场分割问题入手,构建包含异质性金融部门和企业部门的动态随机一般均衡（DSGE）模型,研究深化利率市场化改革对经济金融的具体效应。结果显示,改革将促使利率回归均衡,消除监管套利,维护金融稳定;同时,优化金融资源配置,降低企业部门杠杆率,推动经济高质量发展。但改革也将对不同类型的金融、企业部门形成差异化影响,在助推产业结构优化升级的同时,驱动商业银行和传统企业加快经营转型。此外,改革后经济体在面对外部冲击时更加稳健。进一步,对比不同改革进程下的政策效果发现,若进程过快,可能增加短期经济金融波动风险。因此,改革应遵循循序渐进的推进原则。     

商业银行利率风险管理技术综述

一、引言(一)现实背景从2000年9月21日起,我国利率市场化改革进入实质性阶段,预计三年内完成。利率市场化是一场系统性的金融革命,必将对经济金融领域的方方面面产生重要影响。商业银行应积极采取措施,应对利率市场化将带来的一系列风险。近几年,我国发行了大量的国债和金融债,