基于国际金融法的人民币汇率摩擦研究

一个自由独立、完全市场化的浮动汇率制度对中国经济的发展是有益的和必要的,人民币汇率最终将交由市场决定。由于我国的外汇市场和外汇管理体系不成熟,所以在有管理的浮动的框架下进行汇率调整是可以接受的。牙买加协议不仅正式确认了浮动汇率制的合法化,还肯定了固定汇率制与浮动汇率制并存的局面,成员国可自由选择汇率制度,而以汇率问题强行向别国施压,未必具有合法性,还可能对他国国家金融主权构成严重干涉和破坏。     

开放经济条件下的货币政策

在蒙代尔—弗莱明模型的框架下 ,分析了在不同汇率制度下货币政策的有效性问题。在开放经济条件下 ,货币当局应采取浮动汇率制而不是固定汇率制 ;同时 ,结合我国实际阐明了主要货币政策工具的传导机制及效应 ;最后 ,提出了增加货币政策有效性的政策建议     

人民币汇率目标区制度：理论基础与模式选择

布雷顿森林体系解体后,大多数主要汇率都倾向于更加灵活的浮动汇率制度,结合了固定汇率制和自由浮动汇率制各自优点的目标区制度应运而生。在金融深化背景下,人民币汇率制度必将朝着富有弹性的方向发展,汇率目标区是人民币汇率制度改革的可行选择方向。文章按照汇率目标区理论发展的顺序,详细分析了各种研究汇率目标区的理论及其模式。并结合中国的实际情况,提出人民币实行汇率目标区制度的模式选择。     

从内外均衡目标的实现看现行人民币汇率制度安排

在简要分析财政等和货币政策在固定汇率制度下的有效性的基础上,考察了中国内外均衡目标的实现情况.指出当前汇率制度安排,不利于我国内外均衡目标的实现,因此,有必要对人民币汇率制度进行调整,实行真正意义上的"有管理的浮动汇率制度".     

我国汇率制度与货币政策独立性分析

我国现行汇率制度是有管理的浮动汇率制,并对资本项目实行较为严格的管制.在金融全球化特别是我国加入世贸组织的背景下,当世界各国趋向于资本完全流动时,试图依靠资本管制来实现货币政策自主性与汇率稳定的组合正受到越来越大的挑战.在不能放弃货币政策自主性的条件下,人民币汇率制度由有管理的浮动汇率制度向更加灵活的汇率制度演进已成为必然.本文在货币政策独立性的理论分析和实践分析的基础上,论述了我国当前货币政策独立性的缺失及保持货币政策独立性的必要性.     

中央银行外汇干预的实证分析

一、导言１９９４年１月１日,我国实行了单一的有管理的浮动汇率制,这也是７０年代固定汇率制崩溃以来多数国家采用的汇率制度。固定汇率制把汇率作为中央银行的调控目标,浮动汇率制则使汇率成为中央银行的调控工具。完全的固定汇率制和完全的自由浮动汇率制在实践中是...     

人民币汇率制度改革势在必行--有限弹性汇率制是现实的选择

我国现行的汇率制度名义上是管理浮动汇率制,但实质上已是固定汇率制,很难适应我国的经济运行,应重新考虑汇率制度的选择.汇率目标区和钉住一篮子货币制两种有限弹性汇率,各有其优点及运作过程,在中国改革开放过程中可以先实行钉住一篮子货币制,再实行汇率目标区,逐渐过渡为浮动汇率制.     

转型期人民币有效汇率指数的构造及权重的确定

完全的固定汇率制和浮动汇率制在近中期不符合中国的情况,中国可采用钉住一篮子货币的汇率制度,其制度关键就是如何赋予篮子货币中每种货币的具体权重,众多文献都将贸易差额的稳定作为货币篮子权重的选择目标,优点是能降低汇率变动对我国实体经济的冲击,缺点是不能规避非汇率变动如我国大规模降低贸易壁垒、资本市场开放后突然出现大的资本冲击等对我国实体经济的冲击。相对生产率进步指标纳入权重的计算,既吸收了篮子货币的优点,又能规避非汇率对实体经济的冲击。     

引导与干预:不同汇率制度中的央行行为分析

广义汇率目标区制包括介于浮动汇率制与固定汇率制之间的所有的汇率安排,中央银行外汇市场干预的不同,决定了汇率目标区制中类型的不同。在中央银行强有力的干预下,中心汇率和目标区公开是最具吸引力的一种目标区制,其根本特性就在于其汇率形成机制的内在稳定性,从而也是构建未来人民币汇率目标区制的较好选择。     

征收铸币税 改善汇率制度的宏观效率

在现行汇率制度背景下,人民币汇率的恒稳定与宏观政策间存在着深层次的矛盾,国际收支的调节只得倚重施用直接管制政策;货币政策基本失效;财政政策灵活性降低,这些都加剧了宏观经济的波动.本文认为铸币税是一项有效的工具,使用它可以化解以上三种矛盾,明显改善我国"通货紧缩"的经济现状,促进经济更快地发展.