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大股东控制影响上市公司投资效率的路径研究 总被引:2,自引:0,他引:2
本文在使用随机前沿分析(SFA)测度中国上市公司投资效率的基础上,将股权结构、公司治理机制、投融资行为与投资效率纳入一个统一的框架体系,运用通径分析方法,就大股东控制对投资效率影响的作用机制及其效应进行实证分析,以鉴定中国资本市场的资源配置效率。结果表明:大股东控制对投资效率具有“激励效应”和“损耗效应”的两面性,并且其“损耗效应”大于“激励效应”,大股东控制通过独立董事比例和资本结构对投资效率发生的“损耗效应”是中国资本市场资源配置无效率的根本原因。因此,只有完善其他能有效制约大股东“损耗效应”的公司治理机制,才能有效地优化上市公司的投资行为,促进中国资本市场资源配置效率的提高。 相似文献
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市场在资源配置中起决定性作用,是十八届三中全会提出的一个重大理论观点。资源性产品与人类生产生活密切相关,是经济社会发展的战略性资源。市场在资源性产品资源配置中发挥决定性作用,对形成合理的资源性产品价格机制,对建设节约型和低碳型社会和完善社会主义市场经济体制具有重大意义。本文从资源性产品资源配置中市场发挥决定性作用的重大意义和客观依据方面进行研究并提出相关政策建议。 相似文献
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高校绩效预算与资源配置是我国高校健康持续发展的有力保障,而实际上绩效预算对资源配置具有十分重要的影响作用.本文在对绩效预算、高校资源配置的相关概念进行阐述的基础上,探讨了目前我国高校资源配置方面存在的问题,并分析了绩效预算对资源配置的作用机制. 相似文献
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研究企业中资源配置部门的剥离条件问题.首先,建立了企业资源配置部门的控制模型,并定义了效率概念;然后,分别对企业中的单一资源配置部门和多资源配置部门的剥离条件进行分析,给出判断这2种资源配置部门的剥离分界点公式.由此得到结论:完全竞争市场中,企业根据剥离分界点,把要配置的资源分为稀缺程度较高和稀缺程度较低2类,前者应由企业资源配置部门来配置,后者应由市场来配置;如果市场配置某种资源的效率低于企业部门的配置效率,则企业部门是市场的替代,反之,市场则替代企业部门. 相似文献
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优化高等教育资源配置既是一个理论探讨问题,又是一个实践行为问题。本文在分析了我国高等教育资源存在的问题之后,提出了优化高等教育资源配置的有效措施。 相似文献
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《管理世界》2018,(1)
中国股市是一个典型的"政策市",长期以来存在着明显的"同涨同跌"现象,高度的股价同步性严重损害了股票价格引导资源配置的效率。为了增强中国资本市场的综合实力,推动中国资本市场对外开放,中国证监会与香港证监会共同宣布沪港股票市场交易互通互联机制试点(简称"沪港通")于2014年11月17日正式启动。"沪港通"实现了境内外投资者的双向开放,为提高中国证券市场运行效率带来了新的契机。基于股价信息含量的研究视角,本文利用2012~2015年A股上市公司数据,考察了"沪港通"对资本市场效率的影响。借助部分开放的试点机制提供的自然实验平台,我们基于PSM+DID模型研究资本市场开放与股价信息含量之间的因果关系,有效克服了以往研究所面临的内生性问题。研究发现,资本市场开放有助于提高股票价格的信息含量,降低股价同步性,从而增强价格对资源配置的引导作用,提高资本市场的运行效率。进一步分析表明,"沪港通"促进资本市场效率的潜在途径是通过知情交易直接促进公司特质信息纳入股票价格中或通过优化公司治理机制间接地作用于股价信息含量。本文拓展了资本市场开放的经济后果的研究,也为"沪港通"的进一步推行提供了理论证据。 相似文献
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城市资源配置水平的差异引致人口流动和人口集聚是中国房地产价格上涨的基础性因素。本文通过构建一个比较静态模型,首先探究了城市资源配置、人口集聚影响房地产价格的理论机理;其次,通过构建房地产价格上涨趋势指数和城市资源配置指数,利用2009-2018年中国95个城市的年度面板数据,实证研究城市资源配置水平、人口集聚对房地产价格上涨的影响机制。研究结果表明:城市资源配置水平和人口集聚对房地产价格上涨均产生了显著的正向影响效应;人口集聚在城市资源配置影响房地产价格上涨中起到中介作用,城市资源配置水平越高,越能吸引人口向该城市迁徙并形成人口集聚,导致房地产价格上涨,且因城市的资源配置层级、行政级别和地理区位呈现出显著的异质性。该研究结论为中国房地产价格有效调控提供了新的经验证据。 相似文献
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本文从效率基本范畴的分析出发,通过对我国上市公司股权再融资资金运动规律的分析,提出资金运动三重性理论.在此基础上,阐述了上市公司股权再融资效率内涵,提出建立包括制度效率、资源配置效率和资源运用效率的上市公司股权再融资效率分析体系,分析了资源运用效率所涵盖的治理效率、价值效率和价格效率. 相似文献
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我国股票市场建立二十余年,为国企筹集了大量的资金,促进了我国经济的发展和社会主义市场经济的初步建立。同时,我们应当看到,在股市不断迅速发展的过程中也出现了许多问题,尤其是股票市场资源配置的定价机制与信息传导效应还没有充分发挥。本文以此为研究对象,分析了阻碍我国股票市场优化资源配置功能实现的现实因素,并提出了强化股票市场优化资源配置功能的建议。 相似文献
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家族公司资源配置效率与治理机制优化 总被引:4,自引:0,他引:4
家族公司是一种风靡世界各地的企业组织形式,世界范围80%以上的公司属于家族公司.以家族公司存在的经济理性及一般缺陷为基点,详细分析了家族公司的资源配置效率,指出提高家族公司资源配置效率的关键在于治理机制的优化,进而对家族公司治理机制的优化问题提出相关建议. 相似文献
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构建蓝黄两区统筹发展经济区是当前山东区域经济发展的主题,它涉及经济增长极点的发展演变以及区域协调型增长极培育等理论问题。建设中,应遵循市场机制与计划机制融合、竞争优势与比较优势兼顾以及地理空间与经济空间兼顾的原则,国内其他经济区在统筹意识和机制、交通体系和产业基地构建以及资源配置等方面为其提供许多实践经验。其面临的主要制约因素有统筹意识不强、缺乏协调机制、行政区利益下的过度竞争、基础布局统筹度低以及生态问题等。对此,需要在强化统筹意识,创新体制机制,提高一体化水平,发挥海洋经济和生态经济潜能,产业布局以及统筹资源和环境等方面构筑对策。 相似文献
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城市规模、生产率优势与资源配置 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以城市空间作为企业生产率分析边界,基于中国工业企业微观数据,通过生产率分解方法对中国大城市企业生产率优势进行分析,间接测度出大城市具有较高和改进较快的资源配置效率,从企业间资源配置效率视角为大城市的制造业生产率优势提出了一个新的解释,并指出之前对集聚效应、选择效应等的估计可能有偏。本文的研究发现,中国大城市的制造业兼具企业生产率的静态和动态优势,即不但生产率水平高,而且提升快,这可以构成大城市吸引和汇聚企业的主要经济原因。虽然城市加总企业生产率提升主要来源于企业自身的成长效应,但不同规模城市间生产率提升差异很大程度上来自于企业间资源配置效率改进的不同,资源配置效率改进的贡献能够解释大城市企业生产率提升的39.50%,而中小城市仅能解释22.95%,大城市因较高的资源配置效率改进贡献而实现了企业生产率的较快提升。研究还发现,大城市企业间资源配置效率与中小城市的差距在逐步放大,大城市的资源配置效率提升了24.98%,而小城市却下降了25.56%,同时城市内企业间资源配置效率的改善主要来自于非国有企业。可以预见,大城市的吸引力会进一步增强,这一系列发现对于破解"大城市病"、区域发展不均衡问题都具有启示意义。 相似文献
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学前教育是终身学习的开端,学前教育问题涉及广大群众对教育的满意度。国家要高度重视幼儿教育,使发达地区与落后地区同龄儿童接受平等教育资源,对全面提高全民素质具有重要意义。从教育均衡视角,对北海市学前教育资源配置进行研究,通过梳理国内外相关文献,采用调查法、统计分析法等对北海市学前教育资源配置现状调研,从市场机制等方面了解学前教育资源配置现状,研究发现由于政府管理职能缺失,财政经费投入机制不合理等原因,导致区县幼儿园教师资源差异显著,民办幼儿园竞争处于劣势地位等问题,从建立均衡二元化经费投入机制等方面提出实现学前教育资源配置均衡发展的对策。 相似文献
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职业教育是现代教育体系的重要组成部分。在新时代背景下,理清职业教育资源配置效率的有效提升路径,对促进职业教育的可持续发展至关重要。本研究利用Malmquist(全要素生产率)指数,探讨了中国31个省份职业教育资源配置效率的时间变动情况及其差异,并结合探索性空间数据分析,探究其空间特征。据此,本研究提出了职业教育资源配置效率的优化路径。这包括有效处理质量与数量的关系,以进一步提升人才培养质量,打造职业教育示范区,建立示范性教育集群,分析地区发展优势,促进当地资源的合理利用,提升职业教育的社会吸引力和适应能力,从而确保职业教育的健康发展。 相似文献
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文章通过对我国公共资源特殊性和我国政府主导公共资源配置所带来诸多问题的阐述,提出公共资源配置的主体应该是公民,并对公民主权机制的意义和实施方式进行了分析。改革我国现有的资源配置方式和过程,有利于减少资源的浪费,有利于防止腐败,有利于维护公民的权利,对我国政治改革具有重要的现实意义。 相似文献