企业资产支持证券的信用评级

企业资产支持证券是资本市场上重要的金融产品,近年来得到了快速发展。我国企业资产支持证券无论从市场规模、产品种类,还是从交易结构、增信措施等方面都得到了长足的发展。如何对企业资产支持证券进行评级,从而揭示其风险收益水平,对我国资本市场的完善健康发展影响重大。     

浅析资产证券化

资产证券化作为一种创新性金融工具,起源于20世纪70年代的美国。它是将一系列非现金的个人债权以及其他债权资产进行重组后,以经过信用加强的具有流动性的证券形式向资本市场发售。资产证券化是全球资本市场的增长方式之一。并已发挥了衍生产品市场发展的重要作用,本文从资产证券化的作用、意义以及操作环节三个方面,对资产证券化进行概要性的论述。     

我国证券信用交易的模式选择与制度规范

我国的证券市场十分复杂和独特,目前要吸取分散与集中这两种信用模式的优点,选择集中信用模式作为我国证券信用交易的过渡模式,同时以积极完善的相关法律法规为制度建设的基础。在适当的成熟阶段适时转轨为高度市场化的分散信用模式。     

浅谈类CDS产品创新——可选择信用增进票据

CDS的产品优势在于它能把参考资产的信用风险分离出来,进行风险规避和交易,它可以提高我国商业银行经营中的风险组合管理效率、解决商业银行经营中的“信用悖论”,促进我国金融市场的风险配置效率。当前,我国金融系统风险不断向银行体系聚集,创新CDS产品以促进信用风险在整个金融体系中更有效配置显得相当必要。不断扩张的短期融资券和中期票据市场规模、不断壮大的风险偏好多元化的的投资者群体以及不断完善金融衍生品制度环境为类CDS产品创新提供了现实土壤。本文从现有的信用票据发行机制出发,指出可采取可选择信用增进票据的方式来实现类CDS产品的突破和创新,把CDS合约与参考资产信用票据捆绑在一起进行投资和托管,在满足创新风险控制的前提下实现了类CDS在现有机制中的有效突破。     

关于加强证券信用交易风险监管的分析

在当前社会经济快速发展的过程中,风险存在于经济活动的各个领域。金融领域的证券信用交易风险也是伴随着金融活动的全过程而出现,所以说,存在一定的交易风险性是必然的,是随着每个人或者企业的金融活动与生俱来的。但是人们可以通过一系列的措施和手段来有效地监管金融活动中的风险,本文通过比较和分析证券信用交易风险形成的因素,就当前我国的风险监管制度中存在的欠缺等问题,论述加强证券信用交易风险监管的可行性建议。     

我国证券信用交易的模式选择及制度规范

我国证券市场的各项基础条件已基本成熟,证券信用交易真正地进入了实质性启动阶段。借鉴证券信用交易发达国家和地区成功经验,并结合我国证券市场的特点,设计合理、有效的制度模式,同时制定配套的监管措施,对促进证券市场的正常运行和健康发展具有重要的理论价值和实践意义。     

信用违约互换的定价方法研究

信用违约互换常见的交易结构是信用保护买方定期支付费用给交易对手,以便在合约期内参照资产发生信用事件导致其价值损失时,交易对手赔付信用保护买方参照资产的价值损失部分。在这种交易结构下,对信用违约互换的定价是要确定其互换溢价即信用保护买方支付保费所依据的费率,一般为年费率。本文对信用违约互换的定价是基于结构模型和简约模型。     

货币紧缩形势下企业如何管理应收账款

<正>应收账款是企业的主要流动资产之一,其管理状况直接影响企业资产质量。当前,企业存在应收账款数量较大、变现能力较差等问题,隐含着大量的坏帐损失,影响了企业整体资产质量,随着市场经济的发展,商业信用的推行,企业会向客户大量的赊销产品,企业应收账款数额普遍明显增多,全球金融风暴和经济衰退引发各行业信用链条断裂,冲击企业的应收账款资产安全,凸现出加强应收账款管理的重要性。因此,必须加强企业应收账款的管理工作以提高企业竞争能力。     

混合泊松违约强度下信用资产组合风险度量

基于共同风险因子的相依关系转换为不同资产的违约示性函数的相依关系来刻画的思想,利用参数为Gamma分布线性组合的Poisson分布来描述不同资产的违约示性函数的相依关系,建立基于混合泊松分布的信用资产组合多因子的风险度量模型,并引入重要抽样技术到模型进行有效数值模拟计算,拓宽和丰富信用资产组合风险度量模型.进一步地,结合中国金融市场四个产业的数据把混合泊松分布应用到实证研究中.在模型的构建过程中,首先运用经典的结构模型和期权定价公式估计单个债务人的动态违约概率;再利用单资产动态违约概率得到混合泊松模型下每个资产的动态泊松强度;接着结合共同风险因子的值求得资产不同的因子载荷系数,该因子载荷系数反映了不同资产间的相依结构程度;最后,把重要抽样技术发展到混合泊松模型中,对由不同产业组成的信用资产组合的损失分布进行有效Monte Carlo模拟.模拟结果表明该算法比普通Monte Carlo模拟法的计算效率更有效,且能很大程度上减少所要估计的损失概率的方差.     

知识产权证券化中资产池的构建研究

<正>一、知识产权证券化的概述知识产权证券化,作为资产证券化的纵深发展,自其出现之日起就广受各界关注,世界知识产权组织更是将知识产权证券化形容为一个新的发展趋势。知识产权作为一种知识形态的无形财产权利,随着资产证券化发展的深化,并在知识经济发展的有效推动下,知识产权证券化应运而生,为挖掘知识产权价值,促进知识产权转化,推动科技进步,提供了有效的金融支持手段。与有形资产相比,知识产权证券化拥有以下三点特点:1.由于知识产权自身特点,知识产权证券化比有形资产证券化难度大。知识产权证券化的信用基础是知识产权这个无形资产,它只有通     

不良资产证券化的可行性研究

资产证券化(Asset Backed Securitization,ABS)是指将缺乏流动性,但能够产生稳定、可预见的现金流收入的资产,转换成在金融市场可以出售和流通的证券的行为,由此转换而来的证券一般被称为资产支持证券.     

我国资产证券化发展现状及其对策问题研究

资产支持证券产品在我国尚属创新产品,在银行间的发展也仅仅只有两年多点的时间,但作为防御、转移银行系统集中风险的最基础工县,将问接融资转化为直接融资,资产证券化产品市场的发展规模和规范程度都应该进一步提高。但是,目前我国资产证券化的过程中,存在哪些障碍呢,应该怎么发展呢,本文试从这两个方面发表一些见解。     

美国次级债危机对我国的影响及警示

一、美国次级债危机的背景 美国次级抵押贷款危机始于实体经济,流动性过剩与美国房地产市场放贷审查不严为这场危机埋下了伏笔,而金融衍生产品在这场危机中起到了助推器、加速器的作用。以资产证券化为代表的信用衍生产品被过度滥用,其增长速度超越了管理该领域风险基础设施的发展水平,导致市场约束机制失灵,形成系统性风险,致使标的资产（次级住房抵押贷款）市场的信用风险,通过资产证券化扩散到信用衍生品市场（次级债市场）,进而推广到全球金融市场。     

基于保守性偏差的行为资产定价模型

本文采用信息经济学、微观结构理论和动态规划的方法,从考察投资者接受新信息后形成对资产价值的后验看法入手,通过理论建模,根据投资者认知偏差的保守性偏差因素建立了一个行为资产定价模型。在基于完全理性的资产定价模型和投资者对信息的贝叶斯学习模型的基础上,文章先构建了一个基于保守性偏差的行为资产定价模型,然后用其证明了保守性偏差会导致资产误定价,最后用保守性偏差引起资产的误定价来解释了证券收益率的异象。     

信用衍生产品的类型及用途

现代金融市场两个最重要的发展是资产的证券化和衍生产品的大量使用，而信用衍生产品正是这二者的合理延伸。本文介绍了信用衍生产品的发展、类型、用途和定价方法，并指出信用衍生产品在我国有很大的发展潜力。     

我国资产证券化的发展探析

资产证券化这一金融理念最早产生于美国,其后在世界各国得到迅速发展。我国自1995年起便对资产证券化展开了探索,至2005年以后,我国的资产证券化进入了崭新的发展阶段。本文首先概述资产证券及其运行机制,其次就我国证券化的发展意义及种类展开探析,提出了促进我国资产证券化发展的有效对策。     

资产信用评估信息系统的设计研究

资产信用评估行业在我国是一个新兴行业,该行业很大的市场份额被外资会计师事务所占据,给国家信息安全造成极大隐患.本文针对我国资产信用评估(资信评估)信息系统的建设,提出基于J2EE的资产信用评估信息系统的逻辑框架设计,具体描述了系统整体逻辑架构设计、系统主要的功能模块、4层数据仓库模型的设计以及基于工作流技术的业务类的设计,讨论了系统实现中的关键技术问题以及解决方法.     

我国商业银行资产证券化分析

资产证券化(asset securitization)是指将缺乏流动性的资产,转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为,使其具有流动性。商业银行资产证券化是一种现代社会的金融创新工具,它不仅能丰富金融市场,而且可以改善商业银行的资产质量和提高资产的流动性,从而为增强整个金融体系的安全性和稳健性建立可靠的微观基础。为了使我国资产证券化健康发展,需要对资产证券化所涉及的相关问题逐一分析。     

资产证券化:理论与现实的必然选择

资产证券化是一种重要的资产运营方式,这一方式有利于增强资产的流动性,促进资金的融通.本文通过对资产证券化的理论与实践的探讨,分析了我国的资产供给与需求状况.预测了我国资产证券化的广阔发展前景.并结合我国实际,提出了推动我国资产证券化的政策措施.     

我国信贷资产证券化的问题及对策探讨

2014年是我国信贷资产证券化高速发展的一年,信贷资产证券化逐步步入正轨,向常态化发展,它的高速发展吸引了众多关注.本文在简要阐述信贷资产证券化的内涵及现状之后,具体分析了当前我国信贷资产证券化存在的法律体系不完善、基础资产较为单一、信用评级不发达等问题,并结合我国国情有针对性地提出对策建议.