利率市场化：我国金融改革的必经之路

利率市场化是将利率的决定权交给市场,由市场主体自主决定利率的过程,是我国金融改革的必经之路。我国金融界应该结合我国的国情和特点,向有经验的国家和地区学习,通过改革使我国经济走向辉煌。     

中国利率市场化改革的理论分析

利率市场化改革是保证金融市场资源配置的必由之路。重新确立新的基准利率体系成为中国利率市场化改革最为重要的内容。当前中国基准利率的形成方式需发生根本性的改变。中国金融问题的根本是价格形成机制扭曲。利率市场化改革是一次重大改革,其思路、方式、政策有必要作重大调整。     

金融压抑、利率管制与利率市场化

在我国宏观经济处于通货紧缩情况下 ,央行采取的旨在启动和扩大内需的货币政策在很大程度上失去了作用 ,其深层次的原因是我国金融长期压抑 ,尤其是利率管制严格 ,严重阻碍了中国金融市场的发展。要真正消除金融压抑 ,发挥货币政策的有效作用 ,关键在于消除利率管制 ,实现利率市场化。只有利率市场化 ,才能真正有效的促进我国的金融体制改革 ,发挥货币政策调节国民经济的作用 ,为宏观经济的健康运行提供切实有效的微观基础。应注意的是我国的利率市场化是一个长期而复杂的过程 ,必须循序渐进 ,分步推进 ,最终到位。同时必须作好一系列相关配套工作。     

中国利率市场化改革的模式构想

以利率市场化渐进性和次序性的原则为指导,借鉴国外利率自由化的经验,立足中国宏微观经济环境,构建了中国利率市场化实施的模式。提出了存贷利率之间和存贷利率内部的市场化路径的选择,在此基础上构建了中国利率市场化的总体实施框架。     

对中国利率市场化改革道路及发展的现实性思考

利率是资金的价格,也是调节国民经济的重要杠杆.实行利率市场化,对深化金融体制改革,促进市场经济发展有着重要的推动作用.当前,我国经济正处于向市场经济转轨的过程中,利率市场化这一复杂的系统工程现实地摆在我们面前.根据我国国情,中国的利率市场化改革应该走渐进式的改革道路,并需要遵循一定的原则逐步发展.     

适时渐进推动利率市场化改革

随着我国市场化改革的不断深入,以利率市场化为核心的金融体制改革变得日益重要。我国金融体制改革应双管齐下:一方面,进一步深化国有企业和国有独资商业银行的改革,健全货币市场,为利率市场化改革的实施创造条件;另一方面,要积极、慎重、稳妥地进行利率市场化改革的实验。     

稳步推进利率市场化，深化金融改革

文章首先提出我国推进利率市场化改革势在必行,在此基础上,分析了我国推进利率市场化改革的有利条件,指出我国现行利率管理体制存在的问题,提出了我国利率市场化改革的方式选择、切入点、总体思路及相关的配套改革。     

我国利率市场化改革若干问题思考

利率市场化已成为各国的重要经济政策,我国的利率市场化经历了一个逐渐深入的过程。后危机时期国内外经济形势,使我国的利率市场化改革工作十分必要和紧迫,结合我国利率市场化的进程,借鉴国外先进经验,以科学发展观为指导思想,以加快转变经济发展方式为核心,积极推进金融改革和利率市场化工作。     

利率市场化选择的理论逻辑与中国的实证

以金融深化理论为分析框架阐述利率市场化选择的理论逻辑,在哈罗德-多马经济增长模型基础上,分解出实际贷款利率对经济增长率的投资效率和规模两种影响效应,通过实证检验模型得出实际贷款利平变动对中国经济增长率的冲击效应不显著.提出实施存款利率管制下的贷款利率市场化策略既能保持经济稳定增长,又能通过激活市场机制来提高资金的配置效率,引领中国经济平稳地从传统发展模式向新发展模式转型.     

利率市场化改革对大庆市金融机构的影响研究

利率作为资本的价格,其进行市场化可以优化资本配置,促进实体经济转型,是我国金融体制改革的必然趋势。稳步推进利率市场化改革是党的"十八大"和"十二五"规划明确提出的要求,也是党中央和国务院部署的金融领域改革重点任务。随着利率市场化改革的不断深化,下一阶段利率市场化改革的方向,应逐步放开银行存款利率的浮动范围,直到最后完全放开。在此背景下,研究利率市场化改革对大庆市金融机构的影响,对于深入推进我国利率市场化改革,预防潜在风险有着积极意义。     

当前中国利率市场化亟待进一步改革

随着世界经济全球化和金融市场国际化,中国实行利率进一步市场化变革已是大势所趋。这是因为,从中国加入WTO后,金融业已开始全面融入到全球金融服务领域的竞争中,传统的金融管制受到了市场经济行为的猛烈冲击,我们如何根据市场的变化,实行利率市场化的进一步改革,这已是大势所趋。本文力图从理论上和实践上,较全面地把握利率市场化进程中不可回避的几个关键性问题,提供有价值的思路。     

从利率市场化到费率市场化:改革与借鉴

在利率市场化改革加速的大环境下,费率市场化改革仍面临着巨大的挑战。总结研究利率市场化改革的进程与经验,可以为保险费率市场化改革提供有效的借鉴。我国利率市场化改革总体上坚持了"先货币市场和债券市场,后存贷款市场;先外币,后本币;先贷款,后存款;先长期、大额,后短期、小额"的原则。在一定的改革条件下,坚持审慎稳健原则,采取渐进式道路,选择有利时机,强化配套机制,开创了一条符合中国特色的利率市场化改革道路。费率市场化改革与利率市场化改革既有共通之处也有一定区别,在时机把握、渐进方式、配套制度建设等方面也都有可借鉴之处。     

试论我国利率市场化改革的必要性及其条件

随着社会主义市场经济体制和运行机制的逐步建立和完善,我国加入WTO后金融领域的对外开放和外资银行进入,作为金融市场中资金价格和国家实施货币政策的重要工具的利率的市场化改革已是大势所趋。在利率改革过程中,目前理论界和实际部门都产生了一种脱离实际的急于求成的倾向,这对于稳健推进利率市场化改革并非有益。     

关于利率市场化改革的思考

经济生活中市场成分的扩大使得利率市场化非常迫切。但自 1 996年 5月 1日以来我国央行连续 7次降息 ,使得我国法定利率与市场利率的差距进一步扩大 ,利率市场化任重而道远。利率市场化给了商业银行资金定价自主权 ,也使一种主要的市场风险———利率风险产生了。利率风险可细分为阶段性风险和恒久性风险。利率风险的存在既要求商业银行加强利率风险管理 ,也需要金融监管部门改进监管水平     

利率传导机制与中国利率市场化改革——基于误差修正模型的分析

随着利率市场化改革深入,我国实际利率与经济增长的关系发生了根本性的转变.利用误差修正模型考察利率市场化改革后实际利率与经济增长的长期均衡关系,研究结果表明:利率市场化改革使得实际利率对经济增长的正效应逐渐转变为了负效应,并且利率政策的效果也在逐渐减弱;利率市场化改革的宏观风险是可以控制的,利率政策在实施时必须配合以货币政策等其他手段才能达到预期效果.     

存款利率市场化:宏观审慎管理视角下的路径选择

存款利率市场化面临两难选择:放开有可能引发金融动荡和恶性通胀;不放开同样蕴含着极大的系统性风险.因此,突破利率市场化改革困境,关键是要在放开利率管制的过程中,有效避免或者化解可能的风险.在资金价格“双轨”格局下,可以在管制轨道的“边际”上引入市场因素,按照宏观审慎管理的理念和框架,制定严格的稳健性标准,选择特定的金融机构在相应的存款产品定价上赋予适度的自由裁量权,同时加强宏观审慎管理以有效控制风险,有步骤和有差别的放开存款利率管制.     

中国国债市场的发展与利率市场化改革

本文认为 ,在现代经济体系中 ,国债的功能已经超出财政的范围 ,而更多地扩展到金融领域 ,成为管理层宏观调控、商业银行资产管理和投资者进行投资组合等所不可或缺的金融工具。由于国债的特殊性 ,国债利率最适合充当金融市场的基准利率。国债市场的发展不仅可以把金融体系中更多的资金纳入市场化体系 ,而且可以影响其他金融市场的利率市场化。因此 ,发展国债市场是推进利率市场化改革的有效途径     

加快推进我国利率市场化

利率市场化改革是我国金融体制改革的一项重要内容 ,对我国国民经济持续稳定地发展起着极其重要的作用 ,但在我国社会主义市场经济建立初期 ,实现利率市场化还存在着许多亟待解决的问题。本文从我国国有企业现状、地区经济及金融体制几方面进行了论述。     

利率市场化进程中的金融摩擦与货币政策有效性研究

随着存款利率上限的解除,我国利率市场化进程已进入崭新阶段。货币政策的利率渠道愈加顺畅,金融市场风险的约束也逐渐降低,但在两者共同作用下利率市场化最终会促进经济稳定还是会诱发更大的经济波动仍待进一步检验。有鉴于此,将金融摩擦约束纳入理论框架,分析利率市场化推进过程中货币政策对金融市场和实体经济的实际调控效果。研究结果显示:第一,我国金融市场摩擦程度较大,风险监管成本偏高并通过利率渠道转嫁给企业,从而导致风险溢价增加。第二,利率市场化能够提升利率渠道的传导效率,从而能够有效抑制金融风险。第三,货币政策对实体经济的调控效果逐渐减弱,这意味着货币政策调控已进入微波化阶段。因此,货币当局应当继续疏通利率渠道,发挥利率对金融市场的调控作用,坚守不发生系统性金融风险的底线。