以归核化战略增强持续竞争力

互联网浪潮的兴起给2008年金融危机后的中国带来了新的发展机遇,当企业在转型升级发展和创业浪潮中大肆并购和多元化时,对于期望基业长青的企业来说,关注归核化战略,避免过度多元化,通过内部核心能力的长期构建,增强自身的持续竞争力,去规避无法确定的外部风险,不失为更好的选择。     

归核化战略及其实施方式和时机选择

企业在多元化经营过程中有过度多元化发展的倾向。当企业处在过度多元化时,应当采取归核化战略,以突出主业,提高竞争力。详细分析企业过度多元化的原因,指出归核化战略的实施方式和时机。     

基于差异化的银行业归核化战略

在信息时代的开放背景下,同质化使银行同业间的竞争加剧,与信息化较为成熟的外资银行同台竞技获利空间大为缩小,甚至危及生存。从差异化视角分析,中国银行业的归核化发展战略,在实施中以合作竞争战略作有益补充;并以此克服功能同质化,塑造中国银行业的核心竞争能力。     

企业归核化战略实现途径及应用前景研究

归核化战略是企业剥离非核心业务,专注于核心业务的一种企业战略。企业可以通过内涵式归核化与外扩式归核化以及两者相结合的方式重组整合业务,使企业主要资源得以投入自身具有竞争优势的业务或产业来达到理想状态,实现资源的最优化配置。通过采用归核化战略,中国企业能够有效规避过度多元化陷阱,确立自身竞争优势,保有企业经营的持续发展。     

企业“归核化”战略及其实现途径

“归核化”战略的基本思想是剥离非核心业务、分化亏损资产 ,回归主业 ,保持适度的相关多元化。企业“归核化”的途径有两种 :收缩和扩张。收缩的方法主要有剥离、分立和股权切离 ;扩张性途径主要指在恢复企业核心业务和强化企业核心业务的基础上 ,通过创新、资源的重新组合、采用组织企业的新方法 ,使企业达到战略性主业回归     

归核化战略:企业获得持续成长力的路径选择

文章分析了构成持续成长力的基本要素,以及这些要素对持续成长的重要性,提出了关于企业成长的重要问题:也就是如何专注企业和顾客价值的提高。只有如此,才能有真正的"获利"的成长。并提出,以企业和顾客价值提升和价值创造为目标,采用归核化战略,即剥离非核心业务,回归核心业务,是企业获得持续成长力的有效路径选择。     

中国企业归核化战略影响因素实证研究

在对403家中国A股上市公司2004至2007年面板数据进行分析的基础上,通过考察多元化水平、企业绩效、高管变更、股权集中度、财务杠杆等五个因素对企业归核化行为的影响,本文得出结论认为:多元化仍然是大多数中国企业进行资源配置和获取市场机会的主要战略行为,中国企业尚未进入普遍过度多元化的阶段.在过度多元化的临界点以下,企业的多元化水平尚不能显著地影响企业的归核化决策;而股权的集中化却会促使其所有者更加顺利地进行多元化扩张以获取更多的市场利益,且并不因高管变更而受到影响;只有当多元化经营使企业绩效明显下降时,企业才会选择归核化以降低经营风险.     

归核化战略及其实施方式和时机选择

企业在多元化经营过程中有过度多元化发展的倾向.当企业处在过度多元化时,应当采取归核化战略,以突出主业,提高竞争力.详细分析企业过度多元化的原因,指出归核化战略的实施方式和时机.     

归核化：旅游上市公司的理性选择

近几年来,旅游上市公司出现了利润下滑以至亏损的局面,与旅游行业宏观向好的局面出现了强烈的反差。许多上市公司纷纷走上了多元化经营之路,然而多元化非但不能使企业走出经营困境,而使很多企业陷入低业绩的恶性循环。旅游上市公司应当通过归核化,剥离非核心业务,回归核心主业,把主业做大做强,以提高企业经营业绩和竞争力。     

福建省资本配置效率与行业差异研究

在金融危机波及全球之际,中国政府实施了四万亿投资的经济刺激计划。由于资本对经济增长的贡献不仅取决于资本存量的积累与资本投入量的增加,更大程度上还取决于资本的配置效率,因此,如何提高资本配置效率则是保持经济可持续增长的核心。从总体配置效率、年度配置效率和行业配置效率等三个方面,多角度探讨福建省近年来的资本配置效率,可以为福建省有效实施经济刺激计划和产业结构升级提供政策导向。     

多元化相关程度与内部资本市场配置效率研究

内部资本市场是外部资本市场的对称和有效补充,随着全球泛金融化和实业经济多元化经营新浪潮的出现,人们重新关注多元化企业集团的内部资本市场配置效率问题。已有文献在研究分部经理机会主义行为影响内部资本市场配置效率时,隐含着分部之间存在多元化但业务互不相关的假设。本论文重点研究多元化相关程度与内部资本市场关系问题,释放分部业务不相关性假设,研究多元化相关程度是如何影响资金配置效率的,比较相关与不相关多元化战略实施的有效条件。     

多元化战略与集团企业内部资本市场配置效率关系研究

多元化战略是集团企业资源配置的一种方式,但多元化相关性强弱对集团企业内部资本市场配置效率利或弊的影响并没有颇具说服力的结论。引入信息租金因素,分析分部之间多元化相关程度与总部风险态度对内部资本市场配置效率的影响,研究发现:(1)多元化相关程度的增加有利于总部收益的增加,不过适当非相关多元化有其存在的合理性;(2)总部为风险中性时,总部收益最大。     

外部融资不足状况下企业集团内部的资本配置

内部资本市场(Internal Capital Market)系集团(母公司)总部在子公司(分部)间进行资本配置的机制.论证说明外部融资中由于不对称信息和代理问题导致的信贷配给和公司投资不足,可以通过集团内部资本市场为子公司(分部)项目融资得到减轻.研究结果表明母公司总部通过对投资项目的权衡,重新在子公司(分部)间配置资源,以及通过母子公司间良好的双边利益安排,降低母公司总部监管的负面效应对项目现金流的稀释作用,内部资本市场是一种较优的资本配置机制.     

资本配置效率研究综述

在对资本配置效率及分类进行梳理分析基础上,从间接度量和直接度量两个方面对国内外资本配置效率研究现状进行了概述,从国家层面、地区层面及行业层面对国内资本配置效率研究现状展开回顾,归纳出国内外资本配置效率研究的成就及存在的缺陷,并说明未来可能的研究方向.     

我国股票市场资本配置效率研究

资本配置效率作为衡量股票市场有效性的重要指标,一直是股票市场发展中的核心问题。我国股票市场经过十几年的发展,上市公司数目不断增加,规模迅速扩大,融资额也创出新高,股票市场的发展为国民经济的发展提供了强大的推动力。但从股票市场本身的资本配置效率来讲,并不能令人满意。     

企业聚核化战略研究的熵理论导入

企业组织系统的混乱、无序和对物质、能量的耗散及信息的损失,恰恰与战略管理的初衷完全相背,我们研究经营管理战略的实质是要解决企业的混乱以及对物质的耗散问题。将熵理论导入企业聚核化战略研究之中,从管理熵的角度对企业的聚核化各要素进行探讨,可以得出管理熵是企业演化的无形之手的结论,只有建立起动态的管理负熵输入与产生机制,企业的生存与发展才有希望。     

RAROC在保险企业资本配置中的应用

资本管理在保险企业资产负债管理中有着非常重要的作用。风险调整后的资本回报率（risk-adjusted re-turn on capital,RAROC）是将经济资本和保险企业价值连接起来的纽带,是近年来被公认的有效进行资本管理的核心技术手段。在保险企业经济资本配置中使用RAROC管理模型能更为有效的实现企业控制风险、优化资源配置和股东价值最大化的经营目标。这一配置过程体现了保险企业经营的稳健性特征。     

多元化与归核化决策的自选择特征及对公司价值的影响——基于中国上市公司的研究

公司基于自身特点选择多元化或归核化经营.本文从动态视角出发,以2006-2010年经历多元化与归核化的A股上市公司为研究对象,发现多元化决策与归核化决策都具有自选择特征,选择所依据的因素往往有市场评价、经营业绩、投资机会等.市场估值较低、业绩较差、上市时间较长的公司意图通过进入新的行业寻找新的投资机会;但现实中多元化决策并未有效提高公司价值,公司利润反而相对专业化公司不断下滑,造成公司价值的进一步折损.与此相对应的是,归核化公司在回归主业之前的市场估值相对较高,其中部分企业迫于资金压力选择出售非核心业务,通过减少经营类别而专注于核心业务.归核化后的公司利润率提高,公司价值得以明显提升.     

金融发展与资本配置效率研究进展及启示

围绕金融自由化、FDI冲击及信贷资金配置等与中国经济密切相关的3个问题,介绍了近期国内外文献关于金融发展与资本配置效率研究的进展及争论,指出在我国金融发展过程中应稳妥推进金融自由化进程,改变对于FDI的偏好,积极发展非国有商业银行并加强信贷政策与产业政策及区域政策的协调配合。