自贸试验区建设能否抑制企业“脱实向虚”——基于中国上市公司的证据

党的二十大报告强调指出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。基于此，以手工搜集的自贸试验区层面微观企业数据，使用双重差分模型考察自贸试验区建设对企业“脱实向虚”的影响及作用机制。研究发现：自贸试验区设立显著抑制了企业脱实向虚。渠道机制检验发现，自贸试验区主要通过投资替代机制和委托代理机制抑制企业脱实向虚。调节机制检验发现，自贸试验区对企业脱实向虚的抑制作用受自贸试验区管委会行政级别及其与行政区政府间关系的影响。异质性检验发现，自贸试验区对国有企业、劳动密集型行业及东部地区企业脱实向虚的抑制作用更加显著。研究结论为推动自贸试验区制度创新，实现以生产激发循环动力，促进实体经济高质量发展，防范和化解系统性金融风险提供有益的政策启示。     

我国内陆自贸试验区试点的区位选择——基于fsQCA方法的分析

中央在选择自贸试验区试点时并不依赖单个条件而是综合考量地理位置、产业发展水平、对外开放水平、生产要素、市场规模、区域中心度等多个因素。本文运用20个内陆省/市/自治区省级层面2020年的数据和模糊集定性比较分析(fsQCA)这种新方法从组态视角对内陆自贸试验区试点的区位选择问题进行研究。结果发现：成为内陆自贸试验区试点的组态有三个，核心条件是产业发展水平即工业发展水平、服务业发展水平以及市场规模和区域中心度，地理位置和劳动力要素也在其中一个组态起到辅助性作用。这说明中央在选择内陆自贸试验区试点时更着重产业基础、市场潜力和区域经济的辐射能力。同时，本文还发现成为内陆非自贸试验区的组态有四个，但核心条件都是对外开放水平和市场规模的缺席，工业发展水平、服务业发展水平、劳动力要素、区域中心度的缺席起到了辅助性作用。本文的研究结论具有稳健性。     

自由贸易试验区建设是否优化了服务业资源配置？

自由贸易试验区建设兼具开放和体制改革的功能，重点目标指向促进服务贸易。文章采用2010—2019年中国服务业A股上市公司数据，以前三批位于自由贸易试验区内的企业为政策处理组，构建多期双重差分模型，探讨了自由贸易试验区建设对服务业资源配置的影响。研究发现，自由贸易试验区可显著改善服务业要素配置，通过市场秩序效应和融资约束效应有效抑制服务业企业资源错配；不同区位自由贸易试验区的经济效应存在差异，相比西部地区，东中部地区资本和人力资本市场要素配置优化效果更加显著；城市特定区域建立自由贸易试验区对片区外资本流动具有辐射效应，但对片区外人力资本优化配置的辐射效应不显著，且自贸区建设对相邻城市服务业未表现明显辐射效应或虹吸效应。因此，建议在加快推进自由贸易试验区建设进程的同时，优化区内市场化程度和营商条件，在可复制的经验上结合因地制宜的制度创新，促进服务贸易要素的自由流动。     

自由贸易试验区设立对地区经济发展的促进效应——基于合成控制法研究

以设立自贸试验区作为一项政策干预实验,以福建为例,选择其作为干预单元,利用合成控制法进行政策效应评估。实证结果表明,自贸试验区设立给试点地区经济发展带来了显著的成效,一直具有正向经济溢出效应。与无自贸试验区政策相比,自贸试验区政策对福建的实际GDP平均每季度多增加574. 79亿,季均经济溢出效应达到9. 84%。自贸政策效应长期呈现出动态变化特征,可分为持续增长、爆发式增长、稳定增长三个阶段,自贸政策影响在试点两年以后趋于平稳,且自贸政策影响主要依赖投资渠道实现。     

人口老龄化对制造业企业全要素生产率的影响——基于沪深A股制造业上市公司的实证分析

人口老龄化带来的劳动力供给结构变化不利于制造业企业全要素生产率提升,但会促使企业转变发展方式,并通过对其他因素的影响促进制造业企业全要素生产率提升.因此,人口老龄化与制造业企业全要素生产率的关系是多种效应综合作用的结果,是非线性的,并有异质性表现.以2000—2019年沪深A股上市制造业企业为样本的分析表明:人口老龄化与制造业企业全要素生产率呈现"倒U型"非线性关系;现阶段中国的人口老龄化对制造业企业全要素生产率具有显著的正向影响,这种促进效应在中部地区最为显著,东部地区次之,而在西部地区不显著;人口老龄化会通过提高劳动力成本、促进人力资本积累和增加R&D投入等路径促进制造业企业全要素生产率提升.应优化和完善人口、教育及劳动政策,积极发掘和创造人口红利,以弱化人口老龄化对劳动力供给结构的消极影响;加快转变发展方式,从依赖人口红利的要素驱动转向利用技术红利的创新驱动,进一步促进企业全要素生产率提升.     

外商直接投资、研发投入与中国工业行业碳生产率--基于工业行业面板数据的实证分析

文章对2000-2011年期间中国工业行业的碳生产率进行了测算,分析了工业行业碳生产率的总体特征以及分要素密集度行业碳生产率的差异,构造面板数据模型实证研究了外商直接投资、研发投入对中国工业行业以及分要素密集度行业碳生产率的影响。研究结果表明：中国工业行业碳生产率呈持续增长态势,但存在显著的行业差异,资本技术密集型行业的碳生产率最高;外商直接投资能有效地提升资本技术密集型行业与劳动力密集型行业的碳生产率,而会降低资源密集型行业碳生产率水平;研发投入对不同要素密集度行业的碳生产率均有积极影响;行业的资本深化有效地提升了资本技术密集型行业的碳生产率,而对劳动力密集型行业与资源密集型行业的碳生产率影响不显著。     

边疆地区自由贸易试验区开放发展的逻辑、成效与趋向

受边疆地区多维因素影响,走开放发展道路是边疆地区的必然出路。边疆地区开放发展面临功能定位、区位条件、发展能力、国际营商环境、历史方位等多维因素影响,促进边疆地区自贸试验区开放发展可以通过打造优势产业、提升贸易便利化水平、促进投资与贸易互补发展、探索制度型开放体制机制四条路径来实现。为解决小尺度经济功能区缺乏准确的可比性数据问题,通过基于夜间灯光遥感图片提取的灯光数据测度区域经济发展水平,全国工商企业登记数据测度市场主体培育进展,对边疆地区自贸试验区发展成效进行了创新性测算分析,为提出边疆地区自贸试验区高质量开放发展的趋势与政策取向提供了有力支撑。     

中国上海自由贸易试验区：制度创新与经验研究

中国（上海）自由贸易试验区（以下简称上海自贸试验区）的设立是中国在经济新常态下,适应全球经济重构所面临的新挑战与新要求的重大举措。目前,上海自贸试验区的基本制度框架初步建立,改革开放效应开始显现;上海自贸试验区重点进行了多个方面的制度探索,并已形成若干成果,“可复制、可推广”的溢出效应正在显现。与此同时,上海自贸试验区发展中存在的各类问题也不断显现,亟待在理论上进行研究和讨论,并尽快制定相关政策予以解决。     

城乡收入差距、劳动力质量与经济结构转型——来自中国省级数据的实证研究

城乡收入差距通过城乡居民消费需求影响经济结构转型,劳动力在产业间的自由流动受制于劳动力质量水平,而城乡收入差距透过人力资本投资影响全社会的劳动力质量。城乡收入差距、劳动力质量和经济结构转型之间的传导机制是：城乡收入差距通过抑制经济中工业产出份额、提升服务业产出份额推动经济结构的“服务型”变迁,劳动力质量的提升促进劳动力从农业、工业部门流向服务业部门,进而通过服务业部门产出份额的上升推动经济结构转型;城乡收入差距也会导致贫困农村居民丧失扩大人力资本投资的能力,从而制约全社会劳动力质量的提升,使劳动力的“服务型”流动和经济结构转型受阻。但是,东部沿海发达地区与中西部地区的城乡收入差距、劳动力质量对经济结构转型的影响存在显著非一致性。实现中国经济结构顺利转型需要将城乡收入差距缩小到合理区间,有效提升全社会的劳动力质量,创新经济转型的制度供给。     

我国房地产上市公司资本结构的影响因素研究

公司资本结构与公司价值、公司绩效都有关系,研究房地产公司资本结构选择的决定性因素有助于房地产业的良性发展,提升其公司价值.本文运用面板数据模型对我国30家房地产上市公司的财务数据进行研究发现:房地产公司资产负债率受到公司规模、实际税负水平、盈利能力、增长能力和资产担保价值的显著影响;公司股权集中度对房地产上市公司的资本结构选择不显著,实际税负水平对于公司的银行贷款率产生的影响也不显著.     

高质量建设中国（新疆）自贸试验区的制度创新路径研究

高质量建设中国(新疆)自贸试验区,应聚焦打造一流营商环境的目标任务,加快转变政府职能,提高行政效能和服务质量;坚持深化制度创新,切实抓好政策措施创新落实,持续优化营商环境;坚持加强问题导向,重视解决企业诉求,强化服务高质量发展的意识;完善促进“政产学研”协同创新的体制机制,持续提升服务制度创新和高质量发展的能力。努力探索高标准对接国际经贸规则、制度系统集成创新、辐射带动周边联动和促进与东中部合作共建,深入实施自贸试验区提升战略;坚持高标准对接国际经贸规则,敢于在制度创新上大胆先行探索,持续深入推进制度型开放;坚持加强改革的系统谋划和系统集成,深入创新和实施一系列可复制可推广的政策措施,持续扩大对外开放;充分发挥辐射带动作用,促进自贸试验区与周边区域联动创新发展,深度激发乌鲁木齐、喀什、霍尔果斯各片区和兵团以及全疆“联动发展”的活力与动力。聚焦加快形成新质生产力,全面深化制度创新,提升自贸试验区高质量发展的能力与水平;深化科技创新引领现代化产业体系建设,大力培育新质生产力,夯实自贸试验区高质量发展的产业根基;重视研究型工程技术人才队伍建设,整体提升创新体系效能,加快形成新质生产力;坚持用...     

中国(上海)自由贸易试验区对江苏经济的影响分析

中国(上海)自由贸易试验区是新形势下中国深化改革和扩大开放的重大举措,也是打造中国经济升级版的重要载体。短期内,上海自贸试验区会对省内周边城市的引资和总部经济产生一定的负面外溢效应;但从长期看,发展经验和精细区域分工的机遇也会率先在长三角产生正面联动效应。为此,江苏省各级政府和企业应加快与上海自贸试验区对接,主动学习了解自贸区内各项政策的进展情况和实施经验;同时,围绕三大国家战略赋予江苏"先行先试"的政策优势,创新政府管理模式,引导企业转型升级,以迎接未来更大范围、更高层次的开放。     

劳动力流动对沿海地区企业成本竞争力的影响

文章基于人口普查数据、工业企业数据与城市统计数据,实证检验了劳动力流动对流入地企业用工成本变动和企业竞争力的影响。研究发现,劳动力流动可以增加流入地的劳动力市场供给,有效缓解企业用工成本上涨的压力。与资本密集型行业相比,劳动力流动对劳动密集型行业的影响更显著;与国有企业相比,劳动力流动对非国有企业降低用工成本的作用更显著;与非出口企业相比,劳动力流动对出口企业提高竞争力的作用更显著。研究结果证实,跨区域劳动力流动对于沿海地区劳动密集型产业、非国有企业缓解用工成本上涨的压力具有至关重要的作用。在全球生产网络和全球市场成本竞争的背后,不可忽视跨区域劳动力流动对中国制造作出的巨大贡献。     

财务杠杆对企业价值影响的实证研究——基于财务杠杆约束效应的视角

基于财务杠杆对企业投资的约束效应,本文利用我国上市公司1999-2006年的面板数据,实证检验了财务杠杆对企业价值的影响.实证结果显示,在我国上市公司中,财务杠杆对企业价值在总体上具有显著的正面影响;企业成长性对这种正面效应会产生影响;不同期限负债对企业价值的影响是不同的,流动负债对企业价值的正面影响要高于长期负债.     

劳动力老化对企业劳动生产率的影响

劳动生产率是经济高质量发展的核心要素,企业是劳动生产率提升的核心载体。结合城市统计年鉴、人口普查数据与微观工业企业数据库,实证考察劳动力老化对企业劳动生产率的作用。研究发现：第一,劳动力老化对企业劳动生产率短期具有积极影响,但长远而言,当劳动力老化超过一定程度后,将对企业劳动生产率产生不利影响。第二,劳动力老化通过企业创新投入、劳动力素养机制正向作用于企业劳动生产率,其中企业创新投入是主要作用渠道,但也通过企业劳动力成本机制对劳动生产率产生了不利影响。第三,劳动力老化对企业劳动生产率的短期作用存在显著异质性,劳动力老化与企业劳动生产率的正相关关系仅在非国有企业中成立,在国有企业中,劳动力老化对企业劳动生产率产生了显著负向影响;同时,劳动力老化对企业劳动生产率的促进作用在资本密度高的企业中更强,但在行业层面这一效果并不显著;进一步地,劳动力老化对企业劳动生产率的积极影响在出口企业中更强;此外,在东部地区,劳动力老化对企业劳动生产率具有积极作用,但在西部地区,劳动力老化对企业劳动生产率产生了不利影响。研究结论对于积极应对人口老龄化、推动经济高质量发展具有一定的理论与现实意义。     

生育代价、社会资本与流动女性的就业质量——基于全国样本的监测数据

现有研究大多表明生育会显著降低女性的就业质量,生育代价普遍存在。基于2013年中国综合社会调査的数据,应用多元回归模型,考察社会资本视野下流动女性的就业质量及其生育代价的变化。研究发现:虽然生育对流动女性的就业质量水平有消极作用,但这种负向影响会随着社会资本的介入愈发弱化。因此,在生育新政背景下,为提高流动女性的就业质量,减轻其生育顾虑,可能的途径还在于提升流动女性的社会资本存量。     

数字经济、要素配置与区域一体化水平

当前区域一体化发展已成为国家重大战略支撑,但区域一体化在打破要素流动障碍时,也不可避免地加剧了要素错配,作为加速传统产业数字化变革的数字经济崛起,能否改善区域内生产要素配置,进而推动区域更高质量的一体化发展?以2010-2018年中国7大城市群作为研究对象,通过构造数字经济发展水平和区域一体化指标,分析数字经济与区域一体化水平的关系,并探讨生产要素配置的中介效应.实证研究发现:长三角、京津冀、珠三角一体化水平有所上升,相反哈长、中原、成渝一体化水平有所下降.数字经济发展将抑制城市群区域经济增长一体化水平,但能促进城市群区域产业结构、创新、环境一体化水平.生产要素配置不平衡是数字经济发展与城市群一体化关系的中介变量,但劳动力配置不平衡与资本配置不平衡的中介效应恰好相反.数字经济发展会降低劳动力要素配置不平衡,增加资本要素配置不平衡.因此,如何降低区域资本要素错配是在发展数字经济时需要思考的问题.     

投资便利化税收法律制度研究——以中国(上海)自由贸易试验区为背景

投资便利化是上海自贸试验区的重要使命.新形势下促进投资的制度诱因不再是税收优惠,而是整体的税收法制环境建设.一方面,深化财税体制改革的要求为税收法律制度的革新提供了“天时”;另一方面,上海自贸试验区亦为税收法律制度的革新提供了先试先行的“地利”.如何通过税收法制环境的建设,从实体税法、程序税法、反避税3个角度为上海自贸试验区创造“低交易成本、高效、公平”的投资环境,是上海自贸试验区税收法律制度革新的重要议题.     

董事会国际化能促进企业创新吗?

为了回答是否要进行董事会国际化建设以及如何有效建设董事会国际化来促进企业创新的问题,本文基于2007-2016年中国上市公司的微观数据,采用OLS、PSM、工具变量回归等多种研究方法,实证检验了董事会国际化对企业创新水平的影响。研究结果发现,公司董事会国际化程度对企业创新水平有显著的正向影响;当外籍董事担任非独立董事和非董事长职务时,这种正向效应会更为显著。影响机制检验结果显示,董事会国际化可以通过增强董事会文化融合度、抑制管理层短视的路径提升企业创新水平。本文的研究结论不仅为企业提升创新水平提供了新的思路,同时还为如何有效建设国际化的董事会提供了微观基础和经验证据。     

贸易开放是否影响了流动人口健康?——来自中国流动人口动态监测调查数据的证据

探讨贸易开放如何影响流动人口健康是一个极具现实意义的话题。利用2016—2018年中国流动人口动态监测调查数据，研究贸易开放对流动人口健康的影响作用。结论显示：贸易开放显著提升了流动人口的健康水平，具体表现为贸易开放显著提高了流动人口“自评健康状况为健康”的概率，并显著地降低了流动人口“最近一年患病或身体不适”的概率。其潜在的影响机制在于：贸易开放度通过影响流动人口的工资收入水平、当地污染物排放和当地污染治理能力三个路径影响其健康水平。异质性分析显示，贸易开放度对流动人口健康水平的影响作用会由于流动人口就业身份、接受健康教育状况、家庭成员同住人数和健康基础的不同而存在显著差异。因此，建议着力引导劳动力要素合理畅通有序流动、精准开展流动人口健康教育和逐步取消流动人口“家庭化迁移”壁垒，以进一步发挥贸易开放对流动人口健康水平的提升作用。