美国次贷危机的引发对我国住房抵押贷款证券化的思考

美国次贷危机的爆发让我们重新审视当今世界房地产金融领域发展最快的金融创新工具之一:住房抵押贷款证券化。当次贷危机造成的破坏在世界范围内愈演愈烈之际,和我国住房抵押贷款证券化市场发展存在种种问题之时,我们应该端正心态,深入思考。本文首先对次贷危机的产生以及原因进行了分析;然后回顾了我国住房抵押贷款证券化的发展历程,分析了我国住房抵押贷款证券化过程中存在的种种不足;最后,从次贷危机反观住房抵押贷款证券化这一金融工具带来的风险,得出我国住房抵押贷款证券化下一步如何发展的结论:我国住房抵押贷款证券化应该缓行。     

我国住房抵押贷款证券化的法律监管

住房抵押贷款证券化是20世纪起源于美国的最重要的金融创新之一,也是导致2007年美国次贷危机爆发的诱因之一。美国次贷危机爆发的根本原因在于住房抵押贷款证券市场的非理性繁荣,从监管的角度看,美国对住房抵押贷款证券化的市场准入、运行过程和风险防范监管尚未构建有效的法律体系,因而未能最终规避风险。我国住房抵押贷款证券化属于新生事物,借鉴美国的经验教训,我国应加强住房抵押贷款证券化的法律监管,采用统一模式,制定住房抵押贷款证券化监管的专项立法,为住房抵押贷款证券化的运行和监管提供法律依据,以达到既繁荣市场又能规避风险的目标。     

美国次贷危机对我国住房抵押贷款风险防范的启示

2007年,美国次级抵押贷款危机恶化,次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业,住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题,这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。目前中国银行住房信贷也存在着一定风险,美国次贷危机无疑给我国商业银行住房抵押贷款提供了启示和前车之鉴。     

美国次贷危机的形成机理及对我国的启示

美国次级抵押贷款市场危机近来成为各界关注的焦点。本文从探究美国次贷危机的源头入手，指出美国次级住房抵押贷款品种设计、次贷市场上各主体的收益激励结构、金融衍生品交易及对冲基金不“对冲”是导致次级贷款市场扭曲繁荣的主要原因。厘清了次贷危机被过度放大的环节所在，进一步指出近期金融市场的动荡和流动性不足主要是市场的恐慌情绪和投资者避险行为的结果，并从五个方面给出次贷危机对我国房贷市场的启示。     

从一个新视角审视次贷危机及启示

去年夏天爆发的美国次贷危机发展到今天，已经演变为金融风暴，华尔街五大投行中两家倒闭、一家被收购、两家改组为银行控股公司，就连全球按资产计算最大的保险公司美国国际集团（MG）以及占据美国抵押贷款市场半壁江山的“两房”也难逃被政府接管的命运。最近美国政府采取了大规模的救市行动。对于美国金融风暴的发生，主要的导火索是次贷危机引起，有必要重新审视次贷危机产生的原因。     

我国房贷危机直接诱因分析及防范对策探讨

逻辑分析和美国次贷危机都表明,房价和住房抵押贷款利率是房贷危机的两个直接诱发因素。针对于目前我国的房地产行业走势,利率作为危机诱因的可能性在减小,但房价仍在高位徘徊,我国发生房贷危机的可能性依然存在。一旦爆发房贷危机,将极大地损害我国的货币银行系统,从而严重损害我国的经济发展和社会稳定。因此,需要提高警惕,可从利率、房价、时间、成本四个方面构建防范房贷危机的措施。     

IndyMac倒闭 不只是一根烂香蕉那么简单

今年以来的第五家美国银行在次贷危机的波及中倒闭了。7月11日,储蓄贷款银行 Indy Mac Bancorp Inc 成为美国次贷危机以来关闭的最大抵押贷款商,它也是倒下的第二大由联邦保险的金融机构。     

美国次贷危机带给中国政府的启示

美国次级抵押贷款危机席卷了美国、欧洲和日本等世界主要金融市场,抵押贷款公司纷纷倒闭,银行等金融机构蒙受巨大损失,各国流动性受到冲击,各大央行纷纷注资以稳定投资者信心。在这场由美国次贷危机所引起的多米诺骨牌的全球效应中．中国很难独善其身,面对美国为我们敲响的警钟,中国政府部门应该高度重视美国的前车之鉴,积极采取相应的措施来改善我国的经济环境,防范我国房地产市场的潜在风险。     

浅析美国次级债危机对我国的影响及对策

美国的次级债危机已经演变为自1998年长期资本管理公司破产以来全球资本市场面临的最严重危机。危机的演进遵循三个风险链条,即房地产市场繁荣导致抵押贷款标准放松和抵押贷款产品创新、证券化导致信用风险由房地产金融机构向资本市场传递,以及基准利率提高和房地产市场疲软成为危机爆发的导火索。美国次级债危机大有向国际金融市场纵深领域蔓延之趋势。本文试图探讨美国次级债危机产生的原因,阐述它对我国经济领域的影响,并从中总结出我国应采取的对策。     

愈演愈烈的金融危机

2007年4月2日，美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司申请破产保护，次贷危机初现端倪。 2007年7月16日，美国第五大投资银行贝尔斯登旗下两只基金宣布清盘。     

我国房地产贷款证券化探讨

通过分析美国次贷危机及其对我国房地产贷款证券化的启示,从多个方面剖析了我国房地产贷款证券化中存在的问题,提出了诸如发挥政府作用、改善金融环境、组建专门的住房抵押证券公司、完善风险机制等一系列有效防范和控制新时期贷款风险和完善证券化市场应采取的措施和对策。     

美国次贷危机原因分析

证券化的核心是对银行资产中的风险与收益要素进行分离与重组。贷款机构通过对次级抵押贷款证券化,能够成功实现贷款风险的转移,使得借款人违约所带来的信用风险不再对贷款机构的贷款行为形成制约,由此产生的道德风险导致了更低的贷款标准,并为贷款机构放松风险控制提供了外部保障。这一切构成了次贷危机爆发的初始原因。     

美国次贷危机原因分析

证券化的核心是对银行资产中的风险与收益要素进行分离与重组。贷款机构通过对次级抵押贷款证券化,能够成功实现贷款风险的转移,使得借款人违约所带来的信用风险不再对贷款机构的贷款行为形成制约,由此产生的道德风险导致了更低的贷款标准,并为贷款机构放松风险控制提供了外部保障。这一切构成了次贷危机爆发的初始原因。     

基于微观视角的次贷危机行业影响研究

2007年以来,美国经济由于多种因素的影响爆发了次贷危机,而由于蝴蝶效应的影响中国经济也必然不能独善其身.本文基于微观经济的视角,首先分析美国次贷危机爆发的主要原因,接着按照行业相关性的理论,着重分析了次贷危机对于我国金融行业和房地产行业的影响,并认为加强金融行业的风险防范和监管、审慎选择房地产市场的税收政策和手段有利于减少次贷危机的负面影响,确保我国经济的和谐稳定运行.     

美利坚次级债冲击波

8月6日，美国第十大抵押贷款公司——美国住宅抵押贷款投资公司正式向法院提交破产申请，这是美国次级抵押贷款市场危机发生以来倒下的又一家抵押贷款公司。此前。美国第二大次级抵押贷款企业新世纪金融公司因濒临破产被纽约证券交易所勒令停牌。自今年3月以来。美国次级抵押贷款信用危机愈演愈烈，已有数10家抵押贷款公司遭遇清盘，使得美国信贷市场遭遇几十年来罕见的乱局。     

基于存流量方法的欧美债务危机对我国影响研究

2007年起,美国次贷危机及欧洲主权债务危机相继爆发,世界经济发展陷入低迷.我国家户部门受欧美债务危机影响并不显著,但因外需下降,我国出口产业受到冲击,外汇储备增速明显放缓,公共部门资产及企业部门盈利能力有所下降.同时,我国金融部门受美国次贷危机影响要大于受欧债危机.     

宽松货币政策、流动性过剩及影响：以美国为例

流动性的本质要素是货币.宽松货币政策使得经济主体将短期资产替换为收益更高的长期资产,由此引发流动性过剩,造成资产价格泡沫膨胀.2000年以后美联储开始实施宽松货币政策,这一政策导致了流动性过剩,吹大了房地产市场泡沫.并带动次级抵押贷款市场及次级抵押贷款证券市场繁荣.流动性过剩下的房地产泡沫膨胀及随后的泡沫破裂是美国次贷危机发生的主要原因.     

次贷危机视角下我国资产证券彳匕的法律风险

美国2006年开始的次贷危机,直接导火索是次级按揭贷款,但使危机不断升级的却是衍生于按揭贷款的证券化产品,因此次贷危机也被称做资产证券化危机。在强化资产证券化风险隔离机制的同时,要关注资产证券化自身缺陷所引起的法律风险。     

美国次贷危机引发的全球金融风暴对我国房地产市场的启示

美国房地产次贷危机爆发导致金融体系濒临崩溃,并引发了全球范围内的经济衰退。美国次贷危机产生的原因：房地产泡沫的破灭;房地产信贷环节的过度放松;房地产金融衍生品的泛滥;政府金融监管不力。因此,我们应时刻警惕风险,吸取美国教训,结合我国经济社会发展的具体情况,采取有效的措施防止危机的爆发,这些措施包括：稳定合理的房价;严控信贷门槛,加强信贷管理;加强房地产资产证券化各环节的管理;加强对金融体系的监管。     

资产证券化与美国次债危机的法律思考

资产证券化作为结构性融资模式有效运行的关键在于完善其风险隔离机制.然而,美国次级抵押贷款证券化中所暴露出来的问题表明,证券化风险隔离机制并不能有效阻止次债危机的爆发、扩张及向全球的蔓延.细析其中原由可知,美国次债危机的爆发与蔓延,蕴含着立法的欠缺、政策运用的失当、金融机构的贪婪等错综复杂因素交互作用的内在机理,而资产证券化则在其中起了推波助澜和把危机向全球传播的作用.