沪深股市指数效应的行为金融学解释

指数效应是证券市场的一个异常现象.在有效市场理论的框架下,对指数效应的解释总是存在一些不足.而行为金融理论(Belaavioral Finance Theory)从投资者的认知,行为以及情绪角度分析其对金融决策,金融产品的价格及金融市场发展趋势的影响,从噪声交易假说和投资者情绪假说角度合理地解释了该现象.以沪深300和上证180指数调整的样本股为研究对象,检验个股在调整前后的异常收益率和异常交易量,得出指数效应显著存在的结论,并用行为金融理论解释其成因.提出指数效应的应用、保护中小投资者和完善监管等方面的建议.     

沪深股市指数效应研究与行为金融学解释

指数效应是证券市场的一种异常现象，是指指数调整其成分股会引起被调整股票价格和交易量的异常变动。本文运用事件分析法，以沪深300和上证180指数调整的样本股为研究对象，检验个股在调整前后的异常收益率和异常交易量，得出指数效应显著存在于沪深股市的结论，并用行为金融学的理论解释其成因，旨在指导中小投资者投资和完善我国证券市场的监管工作。     

行为金融学对我国封闭式基金折价现象的解释

在总结我国金融市场特点的基础上,运用行为金融学理论对封闭式基金问题进行了深入分析,指出噪声交易者的大量存在和基金经理人过分关注自己的声誉和报酬而造成的羊群行为,是导致我国封闭式基金之谜现象的深层原因。     

行为金融学与标准金融学的对比分析

行为金融学咄咄逼人的发展势头,使人们产生了疑问:标准金融学是否已经走到了尽头?行为金融学果真要取代标准金融学吗?分析了标准金融学的困境以及行为金融学的优势,深入探讨了金融学未来可能的发展趋势,最终回答了这些疑问。     

封闭式基金价格波动的行为金融学解释

对上海市场中有代表性的两支基金-基金金泰和基金景博进行充分采样的基础上,通过科学的统计数据说明了我国封闭式基金市场的价格走势特点,深入分析了造成这种走势的原因,并在文末尝试性地将此方面分析扩展到了目前正处于加速发展阶段的开放式基金上.     

行为金融学对有效市场理论的挑战

随着金融市场以及金融理论的发展,市场中不断出现的非理性行为使人们对有效市场理论的质疑日益加深。行为金融学从一个新的视角对金融市场进行了分析,对投资者产生了积极的指导作用。本文对经典金融理论及行为金融学进行了阐述、分析、比较,并且用行为金融学对当前金融市场的异常现象进行了解释,使人们对行为金融学有更深的认识。     

行为金融学的创新

原理创新和实践创新构成行为金融创新体系.具体包括原理创新、技术创新、意识创新、市场创新和管理创新等.原理创新是对理性人基本假设及其相应推论的挑战;技术创新是基于人类有限理性的技术创造;意识创新是创新应用的前提、再创新的引导;市场创新是创新的源头和终点.管理创新是创新过程中各要素之间的协调和整合机制.     

彩票、股票交易的行为金融学分析

行为金融作为一门新兴的金融学科,对现代标准的金融学理论提出了挑战。在总结前人的研究成果的基础上,分析投资者购买彩票和股票的行为动机和心理,探究投资者的投资偏好,对我国金融市场的规范与完善,具有一定的积极作用和意义。     

行为金融学与我国的股票市场

行为金融学在当前学术界是被广泛关注的一个新焦点。本文从行为金融学对股票投资者行为以及对股价波动的分析中得出结论:即我国的股票市场是低效的。     

行为金融学发展研究

20世纪 80年代以来 ,有效市场假说在理论和实践上受到了严峻的挑战 ,行为金融学逐渐兴起。文章在国内外研究的基础上阐述了行为金融学产生的历史背景、发展阶段 ,分析了行为金融学的理论基础 ,概括了行为金融学的主要模型并指出行为金融学未来的发展方向。     

封闭型基金折价交易的行为金融学研究

封闭型基金折价交易现象是现代金融理论中的一个异象。虽然现代金融理论发展了各种理论来解释该异象,但这些解释仍存在着明显的缺陷,因此需发展新的理论来解释该异象。行为金融学利用噪声交易者会影响资产价格的观点能对该异象作出较为合理的解释。     

中国证券市场上的异象与行为金融解释

随着金融市场上各种异象的累积,有效市场假说(EMH)和资本资产定价模型(CAPM)的权威地位已开始动摇。投资者并不是以理性的态度做出决策,其行为不仅受到自身固有的认知偏差影响,同时还受到外界环境的干扰。文章论述了中国证券市场上的一些异象,并从行为金融学的角度给出了解释。     

行为统计套利模型在中国股票市场中的应用

结合行为金融和统计套利的方法,既从行为金融的角度对中国股票市场进行了分析,又使用了国外较为流行的统计套利方法进行了实证分析。本文通过在一定投资条件限制下构建最优股票组合并实施行为统计套利策略,对中国股票市场的动量效应进行了实证研究,并验证了行为统计套利投资策略可以带来超额收益。     

股指期货分解交易量对市场波动影响的差异性研究

利用沪深300 股指期货合约IF1112 的1 分钟高频交易数据,按照-定的规则将交易量分解为开仓交易量、平仓交易量和换手交易量,采用-定方法测度市场波动性,研究股指期货的不同类型的分解交易量对股指期货市场波动性影响的差异性,得到的结论是：分解交易量比未分解交易量包含更多解释市场波动性的增量信息,各类分解交易量对波动性均存在正向影响,影响程度由强到弱的顺序依次是开仓交易量、换手交易量、平仓交易量.     

行为金融学的发展与探索

本文通过对行为金融相关文献的回顾 ,指出了当前研究的不足 ,并探索了行为金融理论的发展需要解决的难题及未来研究的方向。同时 ,本文指出了行为金融理论作为一门独立学科应具备的基本条件 ,为行为金融理论整合为一门学科提出了自己的意见     

投资者情绪与上市公司投资--行为金融角度的实证分析

金融市场与企业投资行为之间存在着正向关系 ,无论是Q理论还是融资约束理论都支持这一观点。行为金融学在该方面则莫衷一是。本文利用股票的流动性作为衡量市场投资者情绪高低的指标 ,通过对我国上市公司投资水平影响因素的实证研究 ,发现上市公司的投资水平与市场投资者情绪呈现明显的负相关 ,并利用行为金融学的研究成果尝试对此给出一定的解释