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《管理世界》2015,(9)
虽然企业成长压力是所有高管都要面临的重要课题,但对我国具有"准官员"性质的国企高管而言,却有着更为"与众不同"的意义:由于国企承担着较多的政策性负担,使得"企业成长速度"指标取代了包含很多噪音的"企业绩效"指标(即国企普遍采用的"规模导向型"发展方式),成为国企高管政治晋升中的一个重要评判筹码。当然,这也意味着对于具有不同政治晋升机会的高管而言,他们面临的成长压力会有所差异:与那些政治晋升机会较低的高管相比,政治晋升机会较高的高管面临的成长压力相对较大。并购作为企业实现快速成长的重要方式之一,自然成为那些追求政治晋升高管的最佳选择。有鉴于此,本文拟基于企业成长压力理论考察国企高管政治晋升对企业并购行为的影响。文章基于2004~2013年国有上市公司的并购数据,研究发现:与政治晋升机会较低的国企高管相比,当国企高管面临的政治晋升机会较高时,企业选择并购成长方式的可能性较高,在并购交易中支付的溢价水平相对较高,并购后取得的短期并购绩效虽无显著差异,但长期并购绩效却显著较差。当企业自身内生成长速度特别是相对自身历史的内生成长速度较慢(即高管面临的内生成长压力较大)时,高管政治晋升对上述并购行为(并购成长方式选择、并购交易价格支付、并购绩效)的影响就会越强。 相似文献
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并购整合对并购公司绩效的影响——基于中国液化气行业的研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文基于问卷调查的数据,以2000-2006年间我国液化气行业的43个并购事件为样本,对并购后整合程度与速度对并购绩效的影响进行了实证研究.结果表明:液化气行业并购整合中必须重视市场整合和生产运作整合,市场整合和生产运作整合的程度越高和整合的速度越快,越有利于并购目标的市场业绩的实现;同时,并购整合的程度越高,越能体现出成本的协同效应而带来成本的降低;此外,并购后市场业绩实现带来的规模经济也使企业节约运作成本;最后,并购后如果能够带来企业市场业绩的改善,会有利于并购后最终公司财务绩效的改善.但并购后并购双方的成本节约并没有直接带来并购后财务绩效的改变. 相似文献
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技术并购是企业增强创新能力的重要方式之一,对医药企业的长期发展尤为重要。本文以2004—2015年间发生过技术并购的A股医药上市公司为研究对象,经过语义识别及人工阅读方式,量化技术知识特征,从技术知识规模和技术知识性质角度分析技术并购对绩效的影响。研究发现,医药上市公司技术并购短期市场反应显著,对企业长期财务绩效的改善也有正向影响。技术并购中目标企业技术知识绝对规模越大、两企业间技术知识相对规模越小,主并企业的短期和长期绩效越高;技术知识性质方面,相关型技术知识并购更有利于企业发挥协同效应,绩效更好。进一步研究发现,民营企业对技术特征变量的敏感度更高,现金支付方式并购加强了技术知识绝对规模和技术知识性质的正向影响。 相似文献
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企业的经营越分散,价值损失可能就越大。分析表明:实施中度多元化经营的企业的绩效优于实施低度多元化或高度多元化经营的企业;实施相关多元化经营的企业的绩效优于实施无相关多元化经营的企业;实施高度相关多元化经营的企业的绩效优于实施低度相关或中度相关多元化经营的企业。实施多元化经营的企业的经营业务越集中,越有利于企业发展;企业的核心业务利润率越高,企业的溢价越大。 相似文献
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《管理世界》2018,(5)
根据地理经济学原理,企业与税务局之间在地理上的接近,既可能便利企业通过寻租进行避税(寻租成本的"距离衰减效应"),也可能便利税务局通过获取更多企业信息,强化税收征管力度(信息搜寻成本的"距离衰减效应")。利用上市公司数据,我们发现,与基层主管税务局之间距离越近,企业的避税程度越高,从而支持了寻租成本的"距离衰减效应"假说,即:与税务局之间的距离越近,企业的寻租成本越低,越有能力通过寻租获取避税收益。进一步的研究结果表明,当主管税务局为国家税务局或者样本公司为民营企业时,上述影响更大。在进行了一系列稳健性检验以后,上述结论依然成立。本文从一个新的视角丰富了企业避税影响因素领域的文献,为地理经济学的"距离衰减效应"提供了新的经验证据。 相似文献
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国有企业做为市场经济中的一个独立的经济实体,在社会主义市场经济中面临着考验。企业要在市场竞争中立于不败之地,大致有两个重要因素:一是眼睛向外,研究市场、用好市场;二是眼睛向内练好内功,优化企业内部各要素。做为管理者,无论是上级管理者,还是下级管理者都要按照经营管理周期对职能机构进行管理,但不同的管理层次要有不同的管理职责,一般来说有三个区别:一、管理机构的层次越高,管理的范围就越宽;管理的机构的级别越低,则管理的范围就越窄。二、管理机构的级别越高,经营管理的周期时间就越长;管理机构的级别越低,经… 相似文献