可回售可赎回可转换债券的定价分析

文章利用对冲的方法建立付息的可回售可赎回可转换债券定价模型,并利用反应扩散方程得到其解析式,并在此基础上得到了零息的可回售可赎回可转换债券以及付息的可赎回可转换债券定价模型及其解析式.文章最后对付息的可回售可赎回可转换债券的理论价值关于各参数进行了弹性分析.     

基于二叉树模型的我国可转换债券定价实证分析

可转换债券是介于公司债券与普通股之间的一种混合金融衍生产品,投资者在将来某一时间,选择是否按照一定的转换价格将可转换债券转换为公司普通股票的权利.我国发行的可转债一般都具有赎回条款、回售条款和向下修正条款.利用二又树方法计算可转换债券的价值是一种简单、明了的计算方法.文章首先阐释了我国可转换债券研究的逻辑起点,分析了基于二叉树方法的可转债定价模型,文章最后进行了可转债定价的实证分析.     

可转换债券的鞅定价

本文从定量的角度分析了可转换债券的价值构成,并在股票价格服从对数正态分布的条件下,利用Martingle Pricing方法推导出可转换债券的定价公式.     

可转换债券市场定价和理论价值协整引导关系的研究

由于可转换债券是一种兼具股权性和债权性的组合金融工具,其估价方法比一般债券估算更复杂.一般地,从投资者角度来考察,可转换债券的价值实际上包括直接债券价值和期权价值.由于我国可转券市场刚刚发展起来尚未完善,以及期权价值计算方法本身对假设条件的要求非常严格,学术界和金融业界的相关研究均表明,可转换债券在市场上的实际价格与按照这种方法确定的理论价值严重背离,但可转换债券理论价值仍然为其实际市场价格提供了一个极为重要的标准和参照物.     

基于B-S模型的可转债模拟理论实证研究

随着我国经济的快速发展,可转换债券的交易规模增长迅速,可转债的定价问题日益为企业和投资者所关注。由于传统的定价理论基于其假定条件的束缚导致计算结果的模型误差,其推广应用受到很大的限制。文章拟结合布莱克-舒尔斯模型和参数模拟理论,探讨了可转债的模拟定价理论,并以中海转债(代码:110017)为例,比较了可转债的理论价值与市场价值。     

关于可转换债券的定价分析

上市公司发行可转换债券在国外已有相当长的历史,但国内直到2000年才首次出现.由于可转换债券具有权益资本和债务资本的双重特性,且属于路径依赖型金融工具,定价方法相当复杂.本文以歌华转债为例,对其中嵌入的期权进行分析,并采用蒙特卡罗模拟的方法对歌华转债的价值进行评估.另外,本文还通过样条函数修匀的方法得到关于利率期限结构的两弧三次样条函数.     

期货定价理论在可转换债券分析中的应用

文章探讨了在目前我国资本市场发展现状下将期货定价理论应用于可转换债券定价的方法,并对这种定价方法的前景进行了展望。     

随机利率情形下的可转换债券的定价

一、可转换债券的价值构成可转换债券,简称可转债,是一种可以在一定期限之后,按规定的转换比率或转换价格转换成发行公司普通股股票的债券。可转换债券兼具债券和股票的特性,主要有以下几个特点。(1)债权性。与其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期,收取本金和利     

基于离散信用风险的投资项目估值模型构建

经济社会的发展在追逐其增长速度的同时常伴随一定的社会风险，政府投资项目必须考虑这种项目投资的不确定性。文章以可转换债券投资为考察对象，将投资项目信用风险纳入政府投资的决策中，借鉴期权定价模型与债券定价模型，考察投资项目的估值模型，并给出求解的边界条件，为政府投融资决策提供理论指导。     

随机波动率下信用风险定价模型的比较分析

文章分析了在Morten模型、跳扩散模型和首次时间通过模型中的随机波动率下可违约债券的定价问题。探讨了随机波动率下可违约债券定价机制,利用特征函数及其逆变换的方法得到了随机波动率下可违约债券的定价公式,并通过数值模拟分析了违约概率和信用价差的期限结构。     

基于信用池理论的次级债券定价实证研究

如何在信用市场条件下合理定价次级债券成为一个重要而现实的问题.文章提出了商业银行信用池(Cfedit-P001) 概念及模型,与传统债券定价理论模型相结合,将债券发行主体的信用状况纳入定价模型中.建立了信用市场条件下次级债券的新定价模型,并对模型进行了实证检验,理论结果能够很好地反映和说明目前我国次级债券发行市场中的问题及其原因.     

简约化方法下信用风险债券的定价

文章运用违约事件建模的概率化结论,给出了信用风险债券定价的简约化拓展模型,并将不同情况下的信用风险债券定价公式纳入了统一的框架。推导并给出了违约债券价值为0的贴现债券的价值表达式,文章最后论证了关于拥有比例回收函数的风险贴现债券的Duffie-Singleton公式的推导。     

浮动利率债券的定价机制

浮动利率债券是以某种基准利率为基础设计的一种衍生证券,其价值随着基准利率的变动而变动.人们一般认为,如果证券的现金流量不确定的话,其定价过程应该比较复杂.     

可分离债券公告对公司价值的影响

自2006年11月马钢发行第一只可分离债券以来,我国的可分离债券如雨后春笋般涌现。到2008年底,我国共发行可分离债券20只。可分离债券作为一种融资的新品种,受到了券商的热烈欢迎,它的市场表现如何?本文通过事件研究法,对2006年至2008年间可分离债的宣告对公司股价的影响进行实证分析。基于可转换债券的对比,研究认为可分离债券的宣告发行可以显著提高公司市场价值。     

可转债定价的二叉树法

可转债是可转换公司债券的简称,它是指一种公司债券,持有人有权在规定的期限内将其转换成确定数量的发债公司的普通股票.可转债作为在普通债券基础上发展起来的金融衍生产品,随着我国的资本市场的发展和完善,已经成为一种重要的融资得到广泛的应用.市场参与者(发行公司、投资者、监管机构和中介机构)都迫切要求对可转债进行合理定价.可转债的准确定价有利于发行公司的成功发行,也有利于可转债的风险管理和市场的稳定.     

可转换债券转换为股票的博弈分析

企业发行可转换债券的动机之一是推迟的股权融资,而实现此动机的前提是到期前可转换债券能够转换为公司的股票。但现实情况中,很多可转换债券到期时仍然没有转换为公司的股票。可转换债券能否转换为股票是转债的发行企业和投资者之间进行的一场博弈,本文拟运用博弈论的相关知识分析可转换债券转换为股票的影响因素,以期在发现这些影响因素的基础上,制定正确的策略,使得可转换债券最终能够转换为股票。     

Hull-White随机利率模型在债券价值分析中的应用

Hull-White随机利率模型既考虑了短期利率的均值回复(mean reversion)特性,又与初始期限结构相符合.本文就如何将Hull-White模型应用于债券定价进行了探讨,并将之应用于债券价值的风险分析.     

内嵌多种期权的可转债定价分析

一、可转换债券简介 可转换债券(convertible bonds,以下简称可转债)赋予债券持有者在一定时间内按照一定比率(转股比率)将债券转换成公司普通股股票的权利.除了一般的转股权之外,可转债中还包含着许多的路径依赖期权.这些路径依赖期权都会对可转债的价格产生影响.     

债券的收益率如何计算

可转换公司债券（简称公司转换债券）是一种可以在特定时间,按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性,含有以下三个特点:（1）债权性与其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期,收取本金和利息。     

走近可转换公司债券

可转换债券是一种公司债券,持 有人可根据自己的意愿在一定时间内按规定将债券转换成发债公司股票的一种特殊债券。自从1992年深保安发行第一只可转换债券以来到2001年第一季度,中国市场批准发行16只可转债,其中14家成功发行。2001年4月中国证监会颁布的《上市公司发行可转换公司债券实施办法》和2O02年1月颁布《可转换债券发行细则》后,市场上开始掀起了一股可转换债券的热潮。可转