证券投资的社会功能探析

本文以社会主义市场经济理论和金融理论为指导，从我国证券市场发展的实际出发，系统探讨了证券投资的社会功能，揭示其在我国社会主义市场经济建设中的重要作用。对于培养社会公众的投资意识，树立科学的投资观念，积极稳妥地推进我国证券市场的健康发展具有重要意义。     

如何用统计指标来测定和反映我国证券市场的经济功能

我国证券市场是处于迅速发展中的新兴证券市场。从1981年国家恢复发行债券起，在短短的十六年时间内，我国证券市场经历了从无到有、从小到大、从局部到全国、从国内到国外的发展过程。我国证券市场已经成为社会主义市场体系的重要组成部分，正逐渐发挥它本身所具有的经济功能。党的十五大已明确指出，证券市场是建设和技术改造的融资渠道，客观上能促进股份制企业改善经营管理。今后证券市场要进一步支持国有大中型企业改革，支持国有大中型企业扩充资本实力，进行资产优化组合。这对我国证券市场的发展无疑具有很大的推动作用。随着证券市…     

国际证券税制对我国的启示

证券税制是指对有价证券的经济运行所设立的税收法令、征管方法、税收管理体制等内容的总称。依据税收与经济运行相联系的原则，完整的证券税制应该涵盖证券的发行、持有、交易、非交易转让等基本内容。我国证券税制由于起步较晚，且落后于证券市场的发展，已暴露出一些弊端。考察各国证券市场税制建设的成功经验，尽快完善我国的证券税制，是当前亟待研究和解决的问题。国际证券税制的比较和研究税收制度是国家调控证券市场的一种重要的经济杠杆和手段，合理完善的税制建设对于证券市场规范化运行起着不可忽视的作用。综观世界各国的证券市…     

我国证券统计的应用现状及面临的问题

我国证券统计的应用现状及面临的问题上海财经大学余明元证券市场作为金融市场的一个重要组成部分，近年来在我国得到飞速发展。西方国家实践表明，证券市场不仅能筹集资金，而且能优化产业结构，提高企业效率和管理水平，抑制通货膨胀，促进经济稳定增长。反映和分析这些...     

走近机构投资时代

稳定性是衡量证券市场效率的一个 重要指数。所谓稳定性是指证券市场既不萧条也不因投机等因素过于繁荣，而是稳定发展，不出现大起大落。证券市场的稳定性越大，说明证券市场越发达，越有效率。可是，我国证券市场自诞生之日起就深深地被过度投机行为所困扰，其中很重要的一个原因是投资者的结构不合理。 我国的证券市场经历了十年的发展历程，投资者开户数已达５５００万，年筹资额超过１５００亿元，股票市值占ＧＤＰ的比重超过６０％。然而，机构投资者的比例却很小，其所投资股票市值仅占股票总市值的极小部分，加之股票发行机制尚不健…     

影响国债现券价格因素的实证分析

随着我国证券市场的不断发展和完善，国债市场作为证券市场的一个重要组成部分，也逐渐活跃。目前，我国的国债市场分为现券市场和回购市场两部分，现券市场中，在上海证券交易所上市的共有７个品种，分为附息国债和零息国债两类。从理论上讲，票面利率，面值，市场利率和...     

机构投资者与公司治理关系研究

近年来,我国机构投资者的发展十分迅速,推动了中国股票市场规模的不断扩大,在我国证券市场上发挥着越来越重要的作用。同时,我国证券市场也开始参与公司治理。本文介绍了机构投资者的概念及其功能,对公司治理结构进行了分析;并深入研究了机构投资者与公司治理结构之间的治理关系。     

论证券市场结构的合理化

在我国,证券市场的发展及规范是与社会主义市场经济体制建设的进程密不可分的.它不仅对经济增长和发展有重要促进作用,而且对传统计划经济体制向社会主义市场经济体制转换有重要促进作用.但是我国证券市场的规范化任务还相当艰巨.本文主要从证券市场的层次性方面谈一点个人看法.     

投资银行:与资本市场并购共成长

90年代以来，全球范围的企业并购增长迅速，我国上市公司的并购活动也日趋频繁。据不完全统计，1998年我国上市公司的重组事件为700多起，1999年上升到1000起以上，2000年上半年，符合证监会发布的《关于规范上市公司重大购买或出售资产行为的通知》范围内的重大重组事件就超过1999年全年水平，达到1100余起，在这些重组事件中，并购占据了重要地位。上市公司并购的增加是各类企业分化组合加剧、经济结构调整加快、证券市场公开机制发生作用的产物、是我国上市公司和证券市场步入健康发展的必然结果。我国加入WTO在即，在巨大的竞争压力下…     

政府防范证券市场风险的行为研究

我国证券市场是在由传统计划经济体制开始向市场经济体制转轨的初期阶段形成和发展的,经济体制转轨的特殊性决定了我国大多数上市公司治理结构存在先天性“缺陷”,存在不规范运作风险; 而占90%以上的广大中小投资者普遍缺乏风险意识又决定了我国证券市场的风险控制难度较大,证券市场的风险对社会、经济的冲击与危害极大。可以说防范证券市场风险、保持证券市场稳定发展一直是中央政府的重要任务之一。中国证券市场十年的发展历史,同时也就是政府防范、控制并化解各类证券市场风险的历史。政府防范证券市场风险的行为评价政府防范证券市…     

加人WTO与中国资本市场

一、加入WTO.对中国改革开放和证券市场的影响 加入WTO后,外资的进入,短期可能会给我国证券市场带来一定冲击,但从长远看,则有补充资金,促进规范以及扩充我国证券市场投资范围等利好作用.具体地说:     

中国证券市场的有效性分析

始建于20世纪90年代初的中国证券市场,在加快中国社会主义市场经济发展,促进经济结构调整,优化资源配置,转换企业经营机制,建立现代化企业等方面都发挥着积极而重要的作用.实践证明,一个有效率的证券市场,通过信息及时不断地发布和快速准确地吸收,必然会使得市场价格遵循价值规律,价格竞争会促成社会资金向效益好的企业流动,形成社会资金的有效配置.本文作者选择证券市场的有效性这个热点问题,利用Dickey-Fuller检验及扩展的Dickey-Fuller检验方法,采集中国证券市场数据,进行实证检验,并通过分析Pearson相关系数,论证我国证券市场的效率状态.     

试论我国投资基金的现状与发展

近年来，随着投资基金参与资本市场运作，投资基金对我国社会经济和证券市场发展正发挥巨大作用和深远影响。鉴于建立社会主义市场经济体制的重任和目前证券市场亟待规范的现状，大力发展我国投资基金业，制订切实可行的发展投资基金政策已是当务之急     

货币需求的转移函数模型

本文构筑了货币需求的转移函数模型,实证检验表明与我国的实际情况较为符合;结果显示证券市场的作用没有得到发挥,相反,通常认为不存在的利率杠杆作用得到证实,只是因为跷跷板作用而被掩盖;应该尽快实现利率市场化,并且启动证券市场的作用机制,以利于货币政策作用的发挥.     

基于HP滤波法的证券指数波动的协同性实证检验

文章对我国的证券市场波动的周期性特征及中美两国证券市场波动的协同性进行了研究,首先得知我国证券市场波动存在显著的周期性,波长一般在6-8个月,其次通过HP滤波法比较得知,我国证券市场波动幅度严重偏大,是美国道琼斯指数波幅的3倍,而且通过滚动相关系数法得知我国证券市场与美国证券市场波动的相关系数越来越强,尤其是2001年底中国加入WTO以来,这说明我国证券市场与国际接轨的程度越来越高,受国际冲击的风险也越来越大。     

加入WTO与中国资本市场

一、加入ＷＴＯ．对中国改革开放和证券市场的影响 加入ＷＴＯ后,外资的进入,短期可能会给我国证券市场带来一定冲击,但从长远看,则有补充资金,促进规范以及扩充我国证券市场投资范围等利好作用。具体地说： １．可以补充我国股市的资金供给 目前制约我国股市长期、稳定、持续发展的重要因素就是资金不足。今后要解决国有企业改革问题,解决历史遗留的股权结构问题,都需要有大量增量资金,而这不能完全指望着银行资金分流,靠银行解决不了问题。在这种形势下,外资进入我国股市,尽管有进有出,额度有大有小,但总体上可起到补充股市…     

证券投资与投机的辩证分析

证券投资与投机关系问题是我国证券界探讨较多的一个极为现实的问题。文章从我国证券市场的实际出发，以现代证券基本理论为依据，辩证地分析了证券投资与投机的关系，指出过度投机的危害性，探讨了如何抑制过度投机以保证证券市场健康发展     

提升股市景气度对国民经济的影响

股市是国民经济的晴雨表，中国股市在近１０年发展历程中，基本保持了与国民经济良好的相关性，并为促进国民经济发展发挥了重要的作用。同时，股票市场容量也空前扩张，大批绩优公司、大型国有企业、高科技企业加盟股市。证券市场在国民经济中的地位大大提高，证券市场已成为社会主义市场经济体系中不可缺少的重要组成部分。中国经济处于大调整的今天，提升股市景气度，保持股市长期稳定的发展具有特别重要的意义。股市景气度原指一定周期内股指最高点、最低点及开市价三者的差异反映出股市强弱、买卖气势的指标，本文泛指股市的相对繁荣状…     

我国证券市场现状和发展的思考

一、证券市场的总体评价我国的证券市场，截止2001年4月底，市值规模达到5,900亿美元，居亚太第二，仅次于日本。共有上市公司1124家，股民人数达到6000多万，债券市值达到2200亿美元。1999年和2000年总成交额分别达到3.1万亿和6万亿，同时，也成为国家税收的重要来源之一。据统计，2000年仅印花税就达到485.9亿元，占税收的比重3.78%。证券市场在推动资本、资源的合理配置，配合国企改革以及对国民经济的发展等方面，都发挥了巨大作用。但违规、违法的现象也始终不断出现。欺骗上市，虚假利润，恶庄恶炒，操纵股价等，如蓝田股份、大庆联谊…     

境外异常资金流入对中国证券市场的影响与对策

随着我国证券市场的快速发展和人民币汇率的持续上涨.流八我国证券市场的境外资金不断扩大.其在促进我国证券市场快速发展的同时也使得各种金融风险和负面效应逐渐显现.文章从分析境外资金流入的现状入手,通过模型检验证实了境外异常资金流入与我国证券市场的相关性.重点研究了境外异常资金对我国证券市场的影响和应对措施.