对外直接投资缓解贸易失衡的实证研究 ——以20世纪80年代日美贸易失衡为例

 当前中国正面临金融危机导致的新一轮贸易摩擦,其产生根源是中国对主要出口国不断加剧的贸易失衡。而传统财政货币和汇率政策对缓解贸易失衡均有一定局限性。许多国际经济学经典模型都指出对外直接投资可能具有减小投资国贸易顺差的作用,同时,一个基于协整技术的贸易差额决定模型证明,日本20世纪80年代中期后的对外直接投资对减小日美贸易顺差具有显著作用。我国可以利用当前人民币升值、外汇储备大量累积和世界范围内的相对宽松货币政策等机遇加快对外直接投资,在促进企业国际化的同时适当缓解贸易失衡以应对贸易摩擦。     

中日、中美贸易的变动:产业间还是产业内

众所周知,中日、中美贸易在中国对外贸易中占有非常重要的地位。自上世纪70年代恢复邦交正常化以来,中国同两国的进出口贸易飞速增长。特别是从1990年到2003年,中日贸易总额从165·99亿美元增至1355·7亿美元,扩大了8·17倍;中美贸易总额从117·67亿美元增至1263·3亿美元,扩大了10·74倍。2003年中国同两国的贸易额分别占中国进出口贸易总额的15·7%和14·8%(见表1),两者合计已达到中国当年贸易总额的1/3。表12003年同中国进出口贸易排在前五位的国家排序(国地区别)(亿总美值元)(同%比)(占%比)占比变化1日本1355·731·115·7-0·72美国126…     

全球价值链视角下中美贸易失衡的原因、测度和贸易利得分析

近年来,随着特朗普政府单边发起新一轮的中美贸易争端,中美贸易失衡问题再次引发关注。结合全球价值链的双边部门层面贸易流分解框架与地位和参与度指数,采用2016年世界投入产出表(WIOD2016),通过对中国向美国出口中的国外增加值,按照国别和产业部门进行分解,并测算中美等国在全球产业链中所处的位置,对中美贸易失衡问题进行研究。研究表明:全球产业链分工导致的中间品贸易在国家间流动,是中国对美国贸易顺差额居高的重要原因;传统的总值贸易统计严重高估了中国对美国的贸易顺差额,增加值贸易差额占总值贸易差额的比重约为74.36%;中美两国贸易利得均呈现逐年增长趋势,但中国获利能力远低于美国,属权贸易利得占出口额的比重均值约为47.39%。     

中国国际资本流动影响因素的计量分析

作为跨国界的生产要素,国际资本流动的本性其实就是逐利避险。文章构建中国国际资本流动与中美两国利率差、通货膨胀率差、汇率变动以及资产价格差、经济增长率差异、经常项目顺差变动、吸引外国直接投资以及财政赤字占比等等多元向量自回归模型,并进行脉冲响应函数分析。实证研究发现:在影响中国国际资本流动的各种因素当中,中美两国资产价格差异以及外国直接投资所发挥出的作用最为显著,但是中美两国经济增长速度间的差异对中国国际资本流动影响不够显著。     

汇改后人民币实际有效汇率对中美贸易流量影响的实证检验

文章主要运用向量自回归(VAR)模型方法,研究了我国汇率制度改革后人民币实际有效汇率对中美进口和出口贸易流量的影响,实际有效汇率和贸易流量所产生的动态冲击效应。主要结论是:短期内人民币实际有效汇率的升值会使出口减少,进口也会减少,而是滞后两、三期影响较大。长期看,人民币实际有效汇率的升值导致出口的增加,进口的减少,但是对出口的影响要大于对进口的影响。文章的分析还表明,汇率升值对出口和进口的影响差异较大,反映了中美之间经济内外需求不均衡、贸易结构等不合理的问题。     

基于产业上游度视角的出口产业竞争力比较

文章结合Antràs与Costinot的研究,从产业上游度视角出发,给出了一种比较出口产业竞争力的新方法.利用OECD_STAN数据库,通过测算1995年、2000年、2005年及2011年中、美国两国21个出口产业的上游度,验证了上游度指标的稳定性.并通过比较中、美两国出口产业上游度差,指出了中、美两国出口产业相对竞争力的差异及变化情况,得出中国出口产业竞争力落后于美国,且存在差距逐渐拉大的趋势.     

中国企业对外直接投资的出口效应——基于企业异质性视角的经验研究

本文使用2000-2007年中国境外投资企业（机构）名录和中国工业企业数据库的匹配数据,从企业异质性视角出发,给出了对外直接投资影响商品出口的经验证据。研究发现,我国企业对外直接投资总体促进了出口,但促进作用在异质性视角下存在明显差异。具体而言：①对外直接投资显著促进了中间品和消费品出口,对资本品出口的影响不确定;②水平型对外直接投资对商品出口的促进作用强于垂直型对外直接投资对商品出口的促进作用;③水平型对外直接投资对中间品和消费品出口均有显著的促进作用,对资本品出口的影响不确定,垂直型对外直接投资对中间品、消费品和资本品出口的影响均不确定;④水平型对外直接投资对劳动密集型、资本密集型和技术密集型商品出口均有显著的促进作用,垂直型对外直接投资对资本密集型和技术密集型商品出口均有显著的促进作用,对劳动密集型商品出口的影响不确定;⑤企业生产效率的提升,一定程度抑制了垂直型对外直接投资对出口的促进作用。     

完善我国国际服务贸易统计体系

国际服务贸易是国际贸易中重要组成部分,一般来说,国家统计局每年公布的国际贸易额专指国际货物贸易额,而国际服务贸易额一般在一国的国际收支(Balance of Payments,BOP)平衡表中得以体现,而且国际货物贸易额直接从海关的统计数据就可以得出,而服务贸易额的统计相对就要困难多了,也不太准确.     

入世后货物贸易发展的新变化

货物贸易发展态势2001年12月11日中国成为世界贸易组织第143个成员以来,货物贸易发展呈现如下的特点。1.货物进出口贸易高速发展,在世界货物贸易中的地位上升。进出口货物贸易额从“入世”前2001年的5097.7亿美元增加到2002年的6207.7亿美元,增速为21.8%,2003年进一步提升到8512.1亿美元,增速达到37.1%。同期,在世界货物贸易中的出口比重由4.3%提高到5.0%,2003年的5%以上;在世界货物贸易进口中的比重从3.8%提高到4.4%和接近5%。2.货物进口增速持续高于货物出口,贸易顺差先升后降。货物贸易进口增速从2001年的8.2%提高到2002年29.3%和2003年…     

长三角瞭望

中国对外直接投资入世界前三9月9日,商务部、国家统计局等在厦门联合发布《2012年度中国对外直接投资统计公报》,2012年,中国对外直接投资创下流量878亿美元的历史新高,同比增长17.6％,首次成为世界三大对外投资国之一.截至2012年底,中国对外直接投资累计净额（存量）达5319 4亿美元,位居全球第13位.但由于中国对外直接投资起步较晚,与发达国家相比仍有较大差距,仅相当于美国对外投资存量的10.2％.     

对外直接投资、技术创新与经济增长的传导路径研究

本文选取了2003-2013年中国25个省市的面板数据,基于有向无环图方法对对外直接投资、技术创新与经济增长三者之间的影响机制进行了动态分析,在此基础上提炼出了对外直接投资、技术创新和经济增长之间的三条传导路径:①对外直接投资对经济增长具有直接作用效应,它显著且直接促进了经济增长.②对外直接投资能够通过逆向技术溢出效应实现技术创新成果的增加,进而间接促进了经济增长.③对外直接投资能够通过竞争效应带动研发经费的增加,进而间接促进了经济增长.     

长三角瞭望

中国对外直接投资入世界前三 9月9日,商务部、国家统计局等在厦门联合发布《2012年度中国对外直接投资统计公报》,2012年,中国对外直接投资创下流量878亿美元的历史新高,同比增长17.6％,首次成为世界三大对外投资国之一.截至2012年底,中国对外直接投资累计净额(存量)达5319 4亿美元,位居全球第13位.但由于中国对外直接投资起步较晚,与发达国家相比仍有较大差距,仅相当于美国对外投资存量的10.2％.     

基于FDI的产业集群形成机制与民营经济的发展

FDI(对外直接投资)是现代的资本国际化的主要形式之一。如何利用FDI来提高我国产业国际竞争力和如何吸引更多FDI,是我国引进外资所面临的两个重要问题。文章认为,通过发展产业集群可以很好的解决这两个问题。     

审视中美贸易摩擦

2003年11月18日美国政府宣布,决定对中国向美国出口包括针织布、袍服和胸罩的3种纺织品实施进口配额限制措施.这项决定意味着,到2008年底之前,中国这三类商品对美出口的年增量将被限制在7.5%.紧接着,美国商务部又对中国彩电贸易倾销一案做出初步裁决,认定中国部分彩电厂商向美国市场倾销其产品,倾销价差从27.94%到45.87%不等.除纺织品和彩电之外,美国还拟对中国产可锻铸铁管件实施反倾销措施,对中国产木制家具进行反倾销调查.种种迹象显示,当前中美两国的贸易摩擦有愈演愈烈的趋势.     

引进外资对我国制成品出口的长期影响

文章研究外商直接投资对我国制成品出口的影响。首先对相关文献进行了综述,然后详细分析了外商直接投资对我国制成品出口的影响。结果显示世界收入水平、外商直接投资和人民币实际有效汇率指数显著影响我国的制成品出口。最后,对于我国迅速增加的外商直接投资流入和对外贸易给出了政策建议。     

经济运行点评:如何看待今年以来不断扩大的外贸顺差

外贸顺差的变化是今年以来我国经济运行的突出特点。表现在两个方面:一是持续时间长。到8月底,已连续8个月出口大于进口,其中,7、8两个月单月贸易顺差继去年12月突破百亿美元关口后两度超过百亿美元,这与去年前4个月分月仍为逆差形成鲜明对比;二是顺差规模大。1—8月,我国外贸进出口总值已经达到8911亿美元,同比增长23.5%。其中,出口4757亿美元,增长32.0%;进口4154亿美元,增长14.9%。进出口相抵,顺差达602亿美元,大大超过去年全年320亿美元的水平。贸易顺差的大幅增加,主要是出口与进口“非同步”增长所带来的,其中,出口仍维持30%以上的增长…     

浅议GDP指标与全球化

在国际分工与国际交往的不断深化和交通信息等新科技革命的有力推动下,跨国公司和跨国银行的活动超越国家范围,对外贸易和国际投资规模日益扩大,将各国经济、金融和技术彼此交融连成一体,国与国之间通过双边和多边经济关系的不断增长,进入经济全球化时代.而国际直接投资由于其本身融资本、技术、贸易和人力培训等生产要素流动为一体的特点,在当代经济全球化潮流中占据日益重要的地位,成为国际资本流动的主要方式和推动经济全球化的主要力量.国际直接投资是以取得或拥有国外企业的经营权和管理权为特征的长期投资.外国直接投资增加,表现为在一国领土范围内常住机构单位中,外商投资企业的比重增加.显然,这些外商投资企业所占的比重越大,对一国经济发展、生产增长、产业结构、劳动就业、进出口贸易等方面的影响也就越大.而一国把经济领土范围内常住机构单位的生产成果加以统计,就显得越来越重要.因此,GDP指标能够真实地衡量并且更清楚地反映一国区域范围内的经济活动,更有助于一国制定发展规划、产业政策、投资政策、就业政策以及其它相关经济政策.     

进口与FDI对我国国内产出水平影响的实证分析

长期以来巨额贸易顺差所积累的庞大外汇储备,既恶化了我国的出口贸易环境,也带来了人民币升值的巨大压力。为此,文章旨在构建计量经济模型,验证并比较我国进口、实际使用外商直接投资与产出水平三者之间的因果关系和作用大小,由此得到进口对于经济增长的拉动作用实际上大于外商直接投资的结论,以此消除将进口视作经济增长漏口的错误认识,并在此基础上独创性地提出我国应修改进口完税价格的建议。     

民间借贷与企业对外直接投资——理论机理与实证检验

在"一带一路"战略背景下,金融发展支持对于推动企业对外直接投资而言至关重要,民间金融则在其中扮演重要角色。从理论和实证研究民间借贷如何影响企业对外直接投资规模,在估算民间借贷规模的基础上通过理论和实证研究得出两点主要结论:第一,民间借贷规模的扩大会减少劳动工资较低地区的企业对外直接投资,仅增加劳动工资较高地区的企业对外直接投资;第二,民间借贷规模的扩大会减少技术水平较低地区的企业对外直接投资,仅增加技术水平较高地区的对外直接投资。针对企业对外直接投资项目数的实证研究则表明民间借贷的直接推动作用较为明显,并且第一个结论仍然成立,而第二个结论不再显著。     

FDI产业结构效应与民营企业的产业选择策略

FDI全称是Foreign Direct Investment,即外商(或者外国)直接投资.按照国际货币基金组织的定义,国际投资(对外直接投资,FDI)是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营,并掌握一定经营控制权的投资行为.