权能分割:论我国《信托法》之信托财产所有权

英美法上信托财产的“双重所有权”与大陆法财产权制度的冲突引发了信托财产所有权归属争议。我国《信托法》中委托人、受托人和受益人的权利义务关系实质是信托财产所有权权能的分割,是在借鉴英美信托财产所有权理论基础上,对信托制度进行的诠释与创新。     

《资本论》的信用理论与我国企业信用制度建设

信用是市场经济活动的基础。我国企业信用制度的缺失,大大削弱和制约了市场经济的发展。马克思在《资本论》中系统的阐述了信用理论,指出信用对商品经济社会的积极作用和消极影响。重温这一理论,结合当前我国企业信用的发展现状,以期对我国企业信用问题的成因从理论渊源上有着更为深刻和准确的理解,并在分析问题成因的基础上,有的放矢的提出了若干改进的建议。     

信托财产所有权归属问题研究

对于我国《信托法》的信托财产所有权的归属问题，目前学术界尚乏一致意见。本文认为，应当承认信托财产权转移的行为，将信托财产所有权归于受托人，使我国信托法能完整地继受英美信托法之精神实质，通过对财产所有权的移转和灵活安排而实现简便、安全、高效的财产管理。     

我国《公司法》的最新修改及评析

我国《公司法》第三次修订着眼于公司资本制度的革新,确立了注册资本认缴制度,放宽了注册资本登记条件,并简化了公司注册登记的事项,对推动市场经济的繁荣发展具有重大意义.我国社会信用体系建设尚处于初级阶段,完全取消资本信用将削弱公司债权人合法利益的保障,应通过加快构建市场主体征信体系、强化失信惩戒机制、完善公司法人人格否认等措施,巩固《公司法》修订的最新成果.     

论基本养老金安全投资的制度保障机制

基本养老金是百姓的养老保命钱,确保资产安全是其投资运营的首要原则。要在保障资产安全的前提下实现稳健性收益,必须建立有效的信托约束机制、组合投资制度机制和监管制度机制。通过信托机制,使基本养老金在专业化投资运营中处于相对安全可控的状态;投资组合机制可以化解个体风险和局部市场的整体性风险;通过监管机制可以规范和约束基金管理人的行为,有利于实现基本养老金资产的安全增值。     

作为财团的信托——比较法上的考察与分析

从法律概念与功能两个层面来研究信托制度,可以认为信托的法律性质是独立的目的财团。对英美法、混合法和东亚大陆法系地区的比较法考察表明,普遍接受的信托“双重所有权”是对概念的误读。法律虽然将信托财产置于受托人的名下,但不否认信托财团的独立性,理论上必须认真对待信托是否享有法人地位的观点。信托作为独立的财团,可以自由设定目的,这是当前信托被广泛适用于金融领域的基础。商业实践的发展将促进对信托法律性质的理解。     

论信托财产的所有权归属

普通法和衡平法的分庭抗礼是信托财产产生"普通法所有权"和"衡平法所有权"的根本原因.中国不可能因为没有衡平法而由此永远与信托制度绝缘,但信托法移植到我国以后,其运行环境是在大陆法系的框架下进行的,我国既没有双重所有权的理念,也没有衡平法的传统,因此在我国的信托立法中信托财产的所有权归属问题一直悬而未决,成为立法中的"真空".事实上,信托移植的终极目标不在于是否采用双重所有权的形式,而在于实现信托制度的核心功能:理财功能和防范功能.分析表明,如果受托人享有信托财产的所有权,不仅可以大大降低法律移植的难度,而且能够充分发挥受托人的理财功能,同时对受托人的防范功能同样可以得到有效的发挥.由受托人享有所有权是我国移植信托制度的可行性选择,建议我国在信托立法中明确将信托财产的所有权赋予受托人.     

新时期我国信托制度的创新思路及实现路径

提出新时期我国信托制度的创新思路及制度安排的实现路径:(1)改革产权制度;(2)建立和完善现代信托企业制度;(3)大力发展信托主业;(4)加强对信托业的监管;(5)重塑信托形象;(6)建立健全信托法律体系及其配套制度;(7)转变政府职能。     

论信托收据在我国法制条件下的重新构建

信托收据已在行业内使用多年,但其法律效力仍处于隐晦不明的状态。为明晰信托收据的法律效力,使信托收据能更好地为社会经济发展服务,应重新构建信托收据,具体思路是:首先明确货物所有权转移的来源,其次是改变信托收据“私权协议”的特点,增加公告的内容。     

欧盟《外国直接投资审查框架条例》评析

最近生效的欧盟《建立外国直接投资审查框架的条例》赋予欧盟委员会新的权力,使其可以以安全和公共秩序为由对进入欧盟任一成员国的外国投资进行审查。条例结束了外资安全审查纯属成员国事务的历史,削弱了欧盟成员国的外资批准权。条例生效后,我国在关键技术、关键基础设施等领域以及由国有企业进行的对欧直接投资可能在准入方面受到不利影响。本文采用双向欧洲化的研究视角分析了该制度的“因”与“果”。本文通过主动欧洲化的视角分析指出外资安全审查从成员国层面提升到欧盟层面是德法两国将其国内政策投射到欧盟的结果,其深层原因是这两个欧盟大国因中欧竞争和“16+1合作”而产生了焦虑,力图通过增设欧盟制度来影响其他成员国的外资准入政策。文章通过受动欧洲化的视角指出,条例实施后成员国的外资安全制度会向趋同方向发展,但其中也存在不确定性与挑战,当欧盟与其成员国在发展与安全的关系上持不同观点时,挑战会比较尖锐。欧盟与其将经济和发展问题上升为政治风险,不如帮助成员国以发展来化解风险。     

信托投资公司金融租赁业务研究

作为金融业的组成部分,信托业和金融租赁业在我国经济发展中都扮演着非常重要的角色。分析了信托业与金融租赁业之间的天然联系,在此基础上,深入研究了两者之间的合作问题,其中着重分析了信托产品与租赁产品组合的模式,提出了信托投资公司开展金融租赁业务的实施方案,从而为信托公司业务的拓展奠定了基础。     

对我国房地产信托投资的再思考

我国的房地产融资完全依赖商业银行,致使银行承担很高的信用风险,积聚经营风险。阐明为了减少银行信用风险,解决房地产融资问题,大力发展房地产信托投资的可行性;还运用经济学原理解释目前房地产信托投资的总体规模偏小的原因,并提出改善的方法。     

20世纪50年代的投资公司与公私合营——以北京兴业投资公司为中心的考察

投资公司在私营工商业的社会主义改造过程中扮演了重要角色。它们通过投资业务和资产重组逐步掌握被投资单位的股权,履行投资者权利,主导被投资单位的经营管理,成为政府运用经济机制推进公私合营的助手。投资公司本身又是社会主义改造的对象,处于政府直接领导之下,其股权的变动体现了公私合营程度的变化。     

论信托财产所有权--兼论我国相关立法的完善

对于信托财产,英美法系赋予受托人“普通法上的所有权”和受益人“衡平法上的所有权”,其原因在于英美法系普通法与衡平法的分野。大陆法系的所有权理念无法兼容双重所有权,这成了信托法移植最难解决的一个问题。我国信托法则对其归属尚无谈及,不利于受益人、委托人以及他们的债权人的保护。应将信托财产的所有权赋予受益人。     

商店赊欠经营模式的信任机制研究——S商店个案研究

我国农村市场由卖方市场转向买方市场后,商店在农村市场的商业经营策略发生了转变。赊欠经营模式成为很多商店主导的经营模式,刺激了赊欠现象的大量产生。通过对商店赊欠经营模式运作的逻辑分析,解释了赊欠经营模式背后的信任机制:熟人信任。熟人信任在农村地区经济活动中发挥着重要的作用。     

基于期权博弈的公司投资时机分析

实物期权理论方法强调项目投资的不可分割性与投资成本的不可逆性，实物期权的共享特征将导致项目的延迟期权价值受到侵蚀，降低投资阈值。本文利用资本预算理论、实物期权方法与博弈论对双寡头投资时机进行动态时机博弈分析，研究了存在可变成本情形下的最优投资临界值，对连续时间随机微分博弈行为进行探讨，将行为金融理论运用投资决策，研究了投资者情绪以及心理帐户对投资阈值的影响。     

契约型农产品渠道中专有资产投入、人际信任与关系稳定

文章探讨了收购商与农户构成的契约型农产品渠道关系中,收购商与农户双方的专有资产投入对农户信任的影响,以及农户信任对关系稳定性的影响作用.实证研究发现,收购商专有资产投入会促进农户信任,而农户专有资产投入会强化上述关系;同时,农户信任会提升其续约意愿,降低其违约倾向.此外,政府支持会强化农户信任对其续约意愿的正向影响,但会削弱农户信任对其违约倾向的负向影响.研究结论拓展了传统渠道中专有资产投入对信任影响的适用范围,指出了双方锁定的渠道关系对信任的重要作用,为农产品渠道中契约稳定性的研究提供了新视角.研究还发现,政府支持对提高契约型农产品渠道关系稳定性具有重要作用,这对制定契约型农产品渠道的管理政策具有一定的启发意义.     

论信托型资产证券化的基本法律逻辑

资产证券化作为从借款人信用向资产信用转换的金融创新,以特定商事主体形式为载体。我国目前选择了“信托”作为唯一的特殊目的载体形式。但信托作为普通法的遗产,其财产转移方式的特点与证券化的破产隔离要求之间存在一定冲突,我国作为大陆法系国家对信托制度短暂的移植历史使得该问题更加突出。本文力图从理论上建立信托应用于金融交易的基本分析模型。通过对融资实践中信托方式的考察,本文提出自益信托是资产证券化交易中信托的基本形态,存在融资人信托和投资人信托两种基本模型。其中,融资人信托最符合资产证券化交易的实际运作方式,但是在现有的制度约束条件下,投资人信托可能是一种更现实的选择。     

基于期权博弈的公司投资时机分析

实物期权理论方法强调项目投资的不可分割性与投资成本的不可逆性,实物期权的共享特征将导致项目的延迟期权价值受到侵蚀,降低投资阈值。本文利用资本预算理论、实物期权方法与博弈论对双寡头投资时机进行动态时机博弈分析,研究了存在可变成本情形下的最优投资临界值,对连续时间随机微分博弈行为进行探讨,将行为金融理论运用投资决策,研究了投资者情绪以及心理帐户对投资阈值的影响。