我国开放式基金投资者赎回的影响因素

本文利用2003年至2004年的面板数据对投资者的赎回行为进行研究,研究发现(1)基金净值和分红均与赎回率显著正相关;(2)基金累计净值与赎回率显著负相关;(3)债券型基金对整个市场赎回的贡献显著正相关,股票型基金则不显著;(4)投资者并不注意投资成本,表现为赎回费率和申购费率根本没有起到阻止赎回的作用.     

中国开放式基金绩效的实证研究

文章通过实证分析得到中国开放式基金的收益、风险调整收益、基金经理人的时机和股票选择能力等方面的指标,并运用无量纲数据标准化处理方法和因子分析法进行综合评价。实证结果表明:中国的大部分开放式基金可以战胜市场,但没有足够证据显示中国的开放式基金经理人具有显著市场选择能力和证券选择能力。     

封闭式基金与开放式基金的区别

１、从基金规模看，封闭式基金的规模相对而言是固定的，在封闭期限内未经法定程序许可，不能再增加发行。而开放式基金的规模是处于变化之中的，没有规模限制，一般在基金设立一段时期后（多为３个月），投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模将随之增加或减少。 ２、从基金的期限看，封闭式基金一般有明确的存续期限（我国规定为不得少于５年）。当然，在符合一定条件的情况下，封闭式基金也可以申请延长存续期。而开放式基金一般没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位。 ３、从基金单位的交易方式看，封闭式基金单位…     

封闭式基金的折价与投资者情绪关系的实证

文章在前人研究的基础上,以沪市的25只封闭式基金为研究对象,系统的探讨了封闭式基金折价能否作为投资者情绪的有效衡量.我们使用了更长的样本期间和更为合适的模型,研究结果表明,当基金折价降低时,各组股票表现良好,其中大市值股票表现的比小市值股票更好.在一定程度上,这意味着在沪市,封闭式基金的折价可以作为投资者情绪的有效衡量.     

开放式基金与股指期货

一、开放式基金的主要特点及风险 (一)开放式基金的主要特点 开放式基金是与封闭式基金相对的一种基金类型,作为国内新兴的大众投资工具,它同封闭式基金相比较,具有以下特点: 1.开放式基金规模不受限制,随资金的流入,基金规模不断增大.     

投资者情绪与封闭式基金困惑

一、理论文献综述 Zweig(1973)最早发现,封闭式基金单位份额交易价格时常低于其单位净值,虽然偶尔交易价格会超过净值即进行溢价交易,但大多数时期基金交易价格都处在净值以下,处于折价交易状态,且折价比例一般在10%-20%左右.Zweig将这一现象称之为"封闭式基金困惑"(the puzzle of closed-end mutual fund),这种情形在许多证券市场都存在.从广义的角度讲,折价交易只是封闭式基金令人困惑的现象之一.在封闭式基金的整个生命周期中,类似的困惑现象还有:(1)封闭式基金为何能够溢价发行成功?(2)溢价发行成功后为何不久就会出现折价交易现象?(3)为何封闭式基金距离到期日越近,其折价率会逐渐缩小直至在到期日与其净资产值相等?国内外学者对这些问题已经有一些研究,并从不同角度作出若干解释.     

行为财务与投资者行为分析

行为财务理论是自20世纪80年代兴起的财务学说。目前这一学说正是西方国家财务研究和实践的前沿领域,同时也是热门领域。本文在对行为财务内涵和投资者心理、行为特征以及认知偏差进行分析的基础上,从投资需要的角度出发,着重对行为财务指导下的主要投资策略进行了详细而深入的探讨。     

开放式基金如何选股

开放式基金是目前世界上最流行、并为广大投资者所接受的基金形式.它又称为"追加式基金",是指基金管理公司在设立基金时,发行的基金单位份额不固定,可视投资者的需求追加发行,投资者可以根据市场状况和各自的投资策略,随时从发行机构申购或赎回基金份额的一种基金.开放式基金和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式.     

开放式基金投资者的处置效应——基于中国面板数据的门限回归分析

在前景理论赎回模型分析的基础上,采用面板数据门限回归方法,重点探讨了开放式基金的业绩对投资者赎回的影响关系.实证结果表明,面板门限模型的解释力强于普通固定效应模型;基金收益对赎回影响始终为正,且收益越高越敏感,进一步证明了中国开放式基金的赎回是一种"处置效应";分红对赎回有促进作用,也存在门限转换特征,增加分红次数可以抑制赎回;市场收益越高,赎回越严重.     

开放式基金形成与发展的实证分析

文章阐述了,与封闭式基金起因于跨国投资不同,开放式基金起因于境内证券市场的发展.开放式基金是真正意义上的信托投资基金,是现代投资基金的主导形式.开放式基金是以资本市场的发展为依托发展起来,然后经由货币市场基金、债券基金和基金族几个发展阶段,最终发展成为几乎支配了整个金融市场的金融中介机构.     

浅谈开放式基金代销业务

2006年以来基金这个理财品种给老百姓带来了明显的赚钱效应,基金销售也成为各中介机构的重要业务。按现有规定,具备基金代销资格的机构有银行、券商、专业基金销售公司等,而银     

中国证券市场呼唤开放式基金

中国证监会主席周小川日前在“基金发展研讨会”上提出 ,将采用超常规、创造性的思路加快发展我国投资基金 ,大力推进开放式基金的设立和发展。投资基金的发展在西方国家已有数百年的历史 ,基金作为机构投资者之一 ,是稳定一国资本市场的重要力量 ,对国际金融市场的发展也起了非常重要的作用。而投资基金在中国才刚刚起步 ,如何借鉴西方国家投资基金发展的成功经验 ,促进我国投资基金的迅速发展 ,无论在理论上还是在实践中都有许多问题亟待解决     

开放式基金向我们走来

开放式基金好戏连台 自中国证监会３月 ２５日宣布华安基金将成为首家开放式基金试点单位后,开放式基金成为人们广为关注的热门话题。据悉,目前富国、鹏华和国泰３家基金管理公司均有望以较快速度推出各自的开放式基金。 富国基金管理公司有关人士称,富国开放式基金的名称暂定为“富国平衡型基金”,规模约５０亿份基金单位,认购起点是１万元。公司希望能在今年正式推出开放式基金。 鹏华基金管理公司拟定于６月初将开放式基金方案呈报证监会审批,并在６月底前完成各项准备工作,力争７月初推出开放式基金。鹏华开放式基金的名称及模式…     

中国开放式基金问题探讨

建立开放式基金在我国些竟属于金融创新,虽然我国已经基本具备了设立开放式基金的条件,但由于证券市场的发展无论是规模还是容量与发达国家相比都较小,而且我国投资者还未真正学会理性投资,因此,大规模设立开放式基金不仅会对证券市场形成冲击,而且当遇到股市低迷时,投资者纷纷赎回的“羊群心理”会使开放式基金面临巨大压力,鉴于此,笔者认为,在目前的市场条件和经济背景下,推选开放式基金应着力处理好以下几个问题：一、实行半封闭半开放的基金试点;二、增强基金资产的流动性。     

中国开放式基金的流动性风险分析

本文中建立一种新的流动性指标,通过对该指标进行以中国开放式基金的重仓股之一中国联通的天数据作为样本进行流动性指标的分布研究.分别计算两只基金重仓股中国联通与宝钢股份的流动性风险值,并将计算结果与以往的研究结果相比,本文所得结果更贴近实际,也更具有说服力.     

投资者导向的基金业绩评价指标体系

证券投资基金业绩评价指标体系研究在当前国际投资金融领域是非常前沿的课题,本文尝试从投资者角度宋研究中国证券投资基金业绩评价指标体系问题。如果离开投资者的关注及参与,证券投资基金业的生存及发展便成为空中楼阁及无源之水,再科学合理的基金业绩评价指标体系都将毫无意     

开放式证券投资基金绩效的评价

2004年上半年,在通货膨胀加剧的预期与证券市场稳步走高形式的双重刺激下,大量银行储蓄资金通过开放式基金间接投资证券市场,开放式基金发行空前火爆,2004年一季度开放式基金发行逾850亿份,超过了去年全年的首发募集水平.与此同时,我们应该保持一份清醒的头脑,引用郎咸平的观点就是:2005年是基金淘汰年.对开放式基金的投资绩效做出客观评价,将有助于投资者获得更好的投资回报,有助于中国证券市场的健康发展.     

开放式基金,大众理财的首选

开放式基金是投资基金一个主要品种，指发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可按基金报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的投资基金。由于开放式基金的某些特点，所以它广受投资者的欢迎。例如在美国，50%以上的家庭都使用开放式基金。截止到2000年7月，美国开放式基金资产超过七万亿美元，而银行存款不到六万亿美元。在我国，2001年9月华安创新开放式基金宣告成立，拉开了我国开放式基金的试点，随后南方稳健和华夏成长开放式基金分别宣告成立，拉开我国开放式基金的试点，随后南方稳健和华夏成长开放式基金分别宣告…