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本文首先阐述了上证180指数及其现行算法,并给出了基于贝叶斯估计的算法,在此基础上将贝叶斯方法应用于上证180指数的编制中,并结合定基指数对此方法进行了实证研究。 相似文献
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本文通过对上证行业类指数中的工业(1B0001)、商业(1B0002)、地产(1B0004)和公用(1B0005)4类指数从1994—12-06到2007-02-09的数据样本进行分析和处理,建立向量自回归(VAR)模型,并对模型做诊断分析和残差检验。由分析结果来看上证这4类重要指数的相关影响与联系。 相似文献
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ARCH模型对上证指数收益波动性的实证研究 总被引:9,自引:1,他引:8
波动性是诸多经济和金融研究的一个重要方面.本文采用ARCH模型及其扩展模型对上证综合指数的波动性进行实证研究,结果显示我国股票市场收益有明显的尖峰厚尾性,波动集簇性以及波动的信息不对称性等特点,从而表明了我国股票市场与发达国家成熟市场有相似之处. 相似文献
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内容提要:随着我国以市场机制配置资源的基本经济制度不断强化,近来在我国社会经济生活中各种指数如雨后春笋遍地开花。在指数实践迅速推进的同时,指数理论的研究却显得明显有些滞后,尤其是开放式样本综合指数的相关问题更是被大家所忽略。本文结合上证综合指数失真的现实,从权数的选择、权数与市场重要程度一致性、动态基期基点选择等多角度对开放式样本综合指数的编制与样本量变动期的调整方案进行了探讨,提出了相应的系统解决方案,并利用该方案重新考察了2006年以后上证综合指数的运行状况。 相似文献
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总量指标由基期发展到报告期的变动可以分解为两部分:量变和质变。量变部分主要由量变指标的变化所造成;质变部分主要由质变指标的变化所造成。作者建议用“量变指标综合指数”和“质变指标综合指数”的概念分别取代“数量指标综合指数”和“质量指标综合指数”的概念。文中讨论了长期发展过程的综合指数计算公式 相似文献
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文章采用贝叶斯向量自回归计量经济模型,检验了1998年1月-2007年12月的上证A股指数月度收益与6个主要宏观经济变量之间的相关关系.结果显示股指收益与工业增加值正相关,与CPI以及长期利率负相关.但与货币供应量、出口额、投资等变量相关性不明显.根据估计得到的贝叶斯向量自回归模型进行预测,进一步显示了CPI对股市的影响关系. 相似文献
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文章对上证综合指数的异方差进行了分析,发现呈现显著的"聚集"现象,说明存在ARCH效应:通过非对称ARCH模型族拟合对比分析,非对称CARCH模型能更有效捕捉我国股票市场的暂时的非对称效应,且负面信息冲击比正面信息冲击带来的波动更大;同时该模型中的长期波动率表明,波动率收敛于稳态的速度更快. 相似文献
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本文采用上证180指数的周数据验证我国股票市场上成交量同股价之间的granger因果关系.结果表明,在我国股票市场上,成交量对股价在一定时间的时滞上有很强的解释作用,而股价对成交量几乎没什么解释作用. 相似文献
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文章在现有研究的基础上,选取引起上证综合指数波动的八个主要因素,建立一种改进的基于微分进化算法的支持向量机的上证指数预测模型,并与多元回归、多维灰色模型、基于微分进化算法的多维灰色模型、DE-SVR预测模型的预测效果与精度进行对比分析,证实该模型具有较高的预测精度,是一进行有效预测的新方法。 相似文献
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文章详细讨论了RS分析方法、概率空间分形维的测度,通过对上证国债指数和上证企债指数的RS分析,得到了两序列赫斯特指数和非周期循环长度,进一步得出中国债券市场为分形市场的结论. 相似文献
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在很多金融实践问题中,如风险管理、最优投资组合选择、衍生产品定价和套期保值等,准确估计各市场收益之间波动性的动态相关关系具有重要意义.文章运用BEKK模型时上证A股指数与深圳A股指数的收益相关性进行实证分析,实证结果表明深沪两市的相关性是时变,且市场之间的相关性日益增强. 相似文献
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文章利用Copula-GARCH模型对2005年1月1日至2014年4月30日上证交易所新兴产业指数和上证综合指数进行建模,然后运用ARMA(1,1)-GARCH(1,1)-t模型,将边缘分布概率积分变化后的2个服从均匀分布的序列作为Copula模型的边缘分布,得到了较好的拟合效果.通过建立正态Normal Copula函数、t-Copula函数、Gumbel Copula函数、Clayton Copula函数和Frank Copula函数的5个二元Copula模型,并采用AIC法、BIC法、切比雪夫距离和欧式距离4种检验拟合优度的方法选择最优的t-Copula模型.同时利用GPD法对2个指数做了尾部相关性分析,发现下尾比上尾具有更好的相依性,说明极端情形(如金融危机)下两指数的涨跌幅度较大. 相似文献
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基于ARCH—M模型上证基金指数收益性与波动性的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
以日收盘价指数的对数收益率为基础,采用ARCH—M类模型(GARCH—M,TGARCH—M和EGARCH—M)对上证基金指数的波动性与收益性进行了实证研究。结果表明基金波动性存在集聚性、波动率与收益率正相关.利空与利好消息对基金波动冲击存在不显著的杠杆效应。 相似文献
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上海证券市场GARCH效应检验和模型选择 总被引:6,自引:2,他引:4
文章利用1999年10月8日至2003年11月7日上证综合指数每日的收盘价数据对其进行了GARCH效应的检验,结果表明上海证券市场股价的波动存在着显著的GARCH效应,并且存在非对称的情况。在具体的模型选择上以EGARCH(1,1)较好,并且在研究中发现GARCH-M模型不适合模拟我国上海证券市场股价的波动情况。 相似文献
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ARIMA模型在基金指数预测中的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
本文采用自回归移动平均模型(ARIMA),选取上证基金指数2005年6月1日至2006年5月31日共238个交易日的数据进行了实证分析,结果显示,与传统时间序列方法相比ARIAM(2,1,5)模型对上证基金指数具有更好的预测效果,可为投资者的决策提供较准确的依据。 相似文献
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一、目前我国主要股票指数缺陷分析我国现有的上证综合指数、深证综合指数、上证30指数和深证成分股指数在反映股票市场总体价格走势方面起着十分重要的作用 ,且各具其特色。但它们作为指数期货标的物有其不尽合理之处。(一 )上证综合指数和深证综合指数缺陷分析考虑上证综合指数和深证综合指数的编制方法 ,可以发现这两个指数在作为指数期货标的物方面都存在以下诸多缺陷 :1 采用全样本编制指数。一有新股上市 ,新股就计入指数计算范围。在我国目前股市扩容速度比较快的情况下 ,这两个指数缺乏内部结构的稳定性和指数前后可比性 ;而且新股… 相似文献
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文章基于市场微观结构理论,采用贝叶斯Gibbs抽样测算方法,选取上证A股近10年的收盘价数据作为总体样本,以上证180ETF为研究标的,测算出上证180ETF上市前后5年上证180标的指数成分股和上证A股的隐性交易成本.以测算得出的隐性交易成本作为流动性指标,实证结果发现:在市场隐性交易成本上升的情况下,ETF上市相对提升了标的指数成分股的流动性;ETF上市对不同行业成分股的流动性影响不同,隐性交易成本波动性较稳定的行业流动性更高. 相似文献