基于我国物流上市公司的股权集中度与公司绩效实证研究

随着市场经济的发展,现代物流产业已由末端行业,逐步发展成为引导生产、促进消费的先导行业。关于物流上市公司的股权结构是否合理、股权集中度与公司绩效的相关性及其对公司绩效所产生的影响等方面的研究,在提升我国物流业的竞争力上具有很重要的理论价值和实践意义。本文以2009—2011年我国38家物流行业上市公司的股权集中度指标和公司绩效指标进行实证研究,得出物流上市公司股权集中度与公司绩效是显著正相关关系的实证结论;公司的资产负债率与公司绩效间具有显著负向关系;公司的规模同公司绩效间不存在显著相关关系。并基于实证结果提出适度的股权集中度、保护中小股东利益的法律制度、优化公司资本结构、培养多元化投资主体等提高绩效的相关建议。     

中国上市公司海外增加投资的影响因素研究

随着中国上市公司海外增加投资规模的不断扩大,企业在海外增加投资时会受到海外区位中环境因素和企业前期投资经历的影响,具有较强的跨期关联性。结合静态和动态投资视角,研究中国上市公司海外增加投资的影响因素,以期为中国上市公司海外增加投资区位选择提供理论借鉴和经验参考。以2008~2016年中国上市跨国公司为样本,从企业层面和东道国层面选取了12个变量,利用Logit模型对中国上市公司海外增加投资影响因素进行实证分析,并分析了不同地区和不同行业影响因素的差异性。研究表明:企业的资金资源优势、管理层企业规模偏好、企业所有权属性优势、企业自身投资经验、同行业其他企业投资经验、中国在东道国的投资集聚、东道国市场信息溢出以及东道国良好的经济、政治和政策环境,能够有效促进中国上市公司海外增加投资;企业所有权属性对上市公司海外增加投资具有负向影响;上市公司海外增加投资的主要影响因素存在地区差异性和行业差异性。研究认为:中国上市公司海外增加投资应综合考虑企业自身资产结构和东道国的政治经济现状,依据企业所在行业的特色和优势,在不同的东道国采取适宜的投资决策,通过抓住投资机遇、利用行业集聚效应等推动海外增加投资能快速稳定发展。     

物流与企业竞争优势探析

企业存在多种竞争优势，产品成本优势和产品价值优势是两种基本的优势。物流对企业的竞争优势具有重要的贡献就是表现在物流与企业产品成本优势的关系和物流与产品价值优势的关系两个方面，讨论了物流与企业竞争优势的关系，指出良好的物流系统是提高企业竞争力的重要途径。     

企业知识专门化与探索式创新绩效:研发网络知识整合的悖论

在研发合作网络内,企业知识专门化在整合网络多样性知识中存在着矛盾作用,从而影响其探索式创新绩效。采用54家样本企业在2004—2009年间的面板数据,运用负二项式随机回归分析,围绕着如何有效降低企业知识专门化对其探索式创新的负面影响,探讨企业知识专门化、合作网络知识多样性、网络密度及探索式创新绩效间的内在联系,研究结果表明:企业知识专门化对其探索式创新绩效具有显著的负向作用;合作网络知识多样性并不显著地正向调节企业知识专门化与其探索式创新绩效的关系;网络密度显著地负向调节企业知识专门化与探索式创新绩效的关系。     

多元化投资与制造业上市公司绩效的相关分析

多元化投资是否有助于公司提高绩效并没有一致的结论,本文使用部分制造业上市公司的调查资料,采用等级数据,通过肯德尔非参数相关分析方法对多元化与投资绩效之间的关系做了分析。研究发现,就目前中国制造业上市公司而言,多元化战略不能提高企业绩效;企业上市以后的投资冲动、法人治理结构的不完善以及对多元化投资的片面认识是导致多元化投资不能提高投资绩效的关键因素。建议中国企业在选择多元化战略时,要谨慎选择经营行业和有效控制行业数量,打造本企业的核心竞争力,确保本企业的可持续发展而不能盲目跟风大搞多元化战略。     

负责任的对外投资:三重维度与企业所有权优势研究

如何使对外投资企业出得去、走得稳,在国际竞争中实现高质量发展,是新发展格局下负责任的大国对外投资面临的新课题。基于Elkington“三重底线”原则,认为对外投资绩效、与东道国的环境协调和社会责任履行是对外投资高质量发展的三重维度,并利用2010—2019年中国A股上市公司对外投资数据实证检验了企业所有权优势与中国对外投资高质量发展三重维度的关系。研究发现,企业所有权优势的提升总体上显著促进了与东道国的环境协调和社会责任履行。机制检验发现,企业所有权优势通过提升对外投资绩效促进了与东道国的环境协调。异质性分析发现,企业所有权优势的环境协调效应和社会责任履行效应在不同所有制性质、不同生产效率、不同投资地域的企业之间存在一定差异。因此,引导企业主动提升对外投资高质量发展的三重维度水平,加大企业所有权优势的培育和提升,引导对外投资企业向“专精特新”发展,是负责任的对外投资未来需要关注的重点。     

IT投资与企业市场价值关系的实证研究

信息技术的飞速发展使企业在IT上的投资不断加大,IT投资不仅会为企业带来有形收益,还会改善企业未来的经营绩效,为企业创造无形价值和带来成长机会,这些由IT投资带来的无形收益能对企业的市场表现产生一定的影响.选择2001-2011年我国上市公司中披露IT投资的4 335个样本观测值,通过回归模型检验了IT投资与企业市场价值的关系.实证结果表明:IT投资对企业的市场价值有正向的影响,并且IT投资对市场价值的影响远大于非IT投资.另外,IT投资对非制造业企业市场价值的正向影响比制造业更加明显.     

金融资产配置行为与企业经营绩效：来自中国非金融类上市公司的经验证据

金融资产配置是非金融类企业面临的重要经营决策之一,非金融类企业的金融资产配置行为与经营绩效和实物资产投资收益之间的关系一直是金融监管部门、上市公司和投资者关注的重要问题。作者以中国非金融类上市公司2011—2018年期间的相关数据为样本,利用多元回归模型实证研究中国非金融类上市公司金融资产配置行为对经营绩效和实物资产投资收益率的影响。研究发现,中国非金融类上市公司当年金融资产配置比例与经营绩效之间、上年金融资产配置比例与本年实物资产投资收益率之间都在总体上呈现出显著的倒"U"型关系;不同产业、不同性质企业的金融资产配置比例将对经营绩效和实物资产投资收益率产生不同影响。第一产业上市公司的金融资产配置比例与经营绩效之间不存在倒"U"型关系;第二产业和第三产业、国有和非国有非金融类上市公司的金融资产配置比例与经营绩效之间的关系都呈现出显著的倒"U"型特征,即只有适度配置金融资产,才能使其经营绩效最大化。上年金融资产配置比例增加将显著提高国有非金融类上市公司本年的实物资产投资收益率,但不会对第一产业和第三产业非金融类上市公司本年的实物资产投资收益率产生显著影响;第二产业和非国有非金融类上市公司的实物资产投资收益率与其上年金融资产配置比例呈倒"U"型关系,上年金融资产配置不足(过度)将使其对本年实物资产投资收益率产生补充效应(挤出效应),适度配置上年金融资产将最大化本年的实物资产投资收益率。中央和地方各级政府以及金融监管部门应该利用市场手段引导非金融类上市公司适度配置金融资产,鼓励他们加大实物资产投资力度,缓解中国目前面临的"脱实向虚"困境;非金融类上市公司应该基于自身产业和产权属性以及金融资产配置行为对经营绩效和实物资产投资收益率的不同影响对其金融资产配置进行科学决策,认识金融资产配置不足(过度)对实物资产投资收益率的补充效应(挤出效应),配置出能使企业经营绩效和实物资产投资收益率最大化的金融资产配置比例;投资者在选择投资对象和构建投资组合过程中,应该深入分析不同产业、不同性质公司的资产配置行为,考察拟投资对象的金融资产配置行为是否满足企业经营绩效和实物资产投资收益率最大化要求,以作出有效的投资决策。文章研究结论补充和丰富了企业资产配置领域的相关研究成果,为中央和地方各级政府制定不同产业政策、金融监管部门引导金融资源流向实体经济、非金融类上市公司规范金融资产配置行为、投资者作出正确投资决策提供了决策依据。     

二元创新对企业绩效影响的实证研究 ——以物流企业为例

基于国内36家物流上市公司2015—2018年的面板数据,实证分析物流企业二元创新和单一创新对企业绩效的影响.研究发现,当不考虑延迟效应时,物流企业进行探索性创新与企业绩效无显著相关.当考虑延迟效应时,开展探索性创新对物流企业的市场绩效和财务绩效有正向影响.当不考虑延迟效应时,二元创新对物流企业的市场绩效和财务绩效有正向影响,其显著性高于单一创新.当考虑延迟效应时,二元创新对物流企业的市场绩效有正向影响,对财务绩效有负向影响,但不显著.     

逆向物流的经济价值及管理策略研究

本文介绍了逆向物流的含义,阐述了逆向物流的经济价值,提出了逆向物流的管理策略。本文的深刻含义在于对逆向物流的有效管理,不仅能保护环境、为企业带来明显的经济效益,而且还能强化企业的竞争优势,提高供应链的整体绩效。