不完全契约:新制度经济学前提假设的必然推论

无论是委托———代理理论的“完全契约”说,还是格罗斯曼-哈特-莫尔理论的“不完全契约”说,都是从企业的角度研究契约问题的。但实际上,由新制度经济学的效用最大化、有限理性、交易费用和机会主义假设出发,可以符合逻辑地得出“契约是不完全的”结论。经济学研究的前提假设由新古典经济学的严格假设发展到新制度经济学的贴近现实的假设,使人们对契约的认识由完全契约发展到不完全契约,使经济学对现实的解释力不断增强。     

次贷危机对我国房地产的影响

由美国次贷危机引起的这场金融危机,现在不仅没有停止的迹象,而且有掀起第二场金融风暴的可能。我国的房地产在这场金融危机中,也受到了严重的影响,本文将对其影响途径进行简要分析。     

美国次贷危机原因分析

证券化的核心是对银行资产中的风险与收益要素进行分离与重组。贷款机构通过对次级抵押贷款证券化,能够成功实现贷款风险的转移,使得借款人违约所带来的信用风险不再对贷款机构的贷款行为形成制约,由此产生的道德风险导致了更低的贷款标准,并为贷款机构放松风险控制提供了外部保障。这一切构成了次贷危机爆发的初始原因。     

论次贷危机的传导路径

次贷危机的传导路径包含两条主线、六个关键因素.所谓两条主线,第一条主线是指次贷危机造成金融机构股价下跌和破产,进而影响资本市场、信贷市场,最终通过消费、投资和生产、进出口等活动的萎缩而影响实体经济; 第二条主线是指国际资本的流动,造成外汇市场、期货市场和新兴国家股市大幅波动,进而放大危机对实体经济的影响.所谓六个关键因素,是指以市定价的会计记账方法、以在险价值为基础的资产负债管理模式、财富驱动的消费观念、谨慎投资心态、国际贸易一体化和资本全球化配置.     

从次贷危机以来的诺贝尔经济学奖看未来经济学发展范式

诺贝尔经济学奖是西方理论经济学最重要的奖项之一,也是世界经济研究的风向标。自次贷危机以来,评选出的诺贝尔经济学奖一共有3次。通过对比2008年次贷危机前后世界经济的发展与诺贝尔经济学奖的特点,着力讨论危机前后的诺贝尔经济学奖的理论共性,并试图通过这些共性寻找当代主流经济的合理发展范式,以帮助中国寻找具有本国特色的经济学发展之路。     

美国次贷危机原因分析

证券化的核心是对银行资产中的风险与收益要素进行分离与重组。贷款机构通过对次级抵押贷款证券化,能够成功实现贷款风险的转移,使得借款人违约所带来的信用风险不再对贷款机构的贷款行为形成制约,由此产生的道德风险导致了更低的贷款标准,并为贷款机构放松风险控制提供了外部保障。这一切构成了次贷危机爆发的初始原因。     

浅析美国次贷危机对中国经济的影响及启示

始于2007年2月的美国次贷危机,目前已经演变为席卷美国、影响全世界的金融危机。中国作为一个正在积极融入世界经济和金融体系的国家,自然也无法置身事外。为抵御国际经济环境对我国的不利影响,必须采取灵活审慎的宏观经济政策,以应对复杂多变的形势。此外,还要用科学的发展观认识这场危机,使这场世界性的金融危机成为中国经济发展的一次历史性机遇。     

美国次贷危机的根源：泡沫经济

美国次贷危机的根源是泡沫经济,包括房地产市场泡沫,金融资产泡沫,信贷与消费泡沫以及美元泡沫。比较美国次贷危机与1990年代的日本金融危机,发现二者有很多共性,比如房地产和金融泡沫、宽松的货币政策、爆发的突然性等。对我国经济的启示：防止流动性过剩;化解房地产泡沫;对金融危机的预警和救助。     

美国次贷危机原因探究

自2007年以来,美国次贷危机的程度进一步加深,并进一步演化为经济危机,对美国和全世界的经济产生了极大的消极影响。美国次贷危机的产生是由一系列的因素促成的,本文在论述危机产生过程的基础上着重探讨了其原因。正确分析次贷危机产生原因,不仅有利于防止危机的进一步恶化,更为最终有效解决危机提供了科学依据。     

论美国次贷危机的法律根源

次贷危机并不仅仅是经济危机,它同时包含众多法律问题。次贷危机的法律根源可以概括为三个方面:第一,次贷证券的担保机制存在重大缺陷;第二,次贷产品的扩展机制过于依赖存在利益冲突的评级机构;第三,在金融市场的作用扩大的条件下,政府的保护机制未能及时更新。     

次贷危机的行为金融学视角分析

次贷危机是由于过度发展资产证券化、滥用衍生工具和监管缺失而引发,自爆发以来已经引发了全球经济震荡。试图从行为金融的视角解读次贷危机的成因,对各个市场主体的行为进行分析,得出次贷危机爆发的相关原因以及对我国监管的启示。     

次贷危机下我国投资银行业发展的对策

去年以来,缘起于美国的金融风暴使得华尔街的各大投行纷纷裁员、转型甚至申请破产,为刚刚经过十几年发展的我国投资银行业敲响了警钟.分析了我国投资银行业的发展现状并指出了其中的不足,即目前我国投资银行存在着规模单薄、业务单一、专业人才缺乏的特点,在此基础上,给出了相应的对策建议.     

次贷危机下的金融创新及其风险

美国房屋市场投机泡沫破裂引发的信用危机在各个领域各个国家与地区蔓延, 从全球的金融恶化、信贷紧缩进而影响到实体经济, 从而演变成经济危机.本文研究与总结了危机形成的机理与金融创新的关系, 分析了金融产品的创新形式与过度创新所积聚的金融风险.结论是任何的金融创新都不是完备有效的, 超越阶段的过度创新以及相应的政策监管与风险管理机制的功能缺失是危机扩散的动因.还从金融创新本质的视角阐述了机制控制缺失下的金融风险, 并针对中国经济给出相应的启示.     

美国次贷危机对中国经济的影响

文章主要从四个层面分析了美国次贷危机对中国经济的影响.企业层面包括出口增长放缓、海外商账遭遇拖欠、非出口企业受牵连;银行层面包括投资次债直接损失有限、未来间接影响不容忽视;居民层面包括就业状况堪忧、证券市场信心受挫、QDII投资亏损;国家层面包括外汇储备缩水、国际资本流动影响金融稳定、国内消费投资需求下降.     

基于博弈论的次贷危机成因分析

美国次贷危机对全球金融市场造成了严重的影响,并且这种影响有进一步扩大的趋势。文章从博弈论的角度分析其产生原因,在此基础上建立博弈模型,并对模型进行了深刻分析,认为按揭利率、房产增值率和次级贷款者心理满意度是次贷危机产生的重要原因。     

美国次贷危机的传导机制研究

2007年,美国次级住房抵押贷款市场违约率持续上升导致次债危机爆发,随着形势的逐渐恶化,次债危机已经演变为席卷全球的金融危机,金融市场动荡加剧,全球主要金融机构深陷其中,损失惨重.目前,金融领域的危机已经影响到实体经济,受其拖累,世界主要经济体纷纷陷入衰退.对这次危机从次货市场向其他金融领域乃至实体经济的经济危机的传导过程作简要梳理,对危机得以发生和迅速传播的一些重要问题加以探讨,以及此次危机对中国金融业的启示.     

基于微观视角的次贷危机行业影响研究

2007年以来,美国经济由于多种因素的影响爆发了次贷危机,而由于蝴蝶效应的影响中国经济也必然不能独善其身.本文基于微观经济的视角,首先分析美国次贷危机爆发的主要原因,接着按照行业相关性的理论,着重分析了次贷危机对于我国金融行业和房地产行业的影响,并认为加强金融行业的风险防范和监管、审慎选择房地产市场的税收政策和手段有利于减少次贷危机的负面影响,确保我国经济的和谐稳定运行.