中国货币流动性分析——基于单位根与协整的实证分析

在把货币供给的研究定义为广义货币供应量的基础上,结合中国具体情况,对中国货币需求进行分析推导,通过回归1984-2006年的经验数据,得到中国货币需求函数;对近20年的中国货币需求和供给的流量和存量加以对比分析,认为近年来持续的货币供给超过货币需求是造成现阶段流动性过剩的主要原因。应用单位根和协整的实证检验方法,验证了流动性适度的标准,并提出货币供给应当与推动经济增长和保持物价稳定的货币需求相适应。     

中国宏观经济变量的结构突变单位根检验

文章首先比较系统地总结了有关结构突变单位根检验的理论、方法和模型。在考虑经济中结构突变的基础上对中国宏观经济总量的时间序列是具有单位根的非平稳还是趋势平稳进行了研究,为提高检验功效,应针对数据生成过程的特点联合多种检验方法进行检验。     

基于傅里叶变换的含异质性结构突变的面板单位根检验

Lee等(2015)使用傅里叶变换近似结构突变建立了一个同时考虑结构突变和横截面相关的面板单位根检验,并证明具有优良的性质,该检验可以称为“第三代面板单位根检验”,然而其只能考虑同质的结构突变.本文建立了一个可以兼容异质性结构突变的傅里叶函数扩展型面板单位根检验,新检验也允许结构突变中含有包含多个频率的傅里叶函数.本文证明新建立的检验统计量不依赖于冗余参数且趋于正态分布.虽然正态分布的均值和方差是未知的,但可以使用蒙特卡洛模拟给出临界值.模拟表明,新的面板单位根检验具有良好的检验水平和检验功效.     

中国货币非中性实证分析

选取货币供应量、国内生产总值和价格水平等变量，基于1996年第一季度到2006年第三季度的季度数据时间序列，运用协整、误差修正、脉冲响应等数量方法分析中国货币非中性问题，结果表明在中国无论短期还是长期，货币都呈现非中性，货币供给成内生性，长期中促进了中国经济的发展。     

中国货币供给内生性的实证检验

中国货币政策失效的根本原因在于货币供给是内生的,而不是中央银行可以控制的外生变量.本文采用中国1997年1月至2005年3月的月度数据,运用协整理论、脉冲响应函数、方差分解方法实证检验了中国货币供给的内生性.     

电子货币的货币乘数效应：基于中国的实证分析

 摘　　要:本文选取我国1990—2004年电子货币的样本数据，以及电子货币与货币乘数相关的变量，建立计量经济模型，对电子货币与货币乘数的相关性进行了统计检验。实证结果表明，电子货币对货币乘数具有放大效应，增强了货币乘数的内生性，加大了中央银行控制货币供给的难度，从而降低了货币政策的有效性。     

近单位根过程脉冲响应函数的置信区间

本文提出一个构造近单位根自回归过程脉冲响应函数的置信区间的新方法。新方法首先修正自回归系数估计的偏误,然后利用标准自举方法构造脉冲响应函数的置信区间。蒙特卡罗模拟结果表明在小样本时新方法的表现要明显优于已有的方法。新方法的实际覆盖率能够一致地达到或超过名义置信水平。     

单位根过程联合检验的Bootstrap研究

 本文以Ferretti和Romo的Bootstrap方法为基础进行拓展完成三种联合检验,并从理论证明了Bootstrap方法的有效性;使用蒙特卡洛模拟技术比较了Bootstrap检验与临界值检验的效果。模拟表明,在误判率上,Bootstrap方法下三个检验量的误判率分别为2.22%、3.70%、0.00%,而临界值的误判率分别高达22.22%、11.11%、15.56%;在精确程度上,Bootstrap方法的精度分别是临界值方法的11.25倍、26倍和6.5倍。模拟表明了本文构造的Bootstrap检验方法可以替代临界值方法,特别在小样本下,Bootstrap方法的优势表现更为明显。     

中国长期货币需求关系的结构突变问题研究

文章利用SupF、MeanF和Lc统计量对改革开放30年来中国货币需求函数的稳定性进行检验,结果表明,M1和M2的需求函数在上世纪90年代中期都发生了结构变化,因而,考虑到目前的数据可得性,应该避免使用年度数据对中国货币需求函数进行分析,现有文献中基于年度数据得到的相关结论也需要进一步的检验.     

中国货币需求函数模型实证研究

文章在货币需求理论分析的基础上,利用１９７８～１９９７年中国３种主要货币流通量Ｍ０（现金）、Ｍ１（狭义货币）和Ｍ２（广义货币）的实际数据,对一个简化的货币需求函数模型进行估计,获得中国货币需求函数模型,并在实证分析的基础上揭示该模型的基本特征     

中国货币流动性结构演化的实证分析

文章在对货币流动性进行内涵界定的基础上,按流动性强弱将广义货币M2划分为流通中的现金、活期存款和准货币三个部分,再根据货币的演化机制定义货币流动性结构系数,采用HP滤波法分析货币流动性结构的特征演化;采用熵值法对各指标赋权后加权得到实体经济综合指标,并运用时变参数状态空间模型分析货币流动性结构与实体经济的关联演化.实证结果表明:中国货币流动性结构的演化可分为四个周期,其长期演化特征是货币的流动性越来越弱;活期存款和准货币流动性结构系数上升幅度与波动幅度具有差异性;活期存款和准货币流动性结构对实体经济均具有促进作用,但作用程度不同.     

中国货币与产出关系的实证分析

文章以货币在中国经济增长中的实际作用为研究对象,通过实证的方法,综合传统的货币理论和经济增长理论,对货币在中国经济中的重要作用进行分析,从建国以来的资料入手,考察了中国货币供应和经济增长波动的相互关系,利用模型对货币供应冲击对经济产生的影响进行定量分析,得出了广义货币供给对经济增长作用递减的结论,并运用指标分析了目前中国经济货币化程度与金融效率。     

中国的货币供给理论及其实证分析

一、理论基础货币理论的发展源远流长,其中影响最为深远的是货币数量理论(The Quantity theory of Money)。货币数量论最早可以追溯到古罗马的法学家鲍鲁斯(Julius paulus)。但一般认为,法国重商主义者吉恩·鲍丁(Jean Bodin)第一次明确地将价格与货币数量联系起来并正式创立了货币数量论。但货币理论研究中将其系统化并形成货币需求模型的则是马克思、费雪(Irving Fisher)、马歇尔(A.     

内生结构突变下的突变点确定方法与单位根检验研究 ——基于残差平方和最小值确定突变点的比较分析

 对于内生突变情形下的单位根检验,突变点的确定方法会影响到单位根检验的功效,不同方法在确定突变点位置时的表现也不尽相同。本文首先评述了几种常用的突变点确定方法及相应的单位根检验,然后对基于各类回归式残差平方和最小值确定突变点的方法进行了比较分析,本文所设数据生成过程有别于已有研究,并首次考虑了依据可行广义最小二乘（FGLS）估计来确定突变点。在此基础上,还对比分析了几种不同突变点确定方法下的单位根检验功效和实际检验水平。结论显示,依据FGLS残差平方和最小值得到准确突变点的频率最高,且在AO模型下据此进行Perron检验具有较高的功效且不会发生较大的水平扭曲。     

趋势平稳过程与单位根过程的趋势特征研究

为了深入研究具有高次趋势特征序列的单位根(平稳性)检验问题,研究了高次趋势平稳过程和带高次趋势的单位根过程的概念及其时间趋势特征。结果表明,带漂移的单位根过程实际具有线性趋势,带k(k≥1)次趋势的单位根过程实际具有k+1次趋势;而k(k≥0)次(趋势)平稳过程则具有k次趋势。无论是趋势平稳过程,还是单位根过程,都可以通过差分变换确定其时间趋势特征。     

含截距单位根过程的伪去势研究

对于一些具有明显趋势性的时间序列数据,无法从图形上准确判断其数据的真实生成过程,应对其首先进行单位根检验,只有在单位根假设被拒绝后才考虑趋势平稳方法。文章从方法论、蒙特卡罗模拟对这一数据处理方法的合理性进行了验证,并指出对含截踞的单位根过程进行的去趋势操作只能是一种伪去势。     

结构性物价上涨的实证分析

如何认识和治理近几年出现的通货膨胀，我国经济界众说纷坛。笔者认为，近几年的物价上涨，最本质的是结构性的物价上涨，即食品类价格的持续、大幅度上涨，导致了物价总水平的上涨和坚挺。本文拟以扬州市为例，对此作些实证分析。一、影响物价上涨的主体是食品类价格我国这一轮物价上涨从1993年开始，历经了25个月才开始回落。两州市的物价涨幅，基本上与全国、全省同步。据调查，从1985年建市以来，防州市的零售物价总水平上涨了256倍，居民消费价格总水平上涨了278倍，而食品价格上涨高至3．97倍．若剔除食品后的价格上涨水平，零售物价…     

货币、金融深化与经济增长的效率——基于中国的实证

虚拟经济与实体经济的关系历来是理论关注的焦点之一 ,自从维克塞尔 (Ｊ .Ｇ .Ｋ .Ｗｉｃｋｓｅｌｌ)提出货币与经济的一体化理论之后[1] ,以前的将价值理论与货币理论相分离的“两分法”的经济分析方法被打破。随后 ,尤其是 2 0世纪 6 0年代以后 ,雷蒙德·Ｗ·戈德史密斯 (ＲａｙｍｏｎｄＷ .Ｇｏｌｄｓｍｉｔｈ)和爱德华·Ｓ·肖(ＥｄｗａｒｄＳ .Ｓｈａｗ)以及罗纳德·麦金农 (ＲｏｎａｌｄＭｃｋｉｎ ｎｏｎ)等人从实证和理论上对金融在经济发展中作用进行了深入地研究。改革开放后 ,随着我国金融中介机构的增多和金融流量的急剧扩大 ,…     

中国货币增长率与通货膨胀水平关系的实证分析

一、引言　　2003年底,随着我国钢材、能源、房地产等市场的全面涨价,我国经济中出现了通货膨胀启动和加速的迹象.通货膨胀是在世界范围内一个普遍存在的、复杂的、综合的宏观经济现象,我国现在正处在经济全球化和经济体制不断深化的双重背景下,经济体系中的各种矛盾和不确定性因素日益突出.……     

基于季度模型的货币反替代的实证分析

文章通过对"货币需求的资产组合理论"模型的拓展,采用Johansen的协整方法检验本币需求与本外币货币资产收益率差、本币货币资产与本币非货币资产收益率差、制度变量、汇率及规模变量之间的协整关系,建立我国货币反替代模型.研究表明:货币反替代的出现主要是因为我国经济持续快速稳定增长、人民币稳定及日益开放的国内市场等因素引起的.对于货币反替代的影响,当前形势下应采取相应的措施加以遏制.