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政府干预、金字塔结构与地方国有上市公司投资 总被引:20,自引:1,他引:19
本文以2002~2006年中国地方国有上市公司为样本,实证检验了政府干预和金字塔层级对投资过度与投资不足的影响。研究发现,地方国有上市公司存在着因政府干预而导致的过度投资现象,仅有微弱的证据表明政府干预与投资不足有正相关关系。并且结果显示,金字塔层级与过度投资负相关。这说明金字塔结构作为法律保护的替代机制可以保护公司行为免受政府干预的影响。本文研究从投资视角为经济转型期的政府干预理论提供直接证据,丰富了新兴资本市场中金字塔结构的研究,并为改革政企关系提供了政策启示。 相似文献
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本文阐述了在扩大内需背景下,政府投资对民间投资引导作用的必要性和现实意义,并分析了制约我国政府投资充分发挥引导作用的各种因素,从而提出相应的对策建议,以通过政府投资引导民间投资,提高对经济增长的拉动效应。 相似文献
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资源禀赋、经济发展的不平衡,导致我国各地区的外部治理环境存在较大差异.文章以2003-2012年我国沪深两市A股上市公司为研究样本,从政府干预、金融发展水平以及法治水平三个维度考察了外部治理环境、产权性质对上市公司投资效率的影响.研究发现:(1)全样本的实证结果表明,降低政府干预程度、提高金融发展水平、加强法治水平建设有助于改善上市公司投资效率;(2)当上市公司产权性质为非国有企业时,金融发展水平和法治水平与上市公司投资效率正相关;(3)在我国经济转轨初期,当上市公司产权性质为国有企业时,政府干预、金融发展水平和法治水平与上市公司投资效率负相关.上述结论可为政府等监管部门制定发展对策提供参考,有助于实现我国经济转轨的健康有序进行. 相似文献
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层出不穷的"黑天鹅"事件加剧了市场恐慌情绪导致全球经济政策不确定性创出新高。宏观经济政策不确定性对微观企业投资行为会产生怎样影响?本文利用上市公司2007-2016年季度数据,实证检验了经济政策不确定性对企业实体投资与虚拟投资行为的影响。以Baker等开发的中国经济政策不确定性指数发现:(1)经济政策不确定性与企业实体投资活动之间呈显著负相关关系,经济政策不确定性攀升导致企业实体投资下降;而经济政策不确定性与企业虚拟投资活动之间呈显著正相关关系,经济政策不确定性攀升反而导致企业虚拟投资上升。(2)经济政策不确定性攀升导致实物资产投资成本上升抑制了企业实体投资活动,投资成本是不确定性影响微观企业实体投资的中介路径;相对而言,经济政策不确定性攀升却导致金融资产投资收益上升刺激了企业虚拟投资活动,投资收益是不确定性影响微观企业虚拟投资的中介路径。(3)政府干预弱化了经济政策不确定性与企业投资行为之间的关系,而市场竞争、公司治理强化了经济政策不确定性与企业投资行为之间的关系。政府干预、市场竞争、公司治理对经济政策不确定性与企业投资行为之间的关系具有显著的调节作用。本文研究力图打开企业资本配置内部结构黑箱,拓展微观企业投资行为研究内容,揭示宏观经济政策不确定性对微观企业投资行为影响的内在机理与路径,为当前全球不确定事件的经济影响以及中国经济"脱实向虚"问题研究提供了有意义的借鉴。 相似文献
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投资、消费和出口是经济增长的"三驾马车",目前投资对我国经济增长有着巨大作用。政府公共投资作为投资的重要内容之一,对经济长期增长又有何作用,本文通过建立有关模型,分析了政府公共资本投资的长期经济增长效应。 相似文献
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政府投资是社会总投资的重要组成部分,如何界定政府投资的范围和领域,使政府投资发挥良好的宏观调控作用是值得深入探讨的,本文旨在分析政府投资范围的界定,并提出不同经济发展阶段政府投资范围的差异。 相似文献
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本文分析了县级审计机关在政府投资项目审计中面临的主要问题,并提出了相应对策,旨在提高政府投资工程审计的质量、促进国家投资建设的发展。 相似文献
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经过二十多年的探索和发展,我国政府投资审计工作体系已初步形成,审计方式、审计内容、审计方法、审计程序等方面已目趋成熟和完善,投资审计工作取得了可喜的成就,在规范建设资金使用、加强建设项目管理、促进整顿建筑市场秩序、提高投资效益等方面起到了积极作用。但政府投资审计手段落后,信息化应用尚不深入,与计算机应用环境较好的财政、金融审计相比,信息化审计处于滞后状态。本文从分析当前政府投资审计信息化应用现状出发,对信息化在投资审计方面的应用方向进行了分析,旨在提升政府投资审计效率和质量,规范审计操作,实现政府投资审计监督与管理的全面升级。 相似文献
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政府投资项目对于政府实现其职能有着非常重要的有用,但这些投资存在着效率低下等问题,本文从项目投资前期工作入手,分析其存在问题并提出对策。 相似文献
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针对当代非经营性政府投资项目中各个发展情况,综合分析操作过程中出现的各种问题,明确了解项目投资的优缺点,提出合理的创新改革新思路,为适应改革中的非经营性的政府投资项目新时代发展指标,争取创造更大的实用性价值。 相似文献
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政府治理、产权偏好与资本投资 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从投资机会和融资约束视角分析了地方政府治理水平影响企业投资行为的机制,认为地方政府通过提供高质量的公共治理水平,帮助企业获得更多的投资机会和融资渠道,扩大企业投资规模,提高投资效率。以我国2005-2007年间上市公司为研究样本,本文实证检验的结果表明,较高的地方政府治理水平会提高公司的资本投资规模;政府治理影响企业资本投资与投资机会的敏感度在民营企业中更为显著,政府治理对国有企业资本投资的影响随着实际控制人的行政级别提高而降低。进一步研究发现,政府治理能够降低企业的融资约束,提高企业投资效率。 相似文献
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政府投资作为社会投资中的一个重要组成部分,对社会资源的合理配置有着不可替代的作用。随着改革开放的不断深入,传统的政府投资项目管理体制已经不在适应当前经济的发展。为了保证政府投资项目高效运行,必须大力强化政府投资项目管理,优化管理体制机制,使政府投资项目更好地发挥对社会经济的基础性、带动性、引导性和调节性作用。本文首先详细阐释了我国政府投资项目管理面临的问题,进而提出了相应的解决对策,为我国经济的快速发展奠定了重要的基础。 相似文献
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政府投资项目是用政府财政性资金或政府融资等方式进行投资建设的固定资产投资项目。随着社会事业的发展和“扩内需,保增长”项目的实施,政府投资公共领域项目的不断增加,加强对政府投资工程项目的管理尤为必要。财政投资评审是财政监督管理职能的重要组成部分,是合理控制政府投资项目成本费用、节约建设资金和提高财政投资效益的重要手段。本文就财政如何加强对政府投资工程竣工结算的审核工作谈几点看法。 相似文献
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中国吸引外商直接投资政策有效性研究 总被引:31,自引:1,他引:30
本文运用1979~2000年的资料 ,研究和分析了中国外商直接投资政策的有效性。我们将中国外商直接投资政策划分为中央政府政策和地方政府政策。中央政府政策可细分为审批权限、外汇资金、财政信贷资金和税收优惠 ,地方政府政策可细分为物资供应、资金筹措、外汇收支和行政管理。分析结果表明:中央政府政策对外商直接投资具有显著的影响力 ,而地方政府政策则较少或没有影响作用。因此 ,地方政府之间为了吸引外商直接投资竞相提出过于优惠条件的做法是无效果的。 相似文献
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所谓政府投资,主要是指一级政府利用政府财力所进行的固定资产投资行为,也包括一级政府利用其下属部门,最终依托财政担保而进行融资后开展的投资活动。在阐释政府投资基本内容的基础上,以四万亿政府投资为切入点,论述我国政府投资所面临的问题。 相似文献
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我国地域辽阔,各地区经济发展极不平衡严重影响了区域经济的协调发展,甚至我国经济和社会的可持续发展。本文在回顾政府投资与经济增长文献的基础上,从理论上分析了政府投资的区域差异性。由此推断合理安排投资的地区分布,可以保证国民经济各部门之间的比例关系在地域上得到合理安排和落实,逐步缩小发达地区和不发达地区的差距,促进区域经济的均衡发展。 相似文献