一个分歧的世界：中美汇率纷争的背后

面对可能发生的全球货币战争，西方国家对中国货币政策的检视也愈加严格，对中国政府干预市场、阻止人民币升值且刻意维持低汇率的指责之声四起。     

谈汇率调节与对外贸易

一、贸易与汇率的关系一国的对外贸易差额与汇率之间存在着密切的关系。以间接标价法来表示汇率 E_n,E_n 代表与一个单位外币所等价的本国货币单位数。当 E_n 上升时,本国货币相对贬值,将使本国出口商品量增加,进口商品量减少。相反,当 E_n 下降时,本国货币相对升值,将使本国出口商品量减少,进口商品量增加。这种结论是以商品市场价格的变动为依据的。假定 E_n=2,某种出口商品     

货币也是炸弹

最近各国都在调整自己的汇率，有关货币战争的争论不绝于耳。事实上围绕货币就是两个问题：利率和汇率。     

人民币升值对我国出口贸易的影响

国际贸易的收支情况对于汇率的变动十分敏感。一国出口主要受外国产出和出口商品的价格影响。若货币升值,国内商品在国际市场上的价格必然更高,竞争力下降,出口量就必然下降。本文从理论上分析了汇率变化的原因及其对我国国际贸易量的影响,并在本文最后指出我国面对汇率变化应采取的对策     

利用“经济杠杆”缓解交通压力

在经济学上,可以从几个角度来看交通拥堵问题。交通拥堵是一个由于价格机制失灵、结构失调所引起的市场短缺问题。交通拥堵也是消费者使用城市交通设施而产生的一种负外部效应。交通拥堵同时又是公地悲剧的一个表现。     

树立汇率风险意识,参与合法外汇交易

<正> 随着城乡居民汇率风险意识不断增强,在适当的汇率水平将一种低息货币换成另一种高息货币存款保值成为一种新型的投资工具。由于近期日元大幅走高,3月6日在纽约外汇市场创下历史低点1美元兑92.40日元,远低于94年11月2日在纽约外汇市场所创下的全球低点1美元兑96.11日元;由于人民币汇率采取盯住美元计价,在美元大幅度下滑,其它货币大幅上扬的情况下,诸如日元等货币兑人民币黑市价也连创历史新高,3月6日100     

全球股市风雨兼程

由于全球股市的波动，不仅影响和蔓延全球经济活动的各个方面，而且对整个国际金融领域的影响更为剧烈，特别是货币市场。目前国际货币市场危机隐患无处不在，随时有可能导致全球性金融危机。如果全球股市在2007年反复振荡，将使全球经济前景不确定性进一步增大，国际金融市场也有可能因此风雨飘摇。     

国际投资汇率风险的综合套保策略研究

国际组合投资涉及多币种汇率风险,分别使用双边货币期货进行套保要承担较高套保成本。参考美元指数期货的实践,本文提出基于人民币指数期货的综合套保策略。实证结果表明,无论对于单个货币资产还是分散化投资的国际股指、债指组合,引入人民币指数期货能够显著降低收益率波动,提高抵御汇率波动的能力,同时拓展收益空间,是有效的汇率风险综合套保工具;人民币指数期货套保效率显著优于货币期货篮子,在发达国家股指市场表现更加突出。采用基于指数加权移动平均模型（EWMA）的动态套保策略,使得人民币指数期货收益对股指或债指市场波动敏感度降低,在市场极端状况时仍能保持相对中性。     

利用“经济杠杆”缓解交通压力

在经济学上,可以从几个角度来看交通拥堵问题。交通拥堵是一个由于价格机制失灵、结构失调所引起的市场短缺问题。交通拥堵也是消费者使用城市交通设施而产生的一种负外部效应。交通拥堵同时又是＂公地悲剧＂的一个表现。     

东亚货币合作与人民币汇率制度选择

本文以目前东亚货币合作格局下人民币所处的不利地位为分析的起点 ,探讨了东亚货币危机“传染性贬值”的自我实现性:当区域内某一货币贬值后 ,特别是作为国际储备货币之一的日元贬值后 ,人民币继续保持钉住美元的汇率安排会损害国内经济的增长与稳定 ,而现行的东亚双边货币互换合作机制的自身缺陷 ,易于陷中国于窘境;论文为东亚货币合作设定了一个进一步向前推进的合作方案 ,即建立“东亚汇率合作基金”及“钉住混合驻锚的货币篮制” ,以寻求汇率的稳定 ,规避金融危机的风险 ,平衡各国在货币合作中的成本与收益;在此基础上 ,从东亚货币合作的角度分析了东亚货币合作与人民币汇率制度改革的相关性 ,探讨了人民币汇率制度的选择问题     

汇率政策、货币政策与财政政策——从“三元悖论”看中国宏观经济政策间的冲突与协调

随着世界范围内的金融危机不断发生,国际资本流动性的日益增强和世界资本市场愈加趋于不稳定,一国的宏观经济政策将经受极大的挑战。我国现行汇率制度被称为"有管理的浮动汇率制",其中有汇率浮动的机制,因此不存在稳定的汇率预期。因此,中国政府在经济决策方面必须就内部经济均衡和外部经济均衡何者优先的问题做出选择,对货币当局而言,必须对人民币对内币值稳定和对外币值的稳定何者优先予以明确规定。     

外贸企业外汇风险管控策略

近年来,全球经济波动剧烈,外部供需量的波动、国际物流价格的上升和国际贸易摩擦等因素引起了汇率的波动。随着我国外贸企业与国际经济市场的关系变得更加密切,外贸企业面临着更大的汇率风险威胁。文章针对外贸企业汇率风险管控的主要问题,对其外汇风险管控提出相应的建议,以供参考。     

重振金融信心：全球集体大行动

由于美国次贷危机的扩展，全球金融市场尤其是资本市场自今年8月份之后不断遭遇重创，而且其受伤程度也是上个世纪80年代末以来所罕见。也正是如此，其赖以生存的最重要根基——投资者信心由此受到极大的损害。为了唤回市场人气，从利率到汇率，从注资到融资，全球主要国家中央银行和商业金融机构展开了历史上空前的救市行动，而且这场没有硝烟的战争至今还在持续着。     

亚洲货币单位对东亚货币合作和人民币汇率改革的影响

本文说明了亚洲货币单位的编制背景、功能以及方法和结果,并指出了编制方法中的缺陷。通过模拟人民币单一钉住美元与单一钉住亚洲货币单位,我们发现钉住亚洲货币单位更有助于维护人民币贸易加权汇率稳定。通过钉住AMU,还能够借助国际金融市场为人民币合理定价和低成本规避汇率风险。在人民币在亚洲货币单位中占据较大权重、人民币与亚洲货币单位之间保持相对灵活的平价调整规则的前提下,人民币保持与亚洲货币单位的相对稳定将有助于推进以市场供求为基础和参考一篮子货币的人民币汇率形成机制。     

美日货币跌涨及其对我国的影响

今年初以来,美元在国际市场上大幅度贬值,日元汇率则不断攀升,屡创战后纪录。此次美元暴跌、日元骤升是由多种因素促成的,表明国际货币体系正在从以美元为核心的模式向多极化模式演变,这不仅对日美两国而且对世界经济产生影响,对国际金融秩序也形成强烈冲击。随着经济开放程度的加大和外贸体制改革的加快,我国正日益融入国际经济和金融大循环中,国际汇率和货币格局的重大变化必然对我国外贸经济和金融管理等方面产生影响。因此,密切     

以布雷顿森林体系的瓦解为分界点看汇率的本质

汇率是以一国货币表示的另一国货币的价格，作为一国货币国际购买力的代表，汇率在国际贸易、国际金融等领域中有着非常重要的作用，是经济的关键变量之一，这一概念从一出现就吸引众多学者研究，本文从汇率的历史出发，以布雷顿森林体系的瓦解为分界点探讨汇率的本质，认为在分界点之前，汇率的本质是基于价值之上的不同货币的平价，而在分界点之后汇率的本质则是一个由众多因素决定的复杂的内生变量。     

农村公共垃圾处理中“公地悲剧”的形成及求解

文章以农村公共垃圾处理为具体案例,分析了“公地悲剧”的形成,并得出“一报还一报”策略是解决集体行动问题的较好选择。在封闭的农村社区中,传统宗族性在农民利益博弈过程中的重要影响、能力突出的利益代言人角色的特殊地位以及农村妇女在农村公共问题上的信息传播和舆论导向的关键作用,是垃圾处理“公地悲剧”的“互以为力的解决方案”。     

汇率不完全传递理论综述

本文阐述了20世纪80年代以来国内外学者对汇率不完全传递理论的研究。分别从不完全竞争的市场结构、国际营销、计价货币和宏观因素四个方面综述了理论界对这一问题的探讨。     

中日汇率政策取向的政治透视

１．中日两国政府在本国货币汇率政策取向中的不同态度１９９７年亚洲金融危机以来，日元对美元的汇率开始大幅度贬值，到１９９８年８月份贬值到１４６．７日元兑换１美元。此后，伴随俄罗斯金融危机、美国长期投资管理公司濒临破产等事件的发生，日元开始回升。造成１９９８年日元急剧贬值的主要原因是，日本经济形势的突然恶化使国际投资者对日本经济前景的预期不乐观，持有日元资产的风险程度明显提高。国际投资者需要增加美元资产的持有量，减少日元资产的持有量。因而此次日元贬值主要是由日本的基本经济面决定的（余永定，２００２）…     

应对人民币升值,纺织服装业要重新"洗牌"

2005年7月21日,中国人民银行对人民币汇率形成机制实施重大改革,实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”,使实施了十几年的人民币汇率制度发生了根本变化。此次汇率改革,符合我国的长远利益和根本利益,但短期对出口企业的影响不可避免,尤其是对于出口贸易依存度大的纺织品出口企业,人民币升值对其影响必然是一个重新“洗牌”的过程。纺织服装行业是我国出口创汇第一大行业,对外依存度非常高,对汇率变化特别敏感,并且其不断扩大的国际市场份额又是建立在劳动力成本优势和价格优势之上的。人民币升值无疑将…