道德风险前提下的最优保险契约模型

本文针对保险市场中的道德风险问题,使用委托代理模型分析最优保险合约中的风险分担与激励机制的特征。证明信息对称时,最有保险契约是完全保险并且达到Pareto最优风险分担,而且此时最优保费等于意外事件造成损失的期望值。但是存在道德风险情况下,最优保险合同不能达到Pareto最优风险分担。出于激励目的,最优合同要求部分保险、保险费小于意外事件造成的期望损失且保险人的实际损失值会随损失的增大而增大。     

行为道德风险的博弈均衡分析

运用博弈理论,根据是否信息对称,分析完美信息和完全信息条件下的委托-代理行为的均衡路径,以及在不同条件下委托方和代理方未来行为的各种可能性及其优化选择,指出市场机制的不完善、诚信程度缺失会使得委托-代理选择偏离最优路径,从而建立帕累托最优条件下的关键方程.     

竞争性契约条件下住宅租赁市场道德风险的理论分析

在住宅租赁市场的环境条件变化以后,追求自身利益最大化的租户和业主都有动力根据新的条件调整自己的行为,这种调整活动可能会对交易的另一方造成有害的影响,产生信息不对称务件下的道德风险问题.在竞争性契约条件下与其他均衡状态相比,低努力水平道德风险均衡对社会福利水平的损害最大,通过设计先行支付"抵押物"的激励机制能够有效地解决住宅租赁市场中的道德风险问题.     

考虑顾客策略行为和风险偏好影响的供应链回购契约研究

文章以顾客策略行为和风险偏好下的供应链回购契约为研究对象,基于理性预期均衡,分析零售商和策略型顾客之间的定价决策问题;在此基础上,讨论随着顾客风险偏好的变化,零售商的定价、订货量和利润将如何变动,为零售商制定销售策略提供参考依据.研究结果表明:顾客策略行为和风险偏好影响供应链回购契约下零售商的定价决策;而且零售商的定价、订货量以及利润,都会随着顾客风险偏好的增加而减少;与此同时,在不同顾客风险偏好情形下,零售商的订货量会随着回购契约批发价的增加而减少.最后,通过算例数值分析验证上述论证的合理性与有效性.     

股市风险的测定与规避

股票投资如同其他投资形大样,具有风险,而股票市场的显著特征又是高收益与高风险的对存,股市‘到处布满了陷阶又开满了鲜花,令人生畏又令人神往”。因此,一个明智的投资者就应该熟悉一些衡量股市风险的方法和避险技巧。1股市风险的定义。风险是一个难以理解和捉摸的概念,因此,要给风险下一个确切的定义是很困难的。股市的风险源于股票价格的不确定（或称波动）,因此,可以认为股币的风险就是持有的股票价格下跌的可能性。在实际应用中,通常用股票价格涨跌幅度的平均离差,即它们的标准差或方差来衡量股市风险的大小。离差愈大,风…     

车险市场中基于最优博弈策略的激励契约

投保人基于自身利益的驱动会产生道德风险行为,而道德风险的产生增加了保险公司的运行成本.本文运用相关知识建立了双方的博弈模型,讨论了均衡状态下双方的最优博弈策略,并在此基础上建立促使被保险人努力提高技术水平的激励契约.     

基于风险规避的证券投资组合的最优策略

文章在分析风险损失的基础上,提出一种新的证券投资组合模型.并着重运用随机最优控制求解.根据值函数和风险规避系数的定义,说明经非线性变换后的值函数满足带有风险规避系数的HTB偏微分程.当风险规避系数无限大时,我们给出了证券投资最优策略,最后给出一个算例,表明带有规避系数的HTB偏微分方程可得值函数和相应的投资策略.     

新创企业风险投资最优契约模型设计

文章在信息不完全且风险中性的假设下建立了双边道德风险模型。通过博弈模型的定量推导,比较分析了普通股权、债券和可转换债契约三种契约模式对双方效用的不同影响。重点分析了可转换债券在提升参与方效用函数中的重要作用。可转换债券契约的应用能够显著改善参与方的效用函数,较好地解决双边道德风险下风险投资过程中的委托代理问题。     

基于委托代理理论的产品责任保险最优契约设计

文章分别就不存在消费者道德风险和存在消费者道德风险两种情况,使用委托代理理论建立了产品责任保险契约模型。研究表明:在不存在道德风险时,可以实现Pareto最优风险分担,最优契约要求完全保险,最优保险费为风险的期望值;在存在道德风险时,为了对消费者的使用产品行为进行激励,最优契约要求消费者所受的实际损失随风险损失的增大而增大,最优契约要求部分保险,最优保险费低于风险的期望值。     

跨国品牌联合的风险探究与规避

跨国品牌联合策略是企业拓展国际市场、降低成本和提升品牌竞争力的有效途径,对于我国本土品牌,由于自身发展的限制,实施跨国品牌联合既面临着机遇也面临着风险.文章从具体实例入手,对跨国品牌联合的风险进行系统分析,并提出相应的风险规避策略,对我国企业跨国品牌联合策略的顺利实施起到指导与借鉴作用.     

Bayesian Survival Analysis in Proportional Hazard Models with Logistic Relative Risk

Abstract.  The traditional Cox proportional hazards regression model uses an exponential relative risk function. We argue that under various plausible scenarios, the relative risk part of the model should be bounded, suggesting also that the traditional model often might overdramatize the hazard rate assessment for individuals with unusual covariates. This motivates our working with proportional hazards models where the relative risk function takes a logistic form. We provide frequentist methods, based on the partial likelihood, and then go on to semiparametric Bayesian constructions. These involve a Beta process for the cumulative baseline hazard function and any prior with a density, for example that dictated by a Jeffreys-type argument, for the regression coefficients. The posterior is derived using machinery for Lévy processes, and a simulation recipe is devised for sampling from the posterior distribution of any quantity. Our methods are illustrated on real data. A Bernshtĕn–von Mises theorem is reached for our class of semiparametric priors, guaranteeing asymptotic normality of the posterior processes.     

Asymptotic Behavior of the Hazard Rate Kernel Estimator Under Truncated and Censored Data

In this article, we give the asymptotic mean integrated squared error and the mean squared error for the kernel estimator of the hazard rate from truncated and censored data. Martingale techniques and combinatory calculus are used to obtain these results. A probability bound and the optimal bandwidth choice are also given.     

Optimal Control and Sensitivity Analysis for Two Risk Models

Two periodic-review models arising in insurance are considered in the framework of cost approach. The first one treats the insurance company performance under assumption of capital injections and reinsurance. The second one deals with assets selling and bank loans. The aim of the article is to demonstrate the method for establishing the optimal control of such applied stochastic models and to study their stability. For this purpose, sensitivity analysis is carried out. Numerical results are also provided.     

中国经济增长与财政赤字的动态均衡及风险研究

经济增长与财政赤字之间的关系一直是宏观经济学领域研究的核心问题。基于1992年第1季度至2019年第4季度数据构建非线性动态系统模型,研究了中国经济增长与财政赤字的动态均衡及风险状况。结果显示：经济增长率与财政赤字率所构成的系统存在稳定的均衡点;扩大财政赤字,将会促进经济增长,同时经济增长率与财政赤字率的均衡值将会增大;缩小财政赤字,情况正好相反。进一步的分析发现,目前,中国的经济增长率与财政赤字率水平还处于可控范围之内,不存在发生较大风险的可能。但是,当经济增长下行压力变大时,财政赤字政策也要愈加积极;只要经济增长稳定,财政赤字率风险就会处于安全状态。此研究将对中国的财政赤字政策提供启示。     

考虑零售商风险偏好和资金约束的供应链最优决策和协调策略

以混合条件风险值为风险度量准则,且受资金约束的零售商和风险中性的供应商所构成的二级供应链系统,分别研究延期支付和信贷融资两种模式下零售商的最优订购量、供应商的最优批发价以及供应链系统的批发价格信用契约协调策略。研究结果表明:在两种融资模式下零售商的最优订购量和最大混合条件风险值均是风险偏好系数的增函数,零售商在延期支付融资模式下所获得的混合条件风险值大于信贷融资模式下所获得的混合条件风险值;不管资金约束零售商的风险偏好系数如何,在延期支付融资模式下批发价格信用契约均不能实现供应链协调,而在信贷融资模式下批发价格信用契约均能够实现供应链协调。     

野生动物资源最优管理的动态经济模型及实证研究

研究自然条件、社会发展和经济政策等多方面对野生动物资源管理的约束与系统分析野生动物资源管理的动态经济均衡,对于野生动物保护管理具有十分重要的理论支持和实践指导。在自然条件方面,以开放生物种群资源生长的Logistic增长模型作为约束条件;在社会发展方面,考虑产业资本投入的影响;在经济政策方面,以税收或补贴为约束条件,运用成本收益分析建立野生动物资源持续利用的动态经济均衡模型,并利用常微分方程、最大值原理等数学方法求解得到最优资源存量水平和最优收获量。同时以麝为例进行应用性实证分析,得到麝类资源的最优种群水平为143．01万只,最优持续收获量为66．24万只。当贴现率从0．01到0．1之间变化时,麝类资源最优种群水平将在149．93到134．36万只之间,而最优持续产量将维持在66．44到65．59万只之间。     

Bayesian Model Averaging in Proportional Hazard Models: Assessing the Risk of a Stroke

In the context of the Cardiovascular Health Study, a comprehensive investigation into the risk factors for strokes, we apply Bayesian model averaging to the selection of variables in Cox proportional hazard models. We use an extension of the leaps-and-bounds algorithm for locating the models that are to be averaged over and make available S-PLUS software to implement the methods. Bayesian model averaging provides a posterior probability that each variable belongs in the model, a more directly interpretable measure of variable importance than a P -value. P -values from models preferred by stepwise methods tend to overstate the evidence for the predictive value of a variable and do not account for model uncertainty. We introduce the partial predictive score to evaluate predictive performance. For the Cardiovascular Health Study, Bayesian model averaging predictively outperforms standard model selection and does a better job of assessing who is at high risk for a stroke.     

存款保险、道德风险与银行最优监管——一个分析框架及其在中国的应用

一、引言2 0 0 4年实施的《中华人民共和国中国人民银行法》赋予央行一项新的重要职能———“维护金融稳定” ,随着其配套措施的逐步完善 ,中国的存款保险制度呼之欲出。所谓存款保险制度 ,是指一个国家为了保护存款人利益和维护金融稳定而为银行 (本文泛指从事存贷款业务的金融机构 )建立一个保险机构 ,各家银行向保险机构缴纳保费 ,当银行面临危机或经营破产时 ,保险机构就向其提供流动性资助或代替其在一定限度内对存款者给与偿付的制度。存款保险制度的支持者Friedman(1 962 ) ,Fama(1 980 ) ,Diamond(1 983 ,1 984) ,Dybvig(1 983 ,…     

Hazard Rate Properties of Systems with Two Components

In this article, we study the hazard rate ordering of lifetimes of two-component systems (series and parallel) by considering some bivariate distributions for the joint distribution of component lifetimes. Such that, we aim to investigate the lifetimes of systems with stochastically dependent and with stochastically independent components, the lifetimes of the components, and a stochastic ordering relation between these lifetimes. In addition to these, the mononotonicity of the hazard rates of the parallel and the series systems for the bivariate Farlie–Gumbel–Morgenstern (FGM) family is studied.     

A Class of Distributions with Linear Hazard Quantile Function

In this article, we introduce and study a class of distributions that has linear hazard quantile function. Various distributional properties and reliability characteristics of the class are studied. Some characterizations of the class of distributions are presented. The method of L-moments is employed to estimate parameters of the class of distributions. Finally, we apply the proposed class to a real data set.