董事会治理对公司成长的影响——基于我国A股上市公司前500强的经验数据

基于我国A股上市公司前500强2006-2009年的经验数据,以董事会规模、董事长与总经理是否两职合一、董事持股比例、独立董事比例和董事会会议频率作为董事会治理变量,以投资机会集（IOS,investment opportunity set）作为公司成长变量,分析了董事会治理对公司成长的影响。研究结果表明,独立董事比例与公司成长显著负向关联,董事长与总经理两职合一和董事会会议频率均与公司成长显著正向关联,董事会规模和董事持股比例则与公司成长弱相关且不具有显著性。     

上市公司法人治理结构与公司绩效的相关性实证研究

湖南上市公司法人治理结构与公司绩效的相关关系证明,上市公司理想的法人治理结构应该为第一大股东相对控股;其股权代表与董事长相分离;公司总经理由董事长兼任;董事会由三分之一左右的独立董事组成;监事会召集人兼任公司党委书记等职.因此,应该修改和完善<公司法>、<证券法>和<上市公司治理准则>,并采取相应行政措施,积极引导和督促上市公司逐步完善和优化公司法人治理结构,促进上市公司绩效进一步提高.     

基于权力视角的公司治理理论整合与优化

现有的公司治理理论不能很好地对时代变迁与企业形式的发展作出响应,从而使得对新问题应对乏力且争论不断.通过选取权力的视角,定义公司权力及其“泛资源”逻辑,构造了一个公司权力的理论模型.通过该模型能更好地界定公司治理边界、引入权力结构稳定性的研究、实现股东至上与利益相关者的协同,拓宽公司治理的研究视野.有助于理解公司治理并实现对现有理论的整合与优化.     

新疆上市公司治理结构与绩效的相关性研究

该文以2001—2005年新疆上市公司为样本,综合考察了股权结构、董事会特征与高管激励对公司绩效的影响,发现股权集中度与公司绩效正相关;董事长与总经理两职合一与公司绩效正相关;董事会规模与绩效成倒U型关系;独立董事比例与绩效成负向关系;高管激励不论是采用年薪的方式还是采用股权激励都未通过显著性检验。考虑到公司内部治理结构与绩效的互动关系,该文还检验了治理结构的内生性问题,通过Granger因果关系检验发现公司治理结构对绩效有促进作用,但未发现绩效对治理机制的反馈作用。     

十年后 你将干什么

一年一度的哈撤韦股东大会后，“股神”巴菲特透露，“公司下一任首席执行官（CEO）已基本确定，也许在未来10年或15年后，公司CEO会是女性。”其实大家都知道，巴菲特指的“女性”很可能就是特雷西·布里特。     

公司治理理论的国际比较与启示

公司治理在不同国家不同时期具有多种治理结构和多种不同的治理模式。文章概述西方公司治理结构的界说与公司治理理论背景,在分析网络导向型与市场导向型治理模式及其争论的基础上,提出市场经济体制下的我国公司治理结构与模式选择与启示。     

人来人往——In

林毅夫出任世界银行副行长兼首席经济学家；阿里巴巴前CTO吴炯加盟北极光；金山任命新加坡公司高管为非执行董事；陈念端出任盛大旗下盛越CEO；金友华出任荣事达三洋公司董事长；     

董事会特征对盈余信息含量影响的实证分析

公司治理因素对盈余信息含量产生的影响近年来备受关注,董事会作为公司治理的核心,其结构、行为、激励和人员特征也会对盈余信息含量产生影响.以深交所部分上市公司为研究样本进行多元回归分析,其结果表明:董事会规模与盈余信息含量负相关;董事长与总经理两职兼任的公司,盈余信息含量更低;董事会成员持股比例与盈余信息含量正相关;董事会中财务专业背景的人员比例与盈余信息含量负相关.     

CEO个人特征影响公司绩效的机理分析

CEO个人特征对公司绩效有着重大的影响,这是公司治理机制所关注的一个重要问题。个人特征包括个人品性和能力两个方面,其中能力特征直接影响公司绩效,个人品性对公司绩效有间接影响。CEO个人特征按照个人品性和能力的不同可分为四种类型,公司董事会在决定CEO人选时应当注意从品性和能力两个方面来进行考察。     

管理者过度自信、公司治理与企业过度投资

以2007-2010年沪深两市上市公司为研究对象,研究管理者过度自信对企业过度投资行为的影响,以及公司治理对它的抑制作用。实证检验的结果表明：管理者过度自信与企业过度投资存在显著的正相关关系;良好的公司治理能够抑制管理者过度自信导致的企业过度投资。具体来说,公司治理因素中的董事会的独立性、董事长与总经理两职分离、债权人和政府的干预能对管理者过度自信导致的过度投资行为起到抑制作用,但行业竞争强度的抑制作用不明显。     

王石的创业故事

简介：王石，男，1951年出生于广西柳州，本科学历。1968年参军，服役于空军汽车三团：1973年转业，就职于郑州铁路水电段：1974年至1978年就读于兰州铁道学院：毕业后，先后供职于广州铁路局、广东省外经贸委、深圳市特区发展公司：1984年组建深圳现代科教仪器展销中心（“万科企业股份有限公司”前身），任总经理：1988年起任万科企业股份有限公司董事长兼总经理，1999年辞去公司总经理一职，现任公司董事长。     

中国上市公司两职设置与公司治理绩效关系的实证分析

合理的上市公司领导权结构对于提高上市公司的监督与决策效率至关重要。以代理理论以及资源依赖理论为理论依据,在对中国上市公司治理状况调查的基础上,对有可能决定公司领导权结构的因素进行了系统的实证分析。在充分考虑公司治理机制替代作用的基础上,建立两职设置指数模型。实证结果表明我国上市公司在选择领导权结构时充分考虑了环境稳定性以及董事会规模等因素；大股东性质不同的上市公司两职设置有较大差异；法人股股东的控制能力越高,两职分离的程度越高。我国上市公司股权结构的不合理,降低了财务杠杆的监督效应。研究结果的政策含义是上市公司董事长与总经理两职分设还是兼任不能一概而论,而应充分考虑上市公司自身的特点而定,同时应进一步调整上市公司不合理的股权结构,以充分发挥财务杠杆的监督作用。     

传统公司治理结构理论及其当代发展

阐述了传统公司治理结构的理论基础 ,即以股东本位为特征的和以董事会中心主义为特征的两种治理模式的思想渊源 ,分析了其在运行上的局限性和陷入困境的原因。总结了当代公司治理结构的发展趋势 :即由“单边”的模式向“多边”的共同治理与相机治理模式转变     

机构股东积极主义发展中存在的主要争论

20世纪 80年代以来 ,机构股东积极主义得到了很大的发展 ,而其发展不仅成为理论研究和公司治理实践的热点问题 ,而且也引起了非常广泛的争论。这些争论主要体现在机构投资者是否应该参与公司治理、机构积极主义行为是否能改善公司治理、应以什么方式参与公司治理三个方面。本文根据机构股东积极主义的发展 ,对这些争论进行了评价和分析 ,并对我国实践的启示进行分析     

试论我国改制公司法人治理结构的完善——从“人治”到“法治”

当前我国改制公司法人治理结构中存在的最大问题是公司中董事长或经理权力过大。文章探讨改制公司中的人治现象及其产生的原因,提出在公司中以“法治”代替“人治”的相关措施,并建议修改我国《公司法》的有关规定,完善改制公司法人治理结构。     

公司治理、高管过度自信与现金股利

以股改后的2007-2011年A股上市公司为研究样本,考察高管过度自信行为对公司现金股利的影响,并从公司内部治理的视角探讨如何弱化这种非理性行为对公司现金股利政策的影响.结果发现,高管过度自信行为对公司现金股利政策有显著的负向影响,而通过提高第一大股东持股比例以及董事长与总经理的两职分离将有效的抑制高管过度自信的心理行为并进而弱化高管过度自信行为对现金股利支付政策的负向影响.     

董事长（党委书记）薪酬激励对企业经营绩效的影响研究——基于党委书记和董事长“二职合一”的国有企业

本文立足我国关于国有企业党委书记和董事长由一人担任（简称“二职合一”）的部署要求,针对“二职合一”尚未对国有企业经营绩效产生显著影响的问题,基于委托代理理论、激励理论、锦标赛理论等理论,以薪酬激励这一典型的经济型激励方式为切入点,探索解决问题的有效路径。研究发现,董事长（党委书记）薪酬激励能够显著提升“二职合一”国有企业经营绩效,且主要表现在地方国企和处于低竞争性行业的国有企业中。进一步研究发现,董事长（党委书记）的性别和学历等背景特征能够显著调节董事长（党委书记）薪酬激励对“二职合一”国有企业经营绩效产生的影响。因此,应高度重视并分类推进“二职合一”国有企业董事长（党委书记）的薪酬激励,并将“以人为本”理念融入薪酬确定过程中,更加充分地发挥薪酬的激励作用。     

我国公司设置CEO的法律问题和对策分析

CEO源于美国,崛起于全球,它给现代公司治理注入了新的活力。我国有一些著名公司先后设置了CEO,但要真正达到创设CEO的初衷,必须对CEO有个清晰的界定,在我国,还要相应修改《公司法》,赋予CEO以明确的法律地位,完善公司的治理结构,给CEO营造适存的土壤,另外,还要加强CEO约束机制的创设和经理人才市场的培育。     

“全新型国有企业”董事会结构与公司绩效的关系研究

“新型国有企业”是我国国有企业通过建立现代企业制度,不断完善公司治理背景下产生。并在全国范围内迅速以群体化形式出现,具有显著“中国特色”的新现象。以“新型国有企业中”的典型代表——“全新型国有企业”为研究对象,就其董事会结构与公司绩效的关系进行了实证研究。实证结果显示,董事会规模与公司绩效存在显著的“U型”曲线关系,独立董事比例与公司绩效不相关,总经理兼任董事的领导结构与公司绩效显著正相关。     

基于股权结构的董事会独立性与公司绩效的实证研究

对股权结构、董事会独立性与公司绩效的关系进行了研究,认为董事会独立性与法人股比例正相关,而且非执行董事比例与董事长和总经理的两职状态在体现董事会独立性方面是一致的;董事会独立性与公司绩效的相关关系是有条件的。即股权集中度与非执行董事比例的交叉反应与公司绩效正相关,负债率与非执行董事比例的交叉反应与公司绩效负相关。这从一个方面揭示出在两职状态方面既要考虑到对董事会独立性的影响,同时也要考虑到对企业管理创新能力的影响。