资产专用性能否作为纵向一体化的主要动因

资产专用性是不是纵向一体化的主要动因,一直是现代契约和组织理论中反复争论的重大理论问题。本文在系统梳理相关争论的基础上,对资产专用性解释进行了理论上的分析评价,并进一步指出了未来需要重点研究的一些问题。     

资产专用性与中国农民专业合作社纵向一体化经营

基于新制度经济学的理论,分析了体现物质资产专用性、品牌资产专用性、场地专用性、人力资本专用性等资产专用性的因素对合作社纵向一体化经营的影响,运用中国四川、浙江、黑龙江省265个农民专业合作社的实地调查数据,进行实证研究。研究结果表明,体现物质资产专用性的产品易腐性、专用设备,体现品牌资产专用性的注册商标,体现场地专用性的最远营销范围、地形特征和体现人力资本专用性的培训人数、社员总数和社长年龄这些资产专用性因素对农民专业合作社纵向一体化经营具有显著影响。最后基于研究结论提出了提升我国农民专业合作社纵向一体化经营水平的政策启示。     

关于通用-费舍案例的论争

通用-费舍案例是资产专用性解释中引证最多的经典案例,并被视为通过纵向一体化来治理资产专用性和机会主义行为的现实模型。但是,最近关于通用-费舍案例的重新调查发现,真实的通用-费舍案例完全不能作为支持资产专用性理论的证据,资产专用性理论也完全解释不了其引证最多的通用-费舍案例。从而很好地证明了资产专用性不是纵向一体化的主要动因。此外,对汽车产业分包契约的分析也说明了这一点。     

资产专用性对确权后农地流转的影响

农地确权后,农户对农地转出多持中立或否定的态度,这与产权明晰促进交易的产权理论大相径庭。文章探讨了资产专用性对确权后农地流转的作用机理,并运用吉林省9市1444个农户数据对其进行实证分析。结果表明：农地确权后,土地资产、农业资产、地理位置以及人力资本等专用性抑制农户转出农地,农业资产和人力资本专用性抑制农户提高农地租金,而社会资本专用性则分别存在促进作用;农业资产、地理位置以及人力资本等专用性抑制农户更长时间转出农地;农业资产专用性对转出农地须要签订合约具有抑制作用,而地理位置专用性则存在促进作用。     

关于通用-费舍案例的论争

通用-费舍案例是资产专用性解释中引证最多的经典案例，并被视为通过纵向一体化来治理资产专用性和机会主义行为的现实模型。但是，最近关于通用-费舍案例的重新调查发现，真实的通用-费舍案例完全不能作为支持资产专用性理论的证据，资产专用性理论也完全解释不了其引证最多的通用-费舍案例。从而很好地证明了资产专用性不是纵向一体化的主要动因。此外，对汽车产业分包契约的分析也说明了这一点。     

专用性资产、要挟与纵向一体化 --对茂化实华停产风波的经济学分析

茂化实华停产风波是中国证券市场上一个难得的"标本".本文在对该事件发生过程细致梳理的基础上,运用资产专用性引起的要挟理论解释了茂化实华停产的必然性和最终不得不出售专用性资产的经济学原因,在此基础上,提出了资产专用性越强、垄断性越强,纵向一体化趋势越强的假说.     

资产专用性、交易成本与组织--军事工业合约治理的经济学分析

资产专用性存在与否及专用性的大小,对于采取不同的合约形式及其规制结构具有很好的解释作用.军工资产专用性的存在影响交易成本,决定不同的经济组织形式.利用资产专用性这一交易费用经济学分析框架,探讨了军工资产专用性及其较大交易成本的内在机理,分析了军工资产专用性所引致机会主义产生的原因,对军工组织形式的决定与选择进行了探讨.     

资产专用性、机会主义和合约安排

资产专用性问题是经济中普遍存在的经济现象。在分散的专 业化经济中,资产之间是相互关联和相互影响的。专用性资产实质表明了资产之间的技术关 联程度,这种技术关联影响了投资者之间的交易范围、方式和交易效率。本文通过对资产专 用性的分析,讨论存在资产专用性的条件下,交易双方如何克服机会主义,实现合约安排的 “激励兼容”。     

资产专用性与资本结构相关性——基于上市公司A股市场的动态检验

本文从代理成本和资产专用性两种角度,沿用Jon Vilasusoh和Alanson Minkler(2001)的动态模型分析方法,在成本最小化目标下推导资产专用性与资本结构的理论关系,并利用我国A股上市公司的数据对这一关系进行检验,观察是否能够有效地通过资产专用性考虑做出成本最小的最优资本结构决策。     

基于资产专用性的并购定价决策研究

资产专用性对并购定价的影响主要体现在它对并购投资价值的贡献上,资产专用性既能增强公司现实资产的价值创造能力,同时又能获得隐含的增长期权价值和转换期权价值。因此,合理确定基于资产专用性的现实资产协同效应价值及相应的实物期权价值,计算资产专用性对并购投资价值影响的大小,是公司并购定价决策的关键。     

资产互补性与专用性对农业垂直一体化的影响——基于5省378份企业与农户调查数据

从企业与农户双边资产互补性与专用性的视角,在GHM模型框架内分析了企业与农户在农业生产过程中垂直一体化的产生条件,并基于5个省份378份企业与农户的交易数据进行实证分析,结果表明：企业和农户的垂直一体化不由单方面资产专用性决定,而是由企业和农户双边资产专用性和资产互补性决定。企业或农户任何一方的资产专用性较低或企业和农户的资产互补程度较低,都会导致企业和农户最终以现货市场完成交易,这解释了中国“订单农业”履约率低的现象。当企业和农户双边资产专用性程度很高或资产互补性较高时,企业和农户会以反映双边关系的垂直一体化模式完成交易。     

农业产业化进程中龙头企业与农户间信用问题分析

对于公司与农户之间的信用关系,应该根据不同的资产专用性选择不同的治理机制,以此提高交易双方的信用水平。对于专用性程度小的农产品交易,应由市场治理;对于具有较高资产专用性的农产品交易,需要混合治理模式;而对于资产专用性程度特别高的农产品交易,等级治理(纵向一体化)将是最优的选择。     

资产专用性、融资模式与企业全要素生产率——基于中国战略性新兴产业上市公司的实证分析

基于中国战略性新兴产业上市公司数据,实证分析了资产专用性和融资模式对企业全要素生产率的影响。从直接影响效应来看,高资产专用性有利于提升企业全要素生产率,但三种融资模式中只有内源融资模式对企业全要素生产率产生了显著的正向影响。从间接影响效应来看,资产专用性越高的企业,采用股权融资模式有利于提升企业全要素生产率,采用债权融资模式会降低企业全要素生产率,而采用内源融资模式则受此影响较小。进一步按企业所属战略性新兴产业回归发现,资产专用性和融资模式对企业全要素生产率的影响存在一定的异质性。     

军民一体化装备保障激励机制支点之专用性投资激励

本文针对军民一体化装备保障激励机制支点之一专用性投资激励进行了深入的研究,首先对资产专用性和专用性投资两个概念进行了描述,然后分析了专用性投资对军民一体化装备保障的影响,最后提出了多种专用性投资激励手段,为从多方面进行军民一体化装备保障激励机制的建立奠定了基础。     

资产专用性影响并购的超边际分析

资产专用与资产互补是两个不同的概念.该文运用杨小凯的超边际分析模型研究资产专用性对并购的影响后发现,在资产互补而不专用的情况下,既可以是上游企业合并下游企业,也可以是下游企业合并上游企业,它们取决于互补程度对双方专业化水平的影响.如果在资产既互补又专用的情况下,则资产专用性成为谁合并谁最优的关键决定因素.实证研究也表明并购发生的可能性与资产专用性程度正相关.     

基于资产专用性的工商企业和谐合作关系探讨

随着流通企业市场势力的不断增强,工商企业之间的矛盾不断加剧。如何协调工商企业之间的关系,已经成为当前社会各界共同关注的热点和难点问题。文章从资产专用性角度出发,探讨了工商企业之间利益冲突产生的原因及其二者关系选择的依据,提出了工商企业双方共同投入专用性资产,建立长期稳定的和谐合作关系,实现"合作双赢"的观点。     

可占用准租的讨价还价模型研究

可占用准租在企业契约分析中具有特殊的意义,对可占用准租的不同契约安排影响着专用性资产的投入效率。在极端的契约安排中,机会主义者占用准租是导致专用性资产投入不足的重要原因。建立在缔约双方讨价还价基础上的与专用性资产相匹配的隐性契约的自我实施机制是解决机会主义寻租行为的有效途径。     

集群网络的治理优势:一个中间人模型

集群网络中的社会机制不能自动实现交易成本的节约。为解释集群网络的治理优势,通过构建中间人模型,对中间人的参与对交易机会、逆选择和资产专用性投资引起的机会主义等基本经济问题探讨,并且对集群网络作为交易中间人的信息结构特征和作用机制的分析,可以看出,集群网络的治理优势来源于对交易提供的产品质量鉴证和对资产专用性投资提供了合意的收益分配机制。     

跨国并购——现代企业理论的解析

跨国并购员跨国公司对外直接投资的主要形式,这种投资形式对世界经济产生了深刻影响。本文以现代企业理论为分析视角,从交易费用、资产专用性、代理等角度,对跨国并购存在的必然性及其缺点进行了理论分析。     

基础设施产业政府规制的制度分析

从政府组织的制度分析出发,以威廉姆森的交易成本理论为基础,分析了基础设施产业的政府规制必须处理企业方面的资产专用性,规制机构这一方面的有限理性,以及双方的机会主义行为。