人民币汇率指数研究

汇率指数是一个国家对一篮子主要贸易伙伴国货币的加权平均汇率,与传统的双边汇率相比能更为全面的反映一国的综合外部竞争力。本文在对转口贸易、双边贸易数据不统一等问题进行处理和修正后,确定了人民币货币篮子的两种构成,并使用加入第三方市场竞争的贸易竞争力权重分别编制了人民币名义和实际有效汇率指数。通过对指数走势的分析发现,人民币汇率指数与对外贸易、CPI、工业增加值等宏观经济变量有着较强的相关性。     

不完全汇率传递效应探析——基于因市定价角度

自2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率开始浮动,国内对汇率传递问题的关注也开始浮出水面,出现了大量论证汇率和价格两个重要变量之间关系的文献,本文以中美两国为例,在西方理论基础上,探析汇率不完全传递的机制。     

中国货币政策对美国的溢出效应研究——基于两国开放经济DSGE模型的分析

本文构建两国开放经济新凯恩斯主义DSGE模型,模型包括家庭、厂商、货币当局三个部门,采用贝叶斯估计方法对模型的动态参数进行估计,货币当局采用两种货币规则,一种是利率规则,另一种是货币供应量规则,分别在两种货币规则的情况下,实证分析中国货币政策对美国的溢出效应,结果表明,两种货币规则下的中国货币政策对美国经济变量的溢出方向都是相同的,但是在溢出大小方面还是有差异的,中国货币供应量增加导致的利率下降对美国利率的溢出明显大于在利率直接下调情况下对美国利率的溢出;中国货币供应量政策平滑性明显不如中国利率政策,中国在利率规则下对通货膨胀、产出、汇率的关注程度远远超过在货币供应量规则下的关注程度。因此,从中国货币政策的国内目标以及国际货币政策协调角度而言,泰勒规则比较适合中国当前的经济状况,能够在实现稳定物价和经济增长国内目标的同时,降低对美国宏观经济变量的冲击。     

人民币国际化外贸的微观基础——基于计价货币选择的视角

从计价货币选择的理论入手,确定人民币国际化外贸微观基础的决定因素,经济总量、贸易规模、异质化商品比例、通货膨胀率、人民币汇率以及市场份额都是可能影响人民币国际化外贸微观基础的因素。通过1978-1996年货币需求方程预测1997-2012年的货币需求量,与实际货币需求量做差,得到估计出的人民币境外流通量。对其与六个解释变量进行实证分析,剔除不显著变量和与经济意义相悖的变量,得出经济总量、通胀率和人民币汇率为最终解释变量。最后做格兰杰因果检验,得到经济总量和通胀率是人民币国际化外贸微观基础的格兰杰原因。     

人民币升值对我国外贸的影响分析

汇率是影响对外贸易的重要因素，汇率的变动可能对一国对外贸易的平衡产生重要影响，当前我国人民币面临空前的升值压力，研究汇率变动对我国外贸影响显得很必要。本文主要介绍了关于汇率变动对外贸影响的理论，分析了货币升贬值对外贸的影响和我国外贸发展的现状，深入研究了进出1：2面临的问题以及快速发展的原因，在此基础上提出了相应的对策建议。     

我国的利率与汇率的相关联系

在经济研究中,利率与汇率关系一直是影响一国金融体系的重要因素。改革开放以来,随着我国开放度的提高,利率与汇率之间的联系也更加密切。但是资本市场,货币市场等金融体系的不完善,所以能否正确把握利率与汇率之间的关系,对于国家的宏观调控政策的制定有着至关重要的作用,从而引导市场健康积极的发展。     

货币战争的“国际汇率公地悲剧”分析

由于国际汇率市场本质上属于全球公共物品,具有公共资源属性,极易发生汇率公地悲剧。当前的货币战争中,由于各国出于个体的理性,纷纷降低本国货币的汇率(间接标价法),抑制本国货币升值,导致国际汇率市场的混乱,引发了货币战争,对全球的经济全面复苏产生不利影响。本文从博弈分析的角度分析汇率公地悲剧的发生的根源,同时要走出汇率公地悲剧的宿命,必须建立相应制度和机制,实现共赢。     

津巴布韦的货币悲剧

发端于2001年的津国通胀,现已达到令人震惊的100-500%,货币面值已低于纸的价值。津国政府5月15日又发行了面值5亿的钞票,虽然官方汇率是1美元约合3万津元,但据报道,黑市上的汇率已达1美元约合2.5亿津元     

人民币升值对我国出口贸易的影响

国际贸易的收支情况对于汇率的变动十分敏感。一国出口主要受外国产出和出口商品的价格影响。若货币升值,国内商品在国际市场上的价格必然更高,竞争力下降,出口量就必然下降。本文从理论上分析了汇率变化的原因及其对我国国际贸易量的影响,并在本文最后指出我国面对汇率变化应采取的对策     

人民币升值20％“中国制造”压力空前

从1998年我国建立起紧盯美元的汇率制度，到2005年7月我国开始建立以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度。人民币逐渐走上了渐进式升值的道路。人民币汇率的节节走高，使中国众多行业的发展也遭遇到了前所未有的压力．尤其是在当前国际经济形势的不景气的情况下，我国要继续保持经济社会的平稳发展将要面对的是更加严酷的挑战。     

东亚货币合作与人民币汇率制度选择

本文以目前东亚货币合作格局下人民币所处的不利地位为分析的起点 ,探讨了东亚货币危机“传染性贬值”的自我实现性:当区域内某一货币贬值后 ,特别是作为国际储备货币之一的日元贬值后 ,人民币继续保持钉住美元的汇率安排会损害国内经济的增长与稳定 ,而现行的东亚双边货币互换合作机制的自身缺陷 ,易于陷中国于窘境;论文为东亚货币合作设定了一个进一步向前推进的合作方案 ,即建立“东亚汇率合作基金”及“钉住混合驻锚的货币篮制” ,以寻求汇率的稳定 ,规避金融危机的风险 ,平衡各国在货币合作中的成本与收益;在此基础上 ,从东亚货币合作的角度分析了东亚货币合作与人民币汇率制度改革的相关性 ,探讨了人民币汇率制度的选择问题     

汇率波动的宏观经济变量归咎效应——基于投资者主观判断差异性的理论模型

本文从购买力平价和货币需求方程出发,构建了一个基于投资者主观判断差异性的模型,说明宏观经济变量的信息分布对于汇率波动影响的重要性,并指出市场判断各种宏观经济指标与汇率波动之间关系时存在归咎效应。     

人民币汇率制度的选择

从1999年1月开始.IMF(国际货币基金组织)依据实际的汇率政策,开始执行一种新的汇率制度分类系统.新系统区分了各种盯住汇率制度,以反映各国货币当局在汇率上的自主性和责任权限.     

货币也是炸弹

最近各国都在调整自己的汇率，有关货币战争的争论不绝于耳。事实上围绕货币就是两个问题：利率和汇率。     

美日货币跌涨及其对我国的影响

今年初以来,美元在国际市场上大幅度贬值,日元汇率则不断攀升,屡创战后纪录。此次美元暴跌、日元骤升是由多种因素促成的,表明国际货币体系正在从以美元为核心的模式向多极化模式演变,这不仅对日美两国而且对世界经济产生影响,对国际金融秩序也形成强烈冲击。随着经济开放程度的加大和外贸体制改革的加快,我国正日益融入国际经济和金融大循环中,国际汇率和货币格局的重大变化必然对我国外贸经济和金融管理等方面产生影响。因此,密切     

当前人民币汇率制度的选择——基于货币替代的汇率效应和“免行动区间”理论的分析

近期随着美元持续走软以及国内利率上调，要求人民币升值的呼声又再升温。文章着重从货币替代的汇率效应这一角度，并基于货币替代的“免行动区间”理论，来论述当前人民币汇率制度的选择，即当前应继续保持人民币汇率的基本稳定，而从较长期来看则应该逐步为提高汇率形成机制的市场化程度创造条件，进而放松汇率的浮动范围、实行灵活的汇率制度。     

泰虎落难记

<正> 泰国经济在过去10年中,以年均8％的速度增长,被誉为亚洲第五“小虎”。但自1997年7月以来,泰珠贬值幅度已超过38％.昔日虎虎生气的“亚洲第五小虎”泰国大有“病猫”之势。 一、汇率制度脆弱,金融调控体制不健全 泰国长期实行的是与美元挂购的汇率政策,这种汇率体制因美元是世界性储备货币而带来了贸易交往过程中的许多方便;但在浮动汇率成为国际汇率制度主流的情况下,人为固定本币与美元之问的比价后,本币的强弱更多的取决于被钉住国的经济表现,被钉住国的经济政策和经济周期性的变化对钉住目的经济运行有直接影响。1997年以来,美元对日元大幅度升值,而泰国金融危     

汇率的可预测性实证分析

本文对各国货币名义汇率的运动过程进行了检验,包括均值回复检验、单位根检验和方差比检验,发现各国货币的名义汇率基本服从随机游动,除英镑服从均值回复过程外,其它货币的名义汇率都不具有可预测性,同时验证了以随机游动为假设条件的金融衍生定价工具的可信度.     

公司——我国最大民营石油联合企业成立

中国人民银行7月21日发布公告称，经国务院批准，现就完善人民币汇率形成机制改革有关事宜公告如下：一、自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。     

我国出口企业面临的汇率风险及对策分析

在汇率风险已经发生,损失难以避免的情况下,企业应及时采取相应的补救措施,以把风险造成的损失尽可能减少。在签订进口合同后计价货币升值而乙方持有的是正在贬值的货币的情况下,可将准备用于支付的外汇资金及早通过银行换成合同中的计价货币。本文将主要探讨当前我国出口企业面临的汇率风险及对策。