企业隐性软实力能够改善流动性限制吗?

改善流动性限制,保持资产流动性是持续经营的永恒课题,既有研究过度聚焦融资约束改善流动性限制,而面对融资约束程度与流动性限制程度不一致的情况,挖掘融资约束改善流动性限制的决定因素、阐明作用机理,是流动性管理效果得以保障的关键。本文利用企业金融理论模型阐明融资约束对流动性限制的作用机制后,引入公司治理模型,论证企业隐性软实力改善流动性限制的直接作用机制和通过融资约束改善流动性限制的间接作用机制,并改良经典实证模型,并利用上市公司数据对研究命题进行检验。研究发现:企业为降低融资成本、缓解融资约束而保有的资金无法用于经营活动,限制了资产流动性,但相同融资约束强度对资产流动性的限制程度,由企业隐性软实力的强弱决定。同时,企业隐性软实力可以维持股东与管理者利益的稳定,降低货币资金被股东和管理者用来获取私人收益而造成的流动性限制。研究结论为流动性受限企业解决资产流动性限制问题提供了一个新的策略维度。     

3PL企业融资服务模式下考虑损失规避零售商的供应链运营和协调策略

针对第三方物流（3PL）企业融资服务模式，研究了具有损失规避行为的零售商面临资金约束情形的供应链运营策略和协调问题。在本文中，分析了分散情形下3PL企业的最优融资策略和损失规避零售商的最优订货策略。以及集中情形下供应链的最优订货策略，通过比较两种情形下的最优订货量，得到了可以使资金约束供应链实现整体协调的转移支付契约。研究结果表明：当零售商初始资金较高时，3PL企业融资服务模式下零售商的订货量超过其在资金充足时的订货量；当零售商初始资金满足在一定范围内时，3PL企业融资服务模式可以使3PL企业和零售商获得帕累托改善，但不能直接协调资金约束供应链；当3PL企业和零售商签订的转移支付契约满足一定条件时，供应链可以实现整体协调。     

从表外融资看承租人租赁会计的改进

一、租赁融资的财务效果分析 传统的企业融资方式主要包括股权融资和债权融资两大方式.在这些传统的融资方式下,企业一方面需要将融得的资金列入资产负债表的左方,以反映企业资产的增加情况;另一方面,需要在资产负债表的右方增加一笔负债或所有者权益,以反映企业的融资途径.这种做法,在增加资产的同时,又在企业账面上反映了负债的增加,有可能导致企业的流动性、偿债能力、获利能力等各方面都受到一些负面影响.     

企业进出口融资的创新策略探讨

在经济全球化的发展进程中,融资难严重制约了我国一大批处于发展壮大阶段的企业,本研究在这样的背景之下,从企业的自有资金、进出口融资工具、贸易融资方式、融资条件、选择缺乏自主权等方面详细分析了企业进出口融资现状,在此基础上从商业银行层面、企业层面以及社会层面阐述了进出口融资的创新策略。     

中国现代金融业发展现状分析:以融资租赁和商业保理为例

正一、商业保理发展现状分析1.商业保理概述及其对中小企业的意义。1.1转移应收账款风险:小企业发展需要较多流动性较高的资产,并且不能有太多的坏账形成阻碍发展,保理一方面为中小企业提供了流动性较高的融资,另一方面提供了坏账担保。1.2加快资金流转,改善小企业的财务状况。保理商为企业提供无追索权的融资服务。出口商可以将该融资作为正常的销售收入。在资产负债表上直接表现为应收账款减少,现金增加,财务状况得以改     

房地产企业可持续性融资对策

同时随着国家宏观调控的一步一步执行，房地产行业的资金链也遇到了前所未有的压力，房地产开发企业获取资金支持的难度进一步加大。面对如此严峻的形势，房地产开发商更加迫切关注能否融通到资金，如何提高融资效率，使企业价值最大化。本文正是基于这一点考虑，从企业自身入手，分析企业的可持续性融资能力以及具体项目实施对企业融资决策的影响，构建可持续性融资策略。     

企业并购的财务风险及防范

并购是企业快速成长的一种有效手段，因为财务活动贯穿始终，财务风险自然是不可避免的。企业并购中的财务风险一般可分为融资安排风险、融资结构风险、资金使用结构风险。财务风险的来源是多方面的，根据财务决策类型我们可以将财务风险来源分为三类，即定价风险、融资风险和财务整合失败风险。为防范并购中财务风险，前期要加强对目标企业的价值评估，融资过程中通过资产组合加大资金的流动性并防止股价下跌，整合时可套利出售或果断撤资。     

我国民营企业融资的现状与优化对策

企业与大型企业相比，民营企业的资金相对薄弱，规模较小以及内部管理制度不健全导致民营企业的收存受到威胁。其中，导致民营企业缺乏竞争力的主要问题还是民营企业的融资问题。本文提出了民营企业融资的优化路径，提出了民营企业融资的具体策略。     

流动性共性与企业的融资行为及资本结构

基于市场微观结构理论关于流动性共性的定价原理,探讨了流动性共性对企业的融资行为以及资本结构决定的作用机理。并采用2000年-2O16年中国A股上市公司的数据做出了实证检验。研究结果发现,个股的流动性共性会导致企业新增的外部权益融资、债务融资以及外部融资总额下降;与新增的外部权益融资相比,新增的债务融资下降程度更大,且流动性共性与资本结构呈显著的负相关关系。经进一步检验还发现,与牛市期间相比,在熊市期间流动性共性对资本结构的负向影响是显著增强的;在整个市场状态发生逆转之时,流动性共性将进一步降低资本结构;与股权分置改革之前相 比,改革之后资本结构与流动性共性之间的负向关系是显著减弱的;机构投资者持股比例较高、成长性较高的企业,其资本结构与流动性共性之间的负向关系是显著增强的。     

关于铁路融资策略的探讨

铁路投资巨大,债务不断上升、运价整体不高、企业盈利水平的下降,融资渠道单一、资金状况日见紧拙。在短期资金困扰和长期偿债的重压下,创新金融工具,拓宽筹资渠道是当务之急。本文先就我国铁路建设融资结构现状分析,然后从债务性融资、股权性融资、项目融资和其他融资策略分别阐述了融资方式的利弊和在国内的发展前景,以期探讨得出最佳的方式。     

不同渠道权力结构下资金约束零售商的采购和融资策略

针对由供应商、3PL企业和资金约束零售商组成的供应链,研究了三种渠道权力结构（以供应商为主导的S权利结构、以3PL企业为主导的L权利结构、供应商和3PL企业同时主导的N权力结构）和两种融资模式（3PL企业融资服务和贸易信贷融资）下零售商的采购和融资策略。首先,分别构建了针对三种渠道权力结构和两种融资模式的以供应链成员利润最大化为目标的优化模型,并通过求解模型得到了供应商、3PL企业和零售商的最优定价策略;然后,通过比较不同情形下的供应链成员利润,分析了零售商的采购和融资策略。研究结果表明：在S权力结构下,零售商应选择直接向供应商订货并接受贸易信贷融资模式;在L权力结构下,零售商应选择接受3PL企业的代理采购和融资服务;在N权力结构下,零售商应选择融资利率更高的采购和融资模式。此外发现,供应商和3PL企业均应选择优先宣布定价策略,当二者在市场中权力相当时,其应该调高各自的融资利率。     

任务分解50项 督查考核109条 四川中小企业发展新政落到实处

案例背景 今年以来．国内中小企业融资难问题更加突出。央行货币政策在有效抑制流动性过剩的同时．也加大了企业资金压力．小企业获取银行贷款难度加大。今年央行两次加息推动企业融资成本在不断上升．据有关机构测算．中小企业获取银行贷款的综合成本上升幅度至少在13％以上．远远高于一年期贷款基准利率。     

融资融券扩容和流动性

  流动性是市场的灵魂,金融创新的目的和结果是提高资产的流动性。2010年3月31日,证监会以促进市场流动性为目的,正式推出融资融券业务试点,并在2011年至2013年先后3次扩大中国A股市场融资融券标的股票的范围。因此,研究中国融资融券是否促进流动性并探究其内在机制具有非常重要的现实意义。         排除股指期货和股指期权等卖空机制的影响,运用面板回归方法和适合政策评估的双重差分法,分别检验2011年至2013年3次融资融券扩容对标的股票流动性的影响,并从融资和融券交易者的短期交易策略和标的股票股东结构变化两个方面探讨买空卖空机制与流动性因果关系的内在机制。         研究结果表明,融资和融券交易的双重引入降低了交易成本和价格影响,提高了标的股票的流动性。随着融资融券业务的深入开展和发展,融资融券标的股票扩容对价格影响方面的流动性的影响越来越强。融资交易者的短期动量交易策略降低了价格影响和交易成本,融券交易者的短期动量交易策略降低了价格影响,而对交易成本影响不显著。由于部分机构投资者退场,偏好短线投机炒作的中大型个体投资者入场,换手率高、流通市值低和特质波动率低等类型的标的股票组合的流动性提高更为明显。         融资融券交易提高标的股票流动性的研究结论补充了已有研究关于买空卖空机制对市场质量影响方面的实证证据,也为中国融资融券业务的发展和完善提供借鉴意义。     

谈宏观调控形势下房地产企业的融资策略

近年随着我国经济的高速增长，作为资金密集型行业的房地产企业的投资规模不断增大。面对明显的通胀预期，国家宏观调控的新形势也为房地产企业的经营发展带来了重大影响，房地产企业的融资难度有所加大，影响到房产企业的生存和健康发展。因此，房地产企业在这样的形势下，进行现有的融资模式的创新发展，实施有效的融资策略将成为房产企止发展的关键问题。     

浅谈园区开发企业资金特点及管理

园区开发企业在发展过程中逐渐产生一些独特的特点,资金如何合理利用对企业显得特别重要。必须加强对企业的资金管理,提高资金的利用效率、运转效率,促进企业的发展。同时在融资渠道狭窄等方面存在结构性的缺陷,需要企业进一步丰富融资渠道,优化企业的融资结构。本文将围绕园区开发企业在资金融资和应用上的特点,提出一些关于企业资金管理方面的看法,希望促进园区开发企业的持续发展。     

科技型中小企业的成长周期及其融资策略

科技型中小企业作为我国经济发展的新的增长点,受到了各方面的关注,而科技型中小企业的融资问题一直是其发展的瓶颈问题.本文通过分析科技型中小企业在其成长周期不同的阶段有着不同的风险特征和资金需求,进而提出科技型中小企业在不同的发展阶段可以采用的融资策略,从而实现企业融资结构的优化.     

公用事业企业融资模式探讨

目前公用事业企业主要是通过国家财政拨款来进行运营,在市场经济下公用企业融资如何突破成为了亟须解决的问题。公用事业企业由于资金需求额比较大,资金回收期限比较长,而现金流比较稳定,因此除了直接融资之外,项目融资、租赁融资等都是非常适合公用事业企业的融资模式。     

现金流量、公司结构的流动性约束与投资的关系研究

本文检验了我国资本市场上上市公司的现金流量与投资的关系,以及这种关系受公司结构流动性约束的影响。我们发现,在投资机会一定的情况下,我国上市公司的现金流量与投资之间的关系显著,企业投资支出不仅依赖于当期的经营现金流,也依赖于当期公司资产的流动性;另外,因为信息不对称导致企业外部融资需要付出信息成本,企业外部融资面临的信息成本不同,其公司结构的流动性约束对投资的影响也不同。我们发现,在其它条件相同的情况下,具有更集中的股权结构、更高的融资约束指数以及更大的企业规模的上市公司在投资支出上表现出对企业当期资产的流动性及未来经营现金流量更大的依赖。     

企业资金风险管理的问题和对策

企业的资金风险管理至关重要,尤其是在资金流动性减弱的今天。因此,企业要高度重视这项工作。笔者分析了企业资金风险管理的主要内容和表现形式,并根据实践提出了一些加强企业资金风险管理的对策建议。     

网游企业融资的新途径——中期票据

随着互联网经济的发展,网游企业的规模日益壮走,资金需求量也随之扩大,资金融资渠道或方式也应逐渐多元化。本文就网游企业融资的新途径即中期票据融资的特点、网游企业的融资的现状及中期票据融资机遇加以探讨。