风险投资中的委托--代理问题及其防范

在风险投资中,由于信息不对称及风险投资家与风险企业(经营者)各自利益目标的不一致,容易引发委托--代理问题.文章分析了二者之间委托--代理问题发生的根本原因,并提出了有效的防范措施.     

《风险投资中的委托代理问题研究》述评

发展高新技术产业,提高企业的自主创新能力,增强企业在国际市场上的竞争力,提高国家的综合国力已成为我国政府的当务之急.由于国内开展风险投资的时间较短,加上各种条件的制约,风险投资效果并不理想.尤其对于风险投资的微观运行机理方面,如风险投资项目的选择、风险投资协议结构、风险投资的动态监控和管理帮助、风险投资的专业化和联合投资及风险投资网络等研究较少,也不够系统深入.西安石油大学经济管理学院王君萍副教授撰写的、由中国社会科学出版社出版的<风险投资中的委托代理问题研究>一书,探索了风险投资的微观运作机理,就如何有效地控制由于信息不对称而导致的委托代理问题,促进风险投资机制的高效运行等问题进行了深入系统的研究,对于促进我国风险投资业的健康发展、高新技术产业化以及提高风险投资效率,无疑具有重要的理论和现实意义.     

创业投资中的契约机制研究

在创业投资过程中,创业投资者、创业投资家与创业企业家之间,存在着双重委托代理关系以及由此所引起的逆向选择与道德风险问题。因此,建立起一个具有良好激励约束监督作用的契约机制至关重要,对此进行了较为详细的理论综述与综合评价。     

《风险投资中的委托代理问题研究》简评

由西安石油大学经济管理学院王君萍副教授撰写的、中国社会科学出版社出版的《风险投资中的委托代理问题研究》一书,探索了风险投资的微观运作机理,就如何有效地控制由于信息不对称而导致的委托代理问题,促进风险投资机制的高效运转等问题进行了深入系统的研究,对于我国风险投资业的健康发展,促进高新技术产业化以及提高风险投资效率无疑具有十分重要的意义。该书具有以下特点：     

战略风险投资家的激励报酬机制研究

战略风险投资者与风险投资家之间是典型的多任务委托———代理关系 ,由于追求投资者战略目标的努力不易被验证 ,基于有限合伙制的激励报酬机制 ,往往会导致风险投资家采取机会主义行为 ,背离委托人的投资意愿     

论投资者利益保护机制的建立

保护投资者利益是证券市场的一个永恒主题。建立投资者的利益保护机制必须做好以下几方面的工作:第一,市场运行制度、组织制度的创新;第二,加强法规制度执行的力度;第三,修订与完善现行法规。     

风险投资者与风险投资家契约关系研究

风险投资是以融资为首的投资与融资的有机组合.风险投资者与风险投资家之间的契约关系是融资阶段的主要关系.由于信息不对称的存在,两者之间的委托代理问题随之出现.要解决这个问题就必须设计出一种激励相容的契约机制,而有限合伙制是迄今为止解决这个问题的最有效的契约机制.     

论建立大众传媒与投资者利益保护的互动机制

目前我国证券市场上的中小投资者占多数,由于资金薄弱、信息闭塞且投机性较强,故其属于弱势群体,常受公司管理人员与控股股东的排挤,其利益难以保障,因而需要借助大众传媒的力量。大众传媒在保护投资者利益方面具有特殊的功能,但其自身也存在着一定的缺陷,因此,应建立有效的大众传媒与投资者利益保护的互动机制,使大众传媒成为保护投资者利益与维护证券市场健康运行的重要力量。     

风险投资中的信息不对称问题及治理对策

风险投资存在着严重的信息不对称.风险投资家与风险资本供给者之间、风险企业家与风险投资家之间的双重代理关系导致了严重的道德风险.这种现象的存在,源于我国信用制度不健全及诚信资源的严重缺乏,并且投资期限越长,可能产生的道德风险越大.治理的关键在于加强信用立法,完善信用制度.     

论我国风险投资中的政府职能定位

纵观世界各国风险投资的产生和发展,政府在其中的职能不尽相同,最具有代表性的有三种模式,即间接指导模式、直接干预模式、既参与又指导模式.通过分析国外政府在风险投资中的职能定位,并结合我国的实际情况,提出我国政府在风险投资中的职能定位为保障、扶持、服务三大功能.     

中国风险投资退出机制研究

风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位。面对中国风险投资的退出现状 ,借鉴国外风险投资退出的主要方式 ,结合中国风险投资的实际 ,提出了符合中国风险投资市场的风险投资退出机制 ,如建立二板市场、发展 OTC柜台交易市场和地区性股权转让市场、建立健全风险企业破产清算机制、鼓励和引导高科技风险企业到海外上市等     

风险投资的关系型融资特征及其治理机制

与银行的关系型债权融资相比,风险投资实质上是一种关系型股权融资,具有风险性、权益性和干预性融资特征。其治理机制是一种相机治理机制,具有很强的灵活性,因而在高风险的企业融资中能较为有效地缓解逆向选择和道德风险问题,这对发展我国风险投资具有启示意义。     

试论风险投资中政府的职责与地位

风险投资业在我国是一个新兴产业。文章通过对世界各国政府风险投资法律地位及我国风险投资现状的深入分析，提出了在我国风险投资业的发展中，应当按照国家适度干预原则的要求，借鉴国外经验，在不同的发展阶段分别确立政府的职责与法律地位的观点。     

论我国风险投资的退出机制

风险投资能否顺利退出,实现预期回报,是风险投资业发展的核心环节.我国风险投资业正处于初创阶段,退出渠道的不顺畅严重制约其进一步发展.从风险投资运作机制入手,在借鉴国外企业成功经验并比较几种主要退出方式的基础上,对现阶段我国风险投资退出方式的选择进行现实分析,提出相应的退出途径.     

我国发展风险投资存在的问题和对策研究

当前我国的风险投资业还不是现代意义上的风险投资业，要想加速我国风险投资业的发展，必须要解决好以下四个问题：①多渠道开辟风险资本来源，使民间资本成为风险投资的主角；②健全法律法规体系，提供良好的政策环境；③加快培养高素质、职业化的风险投资专业人才；④培育多层次的、健全的资本市场体系，建立风险资本的退出渠道。     

风险投资和风险控制

21世纪是知识经济的时代 ,各国经济的竞争在很大程度上表现为高新技术产业的竞争 ,而风险投资是高新技术产业发展的重要保证。虽然风险投资经历了 2 0 0 1年的惨败 ,但将继续发挥推动经济的作用。文章结合中国的风险投资公司的实际操作状况从政治风险、管理风险及评估风险等角度提出了具体的风险控制方法和操作方法。     

二板市场与我国的风险投资

本文通过对比风险投资在国内外发展的不同状况,指出中国风险投资发展的滞后在于没有建立完善的风险资金退出机制,提出应尽快在我国建立二板市场.     

风险投资集群与区域经济的发展

风险投资群的分布有着明显的地域性。根据对硅谷风险投资集群成功发展原因的分析 ,我国风险投资应在具有一定区域经济发展优势、高新企业集群的地区优先发展。三大经济圈中的北京、上海、深圳发展风险投资具有各自的优势和劣势。风险投资在我国要先聚集 ,通过辐射作用带动其他区域的发展。     

政府在风险投资中的职能分析

风险投资是高新技术企业发展的重要支撑 ,而风险投资的发展离不开政府的支持与引导。本文介绍了目前中国风险投资业的现状和不足 ,并在分析以政府为主导进行风险投资的弊病后 ,给出政府在风险投资中应该担负的职能。本文认为政府的支持和引导是风险投资业高速发展的必要保证。政府对于风险投资业 ,应当采取积极鼓励 ,政策扶持的态度 ,来推动它的健康发展。