上市公司治理结构存在的问题及对策

一、上市公司治理结构面临的主要问题及原因 1．大股东占用上市公司资金大股东占用上市公司资金的问题证券市场的一大痼疾。大股东占用上市公司资金，主要体现在财务报表的应收账款、其他应收款、应收净额3个项目上。有关统计表明，在连续两年亏损的上市公司中，70％存在控股股东侵占资金行为；在已经退市的企业中，其经营失败的的重要原因之一就是控股股东的侵占行为。近几年来，监管机构及政府部门对此进行了不断清理，但是，在剩余占款中，因占用方资产质量差，股权被冻结、质押，有的甚至已资不抵债等原因，还款难度很大。     

关于上市公司对关联方收取资金占用费会计处理的思考

财政部关于《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》的通知(财会[2001]64号,以下简称"64号文")中关于上市公司与关联方之间占用资金的会计处理是这样规定的:"上市公司的关联方以支付资金使用费的形式占用上市公     

对压缩内部资金占用问题的思考

当前 ,工商银行资金营运活动中的一个突出问题 ,就是内部资金占用过大 ,它已严重影响了资金营运效果 ,乃至全行的经营效益。因此 ,有必要对内部资金占用问题进行探讨 ,认真研究压缩内部资金的措施和办法 ,以期取得较为明显的效果。从工商银行资金营运的角度看 ,内部资金占用应是除信贷资金以外的其他所有资产形成的资金占用。从效益性、流动性、安全性三方面分析 ,其内部资金占用的形态可表现为 ,正常收益占用、低效占用、无效占用、临时性占用、经常性占用、长期占用、正常占用、非正常占用八种。其中正常收益占用 ,是指那些能带来较高收益…     

控制权收益的理论与实证研究

上市公司大股东或潜在大股东利用其特殊的权力,剥夺中小股东利益的现象层出不穷.如ST春都2001年4月3日公告,第一大股东及其关联企业占用上市公司资金3.3亿元;大庆联谊2002年7月2日公告,其控股股东黑龙江大庆联谊石油化工总厂欠上市公司应收款项达3.13亿元等.本文研究的是:如何从理论上认识这一现象?如何估计大股东获取的利益?影响这些利益的因素又有哪些?     

上市公司募集资金沉淀的成因

一、研究问题与假设的提出 募集资金沉淀是指上市公司没有将募集资金投入到募投项目中,而是将其以银行存款的方式进行闲置,或者被用于暂时补充流动资金、归还银行贷款、购买国债等.上市公司通过首次公开发行(IPO)、增发、配股等公开发行股票的方式募集到大量的资金后,应当尽可能快速投入资金,从而获得回报.     

关于三种密集型产业的统计核算研究

根据资金密集程度、劳动力容量大小和生产经营技术水平高低,把产业划分成资金密集、劳动密集、技术密集等类型,对于研究我国产业占用资金集中程度的现状及其变化与我国的国情国力是否相适应;研究产业占用资金对劳动力容量大小及其变化,分析与我国丰富的劳动力资源相适应的情况;研究产业生产经营技术水平的构成及其发展,是否适应四化建设的需要,作为国家合理利用生产建设资金,充分利用劳动力资源安排就业,以及制定生     

首发募集资金投向变更的影响因素研究

文章通过对1993～2006年上市公司首发募集资金投向变更的研究发现,发生变更的公司数量存在明显的阶段性变化。针对不同阶段,分别构造Logistic回归模型对影响变更的因素进行实证研究。研究结果表明在不同阶段,公司规模、闲置资金比例和资产负债率都会影响公司变更资金投向的决策,但不是关键因素,影响变更的关键因素是净利润增长率。这表明随着市场监管的进一步完善,上市公司对首发募集资金的变更从早期的随意变更转变为以提高盈利水平为目的的变更。     

定向增发、股权结构与募集资金投向变更研究

文章以2007~2013年定向增发公司为研究对象,考虑了时间效应带来的变化,从股权结构变化角度研究募集资金变更问题,研究发现:机构投资者持股比例、股权制衡度与定向增发募集资金投向变更程度负相关;股权集中度与定向增发募集资金投向变更程度不存在显著关系。这一研究结果将为实务界、监管部门以及投资者提供参考与借鉴,对于优化上市公司股权结构,完善公司治理,抑制定向增发募集资金投向变更起非常重要作用。     

创业板上市公司IPO超募融资、管理者短视与迎合性投资行为关系研究

文章基于行为金融学中市场“非理性”情绪对公司投资行为影响的视角,对创业板上市公司管理者短视和超募资金迎合性投资行为的关系进行研究.研究发现:创业板上市公司会迎合投资者的非理性情绪进行投资,而超募资金提供的充裕现金流为管理者的迎合行为提供了条件,管理者短视加剧了这一行为.     

大股东增持与公司股价短期波动的实证研究

文章以中国证券市场上发生大股东增持股份的上市公司为研究对象,对大股东增持股份后上市公司股价的短期波动进行了理论和实证研究.研究发现,上市公司公告大股东增持股份向市场发出公司股价被低估的信号,导致公司股价短期上涨,具有正向的财富效应.     

上市公司、块状经济、名牌产品和友好城市

近年来，浙江的上市公司增长迅速，2000年数量居全国各省市第12位，2002年第8位，2007年上升为第3位，仅次于广东、上海，占全国A、B股上市公司2357家的6．2％；2002年上市公司63家，募集资金337亿：2007年147家（其中境外上市34家），募集资金726亿元。     

我国股票市场对上市公司技术创新的作用分析

资金是企业技术创新活动中重要的决定要素,股票市场作为我国资金直接融通的主要方式,应该对上市公司的技术创新有很大的促进作用.文章在对R2作为上市公司技术创新的度量指标进行可行性的理论分析之后,用面板数据模型分析了上市公司融资结构对其技术创新的影响,发现股权融资比债权融资更好地促进了上市公司技术创新水平的提高,中小板比主板更好地促进了上市公司技术创新水平的提高,瓜而验证我国多层次资本市场体系建立的积极意义.     

上市公司经营业绩综合评价研究

自1990年上海证券交易所成立至今,我国证券交易市场经历了八年辉煌发展的过程。从1984年我国第一家股票飞乐音响发行,历经了老八股、新八股,上市公司越来越多,规模不断扩大,如今在沪市、深市上市的股票已达到八百多家。投资者面对如此众多的股票,如何根据自己的资金条件,科学地选择股票,无疑是一个重要问题。简单地以上市公司的某一项指标加净资产收益率、总资产收益率等进行评价不能全面地反映其经营情况及发展前景。因此,开展对上市公司综合评价系统的研究,建立上市公司综合评价系统,对于增强上市公司的竞争意识,优化上市公司…     

工业资金应得利税率和实现利税率的比较研究

资金应得利税率是在一定资金条件下,生产的工业产品所应得的利税总额和全部资金平均占用额之比。对资金应得利税率的分析,是以工业资金结构不变,并把销售环节抽象掉为条件的,也就是说,是单纯从生产的角度来分析的,目的在揭示生产过程中的薄弱环节。     

财政补贴对企业社会经济效益影响的实证

文章以沪深两市A股主板非金融类上市公司2007-2015年的经验数据为样本,运用GMM估计方法分析影响企业获取财政补贴资金的因素及其经济效益和社会效益.研究结果表明:相对于民营上市公司,国有上市公司的财政补贴水平更高;财政补贴对于企业的长短期经济和社会效益的提升作用均不显著,其效果的发挥水平仍有待提高,且相对于民营上市公司,地方国企对财政补贴的利用效果更好.此外,良好的内部控制能够在一定程度上提升财政补贴的社会效益.     

从部分上市公司2001-2003年EPS和FOE统计分析看盈余管理

配股和增发股票是上市公司再融资的重要手段,在当前上市公司机制转换尚不到位、投资匮乏严重存在的情况下,国家采取限定配股的资格,有选择地支持某些上市公司的配股,让社会资金向真正的优势企业集中,是证券市场管理的一种理性选择。中国证监会对上市公司的配股资格进行了具体的     

我国上市公司"暂时闲置募集资金"使用情况的实证分析--来自2000年IPO公司的初步证据

上市公司首次公开发行股票(IPO)筹集到大量的资金后,通常不会一次性地投入到募投项目中,而是分批次在多个年度内进行使用.这样,在上市公司将募集资金全部投入募投项目之前,会出现资金暂时闲置的情况,从而产生如何使用这些暂时闲置募集资金的问题.本文将以2000年进行A股IPO的非金融类上市公司作为样本,根据其公开披露的相关信息,对暂时闲置募集资金的使用问题进行初步的探讨.     

我国证券融资的使用状况

本文对我国2003年募集资金的80家上市公司的筹集资金的使用情况及剩余资金的投向进行了实证分析,指出了募集资金使用方面存在问题的主要原因,提出了相应的对策建议.     

我国上市公司筹资方式选择与结构优化的分析

一、上市公司筹资概述 (一)筹资的分类筹集的资金可按多种标准分类.(1)按资金使用期限长短可以分为短期资金和中长期资金,其中短期资金的筹集方式有:发行短期债券、短期银行借款、商业信用等.     

数字化转型与企业营运资金动态调整

数字化转型为企业营运资金管理带来机遇的同时,也存在很大的不确定性。探索数字化转型提升企业营运资金动态管理效率的路径机制,对丰富企业营运资金管理理论和指导企业数字化转型实践都有重要意义。鉴于此,以2013—2020年A股上市公司为样本,探索了数字化转型对企业营运资金动态管理的影响及作用路径,并运用社会网络分析法探寻了供应链网络数字化的传染效应对焦点企业营运资金动态管理的影响。研究结果表明,数字化转型主要通过缓解融资约束、增强议价能力和降低代理成本这三条路径对企业营运资金的动态调整发挥促进作用。进一步研究发现：数字化在供应链网络中具有传染效应,供应链网络其他节点企业的数字化转型也会加快焦点企业营运资金的动态调整;数字化能显著促进采购、生产渠道的营运资金动态调整,但未能有效提高销售渠道营运资金的动态调整速度;且数字化对企业营运资金动态调整的促进作用受地区数字化发展水平的约束。研究结论为企业如何优化营运资金动态管理提供了新的证据,也为供应链网络如何借助企业数字化转型带来的发展契机推进产业数字化和维护产业链供应链稳定提供了重要启示。