中国证券公司核心竞争力的内涵与评估——基于美国金融危机的反思

美国金融危机中投资银行普遍经营失败的深刻启示在于:核心竞争力中风险控制和承受能力最重要;核心竞争力的评估和培育必须坚持长期视角.提高证券公司核心竞争力的关键在于培养保障企业稳定盈利和成长并保持一定市场竞争优势的能力,这种能力必须植根于企业良好的治理结构和优秀的企业文化.论文分别建立了中固证券公司核心竞争力的理论指标体系和实证评估指标体系,运用因子分析法对31家中国证券公司竞争力进行综合评价.研究发现:样本公司核心竞争力不强;行业内出现明显分化;市场份顿年均增长、总资产利润率和净资本等指标对核心竞争力的估值有重要影响.     

创新:证券公司的必然选择

我国证券公司数量多 ,规模小 ,而且还存在业务结构雷同等诸多弊端 ;在创新不足的条件下他们在国内只能进行低层次的价格竞争 ,与此同时 ,他们还要面临国外大型投资银行的入侵。面对内忧外患 ,我国证券公司只有进行制度、业务方面的创新才能提高核心竞争力 ,才能在激烈的市场竞争中生存。     

WTO框架下中国证券公司的制度创新--中外合资

入世以来,中国出现了几家中外合资证券公司,这为入世后的中国证券公司的发展提供了参考模式.之所以选择合资,原因主要有三目前中国证券公司与国外有实力的证券公司差距太大,不具有竞争优势;合资是中外证券公司双赢的选择;政策允许.而合资证券公司的发展可以采取股份制产权模式,按照现代企业制度来组织架构,建立健全风险控制机制,采取股权激励机制.     

提高证券公司核心竞争力的策略研究

证券公司核心竞争力是其获取持续竞争优势的来源和基础.经过2008年以来全球金融危机的洗礼,国内经济形势的变化以及国家宏观调控政策的影响,我国证券行业的竞争呈现出新的格局.我国证券公司欲在经济全球化大潮中立于不败之地,最有效也是最关键的一点,即提升公司的核心竞争力.本文通过对我国一些证券公司及其营业部经营方面存在问题的分析,提出了其在未来提高竞争优势的对策.     

生态系统视角下中美互联网金融竞争力的比较研究

互联网金融是否深刻地改变了金融业的竞争格局,是否会引起金融业的革命性变革,引起人们广泛关注与争议。从生态系统视角看,美国的互联网金融业态种类齐全、创新领先,但缺乏控制者进行顶层设计,亦无优势种激发系统活力,业态发展相对独立,对传统金融系统威胁弱,竞争力不足;中国的互联网金融起步稍晚,但有强势的控制者统筹规划,优势种潜力无限,业态发展形成强烈协同效应,整体竞争力强。美国互联网金融业态相对独立,采用的是分类监管;中国互联网金融系统性强,一旦发生金融风险,其传染性会更强、传播速度会更快,应采用联合监管。为保持中国互联网金融竞争优势,政府监管应从原则式向规则式过渡。     

强化银行营销意识 推行市场营销管理——浅议银行商业化改革

一、我国银行业状况 随着我国金融体制改革的深化,我国原有专业银行正逐步向商业银行过渡。银行政策性业务和经营性业务逐渐分离,各专业银行业务分工取消,并相互交叉,逐步走向自主经营、自负盈亏、自求平衡、自我发展的市场竞争之路,实行资产负债管理和风险管理。我国金融业呈现以商业银行为主体、投资银行、保险公司、证券公司等金融性公司相并存的局面。同时,随着经济发展和客户对金融服务要求的多样化,各类金融公司及银行同业间竞争更加激     

金融控股公司监管问题探讨

随着我国加入WTO，金融业的竞争日益加剧，混业经营已是大势所趋。作为混业经营的有效模式，金融控股公司在规模经济、范围经济、协同效应及降低单一业务所产生的行业风险等方面，具有其他金融企业无可比拟的优势，正得到越来越多的国家的认可。面对金融控股公司兴起的趋势，我国必须未雨绸缪，针对金融控股公司“集团混业、经营分业”的特点，尽快着手建立完善的监管体系，以维护金融业的健康稳定发展。     

我国证券公司发展应解决的几个问题

我国证券公司的资产规模、管理水平、综合竞争等方面都与国外投资银行存在很大的实力差距.我们只能通过完善和改进公司的制度建设、扩大公司的经营规模、培养比较竞争优势,才能在将来的市场竞争中站稳脚跟.     

中国金融业的发展趋势：从分业经营到混业经营

我国金融业从目前我国的电子网络技术、金融法律、金融监管体系、银行证券市场制度、金融机构内控制度等方面看,混业经营要求的严格自律制度难以保证.所以,金融业的分业经营在我国还要存在一段时间.从国际金融业发展看,混业经营已成为模式.向混业经营转化是国际潮流,也是我国金融业的最终选择,在我国加入世贸组织后,金融业会有几年的过渡期,应当充分利用有限的时间,从加强风险控制和增加国内金融业竞争能力着手,做好实施混业经营的准备工作.     

论证券公司的退出机制

证券公司的退出机制是停止问题证券公司的证券业务使其退出证券市场的法律规范的总称。对问题证券公司主要采取资产重组、托管、行政接管、停业整顿、责令关闭或撤销以及破产等方式退出证券市场。在对国外证券公司的退出机制进行比较分析的基础上,提出在法律制度、限制政府的行政干预、建立多元的监督体系、设立投资者保护基金等方面完善中国证券公司退出机制的建议,对依法保护广大投资者权益、保障中国证券市场健康有序发展具有重要意义。     

我国证券公司的增资扩股现状及发展方向

证券公司是联结上市公司和投资者的中介。在证券市场的高速发展过程中 ,证券公司无疑起到了积极的推动作用。但在当前形势下 ,资本规模偏小 ,业务品种单一 ,制约了证券公司的发展。证券公司通过增资扩股 ,资本实力大为增强 ,资产规模迅速扩大 ,产生了一批综合类券商。但增资扩股仅仅是提高证券公司实力的途径 ,而不是最终目的。证券公司通过增资扩股不仅要做大 ,更要做强。因此 ,证券公司可以通过组建金融控股公司、与外资券商合资合作、成立外资参股基金管理公司、进行业务创新等途径来发展壮大 ,而混合经营是证券公司未来发展的趋势。     

上市公司从事影子银行业务模式、问题与应对思路

上市公司参与影子银行业务本质上是加剧了产业资本的金融资本化,其影响无论是对产业安全、投资者保护,还是金融稳定都带来了极大的挑战。通过研究上市公司从事影子银行业务的现状、模式和产生的金融效应,并提出了相应的治理对策,应加强上市公司的募资使用为线索的治理机制的完善。     

股票流动性与公司投资：来自中国股市的证据

本文采用2003－2012年中国A股1066家上市公司的面板数据,使用固定效应模型对股票流动性和公司投资关系进行实证研究。结果显示,股票换手率的大小和公司投资水平间呈现显著的正相关关系,即更高的股票换手率与更高的公司投资水平相关。引入公司发股与否和融资受限程度大小两个变量后发现,发行新股和融资受限较大的公司,其股票换手率对公司投资水平的影响更大。本文的发现为股票流动性与公司投资的关系这一新的研究视角提供了来自中国的证据。     

基于熵权TOPSIS法的种业上市公司经营绩效评价研究

种子是农业的"芯片",事关国家粮食安全。研发创新能力是种业上市公司的核心竞争力,对种业公司加快新品种研发创新、扩大种子市场份额、提升经营绩效水平、实现公司持续健康发展具有重要意义。本文根据种业上市公司特点,基于熵权TOPSIS法,从盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力和研发创新能力五个维度,构建种业上市公司经营绩效评价模型,对其经营绩效进行综合评价。研究结果发现:种业上市公司经营绩效差距较大,大北农、隆平高科、农发种业经营绩效水平相对较好,发展较为稳定,敦煌种业经营绩效水平相对较差。据此提出要加大研发投入,增强种业支持力度,营造良好发展环境,提高种业公司经营绩效,促进企业健康稳定发展。     

关于中国股票市场投资价值的思考

股票投资价值理论是准确评估股票内在投资价值、管理股票投资风险的依据，用F-O模型、行为金融学对中国股市上市公司投资价值作测算，得知中国股市目前仍被高估。中国股市目前还存在价值投资陷阱，投资者信心丧失、投资者损失惨重等若干重大问题。     

商誉能否反映企业超额收益能力

2006年我国颁布了新的企业会计准则并与 IFRS 实现了实质性趋同。基于此政策研究并购产生的商誉能否反映企业超常收益能力。通过选取我国上市公司2008~2012年 A 股上市公司样本,分别对商誉与上市公司财务绩效的关系和商誉与上市公司并购前后股票市场收益(通过事件研究法计算出 CAR)的关系进行实证检验。回归结果表明,上市公司并购中产生的商誉与股票收益绩效和财务市场绩效均存在显著的正相关关系。     

H股市场分析和展望

通过对H股市场的统计分析 ,认为H股可投资性很强。影响H股定价的主要因素是其行业特性和H股在香港股市中的地位 ,总体定价有向港股平均市盈率靠拢趋势。H股上市公司内部和外部的经营环境在不断的改善 ,H股对国际和国内投资者都很有吸引力 ,市场发展前景看好。但其股价波动剧烈 ,内地投资者不应当总是套用国内股市的游戏规则参与H股投资。     

我国证券市场发展权证业务的意义及其风险分析

开发研究金融衍生产品对于进一步发挥证券市场资源配置功能至关重要。分析了我国证券市场发展权证业务的可行性、影响及意义,认为我国证券市场已具备发展权证业务的基本条件,发展权证业务对投资者、发行人、证券市场等参与各方均有益处,有利于完善证券市场宏观结构、有效改善市场微观结构、提高市场的融资效率、拓宽中介机构业务范围。从备兑权证发行与做市商方面、权证投资方面、权证代理业务方面对发展权证业务的风险进行了分析,并提出了认真设计发行方案,借鉴投资基金的做法、严格控制权证投资规模,各券商分支机构不得私自代理无资格券商开展权证业务等相应的对策建议。     

我国开发股指期货风险规避策略研究

股指期货是一种新的金融衍生产品,对发展和完善我国证券市场具有重要意义。本文在详细介绍了股指期货的特点和功能的基础上,借鉴发达国家和地区股指期货推出和发展经验,结合我国证券市场实际,对开发股指期货的必要性和可行性进行探讨,并针对开发股指期货实施步骤、政策准备和风险规避策略等方面提出了相关建议:实施步骤及政策准备应包括法律、管理规则修改与准备、科学编制股指、渐进式开放和借鉴国外经验等几个方面;风险规避策略包括建立严密的法规与监管体系、科学合理地设计股指期货合约、完善市场运行机制、加强期货市场与股票市场的合作和壮大与完善股指期货的投资主体等七个方面。     

家庭理财观下的社会不稳定效应分析

家庭理财对家庭本身以及对社会稳定均会产生一定的影响,证券投资市场上存在负的信息外溢性是好的制度设计缺失的表现,导致了家庭股票投资的亏损。论文对2013-2015年间家庭中小投资者获得的信息外溢性奖金的分布状况做了测度分析,指出家庭也要面临股票投资困境带来的幸福侵蚀效应。另外,城市家庭巨大的购房压力迫使家庭在子女的婚姻中采用"门当户对"选择,家庭的创业投资也与经济制度以及经济增长之间存在内在的冲突。