欧元的汇率走势及其影响因素

欧元启动后兑美元的汇率一直高开低走,但从2002年7月中旬开始,欧元在纸币与硬币顺利流通、美国经济滑坡等利好因素下,汇率持续上扬。欧元是一种没有统一政治实体的“联盟货币”;区内统一的货币政策与独立的财政政策之间缺乏有效的协调机制;英镑不可能在近期加入欧元;这些是影响欧元汇率长期走势的主要因素。今后欧元汇率仍会在长期的振荡调整中徘徊并缓慢上升。     

建立美、欧、日“三元”汇率目标区的思考

近年来,国际资本市场风波不断,亚洲金融危机余波未平,巴西金融动荡又起。国际社会要求建立新的国际金融体制,以稳定动荡的国际金融形势,呼声日益高涨。但作为世界经济支柱的美国经济却越来越让人放心不下,其金融泡沫已积累到相当程度,美元汇率能否保持长期稳定,受到广泛质疑,“美元特权”更是不得人心。而随着欧元的诞生,欧盟实力的壮大,国际外汇储备必将实现多元化,多极平衡局面即将形成。因而,为稳定世界经济,形成良好货币协作体制,共同对付国际投机资本的冲击,建立美、欧、日“三元”汇率目标区就成了大势所趋。     

对建立美,欧,日“三元”汇率目标区的思考

近年来,国际资本市场风波不断,亚洲金融危机余波未平,巴西金融动荡又起。国际社会要求建立新的国际金融体制,以稳定动荡的国际金融形势,呼声日益高涨。但作为世界经济支柱的美国经济却越来越让人放心不下,其金融泡沫已积累到相当程度,美元汇率能否保持长期稳定,受到广泛质疑,“美元特权”更是不得人心。而随着欧元的诞生,欧盟实力的壮大,国际外汇储备必将实现多元化,多极平衡局面即将形成。因而,为稳定世界经济,形成良好货币协作体制,共同对付国际投机资本的冲击,建立美、欧、日“三元”汇率目标区就成了大势所趋。     

欧元汇率弱势的理论和实证分析

本文首先从理论上分析了欧元问世以来汇率长期处于相对弱热的主要原因，进而运用利率平价模型，重点从实证的角度分析了欧元汇率与欧元区和美国的利差之间的较强正相关关系，从而指出：从长期看，欧元汇率弱热的改变，有等于欧和元区经济结构的调整及经济政策的协调，从短期看，可通过缩小欧元区美国的短期利率差异，来减少欧元汇率的波动。     

欧债危机与国际货币体系多元化

欧债危机对欧元的国际货币地位带来一定的冲击,而美元的国际货币地位却出现一定反弹趋势,国际货币体系多元化受到暂时抑制。在这种情况下,国际货币体系将会走向何处?首先,欧债危机对欧元形成重挫,欧元在目前的国际货币体系格局中将迎来暂时的发展停滞期。其次,欧债危机的发展,为人民币国际化提供了新的空间与机遇,为国际货币体系走向多元化开辟了新的道路。     

欧元"疲软"的原因及其未来走势

1999年 1月 1日正式启动的欧元 ,在经过了 3年的过渡期和 2个月的双币同时流通期后 ,至 2 0 0 2年 3月 1日 ,欧元区 1 2个国家终于实现了单一货币。欧元启动后 ,其对美元的汇率持续走低 ,即使是欧元单一货币流通后也未出现预期的大幅反弹。本文认为 ,造成欧元持续走低的原因 ,既有欧盟经济自身的弱点 ,也有欧洲央行的货币政策。同时 ,欧盟政体的制度缺陷也是导致欧元“疲软”的重要因素。未来随着欧盟经济的结构性改善及欧洲一体化进展等因素的影响 ,欧元对美元的汇率走势 ,近期下滑空间将有所收敛 ,但仍应持谨慎态度 ,中长期前景则相对乐观。     

基于双变量GJR-GARCH模型的汇率风险暴露研究——关于对外投资企业的实证分析

近年来,中国与全球经济的联系更加密切,对外投资规模持续扩大。而伴随着人民币汇率波动的不断加剧,作为对外投资参与主体的对外投资企业直接承受着较大的汇率风险。文章以境外资产总额和对外投资存量较大的30家中国对外投资上市企业为研究样本,针对对外投资过程中使用得最多的三种外币——欧元、美元和日元兑人民币汇率的波动,运用双变量GJR-GARCH模型考察对外投资企业的汇率风险暴露。实证结果表明:上述对外投资企业存在显著滞后一期的汇率风险暴露,其中80%、60%和67%的企业分别面临人民币兑欧元、兑美元和兑日元的汇率风险暴露,且风险暴露具有非对称性,人民币兑不同外币的汇率变动对企业的影响程度不同,大部分企业受损于人民币升值。     

"9·11"后美欧安全观的碰撞与大西洋联盟的走向

“9·1 1”事件和2 0 0 2年美国安全战略报告出台后,美欧安全观出现了显著的差异,双方对当代世界所面临的威胁以及消除这种威胁应采取的方法有了不同的认识。美欧安全观发生碰撞的根本原因在于双方有不同的历史底蕴、文化理念、利益追求和军事实力。这种差别使美欧分歧因伊拉克战争爆发出来。大西洋联盟是美欧关系的基石,美欧关系的变化势必影响大西洋联盟的走向。美欧安全利益的一致性将使大西洋联盟继续存在,但日益增长的利益差异及其所引起的安全观的变化,将使传统的大西洋联盟关系很可能转变为新型的战略伙伴关系。     

冰川时代的终结——对美欧关系现状的浅析与展望

美欧关系近来出现了缓和改善的迹象,美欧冰川时代似乎已经宣告结束。本文试从内外因素分析导致美欧关系现状的原因,并对其作简要的预测与展望。     

G-3汇率波动对中国商品价格影响的实证分析

稳定的G-3汇率对发展中国家意味着更加稳定的贸易条件.如果G-3汇率频繁波动,将会降低发展中国家和地区投资者信心,引发国内通货膨胀,降低该国的国际竞争力.作为发展中国家的中国,自2005年汇率制度改革、人民币名义汇率逐步上升以来,大量外汇不断涌入,不仅提高了出口商品的价格,降低了出口企业的国际竞争力,而且助推了国内通货膨胀.本文基于真实汇率增长率标准差的汇率波动测度模型,计算出G-3汇率波动对中国进口商品和国内物价的影响.结果表明:日元/美元汇率波动对中国进口商品价格和国内物价水平均存在显著影响,而欧元/美元汇率波动对中国商品价格的影响并不显著.