上市公司大股东侵害度计算方法的比较研究

由于公司治理研究逻辑起点的改变 ,小股东和控制股东之间的代理问题成为公司治理的核心代理问题。本文综述了大股东对小股东利益侵害程度的传统计算方法     

大股东侵害的根源及完善治理措施分析

大股东侵害中小股东利益是当前公司治理须解决的关键问题。利用博弈论、公共选择理论对大股东侵害的根源进行分析发现,国有上市公司大股东侵害中小股东利益的根本原因在于公司没有对其监督服务提供必要的补偿。因而,完善大股东侵害治理的措施主要有:转变对大股东侵害中小股东利益的传统观念;我国司法部门加大证券市场民事赔偿责任制度的执行力度;降低大股东持股比例和增加公司价值;中小股东加强维权意识;证券市场的监管机构严格执法,在市场监管中加大对大股东侵害的处罚力度等。     

对控制权收益实质与大股东侵害机制的探讨

本文对现有文献中的控制权收益概念作出修正,认为控制权收益的实质是对控制权成本的正常补偿,而额外控制权收益才是非正常收益;通过建立一个模型,解释大股东侵害的作用机制在于其通过较少的现金流权实现对公司的绝对控制.最后表明理论界及实物界必须澄清错误认识,才能推动我国证券市场健康发展.     

控制权转移、控股股东与大股东利益侵占——来自上市公司高管变更的经验证据

股份制改组中片面强调公有制主体地位以及股票发行制度的行政审批和额度控制,造成了我国上市公司大股东控制问题严重.特别是上市公司在控制权转移后,控股股东控制会采取一系列措施来侵占中小股东利益.研究控制权转移后控股股东与大股东利益侵占之间的关系,我们发现:(1)控制权转移后的董事变更比例、高级管理人员变更比例和控股股东在目标公司董事会中所占的席位比例与大股东利益侵占都显著正相关;(2)控制权转移后的第一大股东持股比例与大股东利益侵占呈明显的倒U型关系;(3)在公司终极控制人性质中,地方政府和家族企业控制与大股东利益侵占都显著正相关,而中央政府和其他性质企业控制与大股东利益侵占负相关,但不明显.这为我国今后的产权改革和投资者保护研究提供了很好的经验证据.     

论大股东与中小股东的利益冲突

上市公司大股东常常利用控制权侵占中小股东利益,他们之间因存在一种事实上的委托代理关系而产生了较严重的利益冲突,这种冲突主要表现在三个方面,即在选举董监事时的冲突、股利分配上的冲突和公司并购中的冲突。大股东与中小股东的利益冲突将导致公司价值下降、投资决策非效率、企业规模非效率以及控制权转移非效率等后果。     

大股东持股适度区间与公司绩效——对我国民营上市公司股权结构的实证分析

民营上市公司股权结构的成因既有制度因素,也有公司个体因素,还有路径依赖因素。通过选取141家民营上市公司样本,对公司绩效与股权集中度之间的关系进行相关和回归分析发现,第一大股东持股比例与净资产收益率呈显著的三次曲线关系,在不同的区间内,第一大股东持股比例对净资产收益率的影响是不同的。     

中国共产党利益整合模式的变迁及现代启示

利益整合是政党的一项重要功能。在不同时期,围绕着特定目标与任务,中国共产党利益整合工具、目的、主体、手段以及范围都发生着较大的变迁,为现时中国共产党自身建设提供了丰富的启示:以最广大人民群众的根本利益为整合的出发点,维护社会的稳定,统筹兼顾社会各种利益关系。     

法学视野的多方利益平衡与公司重整

公司重整参与主体的多元化决定了各方参与主体的利益存在着矛盾与冲突。不仅债权人与债务人、股东、雇员、社会利益之间存在利益冲突,而且在债权人内部,不同性质的债权人,如优先重整债权人、有担保的重整债权人与无担保的重整债权人之间亦存在利益冲突。因此,为确保重整制度、维护社会利益的目标得以实现,不仅重整立法应坚持利益平衡原则,重整司法也应坚持这一原则。     

国外流域生态补偿的实践模式及对我国的启示

流域生态补偿是世界各国为应对全球的水危机和水污染而提出的,旨在保护流域的水质和水环境,提高流域环境保护者的积极性,实现区域经济、社会平衡协调发展.分析流域生态补偿的概念、国外流域生态补偿的现状和特点,总结和借鉴不同国家流域生态补偿的实践和经验,并提出我国流域生态补偿发展的对策和建议具有切实的参考价值.     

英国养老保险市场化改革及其对中国的启示

本文对英国养老保险市场化改革的背景、过程及特点进行了阐述,指出英国养老保险市场化改革既减轻了政府的财政负担,促进了劳动力市场的灵活性,又提高了居民储蓄倾向;同时对于中国养老保险体制改革过程中,界定政府与市场之间的责任,发挥个人参保的积极性,稳定宏观经济的发展也具有重要的借鉴意义。     

印度农村建设中的金融支持及对中国的启示

印度农村建设中十分注意加强金融支持。农村地区银行网点的拓展、优先部门贷款比例要求、一系列政府援助计划及微额信贷的全面铺开等都是印度近几十年来的农村金融与农村发展策略。但某些不当做法也在一定程度上损害了金融效率。这些经验教训对建立并完善我国的农村金融体系,建设社会主义新农村有着重要的参照和借鉴意义。     

解释学研究范式及对教育研究方法论的启示

解释学研究范式作为一种人文科学的研究方法,强调理解的主观性、历史性、相对性和整体性,对教育研究方法论有很大的借鉴意义。当然,解释学研究范式也有其自身的局限性。因此,教育研究需要在借鉴解释学研究范式的基础上,根据其自身的特性,做出超越解释学研究范式局限的选择。     

社会性别反应预算的演进与启示:基于国际比较视角的考察

社会性别反应预算是指在公共预算决策中,对预算政策产生的社会性别影响作出反应,力求以更趋公平的方式分配资源,从而进一步促进性别平等。自1984年澳大利亚开始尝试以来,社会性别反应预算大体经历了三个发展阶段,其主要特点呈现为:以实践推动理论,侧重宣传而较少触及预算过程的实质改变,从关注预算支出转向全面考虑预算收支等。     

中小企业组织法的发展与启示

近年来,在美、法、德等国,中小企业组织法有了很大的发展.这些新制度因给予了投资者与企业较大的自由而极富有吸引力,但与此同时,并没有放松对债权人利益的保护.国外立法上的发展给了我们很多制度及观念上的有益启示.     

城市群发展的新趋势及其启示

城市群的形成是经济和城市自然演化的必然结果,在新历史条件下,城市群发展呈现三大新趋势:大城市的深度拓展与中、小城市的强势整合;城市群产业链与产业集群并行不悖,交错发展;城市空间形态由纵向的中心地模式向对等结网的网络城市转化。当前加速我国城市群发展的关键在于,发挥城市群规划对城市群发展的指导作用。以城市群总体规划为基础,从空间结构调整和强化空间联系两个层面加强城市群管理,加速城市群空间整合和协调发展。     

日本的灾害对策体制及其对我国的启示

日本是世界上地震、台风、海啸、暴雨等自然灾害最多的国家之一,素有"地震国"之称.在与自然灾害的长期抗争中,日本形成了一套可以说是世界上最完善的防灾减灾抗灾救灾的综合性灾害对策体制,主要表现在灾害对策立法、灾害应对机制及防灾教育机制三个方面.     

美国排污权交易制度对我国的启示

作为环境政策中经济手段之一的排污权交易制度,能够有效地降低环境负荷,达到保全环境之目的.为改善环境污染问题,建立和完善我国的排污权交易制度已成为当务之急.分析了美国排污权交易的实践经验,以期对我国排污权交易制度的建立起到借鉴意义和创新导向作用.     

当代经济学人本特征的重现与启示

当代经济学中行为学派的兴起和实验研究方法的应用等一些新的发展动向,从基本行为假设的检验、方法论的变革和研究对象的扩展等方面对现代经济学构成了挑战,引起了理论界的高度关注。由此引致的经济学前沿理论研究中人本特征的重现和凸显,将对我国经济理论建设和改革深化产生重要影响,具有积极的借鉴意义。