中国资本市场效率研究综述

资本市场效率问题的研究是目前理论界相关研究中的热点问题。资本市场是否具有高效率是判断市场成熟情况的重要依据,也是确定市场功能是否能有效发挥的基础。随着我国资本市场的发展,一些学者也开始关注这一问题。本文主要针对国内学者关于中国资本市场是否有效,低效原因等方面的研究结果进行总结分析。     

资本市场上市公司股权再融资效率内涵及分析体系

本文从效率基本范畴的分析出发,通过对我国上市公司股权再融资资金运动规律的分析,提出资金运动三重性理论.在此基础上,阐述了上市公司股权再融资效率内涵,提出建立包括制度效率、资源配置效率和资源运用效率的上市公司股权再融资效率分析体系,分析了资源运用效率所涵盖的治理效率、价值效率和价格效率.     

中国资本市场逐步回暖

北京大学教授、中国著名经济学家萧灼基日前接受记者采访时说:“上证指数从2001年6月份的2200多点跌到现在1500点左右,下跌了40%,有些个股股价甚至跌了一半以上,股票市价总值也大大下降。国家股、法人股、股民股票都大大缩水,有百分之七、八十的股民被套牢。在这种情况下,广大股民对未来信心不足。”他指出,促使当前股市下滑的主要因素有:第一,国家2001年6月份出台的减持国有股政策违背了市场规律,损害了股民利益,使股市大幅下降。虽然后来暂停了国有股减持,但没有出台新的办法,仍是股民非常担心的一个问题。第二,国家宏观调控部门没有根据…     

中国资本市场引入交易所交易基金分析

在资本市场发展的过程中 ,有些个别的板块 (或行业 )会获得更突出的发展 ,投资于绩优板块会获得更高的投资收益率 ,这种投资理念已经逐渐的被投资者普遍接受。为了满足投资于绩优板块的巨大需求 ,一些国家的资本市场推出了许多以板块为基础的在交易所里交易的基金 ,这就是“交易所交易基金”(ETFs ,ExchangeTradeFunds)。通过购买这种基金券 ,投资者相当于跟踪投资特定的板块 ,享受板块的平均收益率。正是这种需求 ,刺激了ETFs在资本市场上的快速发展。ETFs最早于1989年诞生于加拿大多伦多股票交易所。1993年1月 ,美国市场上第一只ETF…     

试论中国资本市场的发展

<正>资本市场是金融市场的重要组成部分,作为与货币市场相对应的概念,资本市场着眼于从长期限上对融资活动进行划分,它通常指的是由期限在1年以上的各种融资活动组成的市场,是提供一种有效的将资金从储蓄者(同时又是证券持有者)手中转移到投资者(即企业或政府部门,它们同时又是证券发行者)手中的市场机制。在西方发达资本     

构建中国特色的资本市场

改革开放的实践亟需建立和完善社会主义的资本大市场。但是资本在我国至今仍是个不甚光彩的名词,资本市场的发育和完善程度也很不够,人们对资本市场的认识也存在一些误区,这些问题都应该引起我们的注意。     

对我国资本市场货币政策传导效率的探讨

我国市场经济发展到现阶段，已处于经济转型的关键时期，各种宏观经济因素的变化，使金融市场成为货币政策传导的重要渠道。尤其是资本市场作为资源配置、产权交易、风险定价和行使公司治理的市场机制对经济增长和其他经济变量的作用日益突出。但现在我国资本市场发展滞后，并且资本市场与货币市场缺乏相应的互动性，大大降低了货币政策传导的效率。本文试图从其制约因素分析。探讨完善货币政策传导机制，提高货币政策功能和效率。     

两权统一影响旅游上市公司内部资本市场效率的机制分析

本文基于旅游上市公司非平衡面板数据的实证研究发现,"两权统一"并不一定会提高上市公司的内部资本市场配置效率,尤其是对于与政府关系密切的旅游产业而言。当政府是旅游上市公司的最终控股股东时,"两权统一"程度的提高使其对管理者的监督效果大大提升,从而使资本被优先配置到能够满足地方政府多元化目标的业务或部门,进而降低了旅游上市公司的内部资本市场配置效率。因此,"两权统一"仅仅是提高上市公司内部资本市场配置效率的必要条件。     

新闻媒体报道与资本市场定价效率——基于股价同步性的分析

基于我国证券市场股票价格"同涨同跌"现象,本文利用2007~2012年上市公司数据,考察了新闻媒体报道对资本市场定价效率的影响。我们研究发现,媒体报道与股价同步性显著负相关,即随着媒体报道的增多,更多公司层面信息融入股票价格,股价同步性降低。进一步的分析显示,对于分析师跟踪人数越多及机构投资者持股比例越高的公司,股价同步性受媒体报道影响而下降得更明显;相反,对于业务复杂公司,媒体报道对股价同步性的减缓作用减弱。最后,我们的研究表明,媒体报道对公司股价同步性的影响主要通过负面报道产生,而且,网络新闻媒体报道也有助于公司股价同步性的降低。     

我国资本市场支持新能源产业发展效率评价

目前我国资本市场对新能源产业发展支持力度受到了投资效率的限制,如果能够建立一个比较科学合理的针对新能源产业投资的效率评价机制,可以提高资本市场与新能源产业之间的信息透明度,以实现二者之间的双赢。本文首先分析建立资本市场支持新能源产业发展效率评价机制的必要性,然后着力构建一个针对新能源产业投资的效率评价机制,最后对效率评价机制的运行提出相应的措施与建议。     

股权分置改革与资本市场效率关系研究

股权分置改革作为一项基本制度的改革,是提高资本市场效率的有效途径,这对于资本市场的和谐发展和深化意义重大。     

基于新兴加转轨特征的资本市场效率研究

我国资本市场具有新兴加转轨的特征,经济的持续增长有力地支持着资本市场规模的发展,但其效率的非均衡性问题不容忽视.本文在解析资本市场效率概念的基础上,探索了现行资本市场的效率机制,最后提出如何提高我国资本市场效率的策略建议.     

探寻中国资本市场未来方向

将来汇率政策的方向就是更多地由市场来决定,更加灵活,这样避免升值和贬值压力的过度积累,这可能是未来的方向自金融危机以来,美国经济已开始复苏。与此相反,上证综指却于日前创出43个月新低。记者就此采访央行金融研究所所长金中夏时,金中夏表示,中国资本市场对经济预期降低的反应有些过度,资本市场出现长期大幅下跌实     

马雪征：中国资本市场女一号

“如果到60岁,就没有投资公司要我了。”当年完成联想对IBM的并购后,马雪征一心进入投资界。也许她没有预想过,即使已过花甲,不但在PE界游刃有余,还受到香港金融监管机构青睐,出任香港证监会非执行董事一职。     

资本市场会计舞弊分析

会计舞弊是经济社会的痼疾，在古今中外都有一些典型的案例和惨痛的教训。由于中国国情的特殊性和中国资本市场定位的特殊性，也使得中国资本市场的会计舞弊问题呈现出有别于一般企业会计舞弊和有别于其他国家资本市场会计舞弊的特殊性。