上市公司破产重整特征分析

<正>破产重整帮助困境上市公司实现重生。重整企业集中在长三角、珠三角经济发达地区，在行业上以制造业为主。通过产业投资人和财务投资人参与重整投资，重整企业以资本公积金转增股本作为偿债资金，剥离低效资产，注入优质资产，盈利能力显著增强，偿债能力大幅改善。     

长期资产减值转回研究——来自中国证券市场的经验证据

通过对2001～2004年我国上市公司长期资产减值转回行为的分析,我们发现,上市公司长期资产减值转回主要表现在固定资产和长期投资上。平均地说,如果不允许长期资产减值损失转回,减值转回公司的净利润将下降40.53%,资产将减少0.42%。在控制相关影响因素后,长期资产减值转回金额与公司盈利水平、当年是否亏损显著负相关,与公司是否扭亏显著正相关。这表明上市公司的长期资产减值转回并非由于其资产质量的改善与经济因素的好转,而是出于其盈余管理的动机所致。整体来说,我们的经验证据支持了新《资产减值》准则的修订。"长期资产减值损失不得转回"这一规定有助于压缩上市公司盈余管理的制度空间,使得资产减值更好地反映其经济实质。     

浅议资产剥离中的会计问题

资产剥离是资产重组的一种重要方式,在上市公司重组中扮演着重要的角色。本文首先探讨资产剥离对会计假设产生的冲击,其次分析了资产剥离对会计信息披露产生的重要影响,最后,论述了如何对资产剥离交易进行确认和计量的问题。     

多个大股东对资产剥离决策的影响研究

以2007～2020年中国A股上市公司为样本,探究多个大股东并存对资产剥离的影响。研究发现,多个大股东并存可以通过减少管理层自利主义行为及缓解融资约束降低资产剥离决策。进一步发现：多个大股东并存减少了不利于企业长期发展的非关联性资产剥离和战术性资产剥离;在连锁股东和股东股权未质押的情境下,多个大股东对资产剥离的负向效应更显著;多个大股东并存通过减少资产剥离进而提升了企业价值。     

黄奇帆打造小贷重庆模式

正重庆金交所2011年在全国率先推出小额贷款资产收益权转让交易。具体交易模式为:小贷公司将其部分优质信贷资产打包,通过金交所平台向投资者转让小贷资产的部分收益权,从而获得资金以拓展业务。比如,某家小贷公司的一笔1亿元的贷款,收益为10%,     

由“南油集团断臂求生”想到的

南油集团将其持有的占总股本５２－５％的南油物业法人股一次性以２－１６亿元转让给光彩投资集团，成为近几年中国证券市场最大规模的法人股转让重组案之一。促成南油物业转让的理由极为明显，南油集团本身在资金方面遇到了很大的困难，让资产流动是其摆脱资金压力的主渠道之一。由于中国股市还很不健全，多数上市公司（尤其整合型的）上市后盲目将主要精力用于配股和筹资，却不注重生产经营管理能力的培养，一味依靠大股东通过低价注入优质资产和不分红等方法完成扶持。这就势必导致上市募集的或配股得到的资金不能迅速应用到生产经营上，…     

电力企业资本结构影响因素实证研究

电力行业是关系国计民生的重要领域，本文结合我国电力企业行业特征，利用该行业2005-2010年59家上市公司的截面数据，建立面板数据模型，对其资本结构影响因素进行了实证研究。结果显示：公司规模、成长性、资产有形性与公司的资本结构显著正相关，盈利能力、非负债税盾和资产流动性与资本结构显著负相关。     

执政成本视角下的中国共产党组织规模问题

重视执政成本可以提高执政的合法性和有效性,以适应现代化潮流。政党的组织规模即党员数量,是最重要的成本。中国共产党遇到了执政成本的挑战：显性成本过高,隐形成本被损耗。从严治党的大背景下,中共应不断优化党的组织规模：淘汰劣质资产,减少党员数量;聚集优质资源,提高执政绩效;激活存量资产,提升党员素质。     

关于上市公司资产重组的深层思考

资产重组"是经济学范畴的概念。狭义的"资产重组"是指：一个企业或数个企业的产权所有者和债权入,对于相关企业法人的资产负债结构按照契约关系进行重新调整和安排。目前在证券媒体上常说的"上市公司资产重组",实际上是广义的概念,泛指所有与上市公司收购、兼并相关的经济活动。一、我国上市＊司资产重组的现状目前,涉及股票发行与上市公司监管的资产重组与收购兼并,基本可以概况为以下7种情况：1．企业上市前资产重组（组壳）由于法规和会计制度的要求,企业上市前改制约要调整资产结构,从这个意义上讲,几乎所有的上市公司在上市前…     

我国上市公司资产结构与盈利能力实证研究

本文以权变理论为基础,从资产结构出发研究资产结构与盈利能力之间的关系。本文从上市公司的资产分布和盈利能力的特点入手,通过对选取的样本公司的资产结构及盈利能力进行描述性统计和多元线性回归统计分析,研究上市公司的资产结构与盈利能力之间的相关关系。本文通过研究发现如下：（1）资产结构与盈利能力线性相关;（2）存货资产占比,流动资产占比和固定资产占比这3个变量之间是一个系统。相互之间存在影响,共同线性组合之后对盈利能力产生消极影响;（3）现金资产占比对盈利能力产生积极影响：（4）应收款项占比对盈利能力产生消极影响;（5）无形资产占比可能对盈利能力产生消极影响。     

扭亏的"支点"

被列为国家级重点扭亏解困企业的江苏金兰集团公司，近两年来，从增强企业凝聚力、战斗力入手，两年三大步，提前一年实现扭亏目标，走向良性循环的轨道。 2000年 1－ 9月份实现销售收入 1.53亿元、利税 950万元，同比分别增长 33.1％、 51.2％，实现减亏增效 2320万元。从金兰集团的扭亏实践中，我们可以得到许多有益的启示。 扭亏先扭心 两年来，金兰集团在外部未投入一分钱的情况下，提前一年实现扭亏目标。对此，公司总经理李德华说，企业能快速发展，靠的是不屈的精神，靠的是改革创新的理念，靠的是广大员工的主人翁责任感和聚合力…     

多元化战略与管理保护：基于中国上市公司进入新行业的视角

本文从中国上市公司进入新行业这一全新视角检验了管理能力假说与管理保护假说。结果显示，进入新行业前后企业平均绩效水平显著下降，资产规模显著上升，多元化程度、管理报酬均与资产规模显著正相关，且总经理更替与资产规模显著负相关，但没有发现管理报酬与多元化程度之间显著相关性的证据。因此，结论否定管理能力假说，支持管理保护假说，表明我国上市公司进入新行业是过度投资的一种表现。     

国有企业非经营资产存量的剥离

<正> 剥离非经营资产,是现代企业制度下国有企业转制的现实要求,正确界定国有企业中非经营资产的性质与范围,则是剥离非经营资产存量的前提。哪些资产属于非经营资产?所有的非经营资产是否都要剥离?是否都按同一方式剥离?这些问题的解决有助于非经营资产剥离时的具体操作。 一、应予剥离的非经营资产的界定 一般来说,国有企     

我国上市公司关联交易问题研究

我国公司大部分是原国有企业改制而成,其中相当一部分采取了主体上市,原企业改造成母公司(集团公司) 的模式。这种特有的模式便产生了我国上市公司关联交易特有的现状:关联方通过与上市公司进行资产交易把大量优质资产注入上市公司,粉饰业绩;关联方占用上市公司资金或利用上市公司资信取得贷款;替上市公司转移利润,     

企业资产重组的税务筹划

企业通过资产重组,可以实现资产的最优配置,最终达到扩大生产规模,提高企业竞争力的目的。近些年来,我国部分国有企业的资产重组行为也越来越多,但绝大多数仍然未考虑税收筹划问题。例如,很多上市公司频频重组,但大多是为了剥离不良资产。有的是为了保住配股资格;有的是为了摘掉ST帽子;有的是为了大幅度提高业绩,为二级市场炒作提供素材等等。由于现行税法对不同企业规定的计税扣除项目、折旧政策和税率水平等存在着较大差异,这就为税收筹划提供了较大的运作空间。也就是说,我国企业间的资产重组行为在税收筹划领域还是大有可为的。资产重…     

国有资产运营中存在的问题及对策

现行国有资产运营的方式 伴随着国有企业改革的深化,国有资产运营的方式多种多样,归纳起来有公司制改组,承包、租赁,企业兼并收购、托管、处资嫁接改造、资产剥离,企业上市,增资扩股,企业分立,企业合并,企业或资产拍卖,股权置换、参股、控股,债权转股权,产权划拨,破产重组等。这些方式可按不同标准分为以下几类：     

关于企业委托经营

企业委托经营，是指企业的法人财产权通过契约形式所作的部分或全部让渡。即企业财产法人主体，将本企业部分或全部资产交给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的法人组织或个人去有偿经营，在一定条件下或一定时间内，实现委托资产的保值与增值。其实质是在不改变原有产权归属的前提下，实现企业所有权与经营权相对分离，以优化资产配置，充分发挥经济效益。从实践看，实施委托经营的原因有三：一是委托人经营状况异常困难或是包袱过大，或是债务沉重，其困难的程度已经到了依靠自身而回天乏术的地步，因而将其资产委托给他人经营…     

上市公司关联交易中的中小股东权益保护

近几年来,上市公司的关联交易从关联购销发展到股权转让和资产置换,从有形资产交易发展到无形资产交易,以往较少发生的委托经营也越来越普遍。不公平关联交易严重损害了中小股东的利益,若任其蔓延,势必会打击投资者的信心,扰乱市场秩序,影响上市公司的健康发展。由于对中小股东权益的保护直接影响到公司价值,决定资本市场能否可持续发展,所以非常重要。     

电线电缆业上市公司财务质量研究分析

本文运用多元统计方法中的因子分析方法,选取了电线电缆产业上市公司的部分财务指标来建立财务质量评价体系。同时借助SPSS统计软件进行分析,最终根据统计结果,对上市公司的盈利能力、偿债能力、资产营运能力、成长能力及综合能力的因子得分进行比较、排序,并通过定性与定量相结合的分析方法来对上市公司的财务质量状况作出评价。     

我国钢铁行业资产负债结构的地区对比

在现阶段,钢铁行业,特别是钢铁上市公司对我国的经济建设做出了重大的贡献。但由于我国钢铁行业内部资产负债结构性矛盾依然突出,且地区差异显著,存在诸多问题有待研究解决。笔者从我国东中西部各选取具有代表性的钢铁行业上市公司,对其资产负债表构成与重要比率进行对比,进而分析影响我国钢铁行业上市公司资产结构的主要因素,并试从安排合理资产结构,合理举债等方面找出优化我国钢铁上市公司资产结构的方法。