基于谱分析方法的中国旅游业波动周期研究

旅游业作为一个产业 ,在其发展过程中存在着波动周期。本文运用谱分析的方法 ,选取入境旅游收入、入境旅游人数以及国内旅游收入、国内旅游人数等四个指标的时间序列数据 ,对我国旅游业的波动周期进行测算。在测算结果的基础上 ,对影响我国旅游业的波动周期的因素进行讨论 ,并对入境旅游收入和国内旅游收入这两个经济指标作趋势预测 ,从而为我国旅游业的发展规划提供参考。     

两部门经济周期波动模型——对卡尔多周期模型的古典解释

在古典假设及卡尔多经济周期模型的基础上,本文构建了一个包含家庭与企业的两部门经济周期波动模型。首先,将工资收入用于消费,资本性收入用于储蓄这一古典假设与卡尔多非线性函数思想相结合对模型中的消费、储蓄、投资三个函数进行重新界定;其次,卡尔多模型中储蓄投资曲线的关系在本模型中表现为企业每一期的利润决定了经济脱离一般均衡后的运行状态,一旦经济脱离一般均衡状态,企业利润的变动将引起投资的变化,投资在长期中向资本存量的转化使得工资总额与资本存量及总收入的结构比例关系随之改变,收入流量与资本存量的结构失衡最终导致经济形成周期波动之势。     

我国商品市场周期波动实证研究

商品市场是市场经济体系中的一个重要组成部分,而周期波动特征是衡量商品市场运行情况的一个重要指标。笔者从周期划分、波动持续时间、波动幅度以及波动持久性等角度,对1978年改革开放前后我国商品市场的周期波动特征进行了实证比较分析。分析结果表明,改革开放使我国商品市场越来越具有持续、稳定增长的特征,商品市场周期波动对我国消费、投资、价格指数的影响效应不断增加,对总体经济的影响日益显著,市场化改革对我国商品市场的持续繁荣和稳定增长具有决定性作用。     

中国粮食生产波动周期解析

中国粮食生产周期,记录着中国人民消除贫困和饥饿的不平坦历程。在这条曲折的 前进道路上,每一个发展阶段的发展变化都有其特殊的原因。但是,制度创新和技术进步这 两个重要因素,无论哪个阶段,它们所扮演的都是重要角色。回顾过去,是为了更好地把握 未来。     

试论我国房地产周期波动与当前宏观调控政策取向

正确认识和把握房地产周期波动规律,不仅有利政府制定相关产业政策,促进房地产行业健康发展,而且对整个经济稳定发展都具有重大作用。中国房地产经济的周期波动,既有外部冲击的决定性作用,也有产业内部传导机制的作用;同时产业因素和政府行为也对房地产周期波动产生重要影响。本文在分析我国房地产经济周期波动主要影响因素基础上,提出了当前防止房地产周期大幅波动的措施与对策。     

中国高等教育周期波动的典型化事实:一个基于CF滤波的研究

自1977年恢复高考以来,中国高等教育的规模先后经历了多次扩张—收缩—扩张—收缩的周期波动过程。从高等教育发展的时间序列经验特征中概括高等教育周期波动的典型化事实是高等教育领域研究的一项重要课题。作者选取了21个主要高等教育和宏观经济变量数据,运用CF滤波方法,分析了中国高等教育周期波动的经验特征,总结出中国高等教育周期波动的典型化事实。     

人民币汇率预期的随机波动模型研究

以人民币NDF汇率(Non-deliverable Forward rate,无本金交割远期汇率)作为人民币汇率市场预期的替代变量,通过对该变量的时间序列分析,建立汇率预期随机波动模型以刻画人民币汇率预期的波动特征。研究表明,NDF汇率的波动与市场对人民币汇率的预期变化相吻合,管理当局应对此类预期给予重视;人民币汇率预期波动剧烈,具有厚尾、波动群集性、持续性的特征,且具有波动的杠杆效应。这些性质导致市场中一旦出现人民币升值或贬值的预期,其趋势将维持相当长的时间。因此,管理当局应谨慎看待当前人民币汇率的市场预期及由此形成的升值压力,既肯定其中理性及客观的因素,又需对其非线性、过度波动的特征及其危害有充分的认识。采取积极、稳步渐进的方式推进人民币汇率形成机制改革,应该是符合各方利益、且能够避免诸多不利影响的明智之举。     

基于非参数模型设定检验方法的上证指数波动率的研究

文章对上证指数A股日收益指数的波动性建模,介绍并使用了非参数模型设定检验方法进行多个模型的评价,结果表明在GARCH模型中引入t新息分布,使得GARCH模型在显著性水平=0.05下通过了非参数模型设定检验.它可以用于风险管理、资产定价等方面的研究.     

经济增长和周期理论扬弃、模型再造与中国适用——"十一五"经济增长速度与波动区间分析

战后经济增长理论大体经历了三个发展阶段;而增长周期分析理论则大体经历了两个发展阶段。发达国家经济学家经济增长及周期分析理论虽然基本没有完全脱离实际,但都存在片面性,因此必须依据马克思的思维方式才能建立起科学的经济增长与周期分析模型。增长及周期性研究目的在于理论联系实际指导中国的具体经济增长,通过分析影响一定时期经济的适度速度、波动区间及持续时间,规划投资、消费与外贸,才能实现增长方式的转变,推进经济适度快速和时间持续。     

房地产价格波动对居民消费的影响

房地产作为消费者非金融资产的重要组成部分,其价格波动会直接或间接引起财富水平的变动,从而影响到居民的消费行为乃至整个宏观经济。在分析房地产财富效应的内涵和一般传导机制的基础上,结合我国国情,分析这些传导机制在我国房地产市场中的运行情况,为我国房地产市场的健康发展提出政策建议。     

传统文化、制度变迁双重影响下的中国居民消费行为研究

中国传统文化中的诸多特点使得中国居民形成了新的微观基础,铸就了异于"生命周期"式的"锯齿周期"式消费路径;转轨时期体制变迁引致的不确定性进一步加剧了这种阶段性的消费行为.本文根据跨时最优选择理论建立居民消费函数的一般结构,获得在不确定性、流动性双重约束下的居民消费函数,根据时间序列分析得出结论:转轨时期的不确定对居民消费影响明显,不确定性每提高1%,当期消费将降低0.569%,借贷约束对消费影响不显著.     

居民消费不足的实证分析:基于黄金律消费角度

文章利用1978—2010年数据,基于Solow生产函数模型进行回归,求出经济达到稳态时的黄金律人均消费水平。然后将城市和农村居民实际年人均消费支出与黄金律人均消费水平进行比较发现,城市居民年人均消费支出基本达到了黄金律消费水平,农村居民年人均消费支出始终低于黄金律消费水平。文章认为,农村居民消费支出不足是我国居民总消费不足的主要原因,考虑到城乡收入增长和消费支出的差异,主张加快农村向城市的人口迁移,农村劳动力从农业向非农业的职业转换。     

外汇市场对股票市场的波动溢出影响研究

汇市和股市是两个重要的金融市场,两者存在密切的联系。通过考察外汇市场跳跃波动和连续波动两种波动溢出效应对股市的影响,得出波动溢出视角下两大金融子市场的关联关系。研究发现:(1)考察期内,汇市与股市收益率的尾部效应显著影响两市间的关联性,整体而言,汇市存在向股市传递的波动溢出效应,且这种波动模式属于跳跃波动而非连续波动;(2)在人民币升值时期,汇市连续波动与跳跃波动均存在对股市显著的溢出效应,而在人民币贬值时期,仅存在汇市跳跃波动对股市传递的溢出效应,此时连续波动对于股市的溢出效应不显著。     

我国房地产经济周期波动研究

本文从房地产经济周期的角度出发，分析了我国房地产经济周期的特征，进而从宏观经济、投资、消费、政策等方面分析了不同因素对房地产周期波动的影响。     

基于心理会计的居民消费研究

在世界经济危机下内需的扩大显得尤为重要.文章运用心理会计理论,对居民消费的决定因素进行分析.在此基础上,结合对我国居民消费行为历史演变过程的考察,论证了在体制转型过程中居民心理会计账户结构随公共福利和保障水平的下降发生了显著的改变,并成为制约消费需求增长的根本原因.理论同时得到其它经验事实的有力支持.最后提出了相应的政策建议,并对政策的效果进行了预测.     

居民消费影响因素的实证研究

运用1994-2011年中国31个省、自治区和直辖市的面板数据,建立固定效应模型对中国居民消费需求的影响因素进行实证研究,发现可支配收入是影响中国居民消费的最主要因素;股票和房地产资产虽然对消费也有显著影响,但是作用较小;居民收入差距对消费的影响不可小觑;医疗、教育和住房制度改革直接导致居民消费支出的减少并对资产的财富效应大小产生影响。因此,要扩大中国居民消费,促进经济持续增长,首先要采取措施建立居民收入增长的长效机制;其次稳定壮大股票市场,不断提高居民金融资产的占比,预防和控制房产价格泡沫,保证房地产市场的持续稳定繁荣;最后要采取措施防止城乡居民收入差距的进一步扩大,稳步推进各项社会保障制度改革。     

沪、深、美股市之间波动溢出关系研究——基于三元BEKK-GARCH(1,1)模型

在B股市场全面开放以前,沪深股市与美国股市之间不存在波动溢出效应,而在B股市场全面开放以后,三个股市之间只存在有美国股市到沪深股市之间的单向波动溢出效应,这说明美国股市在信息传递上处于主导地位。研究表明,资本市场的开放,使得国内股市日益面临着国际股市风险的影响,只有适当加强金融管制才能防范国际金融风险,促进国内股市健康发展。     

中国的房地产周期及其与信贷周期的交互影响动态

解绑房地产对经济发展的桎梏是新发展阶段下释放内需潜力、培育发展动力的先决条件。基于TVP-FAVAR模型构造房地产周期指数,从时域和频域双重维度对中国房地产周期的波动特征及其与信贷周期之间的影响动态展开系统分析。研究结果表明:首先,中国房地产市场整体呈现出以3—4年为主的周期波动,但2016年后开始呈现出周期弱化且下行持续期延长的新特征。其次,房地产周期与信贷周期的交互影响主要集中于低频长周期成分且存在明显的状态依赖性特征,在房地产周期处于繁荣阶段时,其对信贷周期的正向反馈效应较为突出,而在房地产周期处于紧缩阶段时,信贷周期对房地产周期的逆向调控效应则更为明显。因此,立足于新发展阶段,房地产调控需更加关注多尺度周期的叠加特征,构建长短期差异化的房地产调控机制,增强后疫情时代的房地产市场韧性,实现全体人民“住有所居”。     

股市周期与内地股市波动差异

波动特征是研究股票市场的重要方面.股票市场往往在不同的阶段,表现出不同的波动特征.本文通过分析我国内地股市隔夜收益与日内收益的波动特征,发现我国内地股市存在着熊市阶段日内收益波动小于牛市阶段日内收益波动的特点.研究表明,隔夜"利空"消息在熊市阶段,对日内收益产生的"负的"不对称性影响是熊市阶段日内收益波动较小的一个原因;而"利好"消息不论在牛市和熊市中,都不会对日内收益产生不对称的影响.