汇率风险下的大豆进口套期保值实证研究

根据建立的一个包含汇率的套期保值模型,采用GARCH(p,q)模型和lien提出的套期保值绩效衡量指标,对利用期货市场对汇率风险下的大豆进口的套期保值问题进行了实证研究。实证结果表明,利用期货市场进行套期保值能够降低进口价格风险,汇率风险是大豆进口中的重要风险,而通过利用人民币对美元远期合约,可以很好地降低汇率风险,提高套期保值的绩效。     

简论期货的套期保值交易

简论期货的套期保值交易毕秋丽套期保值交易是期货交易的基本形式，也是期货市场赖以合法存在的基本理由。准确运用期货保值交易，不仅可以有效地控制投资风险，而且还能获得额外的盈利。因此，掌握套期保值交易的技巧，对越来越多的工商企业具有重要意义。期货是一种标准...     

基于基差的套期保值交易决策分析

利用期货市场的套期保值功能减少企业的经营风险是中国发展期货市场的初衷,而套期保值效果的好坏很大程度上取决于基差的变化。基差是衡量现货价格和期货价格关系的重要指标,也是关系套期保值成败的主要因素,套期保值能否实现预定的目标,关键在于基差的变化。本文介绍了套期保值交易、基差交易以及基差变化对套期保值效果的影响,并着重探讨了基于基差的套期保值交易决策方法。     

利用期货市场化解订单农业风险

订单农业对调整农业结构、推进农业产业化进程、解决农产品销售难、提高农业抵御自然和市场风险具有重要意义。然而,我国订单农业发展现状堪忧,其中最关键的是“订单”风险影响了履约率。期货市场具有套期保值和价格发现两大特有功能,一方面可以为订单农业提供合理的参考价格,另一方面作为风险转移和风险再分配市场,可以使巨大的风险在更多的参与者之间进行重新分配,从而达到避险的目的。     

沪深300股指期货套期保值实证研究

沪深300股指期货的一个基本功能是套期保值.而套期保值比率的正确计算是套期保值功能发挥作用的关键.文章研究指出单只股票、股票组合的价格变动与沪深300股价指数期货的价格变动相关系数越大,套期保值效果越明显;利用股指期货市场进行套期保值要比纯粹投资于资本市场在收益方面更有保障;套期保值比率决定了买卖股指期货合约的数量.     

农产品期货市场对农产品价格的调节作用

农产品期货市场是农产品市场的重要组成部分 ,它能通过套期保值来转移商品价格风险 ,能发现合理的预期竞争性价格 ,并能调节农产品的现货价格 ,从而稳定农产品的长期供求关系     

论我国建立股票指数期货市场的风险

我国股票指数期货市场即将正式建立。它对于我国股票市场合理价格的形成、做空机制的完善、套期保值工具的提供都具有意义。但是,由于我国股票现货市场基础并不稳固,即将股票指数期货市场面临较大的风险。可能对我国股票指数期货市场造成威胁的主要因素是内幕交易和操纵市场。因此,监管当局必须严厉制裁内幕交易和操纵市场行为,才有可能保持股票指数期货市场的健康发展。     

组建我市期货市场的探讨

期货交易是商品经济发展到高级阶段的必然产物．期货交易是在期货交易所进行买卖具有特殊规定性商品的一秒标准化的远期合约交易．期贷市场是按规定的程序，以公开议价的方式，通过期货经纪公司进行买卖“商品”的场所．期货市场便于公开、公平、公正的进行交易竞争，是现代商品社会中日益普遍的一种交易方式，是一种高效率的流通，因此，其发展速度和规模相当惊人．期货市场最重要的功措是回避风险，套期保值，发现价格、投机获利等，企业可以迈过期货贸易对未来市场供求关系变化、商品价格作出较为准确的预测，借以提高投回决策和经销策略…     

套期保值的事后评价研究

套期保值对于企业对冲风险有重要的作用,但对金融衍生产品的不当使用导致对冲过度,从而放大企业风险.如何评价套期保值的事后绩效成为重要的研究课题.利用连续时间下的动态复制方法,以平均利润作为绩效评价的标准,从而有利于促进套期保值业务的正常发展.     

企业套期保值的驱动因素及其最优化方法

本文首先以非金融企业该不该管理风险为切入点,对现有套期保值理论做出甄别和修订;进而提出管理企业现金流量的波动性,是非金融企业进行套期保值的驱动因素;最后给出在不考虑交易成本的情况下三种不同的最优套期保值方法.     

金融衍生产品套期保值的风险分散效应及其借鉴意义

套期保值(hedging)是所有金融衍生产品产生的最主要动因之一。作为一个资产组合,在追求风险最小或效用最大化的双重目标下,套期保值理论方法和技术日益具有量化、模型化的特征。本文针对套期保值模型,详细分析了影响套期保值效果的一些因素,在此基础上提出了企业在套期保值中应注意的问题,并对政府如何防止衍生产品风险和为企业套期保值服务提出了相关建议。     

国内外股指期货研究进展、方法与前景

从两个方面对国内外文献进行了综述,介绍主要理论、研究方法和主要结论:一是围绕股指期货无套利定价和套期保值进行的理论与实证研究,二是围绕股指期货市场微观结构进行的理论与实证研究;同时对重点研究领域--股指期货市场微观结构的一般研究方法进行归纳;最后对国内股指期货研究的前景进行了展望.     

环境污染责任保险衍生品开发与发展

环境污染损害责任保险衍生品作为一种环境污染责任保险风险管理创新工具,其一方面可为保险公司提供向资本市场转移风险的渠道,规避大规模污染损害赔偿风险,降低交易成本,提高保险公司承保能力;另一方面还可为广大投资者提供金融投资工具,使得一部分愿意承担风险者参与金融市场交易,在吸纳风险的同时牟取利益。中国环境污染责任强制保险刚开始试点,为缓解保险公司的赔付风险,应建立一套新的且能有效分散和转移保险公司经营风险的衍生品交易机制。     

沪深300股指期货对ETF套期保值效果分析

由于全球基金市场的新趋势,ETF在国内市场还处于不断探索中,为了提升国内基金行业风险控制能力,本文构建了风险管理意义受到认可的沪深300股指期货对ETF的投资组合.基于风险最小化目标,在有效性样本范围内检验得出之间的对数序列为残差序列且存在协整效应,二者最优套期保值比率及套期保值绩效由最小二乘法(OLS)回归模型、误差修正模型(ECM)及广义ARCH模型(GARCH)求出,分析发现,最小二乘法(OLS)回归模型的套期保值比率能最大的降低投资策略风险.     

对冲基金的交易模式(一)

采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund),也称避险基金或套期保值基金,是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金.对冲基金的交易模式有四大类:股指期货对冲、商品期货对冲、统计对冲和期权对冲.     

我国期货市场的现状、问题与规范发展

十九世纪五十年代以来，期货市场逐渐发展起来。期货交易市场成为大多数国家市场体系的重要组成部分，而且还成为规避风险、套期保值、增加收益、形成价格、传播信息的重要市场形式。近几年，期货市场在我国也得到快速的恢复和发展。期货投资已悄悄成为继股票、债券、房地产投资热之后的又一热点。本文拟就我国目前期货市场的现状、存在的问题及规范措施等谈谈笔者看法。一、我国期货市场的现状我国的期货市场起步较晚，但是发展速度很快6经过八十年代中后期改革开放的不断发展，在九十年代初就已初步建立了较为完整的市场体系。主要表现在…     

基于时变Copula的股指期货与金融市场相关性研究

股指期货具有套期保值、风险投资与价格发现等重要金融功能。股指期货金融产品的引入将打破我国传统资产市场中股票、债券、商品期货等3大金融市场彼此独立的格局。股指期货的引入究竟如何搭接3大传统金融市场的联系?本文试图以沪深超级大盘股的股指期货市场为考察对象,研究股指期货市场对股票市场波动率的影响关系,研究结果表明:当股市出现持续震荡下跌等极端事件时,由于超级大盘股与股票指数关联性的存在,股指期货的市场风险会进一步强化。为此,文章据此提出了完善资本市场风险防控机制,展开股指期货市场与现货市场的跨市场联合监管体系等政策建议。     

中国期货市场现状与前景分析

期货作为一种产业尚有争论。作为一种贸易形式并形成相应的市场在中国已是不争的事实。现今在这个市场动作的人都无例外地形成共识：参与者有限。参与者有限有的原因被归结为套期保值太少。而套期保值不多的原因在于需要套期保值的大宗商品期货几近缺如。这是发展中的中国期货市场的现象，这种现象有对其本质进行挖掘和分析的价值。市场经济作为一种体系，必然由微观的、中观的、宏观的各市场层次组成。它可具象为资金市场、物资市场、人才市场等等要素市场。而这些市场又可抽象地分为初级形态的市场、发展中的市场和高级形态的市场。作为支…     

期货定价思想的演进与评析

期货价格是怎样形成的?经济学家们对此提出了六种理论解释,但这些解释无论在理论逻辑还是实证结果上都存在争议和分歧。梳理期货定价思想的历史演进,可以发现套期保值和价格发现并不是期货市场天然具有的功能。提升期货市场效率的根本途径在于约束非理性交易和防止价格操控,有必要在有限套利和有限理性假设的基础上,通过探索交易者预期的形成机制,从预期的角度改进和完善期货定价理论。     

信贷资产证券化与金融市场的风险分担机制

在资产证券化过程中,风险得到了重组、转移和再配置.而最终风险能否配置到愿意并且有能力承担风险的投资者身上,实现风险有效分担,需要满足一定的前提基础.汲取美国的次贷危机经验教训,需要我们全面正确认识资产证券化,加强对基础资产的风险监管,设置风险防火墙,特别是实现商业银行风险有效隔离,以提高整个金融体系的抗风险冲击能力.