企业财务风险的预防与控制

财务风险指企业举债经营,在未来收益不确定情况下的一种危险.财务风险与财务杠杆紧密相关.企业为了取得财务杠杆利益而举债,增加了必须按期还本付息的负担,潜伏着资不抵债的危险.一般来说,财务杠杆率越大,财务风险也就越大.在企业的资金总额中,债务资金的比重越大,时间越长,利息率越高,利息就越多,偿还负担也就越重.严重的,可能直接危及企业的主权资金及经营的稳定性.一般说来,借款筹资只有在企业税息利润达到平均利润率时,企业负债才没有风险.如果使用借款不能增加利润,扣除税收、利息后无力还款,还要付出高息或加重罚息,企业举债经营风险就越大.     

企业收益风险的控制

收益风险是资金运动效果的最终表现，是资金运动中各个环节的风险的综合结果，因此，控制企业收益风险，必须控制住资金运动中的筹资风险、营运资金风险、结算资金风险等主要阶段各种形态资金运动的风险。1．对筹资风险的控制。对筹资风险的控制必须做到：一要掌握本企业财务风险的临界点，即举债经营时的临界营业利润和临界销售收入。二要难确衡量筹资风险。通常采用定性和定量相结合的方法，即将情况的分析判断和数据的整理计算结合起来。由于风险和概率有着密切联系，因此衡量筹资风险程度可用概率方法计算。三要确定本企业合理的资金结…     

论教育的债务筹资及其财政化管理

债务已经成为一定时期我国教育经费的重要筹资方式.我国教育负债出现的原因是为了弥补政府对公立学校财政拨款的不足,因而可以看作特定时期公共教育经费债务筹资方式对税收筹资方式的替代.债务筹资方式对税收筹资方式的替代在我国目前具有正的经济效应,能够在财政的税收能力相对不足的情况下使教育事业得到优先发展;但债务筹资方式对税收筹资方式的替代也能够产生挤出效应,如果缺乏有效的管理不仅可能扩大挤出效应,而且降低债务资金的使用效率.因此,应该加强对这部分公共债务的财政管理.     

投资性贷款还本付息的资金来源

在当前我国的经济体制改革和经济实践中,关于全民所有制企业的贷款,特别是中短期设备贷款应该用什么资金来还本付息的问题存在争论,归纳起来,主要有两种意见:一种认为企业的中短期设备贷款应该用贷款项目增加的利润来还本付息。理由是,如果没有这部分贷款,企业就不能进行相应的技术措施,从而就不可能实现或提供相应的新增利润。另一种意见则认为,全民所有制企业的技措性贷款不能用贷款项目增加的利润来还本付息,因为国营企业实现的利润在作了必要的扣除(利润留成)之后,都应该作为为社会的劳动所创造的价值上交国家财政。如果用这部分增加的利润来还本付息,无异于减少应由国家财政集中的企业纯收入。至少在贷款的还本付息期内是这样。对于这一问题我认为,必需着重从理论上弄清楚下列几点:     

筹资风险的成因分析与防范

企业筹资是为了扩大生产经营规模,提高经济效益。但由于市场行情的瞬息万变,企业之间的竞争日益激烈,加之企业内部筹资规模不当、资本结构不够优化、筹资方式选择不合理等原因,都可能导致决策失误,从而使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性,由此产生筹资风险。因此,作为企业应该对筹资风险有充分的认识,积极采取防范筹资风险的措施,充分发挥负债筹资的积极作用。只有这样,才能最大限度地降低企业筹资风险,提高企业的盈利水平。     

谈筹资过程中应注意的原则

市场经济条件下，企业有了筹资的自主权，企业筹资的渠道变多了，方式也变得灵活多样。在众多的方式中，企业应根据自身的情况来选择适合于自己的方式。 在筹资过程中，企业还应注意在筹资过程中的风险及资金成本等问题。 在经济活动中，风险与机遇是并存的，如果一味躲避风险，必将错失良机，但假如只考虑发展，不顾其他，又可能导致重大失误。所以企业在筹资时要注意一切都要适度。 负债的问题也不容忽视，负债筹资过多，负债率过大，会影响企业形象，降低企业信誉，使企业在进一步举债中处于不利境地。 新财务制度承认了企业自主筹资权力…     

我国城投债信用风险研究：动态演化与区域特征

通过建立修正KMV模型对30个省级区域和306个市级区域2020—2023年城投债违约概率进行了测算。研究发现:(1)就整体而言,我国省一级出现城投债违约的概率相对较小,但在地级市层面,我国部分城市在未来几年可能持续面临着较大的城投债偿付压力,城投债风险化解刻不容缓;(2)就时间演化而言,我国城投债违约概率存在逐步上行趋势,在假定情景下,未来三年我国有接近一半的地级市可能面临着不同程度的城投债违约压力,未来我国城投债风险存在逐步扩散的可能性;(3)区域特征上,测算结果表明,就我国城投债偿付压力来看,东部面临较大偿债压力的城市分布相对更为集中,而西部面临偿债压力的城市更多,数量更大,但分布相对更为分散。为避免城投债违约带来的负面问题,城投债债务化解应当尽快依据各地区不同情况有针对性地予以解决。     

论国有企业的环境改造

造成当前国有企业困境的原因是多方面的。除企业经营机制外，国有企业的经营环境也是一个主要原因。可以说，如果不能及时地对国有企业经营环境加以改造，国有企业也是不可能走出困境的。为帮助国有企业尽快走出困境，当前应主要从以下三个方面着手对国有企业的经营环境加以改造。一、国有企业高额负债的化解国有企业的债务是多种原因造成的，大体上可分为政府的因素，银行的因素和企业的因素。由于目前政府、银行和企业都是直接配置国有企业生产要素资金的主体，而且企业往往居于从属地位，因此，如果仅由国有企业承担无限责任是不合情理的…     

企业长期负债筹资的方法及其利弊探讨

筹资是指企业资金的融通，它主要研究和解决如何筹集投资所需要的资金，包括向谁、以什么方式、在什么时候、融通多少资金。筹资方式取决于企业盈利能力与风险的权衡结果：筹资风险较小，盈利能力较大；筹资的数量和时间取决于投资的需要：筹集资金的成本率就是投资的最低要求收益率。负债……     

改变国有企业的增长方式 解除银企之间的债务危机

我国国有企业与国有专业银行之间已陷入一种难以解除的债务危机之中，国有企业的资产负债率已高达70—80％，而其税后资金利润率却只有5—6％，如果国家专业银行的名义贷款利率以12％计，其资产的盈利率远远低于利息率。对于引发这场债务危机的原因和解决此问题的办法，理论界已进行了广泛的讨论。虽然，金融体制的不健全，国有企业制度的不完善，企业引进资金中缺乏监督与约束机制，人员素质较差等等都可能引发这场危机，对现有债务进行债务重组也可以暂时缓和目前的燃眉之急，完善企业管理制度和进行金融体制改革也可以使资金的使用进一步…     

企业股票融资偏好的非经济性

近年来 ,我国企业界流行的一种观点是发行股票不但可以一次性募集大量资金 ,而且可以永久地占用 ,不必像银行贷款、企业债券那样需要还本付息 ,因此 ,发行股票是企业最佳融资方式。本文通过资本结构理论和资本成本的计量对企业股票融资偏好进行经济性分析。认为 ,股票融资的成本并不低 ,并不具有经济性 ,企业外部融资的最佳策略是债务融资。     

浅析企业外债风险管理

目前,仍有很多企业承担着巨额的中长期外债。借用中长期外债的企业,由于债务剩余期限长,面临的风险更大,一旦企业出现偿债困难,将不可避免地转嫁给银行和财政,影响国家总体外债安全。因此,企业外债安全是国家外债安全的重要基础,企业外债风险管理直接影响到国家外债安全,加强企业外债风险管理已经成为企业管理的重要内容之一。     

财务风险管理刍议

企业的经营活动经常是在有风险的情况下进行的。从企业自身来看，风险可以分成经营风险和财务风险两大类：经营风险主要是指来自市场销售、生产成本、生产技术等方面的风险；财务风险则是指因举债经营而增加的风险。本文试图通过对企业财务风险现状的考察、分析，提出一些切实可行的财务风险管理的对策，以便将企业财务风险控制在最小范围之内。一、问题的提出在计划经济模式下，只有资金供应的概念，没有企业举债筹资的观念，企业资金主要由国家财政拨款取得，银行贷款只起辅助作用，企业虽为资金取得的主体，但怎样取得资金，取得多少资金…     

论财政信用在国民经济运行中的作用

财政信用是以国家为债权（或债务）主体,以还本付息、约期归还为条件,通过让渡资金使用权与支配权,对一部分社会资金进行再分配的一种信用形式。从信用层次的角度来划分,包括中央财政信用和地方财政信用;从资金筹集与运用的角度来划分,包括财政筹资信用和财政投资信用。财政信用是信用体系中的一个重要子系统,它与银行信用既相联系又相区别,既有共性又有其自身特殊的质的规定性。从其质的规定性来看,财政信用依然具备着财政分配最基本、最本质的属性,即直接为实现国家职能并以国家为主体对社会产品进行分配。由于财政信用资金运动无论是其运动方向还是其运动规模都与国家预算内财政资金和国家预算外财政资金运动内在高度关联,因而财政信用资金是国家财政资金一个不可分割的有机组     

企业规避债务危机的经营策略

市场经济也是信用经济,企业在发展壮大中必然会发生债权债务关系,以促进商品生产流通,加速资金循环,弥补资金不足。但是,如果企业在负债经营过程,对负债管理不善,负债经营方式失当,必然陷入债务危机,从而使企业处于沉重债务压力之下,甚至频临破产,那么企业如何来规避负债经营所可能产生的债务危机呢?这是企业经营过程中面临的实际问题,对债务危机规避的研究具有重要的现实意义。     

防范财务风险 建立财务预警分析指标体系

在我国市场竞争激烈的条件下,企业如果对财务风险处理不当,必然会产生财务危机。因此,企业防范财务风险,建立和完善财务预警系统愈显重要。本文从企业理财的对象,阐述了建立长短期财务预警的指标体系,希望对企业筹资、投资、资金回收及收益分配的风险管理,实现企业效益最大化起到指导作用。     

地方政府投融资平台债务风险形成与化解对策

地方政府投融资平台是中国缓解地方政府融资约束金融创新的产物,它为中国走出金融危机困境,GDP实现快速增长、消化经济过剩,改善民生等做出了重要贡献。但由于地方政府投融资平台自身的缺陷及当前法律法规的缺失导致平台资金运营管理混乱,加大了其债务风险。从地方政府投融资平台的组建、平台融资渠道及资金使用等运营状况入手,指出小财政与大城建矛盾、地方政府超负荷融资与超负荷提供信用担保、信息的不对称、偿债责任主体不明确、资金运用收益考虑匮乏、银行的流动性风险加大等等因素造成了地方政府投融资平台债务积累,提出了需要以项目收益为还款来源的贷款,强化项目管理,对低收益和无收益的公益性项目,建立财政补偿机制,拓宽融资渠道,逐步建立资产证券化的投融资平台等化解平台风险的措施。     

经济增长、汇率变动与安全偿债率的对应及实证

经济增长、汇率变动与安全偿债率的对应及实证陶为群对外借款即外债是我国利用外资的主要形式。借债是以偿债为前提的，如果偿债负担超出偿债能力，就发生债务危机。把外债规模控制在一定的安全范围之内，是防止债务危机的重要保证。国际上衡量一国外债负担有多种指标，但...     

发展河南红筹股开辟筹集国际资本新途径

红筹股是指中国内地在香港注册的中资公司在香港证券市场发行股票，并在香港股票市场上市．由于香港是国际金融中心之一，云集了大量的国际资本，故通过发行红筹股的方式可以筹集大量国际资本．又由于虽然红筹股公司总部在香港，但其大量资产运作在中国内地，因而就通过红筹股巧妙地把中国内地投资项目与利用国际资本联通起来．采用红筹股筹集国际资本具有其他筹资手段不具备的优点．如不受国家证监会对国内公司股票上市额度的限制；所筹资金是国际资金，不与国内企业争资金来源，比向国外贷款成本低；我国政府不承担还本付息责任，不受国家外债管理规定的限制；所筹资金数额大等．河南经济发展急需大批资金，故应尽快利用红筹股筹资．运作上要注意几个问题：一是选择模式，二是选择由河南哪家在港中资公司出面发起；三是选择河南哪些项目来发行股票；四是认真对待和解决河南发行红筹股所面临的难点．     

债务压力下我国地方政府融资平台转型

由于地方政府融资平台的大量新增融资,我国地方政府债务总量持续增长.与此同时,我国宏观经济增速放缓,地方政府财政收入下降,债务压力迅速扩大.如何继续保障各地融资平台的债务安全已经成了地方政府及金融监管关心的热点问题,而我国地方政府融资平台能否在债务压力下实现市场化转型是保障债务安全的关键问题.当前地方政府融资平台转型依然比较缓慢,地方政府融资平台存在较大的债务存量,在转型过程中如果缺失地方政府的支持,存量的债务可能出现兑付压力,甚至是兑付的安全性风险.