投资者保护基金的几个问题

投资者保护基金一方面可以通过补偿客户资产．化解证券公司破产风险、另一方面可以通过对成员公司财务信息进行持续监控，及早防范和控制证券公司破产风险，具有增强投资者信心、保障市场长期投资资金供给的积极作用．因而受到各国监管当局的重视。     

浅谈证券公司与投资者的法律关系的性质

在我国民商事法律体系内,如何处理证券商与投资者的法律关系,会导致对投资者权益保护程度的不同。这关系到证券交易的安全以及证券市场公平和效率,也关系到我国证券市场的均衡发展。我国《合同法》中关于委托合同与行纪合同的规定存在交叉,证券公司和投资者在证券交易纠纷中,应如何选择适用法律,以及选择标准以何为出发点是一个重要的问题。本文认为证券商与投资者法律关系为行纪关系。     

证券公司投资者适当性管理分析

近年来,随着我国市场经济的发展和改革的深化,包括证券公司在内的部分金融中介机构拥有越来越多的自主性,因而开始注重提高金融产品的质量。作为一种保护投资者合法权益的有效手段,投资者适当性管理在我国尚处于起步阶段,目前我国证券公司的管理中仍存在许多问题。基于此,文章以证券公司的投资者适当性管理为研究内容,对我国证券公司投资者适当性管理的发展现状及存在的问题进行分析,并提出证券公司投资者适当性管理的改进措施,希望可以为我国证券公司投资者适当性管理的具体实施提供一定的参考借鉴。     

全流通下对投资者权益保护的影响分析

针对股权分置改革出现的新问题,本文在对投资者权益保护的研究文献进行分析和总结的基础上,提出了股份全流通时代对中小投资者权益保护应采取的新措施.     

最小化破产概率的最优投资

本文研究基于最小化破产概率准则的最优投资问题.不同于Merton问题中消费是内生决策变量,本文假设投资者单位时间内必须消费不少于一个固定数量的财富,因而投资者有可能最终破产.在三类不同存贷约束条件下,通过求解模型相对应的Hamilton-Jacobi-Bellmen (HJB)方程,都获得了最优投资策略及最优值函数(破...     

证券公司并购中的风险防范

国外因次贷危机导致许多投资银行、证券公司出现破产或被并购的情况,通过并购重组来提高实力,增强抗风险能力是我国证券公司发展的必然道路。而正在发生的宏源、申银万国证券公司并购案例正印证了这一点。一般而言,证券公司并购存在着诸多风险,只有将这些风险逐一化解,才能够使并购行为具有高效率。因而证券公司在并购之前要确立战略发展目标、掌握国家法律政策动态、明确行业发展前景、完善人力风险预估评价体系,只有做到了上述几点,才能够很好地防范证券公司并购中的风险。     

破产法下职工权益保护问题研究

本文首先分析了劳动者权益的特点,在此基础上,对破产企业职工权益保障的立法进行了思考,并对新破产法实施状态下职工权益的保护提出了若干具体建议。     

制度视角下的中小投资者权益保护

投资者是证券市场的主体,他们的信心直接关系到市场的发展。由于不完善的法律法规环境和初始制度安排,中小投资者的利益受侵害的情况十分严重,作为市场上弱势一方,中小投资者迫切需要一套经济和法律机制保护自己的权益。所以，从制度和组织角度出发，研究中小投资者权益保护问题就非常具有理论和现实意义。     

浅谈证券市场中小投资者的权益保护

我国证券市场中,中小投资者占有相当大的比重,证券市场中的主要资金来自中小投资者,其在证券市场中的重要地位可想而知,但是由于中小投资者中大多数为个体散户,他们的权益难以得到保护。因此本文通过分析目前我国中小投资者的现状,探索为何中小投资者的处于劣势,由此提出关于保护中小投资者权益的相关措施。     

跨国公司破产中的债权人权益保护

在国际投资中,由于跨国公司的影响力不断增大,跨国公司发展的每一个阶段都受到母国和东道国相关主体的关注,而在其全程的发展轨迹中,跨国公司的设立及破产应是重大事宜。本文将对跨国公司破产的相关情况进行简单的介绍,进而详细分析在跨国公司破产中,债权人权益保护遇到的困境,从而提出对债权人权益加以保护的出路。     

试析期货公司的合规监管

近年,期货监管部门以"放松管制,加强监管"为主导思路,以"两维护、一促进"为核心,围绕着简政放权,监管转型,鼓励创新,保护投资者权益,发挥市场功效,维护市场稳定等重点展开监管工作。本文从近期监管部门的监管转型,鼓励创新和保护投资者权益方面的监管工作动态出发,分析监管工作带给期货公司在日常合规工作的挑战,同时建议期货公司应以合规经营管理为基础,切实保护投资者权益,为创新转型构建合规环境。     

第三方存管:保证金有保证吗?

2004年7月以来,南方证券公司作为国内第一家试点证券公司,已经开展了客户保证金的独立存管。监管层要求到2004年年底50%的证券公司要实现保证金第三方存管,8家券商已被列入第一批试点名单。这意味着逐步准备的客户保证金第三方集中存管的试点工作正式启动。保证金第三方存管是指证券公司将客户保证金交由银行等独立的第三方存管,证券公司将不再接触客户保证金,而由存管银行负责投资者交易清算与资金交收。对保证金制度进行如此重大的改革,目的就是想通过第三方存管,杜绝证券公司挪用客户保证金现象,保护投资者利益。那么,挪用客户保证金的现…     

论我国中小投资者利益保护

投资者保护不仅关系资本市场的规范和发展,而且也关系到整个经济的稳定增长。中小投资者作为资本市场的主力军,由于公司内外部治理环境的制度性缺陷,其权益得不到有效保护。本文分析了中小投资者利益保护的现状及受损根源,并提出了相关建议。     

我国契约型开放式基金的机制异化及治理

本文对我国的契约型开放式基金进行了分析，认为在强控制关系的影响下，形成了投资者控制关系的弱化和基金制衡关系的退化，其内部机制发生“异化”，投资者权益得不到有效保护。同时本文认为，我国押开放式基金发展应以公司型开放式基金为主，契约型开放式基金为辅。     

《破产法》保护职工权益的特别规定

为充分保障破产企业职工的合法权益,<破产法>吸收了劳动与社会保障部门和全国总工会等部门的意见,对职工权益作出了六方面保护特别规定.     

保护证券投资者的权益

依法保护投资者的权益,让投资者树立信心,是资本市场可持续发展的动力,也是海外成熟资本市场和一些新兴资本市场的成功之道。统计显示,截至2006年6月底,我国证券市场投资者开户数为7000多万户,他们构成了我国以散户为投资主体的新兴证券市场,他们的利益得失关系到我国证券市场的兴衰。各国都将保护投资者利益作为一项中心工作,国际证监会组织将保护投资者利益列为证券监管三大目标（保护投资者;确保市场公平、有效和透明;减少系统风险）之首。由于中小投资者受信息披露、分析能力和资金实力等因素限制,他们在市场中处于弱势地位,自我保护能力不强,所以,保护证券投资者,更多的是保护中小投资者的利益,这也是管理部门重中之重的一项工作。     

完善我国企业破产程序制度

受国际金融危机的影响,我国很多企业因资金链断裂、投资者出走等引发的诉讼接连发生。来自江苏省高级人民法院的最新调查数据显示,2008年该省法院共审理企业破产案件1080件,其中新收320件;涉及的金融债权数额和企业职工人数大幅度增加,并首次出现民营企业占破产案件比例过半的新情况。在处理这种案件中,如何既维护劳动者的权益,又均衡保护各方债权人的利益,事关我国经济的健康发展。如果立法在平等民商事主体自由退出市场这一问题上存在不足,这种立法体制将必然带来市场经济的低效率甚至无效率。因此,完善我国企业破产程序制度具有其必要性、合理性和紧迫性。     

机构投资者对中小投资者利益保护效应分析

长期以来,作为证券市场不可或缺的重要参与者的中小投资者,其重要性愈来愈受到监管者的关注,加强对中小投资者利益的保护对加快资本市场健康发展具有重要意义。基于上述认识,本文从机构投资者持股角度,实证研究其对中小投资者利益可能产生的影响,结果发现机构投资者持股有利于保护中小投资者的利益,壮大机构投资者的力量有利于维护中小投资者的权益。     

投资者利益保护与股权融资成本——以中国上市公司为例的研究

国内外已有的关于投资者利益保护的研究主要是从不同的制度、法律背景出发,探讨不同的投资者利益保护状况所导致的经济后果。但是这种研究方法不适用于在同一制度背景下的研究。针对这一问题,本文在问卷调查的基础上,从公司投资者对公司的权益出发,兼顾微观层面及宏观制度执行层面,设计了我国上市公司投资者利益保护指数,并利用这一指数对我国上市公司的投资者保护与股权融资成本之间的关系进行了检验。研究结果表明,我国上市公司的股权融资成本与投资者利益保护呈显著的负相关关系,这与国外已有的相关研究结论是一致的。本研究对上市公司的启示是,保护公司投资者的利益,不仅仅有利于公司进行外部融资,它对降低公司的融资成本也具有一定的实际意义。     

控制大股东侵占与企业投融资决策研究

基于中国上市公司股权高度集中且控制大股东不积极参与权益再融资的现实背景,借鉴动态公司财务的相关研究成果,采用实物期权方法,在理论上构建基于控制大股东侵占并内生化了控制大股东持股比例、破产成本、税收因素的企业投融资决策的动态模型,探索控制大股东侵占对企业投融资决策的内在作用机理。通过设定合理范围的参数,使用Matlab工具对模型进行具体的数值模拟和分析。研究结果表明,控制大股东的侵占行为会导致企业的投资时机和违约时机提前,并引发过度投资和过度负债;与积极的控制大股东相比,消极控制大股东的侵占行为对企业投融资决策的扭曲作用更大。加强对中小投资者利益的保护以及鼓励或者诱使控制大股东积极参与权益再融资是改善控制大股东过度投资和过度负债的有效路径。