产品替代、单位成本递增与跨国并购

通过将联盟博弈理论的"平衡贡献性质"引入到中间投入品的价格谈判之中,文章基于2×2的上、下游行业双边垄断竞争模型分析了下游跨国公司对上游本国中间品生产企业的纵向并购机理.企业并购前后所得Shaplev利润的比较结果显示:当上游行业本国中间品为替代品且存在单位生产成本递增时,会发生纵向并购;而当上游行业本国中间品为互补品或存在单位生产成本递减时,不会发生纵向并购.     

外资并购中国装备制造行业情况分析与对策

近几年,跨国公司对我国装备制造行业企业的并购不断,并购的企业大多为行业的龙头企业,并购带有强烈的垄断倾向。本文分析了这一并购现象,并通过对市场集中度和规模经济壁垒的考察发现,跨国公司的垄断意图在没有政府干预的情况下是可以实现的。装备制造行业是一个关系国家安全的行业,我国必须警惕跨国并购在这个行业可能造成的外资垄断。     

基于博弈分析框架的贸易摩擦制度经济学分析

建立在规模经济和不完全竞争基础上的贸易保护理论认为,政府可以通过适当的贸易政策达到提高本国福利水平的目的.但这种贸易保护政策在具体实施过程中,却经常使博弈双方陷入囚徒困境.文章采用贸易政治经济学方法,运用一个动态博弈框架,分析了国家问贸易摩擦的内生政治决定过程.我们的研究表明,当贸易国双方不进行制度差异协调时,两国本着极大化极小值的原则,各自最后的选择都是固守本国制度,但这种纳什均衡使得所有国家的福利水平都得不到提高.当贸易国双方的贸易制度多了一种制度差异协调机制时,双方各自最好的选择就是进行制度差异协调,这将促使两国福利水平均得以提高.     

我国制造业资本配置效率的行业影响因素分析

用面板数据模型计算我国制造业28个行业资本配置效率及其行业影响因素的结果表明:行业外商固定资产净值与资本配置效率正相关;产业垄断程度尤其是外资高技术、资本密集产业与资本配置效率负相关.因此,在充分发挥外资有效配置资金作用的同时应防止外商对资本密集型高技术产业的垄断,同时政府应适时发布资本市场相关信息,避免企业和金融机构在产业结构升级过程中影响制造业资本配置效率.     

对外国投资者溢价并购境内企业隐含问题的探讨

近年来,外资并购已逐步成为巴彦淖尔市利用外资的重要形式.在外资并购的对价支付中,被收购股权或资产的实际交易价格高于其权益净值的"溢价并购"现象异常活跃.外资溢价并购境内企业在一定程度上缓解了国内企业资金紧张的矛盾,但溢价并购背后隐含的问题值得关注.……     

开放经济下中国产业安全测度

文章选取开放经济下影响产业安全的四大因素,即产业国际竞争力、产业出口对外依存度、产业资本对外依存度和产业外资股权控制率来构建评价指标体系,采用这4项指标1995～2007年的数据,运用因子分析法对中国三大产业和各主要产业安全度进行了评价.     

外商直接投资产业间技术溢出效应的模型度量

吸引外资的一个重要目标是利用外资技术溢出效应提升本国产业的技术水平,最终提高本国的国际竞争力.在产业层面上对我国22个工业部门的外资技术溢出效应进行了实证分析.证实了外商直接投资确实通过产业内与产业间两种溢出渠道推动了我国国内企业的技术进步,其中产业间溢出比产业内溢出更重要,产业间溢出中后向关联比前向关联更重要,另外产业关联程度对产业间技术溢出作用明显.     

零利率下限、汇率传递与货币政策

本文将零利率下限和不完全汇率传递同时引入货币政策分析,利用两国DSGE模型深入探讨了不同货币政策规则和最优货币政策问题。研究表明,零利率下限会导致汇率的“逆向调整”效应,从而加剧两国相对经济波动。当外生冲击源于国外时,本国汇率不完全传递与零利率下限两种扭曲所导致的福利损失将相互叠加,这一点与发生本国冲击时的情形正好相反。采取汇率管制的货币政策很可能加重外部危机的国际传导,造成本国更大的福利损失。因此,我国央行应当继续深化人民币汇率制度改革,加快人民币国际化步伐,积极推进人民币计价结算的国际化。     

基于实物期权理论的公司并购决策模型

本文在国外学者研究的基础上,运用实物期权理论建立了一个适用于现金并购的评价模型。全文将公司价值的不确定性纳入决策考虑,由单期并购发展至两期并购,求出并购的准确临界值,当公司价值大于或等于临界值时,进行并购为最优决策。从而为收购公司和目标公司在做并购决策时提供了依据。     

转型经济体制下跨国公司进入模式选择

本模型中,直接进入模式对跨国公司和本国政府而言都具有绝对优势,随着技术研发成本的降低,跨国公司选择兼并进入的可能性增加,但当就业压力系数为零时,两种模式并无差异。随着技术研发成本、技术外溢和就业压力不断增加,两种模式对本国政府的差异性虽然越来越小,但是直接进入模式对于本国政府始终都具有绝对优势。     

就业压力下国有化改革福利变化分析

文章分析了在存在就业压力和国有企业相对于私营企业存在生产效率差异的情况下,政府实施国有化改革的福利水平变化情况.只有当就业压力系数λ在一定范围内时,政府实施国有化改革才会使得社会福利水平提高.总体来说,政府实施国有化改革,使得社会福利水平提高的概率要大于降低社会福利水平的概率.     

基于粗糙集的企业技术并购战略绩效评价方法

文章利用信息熵观点下的粗糙集方法确定技术并购绩效模型中的客观权重值,并结合平衡计分卡的战略绩效评价原理,建立基于粗糙集条件信息熵的技术并购评价模型.以上市公司技术并购样本为例,验证该模型的合理有效性,为技术并购的后续研究打下坚实基础.     

中国外资并购中的反垄断问题研究

在经济全球化的背景下,跨国并购已经成为国际直接投资的一种主要形式。随着我国对外开放程度不断提高,跨国并购浪潮对我国经济发展的影响也呈现越来越大的趋势。跨国公司并购不仅带来了我国企业所需要的资金、技术和管理经验,而且对我国生产要素优化重组和产业结构的战略性调整起到了一定的促进作用。但是,外资并购是一把“双刃剑”,它对东道国的经济发展也可能带来一些负面效应,其中最大的负面效应就是垄断。这种垄断可能表现为外资控制东道国市场,进而破坏其良好的竞争秩序;也可能表现为制约东道国幼稚产业的发展,影响其民族工业的独立性;…     

基于灰色系统理论的并购对象评价方法

文章以中国证券行业为研究对象,提出了我国证券行业进行并购的评价指标体系的建立的基本原则,然后从券商的经营管理,风险控制,研发水平,营销能力四个方面入手构建并购对象的评价指标体系,利用层次分析法(AHP)用来确定评价指标的权重,进而运用灰色关联系统理论计算出关联系数进行排序,并选择并购对象,从而使得证券公司扩大规模并实现低成本扩张.最后通过算例验证该方法能较科学的应用在商业整体战略决策中,具有较强的实用性和可操作性.     

并购价值创造:影响因素与作用路径的实证分析

随着价值管理逐渐取代传统的财务绩效评价,并购价值创造已经成为并购领域的研究重点.文章通过构建并购价值创造10个影响因素的结构方程模型,运用SPSS18.0检验了相关因素间的作用路径图.结果表明,资源转移整合和组织文化差异对并购价值创造作用显著.关联交易和经营方向变化则是通过资源转移整合间接作用于并购价值创造,行业相关度则是通过对组织文化差异间接作用于并购价值创造.而相对规模、政府干预程度、高层变动幅度和支付溢价程度对并购价值创造影响不显著.     

效率理论对我国企业并购决策的启示

一、企业并购产生效率的主要类型及其内在机理 企业并购有横向并购、纵向并购和混合并购三种不同的形式,这三种企业并购均能够产生各种效率.横向并购是同行业企业之间的并购活动,产生的效率类型最多,最常见是生产效率中的规模经济;纵向并购是同一产业不同链条位置上企业之间的并购活动,主要可以产生交易效率;而混合并购则发生在不同行业企业之间的并购活动,主要可以产生生产效率中的范围经济.此外,在现代经济条件下各类企业并购还都有获得创新效率和管理效率的机会.     

贸易保护主义的政治经济学分析

一、贸易保护主义的制度分析在一个民主政体中,多数人的意愿应该具有决定性的力量。当双边转向自由贸易按照经济理论提高福利时,政府     

我国高技术产业科技活动实力的比较分析

高技术产业属于技术创新活动频繁的行业,其技术创新必须以科技活动实力为前提,科技活动实力是保证各地区高技术产业竞争力的重要基础.文章通过选取科技活动环境、科技活动投入、科技活动产出与R&D投入等4个指标集合,运用因子分析方法,借助SPSS16.0统计分析软件衡量和评价我国各地区高技术产业科技活动实力.     

限华投资措施有何影响

随着新冠肺炎疫情全球蔓延,许多国家经济遭受重创,企业资产估值下降,为防止国外企业趁机抄底,收购本国关键资产和技术,近期德国、印度、意大利、加拿大、澳大利亚、西班牙、法国、美国等国纷纷出台投资规定,限制外资收购行为,尤其对高科技领域投资要进行严格审查。应该说,投资并购本质上是企业根据发展需要采取的市场行为。     

基于森的理论的土地流转前后福利变化的模糊评价

文章在森的可行能力框架下讨论了农户承包地流转前后的福利变化.以河北省187个样本计算结果显示,流转前后总模糊指数不足0.5,说明农户总体福利水平较低;农户承包地流转前模糊评价值为0.474,流转后为0.469,流转后农户总体福利水平略有下降;农户土地流转规模较低的原因是流转前后农户福利水平变化较小.