多重上市波动机制突变的研究——来自中国A、H股证券市场的证据

以ICSS方法为基础．实证检验了多重上市的波动机制突变。结果表明；中国H股市场的波动率要高于相应的A股市场的波动率，A股和H股证券市场的波动机制突变的日期具有明显差异，A股和H股证券市场是信息分割的。在此基础上进一步得到上市公司发布公告是A股市场波动机制突变的影响因素，给出了A股和H股市场发展的政策建议；完善的信息披露机制将会降低A股和H股市场分割的程度，并能提高上市公司跨市场融资的效率。     

B股改革待破题

B股已经开始了渐进式改革。种种迹象表明，自2001年B股对境内居民开放之后，B股市场的政策开始松动，B股的投资机会即将来临。     

《韩国商法》中种类股的类型及其组合简

2011年《韩国商法》扩大了股份的种类，具体包括有关利润分配和剩余财产分配的种类股、排除或限制表决权的种类股、偿还股份的种类股、转换股份的种类股等。多样化的种类股对筹集资本和防御敌意收购，稳定公司的经营权起到了积极作用。韩国学术界对普通股和种类股的相互关系存在争议，从《韩国商法》的立法宗旨和修改过程来看，普通股应排除在种类股之外。我国应当研究并设置种类股制度，以满足实践对理论及立法依据的要求。     

B股与其相关市场的联动关系

从1992年底人民币特种股票（简称为B股）在深、沪两地发行上市以来，B股的市场运作问题引起了多方关注。然国内外文献均较多致力于探讨B股市场本身运作是否完善，而较少系统论述B股与其相关市场──A种股票市场、H种股票市场和外汇市场之间的联动关系。本文力图在这方面有所突破，视B股市场为一整体证券市场的一部分，通过建立一个B股发行市场的供求均衡模型，来揭示B股市场与其相关市场的联动关系。     

恒生的新“度量衡” 将A-H股溢价推向何方？

由于市场分割、计价货币、投资环境、投资理念、需求价格弹性差异等各种主客观原因，导致同一公司A股和H股的同股不同价现象。随着恒生AH股溢价指数的推出，衍生产品发行商为投资者开发利用价差套利的新产品就更加容易了，这无疑为两地股市套利交易铺平道路，从长远看，A、H股的价差将逐步缩小并可能消失。     

文学泡沫股

文学的功能本应体现为对真善美的歌颂，对丑现象的鞭挞。然而，随着市场经济的发展，文学也不可避免地走向市场化，甚而转为媚俗、庸俗和功利化。老庙认为，现代传媒把文坛炒成了股市，天昏地暗地正炒反炒余秋雨股、王朔股、贾平凹股。而这些当红第一股第二股第三股文人，热炒中又写出了什么好玩艺？让他们今天有碗酒垫底的那点正品精品，还不是以前寂寥郁闷时所为？作者接着分析，２０世纪的中国文学跳过大片荒原空白后，怎么到了世纪末和新千年伊始就骤然繁荣起来了呢？这是有人欲借传媒捣鼓出的泡沫文学泡沫股市。再说真正有深度生命力强…     

新世纪B股市场的新发展与新问题

B股市场的发展是当前金融界的热问题，其政策导向直接关系到我国证券市场的健康稳定发展。本文在对B股市场的发展做了简要回顾之后，着重探讨了开放B股市场之后面临的新机遇和新问题，以期对我国现阶段的B股市场一个清醒的认识。     

B股市场初探

Ｂ股市场从中长期来看仍会呈上升趋势，但目前由于其自身的缺陷，其表现仍是一个弱势市场，市场作用淡化。激活Ｂ股市场，可分三步进行：第一步，降低交易成本、成立中外合资基金、允许企业回购股份，初步活跃市场；第二步，重新定位Ｂ股市场，修订上市准则，引入合格上市公司；第三步，到了人民币资本项目可自由兑换的时候，将Ｂ股市场的结算货币均统一以人民币结算     

集体经济改制后像只——会下蛋的鸡——写在南京3000“农民股东”分红时

“黄一小组户主徐启富，享受分红股2．5股，分红750元；南二小组徐献安，3．5股，分红1015元；石柱小组张先林，4．5股，分红1375元……”去年12月31日，江宁区百家湖街道太平社区喜气洋洋，在南京率先进行集体资产股份制改制的太平村，年终给股东分红，1000多户拆迁农民，3077名“农民股东”，人人领到了一本活期存折：集体的家当“我也有一份”，咱农民也成股东了!     

重庆鹅公岩大桥锚跨部分丝股张力的测试与分析

通过对重庆鹅公岩大桥锚跨部分丝股张力的测试结果进行分析，得出索结构在初始轴力较小的情况下，其垂度对索结构的低阶频率值影响较大的结论。并利用动力有限元的分析方法，充分考虑了丝股垂度对其低阶频率大小的影响，对丝股的自振频率进行了计算，计算结果与测试值吻合良好。并得出了丝股垂度除了影响低阶频率的大小以外，对低价频率的振型也有一定的影响的结论。     

传统媒体IPO，燃烧的夕阳

2011年，对于在海外上市的中国新媒体企业不是一个好年头。然而，眼看靠近2011年底，国内传媒股热浪来袭，很少成为市场焦点的传统媒体行业，被推上了浪尖，凤凰传媒的IPO，成就了A股市场最大的规模的标杆。     

2013年A股大猜想

在诸多不确定下，今年不少券商在对明年的A股预测中，略去了对具体点位和涨跌幅的预判。 年底临近，证券行业的2013年策略季又开始粉墨登场，今年A股的漫漫熊市愁白了投资人的头，正当各家券商为2013年预测发愁之际，12月以来的反弹倒是为券商策略报告带来了如泉的灵感，A股曙光在哪里？券商们不约而同地把目光投向了“新型城镇化”...     

B股折价之模型与实证解析─—论B股市场开放的适时性和有效性

在证券市场高度割裂前提下，由Ｂ股市场一系列制度缺陷所导致的境内外投资者之间的信息不对称效应会造成严重的Ｂ股折价，进而成为制约Ｂ股市场发展的重要因素。若从这一角度看，目前政策的重要意义就在于降低市场割裂和信息不对称程度，改善Ｂ股折价问题，为Ａ、Ｂ股市场的统一和发展消除障碍。     

多股流换热器传递函数系数的理论确定方法

用数值模拟方法对一四股流板翅式换热器分别施加流量、进口温度的阶跃变化，获得其出口温度动态的响应曲线；用理论方法研究了其传染函数的系数，从而得到了四股流换热器的传递函数，并对其结果进行了分析，所得的四股流板翅式换热器的传递函数系数炎其自动控制试验提供了理论依据。     

证券分析师荐股评级投资价值及准确性研究

以国金证券分析师评级报告数据实证检验了分析师荐股评级的投资价值，并计算了评级偏差导致的收益率偏差，以此来衡量分析师荐股评级的准确性。研究发现，证券分析师荐股具有一定的投资价值，但普遍存在着乐观倾苘。证券分析师的复杂利益冲突使得评级报告产生了不同程度的偏差。除此之外，文章进一步深入思考并分析了分析师评级偏差对投资者利益带来的影响，是对分析师利益冲突与荐股评级关系等问题的多角度研究。     

请给大小非疯狂套现加把锁

今年A股连续第三年“熊霸全球”，下跌成为股市的主旋律，股指新低不断则是最基本的特征。而且，上证指数还跌破了具有象征意义的2000点整数关口，时隔四年之后A股亦重新步人“1”时代。毫无疑问，当境外市场、宏观经济等一块块“遮羞布”被扯开后，剩下的就只有A股本身存在的问题在“裸泳”。     

QFII制度下中国A，B股市场波动性特征比较

文章采用GARCH模型，从实证的角度对比分析QFII制度实施以后沪深A，B股市场的波动性特征。结果发现，引入QFII制度后，沪深A股指数收益率的波动性明显低于B股指数的波动性。     

流不尽的温泉——记江苏省教育学院附属高级中学党委书记吴温泉

“红烛捻芯白，岁月埋，孜孜不倦芬芳桃李栽。师生情，赤诚义，怎忘怀，春风化雨无言育英才”。她数十年如一日，不断地燃烧自己、温暖别人，用无私的大善激励了莘莘学子，用无垠的大爱铸就了师德灵魂，这样的善与爱，让我们感受到了一股股暖流沁人心脾……     

对B股说三道四

２月 １９ 日，中国宣布Ｂ股“对内开放”，在资金推动型的市场中，资金的供给远远大於需求的状况下，沉寂多年的Ｂ股开始觉醒、活跃、飙涨。但是，好景并未持续到久远。尽管绝大多数机械、专家和投资者认为“六·一” 之后Ｂ股会“天天向上”，可是市场却不领情，例如６月１４日，上证Ｂ股指数和深圳Ｂ股指数分别下跌３．８％和３．２％而近期Ｂ股走势较为微妙，在近两周内Ｂ股除深ＳＴ个股出现幅度较大的震荡外，绝大多数Ｂ股出现上下５％的微幅震荡。从每天的盘面来看，涨跌个股的幅度基本都在５％之内，股价不上不下，成交量逐步委缩，…     

明年有多少家创业板公司退市？

11月18日，证监会有关负责入对退市制度建设等做出阐述，A股市场徒有其表的退市机制将从创业板开始推进，退市制度有了刚性化的可能，狂炒创业板、ST股的投资者将面临极大风险。