对国有企业建立与完善公司治理结构的思考

随着以建立现代企业制度为目标的国有企业改革的不断深化,建立与完善公司治理结构问题越来越突出起来,并成为当前企业改革的首要任务。严格说来,现代企业制度的运作效率主要取决于公司治理结构的安排。在资产所有权与控制权相分离的情况下,如何建立起既能保障投资者利益、又能适应市场经济快节奏运作和提高决策效率的公司治理结构,是我们面临的一个首要问题。本文就此作一番探讨,以期对我国公司治理结构的建立与完善有所裨益。现代企业制度是一种在出资者和经营者相分离的基础上形成的制度,因此,这种制度的核心就是使得经营者能够按照出资者…     

信息约束与我国金融资产管理公司的运作效率分析

金融资产管理公司的运作效率与运作中的信息对称程度直接相关。在我国金融资产管理公司运作过程中,因信息的不对称而产生的信息约束问题,往往造成不良资产处置过程中的诸多缺陷和低效率。本文着重从信息约束的角度,具体分析导致目前我国金融资产管理公司运行效率不佳的产生根源,并从公司治理结构、市场化运作模式、信息披露制度、法律环境建设等方面提出治理对策。     

对现代企业领导体制及相对问题的探析

建立现代企业领导体制,是国有企业制度创新的基本内容和基本要求。党的十五大报告指出：“要加强科学管理,探索符合市场经济规律和我国国情的企业领导体制和组织管理制度,建立决策、执行和监督体系,形成有效的激励和制约机制。”符合市场经济规律的企业领导体制在现代市场经济中已经有比较成熟的模式,这就是公司（法人）治理结构。在我国国有大中型企业实行公司制改革的过程中,建立公司治理结构是我国国有企业领导体制改革的方向和目标模式,这一点是可以肯定的。现在的问题是,如何从我国的国情出发建立公司治理结构,、在实际运作中…     

公司运作的司法程序保障初探

公司运作过程中要受到内外两方面的机制制约。内部制约机制是源自公司内部法人治理结构的互动与制衡;外部制约机制来自行政机关与司法机关的公力干预与监督。其中,司法程序的监督与保障又是现代公司外部作用力的主要源泉。现代国家的公司法中,法院不仅仅以诉讼程序为相关利益主体提供权利救济,而且以非诉讼程序不时地介入公司的自力运行机制。我国公司法在公司运作的诉讼程序保障方面很不完善,非诉讼程序的规定更付诸阙如。因此,构筑公司运作的司法程序保障机制,对以建立现代企业制度、规范公司组织和行为,保护公司、股东、债权人的合法权利为己任的我国公司法之完善,殊为必要     

从政企统合到三元协同：开发区治理模式的新变化

分税制改革之后,我国开发区治理呈现出政企统合治理的运作模式,但近年来地方实践中的开发区治理模式出现了新的变化,在拓展政企统合治理基础上形成了三元协同治理模式。该模式将行业协会组织引入开发区治理中,从而组成了“政府—行业协会—企业”三元协同治理形态,在政府指导基础上通过行业协会发挥主导作用,由其成立公司采用市场化方式对园区进行开发和运营。本研究以中德金属生态城为例,从政府指导、协会主导、企业运作三个层面,阐释了三元协同治理模式的内涵和运行逻辑,并对三元协同治理的有效性和局限性进行了分析,进而提出了有待持续观察和研究的问题。     

借鉴淡马锡成功经验 推动国有企业不断完善公司治理

淡马锡是世界知名的国有资本投资运营公司,是国有企业完善公司治理的成功典范。本文在研究淡马锡公司治理中独特而科学地定位"三对关系"的基础上,分五方面总结了淡马锡董事会的成功运作,进而为推动我国国有企业不断完善公司治理,健全现代企业制度提供有益的启示和建议。     

公司治理与资本结构优化研究

本文从企业治理的角度研究资本结构优化问题。论述了现代企业制度建设与企业治理的关系 ;分析了企业治理中引入资本结构优化思想的必要性 ;论述了权益资本和债务资本在企业治理中的作用和运作机制 ,建立公司治理与资本结构优化的模型。     

全球化背景下国有企业公司治理问题根源探析

随着全球化的深入、资本市场的发展以及网络技术的广泛应用，公司治理引起了企业的重视，也启发了理论界对新兴时代下有效治理的思考。全球化带来的激烈的国际竞争和经济一体化，使我国国有企业的公司治理遭受了重大冲击，为顺应全球化的发展要求，国有企业也在不断进行改革，但投资主体缺位、股权单一以及内部人控制的问题仍然存在，因此，有必要依据不同研究者对公司治理的定义，深入探讨我国国有企业公司治理存在的问题，通过分析问题根源，为完善国有企业公司治理提出建议，以期为我国国有企业建立现代治理模式和治理机制提供理论基础，从而实现国有企业的长远发展。     

美日韩跨国公司在华投资企业公司治理模式比较

跨过公司在华投资企业虽然作为一个独立的法人实体而存在,但其公司治理结构并不具有独立性.本文对美日韩跨国公司在华投资企业的公司治理模式进行了比较分析,希望从中得到的启示能够对中国跨国公司的理论研究和实际运作有所裨益.     

基于Logit模型对中国上市公司治理失效问题的实证研究

上市公司治理失效的案例不胜枚举,治理失效的深层次原因值得思索。我们运用Logit二元选择模型从股权结构、高管激励和董事会治理三方面探寻上市公司治理失效的原因,回归模型拟合效果较好。模型给出的回归结果是国有股比例、法人股比例与公司治理效果成反向变化,社会流通股比例与公司治理效果成正向变化,执行董事的比例表现出与公司治理失效概率显著正相关,董事会治理的其他变量回归没有显著性。结论是我国上市公司可以通过合理安排不同性质的股权结构达到降低公司治理失效的概率,并且董事会的建设需要较大的变革,以使得董事会的运作和管理对公司治理的构建产生更好的效果。     

公司治理结构:模式阐释与制度构建

公司治理结构作为现代企业组织管理和协调各种经济利益关系的一套制度安排,有其自身内容的规定性.公司治理结构在不同国家有不同的发展模式,比较典型的有美国的市场控制主导模式和德、日的银行控制主导模式.这两种模式各有特点和不同的运作方式,比较和分析三种主要模式,研究公司治理结构效率,对于发展和完善我国的公司治理结构具有重要意义.     

治理结构溢出与投资者利益保护:基于中国基金管理公司的实证研究

与美国等国家较多采用公司型基金运作模式不同,中国的基金业全部采用了契约式运作模式.与基金业运营相关的利益主体主要包括基金持有人、基金管理公司的股东、董事会以及管理层.在契约型基金运作模式下,基金投资人经济利益的实现方式主要通过市场契约来实现,缺乏通过公司治理结构影响公司决策乃至管理行为的利益实现路径.基金公司的治理结构主要由公司股东、董事会与管理层构成,其利益通过公司治理系统的运行实现均衡.这一利益实现方式通过公司治理系统达成,但会溢出至基金持有人,影响其利益实现方式和程度.本文以中国的契约式基金为研究对象,采用了实证研究的方法,讨论了基金公司治理主体利益实现路径与约束条件对基金持有人委托成本及投资回报的具体影响.结果发现:(1)基金管理公司的股东群体规模越大,中小股东为保护自身产权,采取尽快收回投资的战略会提升基金持有人的委托成本,但缺乏动机提升其持有基金的回报.(2)具有控制权的股东会预期中小股东的战略选择,但鉴于外部激烈的市场竞争,将竭力主张提升公司专业投资能力,以提升吸引现金流的能力,这会提升基金投资者的回报.(3)具有控制权股东的上述战略选择,依赖于其战略执行意愿和战略执行能力两项约束条件的同时具备.(4)独立董事可以帮助基金投资者降低委托成本,但不能帮助其提升投资回报水平.     

改进和完善上市公司治理结构

当前,我国上市公司在治理结构方面存在诸多问题,既不利于资本市场的规范发展,也不利于上市公司自身运作,必须从优化股权结构、规范董事会运作、建立有效激励约束和退出禁入机制方面加以改进和完善.     

论国有企业改革中公司治理结构的建立和完善

国有企业公司制改革 ,实现产权主体的多元化 ,需要建立和完善相关的法人治理结构 ,但当前的公司法人治理中存在很多的不足之处。只有建立和完善公司的法人治理结构 ,提高公司治理的质量和效率 ,才能建立真正意义上的现代企业制度     

公司治理模式理论之国际比较研究

无论何种公司治理模式,均在于充分发挥公司从事商事行为的执行力,并以最小的代理成本建立起有效的监督机制,完成提高公司营利和股东收益的公司经济目标。本文通过对公司治理理论及公司治理模式类型的研究,分析了我国公司治理模式的特殊性,并提出在完善公司治理的探讨中,最为重要的就是建立和构筑有关董事的法律制度,尤其是关注董事如何行使权力、董事的义务、董事滥用职权应承担的责任等操作性较强的问题。     

我国上市公司治理结构改革探讨

公司治理结构对公司的经营绩效有着重大的影响。随着我国建立现代企业制度目标的确立和加入WT0后国有企业改革的逐步深入 ,如何建立有效的公司治理结构对企业改革的成败起着关键作用。因此 ,以现代公司治理结构为理论依据 ,针对目前我国上市公司在治理结构方面存在的缺陷 ,认真进行治理结构的改革才是国企改革的根本出路     

公司治理问题研究(专题讨论)

编者按:公司治理是中国企业改革面临的重大理论与实践问题,特别是金融危机以来,公司治理问题更为世人瞩目。因为一直以来美国模式的公司治理是中国公司学习的典范和追赶的目标,但金融危机表明,美国模式的公司治理有很多缺陷,也有许多需要中国吸取和借鉴的经验教训。目前大多数中国上市公司都建立了公司治理架构和基本制度,也取得了初步成效,但不少企业的公司治理还形备而神不至,即组织架构齐备,但     

美国和日本公司治理结构的比较和启示

通过美国和日本公司治理结构的框架和特点的比较,揭示两国公司治理结构的不同之处,进而讨论我国如何借鉴外国经验建立自己的公司治理结构。     

过渡状态下的社会治理机制优化研究

在由社会管理向社会治理过渡状态下,我国社会治理机制存在形式单一、运作僵化及后续乏力的问题,这对于现代国家治理体系和治理能力的建构带来极大的羁绊。要解决这些问题,应通过政府适度放权、积极培育多元治理主体及充分利用市场机制来确立多中心社会治理格局;通过建立社会治理的协商机制、收缩地方政府权力范围和建立社会治理机制甄选制度来弱化社会治理中的公权驱动;多途径丰富化社会治理工具。     

中国资本市场与公司治理关系研究

公司治理的改进和完善 ,与我国金融制度的改革与发展特别是与资本市场的关系紧密相联。我国资本市场起步较晚 ,发育还不成熟 ,仍处于探索与成长阶段 ,利用资本市场完善公司治理也存在许多问题。只有解决了这些问题 ,资本市场才可能对公司治理起到积极作用 ,才可能推动我国现代企业制度的建立。本文分析了资本市场与公司治理二者之间的关系、存在的问题及其根源 ,并初步探讨了解决问题的方案 ,以期推动我国资本市场的发展与公司治理的完善。