中国企业集团内部资本市场功能异化分析

我国企业集团内部资本市场没有发挥其应有的信息优势、激励优势和提高公司投融资效率等功效。究其原因,主要有我国企业集团构建方式和目的不科学;财务战略定位不合理、不正确;公司治理效率低下;内部资本市场运行机制不规范和外部相关支持条件不成熟等因素。     

欧洲葡萄酒迷失中国市场

中国有句古话：一年之际在於春。对商家而言，农历春节期间的销售多少兆示著全年盈亏。今年2月，适逢中国农历春节。精明的法国葡萄酒商再次显示出他们对中国民情传统的了解，抓紧时机，官民并举，以北京各大商场为舞台，上演了一场声情并茂的“法国葡萄酒促销活动”。活动的开幕式选择在颇具法兰西风情的北京“大铁塔夜总会”举行，4O0徐名各界来宾济济一堂，传林把盏，共赞法国葡萄佳酿。法国驻华大使与中国官员往临助兴，并相携登台致辞，畅谈法国葡萄酒文化的精致与优雅。胱斛交错之间，经销商们为林中美酒所陶醉，透过玛瑙色的琼浆，…     

内部资本市场与集团企业资本预算

内部资本市场研究起源于多元化的价值归因研究,但就多元化的投资有效性而言,基于内部资本市场视角的实证研究绝大多数结论是“多元化投资无效率”。这将成为重构内部资本市场理论的直接依据。本文对内部资本市场的相关实证研究文献进行了研究,基于内部资本市场理论构建了一个预算选择模型,分析了内部资本市场在契约结构、现金流控制权和管理者行为效应的几个相关问题。     

中国体制外资本市场分析

中国体制外资本市场的典型表现是民间借贷、股票的场外发行与交易市场和银行“违规”发放贷款，其发展的制度根源是管制利率下的信贷配给与信贷分配中的所有制偏向。现在既已广泛存在的民间金融和银行“违规”发放的体制外贷款，对金融资源的配置具有帕累托改进的作用。改革的方向是，应在法律上或制度上保护这些民间金融机构的财产权利和正当的经营活动，以减少它们经营上的制度不确定性，从而使场外市场加入到一体化的国内资本市场中去，进行公开的而不是隐蔽性的地下业务活动。     

中国资本市场适时转向

自20世纪80年代以来，我国的资本市场从无到有已经历了10多年的发展过程。特别是从20世纪90年代以来，我国的资本市场呈加速度发展趋势，其规模和发展速度令世人瞩目，在中国的经济改革和发展过程中，资本市场的积极推进作用已是一个不争的事实。当然，与发达国家中已有上百年发展历史的成熟资本市场相比，我国的资本市场还显得十分稚嫩，其暴露出来的功能缺陷也正日益引起人们的高度关注。资本市场在我国国民经济中的作用有直接的，即改善整体金融环境等，更为重要的是其间接作用，即对国民观念的改造上资本市场推动了我国金融乃至整个经济…     

上海汽车工业欢迎你加盟

事业吸引人才上海汽车集团总公司(以下简称上汽集团)是集制造、贸易、金融、服务于一体的汽车集团公司。公司需要各个专业门类的优秀人才加盟。生产一线需要专业技术工人;研究开发需要专业设计人才;贸易服务需要专业管理人才。为此,上汽集团崇尚人本管理,把“造一流车、育一流人”作为两个文明建设的目标,提出了以真挚的感情留住人,以     

资本账户开放与中国资本市场风险研究

本文借助＂蒙代尔-弗莱明＂模型,分人民币初始国际化、人民币汇率浮动、资本账户未完全开放和人民币完全国际化、人民币汇率市场化、资本账户完全对外开放两种情形,分析了中国资本账户对外开放资本市场可能遭受的风险以及风险传导的机制。分析研究结果表明,货币政策调整等因素在两种情形下都会通过利率和汇率变动引致资金的大规模流动,借助资本市场需求的追涨杀跌,放大或缩小我国资本市场的需求,加大我国资本市场的价格波动。     

中国资本市场期待重大变革

2011年12月19日,具有“风向标”之称的上证指数低开低走,盘中再创当年新低2164.89点。而从去年8月初开始,指数持续下挫以及不断创出新低似乎已经成为股市的“主旋律”。在这一切的背后,是沪深市场总市值的巨额缩水,是广大中小投资者遭受到惨重的损失。     

关于中国资本市场开放之我见

随着中国加入WTO以及世界经济一体化趋势的加剧,中国资本市场的开放最终是势在必行.正像加入WTO一样,资本市场的开放也是手段而不是目的,必须注意它与其他各项改革措施的配套性与有序性,应该按中国的现实国情有计划分步骤地开放中国资本市场.     

中国建立资本市场特区探析

资本市场成功运作及国际资本的利用 ,事关重大。处于初级阶段的中国资本市场 ,在对国内新兴高科技高风险产业和西部大开发的支持方面 ,力度有限。为了驱弊就利 ,我们的又一选择是在保持大局基本稳定的前提下 ,建立资本市场特区 ,实行资本市场递进放开战略。中国已经具备建立资本市场特区的基本素质。要建立资本市场特区 ,就必须选择经济基础较好、易于调控的中小城市踩点 ,以及较大区域的特殊资本领域对外开放。     

中国资本市场中介机构现状分析

中国资本市场中介机构与中国资本市场发展现状相比相对落后。投资银行尽管与资本市场同时起步,但发展缓慢,组织结构和业务范围都处在不断规范调整之中;其他中介机构则起步较晚,目前还处于初级整合阶段。因此,现阶段中介机构在中国资本市场还远未发挥其应有的作用。     

借鉴欧洲经验开发中国天然气市场

欧洲各国十分重视天然气市场的开发,其开发天然气市场的基本经验是:加强基础设施建设,降低运营成本,制定保障市场繁荣的政策,政府积极参与并采取扶持政策,健全政府监管体系,制定有关法律,发挥行业协会的作用等.其对我们的借鉴与启示是:搞好基础设施建设,采取差别性的政策,政府积极参与市场开发,建立天然气市场监管机构,加快构建天然气行业的法律框架,充分发挥行业协会的作用等.     

开放资本市场一把悬在中国资本市场上空的双刃剑

开放资本市场,就是取消外国资本进入本国股票市场和债券市场的限制,实现本国资本市场与国际资本市场相互融合、实现本国资本市场国际化的过程。资本市场开放包含两方面的含义即服务性开放和投资性开放。资本市场服务性开放是金融服务业开放的主要内容之一,它包括（l）允许外国资本市场中介机构,包括投资银行、可以经管证券的商业跟行、资产管理公司、各种基金（如养老基金、对（?）基金、保险基金等）及基金管理公司、律师事     

企业资本结构与产品市场战略

直到20世纪80年代,企业资本结构对产品市场竞争的影响才引起经济学家的广泛关注.对于这一问题的研究,存在着两种截然不同的理论结论:一种观点认为企业债务水平的提高会使其在产品市场竞争中更为强硬,增强其竞争力;另一种观点则恰好相反.事实上,企业的融资决策具有两种不同的间接效应:代理效应和策略效应.企业的融资决策在其代理效应和策略效应的平衡点达到最优.企业的融资决策与其产品市场策略之间的关系依赖于代理问题的性质、不确定性的来源及产品市场的特征等因素,企业的最优资本结构应该随这些因素的变化而变化.     

培育资本市场 完善企业融资机制

党的四中全会对国有企业改革作出决定 ,其中一条措施就是国有企业需要利用资本市场来改革与发展。主要讨论了资本市场 ,特别是股票市场、债券市场的发展如何为有效益、有前景的企业创造一个相对较好的资金环境 ,从而为国有企业的发展起到促进作用     

资本市场开放与企业国际化战略

以沪市A股上市公司为样本,实证检验了资本市场开放对我国企业国际化战略的影响及作用机制,结果发现:资本市场开放对上市公司国际化范围、国际化速度、有规律国际化节奏存在正向影响.研究显示,国际化董事会显著调节了资本市场开放与企业国际化战略之间的关系;资本市场开放通过改善信息环境或者缓解融资约束的途径影响企业国际化战略,且这种作用机制在信息环境较差、融资约束较大的企业中更为显著.应坚持资本市场进一步开放,使得金融体系更好地服务于实体经济.     

税收对资本市场和企业资本结构的影响分析

完善资本市场税制、发展资本市场和优化企业资本结构三者之间呈良性的互动作用。税收对资本市场的影响是税收宏观作用机制的表现,而税收对筹资企业资本结构的影响是税收微观作用机制作用的结果。资本市场税收机制发挥作用的过程包括:政府征税→筹资企业资本结构变化→资本市场变化。资本市场变化又会对国家税收政策的变动起到反馈作用。完善资本市场的税收制度,构建我国资本市场的税收体系成为发展资本市场、优化企业资本结构的必然选择。     

中小企业融资与中国资本市场建设

中小企业在我国国民经济中已占有举足轻重的地位,但是融资问题日益成为阻碍其发展的颈瓶。中国资本市场的制度失衡和初始制度安排是中小企业融资难的症结所在。要促进中小企业进一步发展,必须加强资本市场建设,包括加强资本市场制度建设、完善资本市场结构以及建立新型的银企关系。