国美电器控制权之争与完善公司治理结构启示

公司治理结构的完善是其提高经营管理绩效和构建现代企业制度的前提性条件,发生在国关电器内部控制权的这场旷日持久和惊心动魄的争斗,不仅引起了各界媒体和社会公众的广泛关注,同时也成为管理学界、法学界专家和学者最值得研究和剖析的经典案例,给人们留下了许多有关我国民营企业在向现代公司蜕变的过程中,如何防微杜渐、完善其治理结构,从而实现企业长远和可持续发展的种种启示.     

传统文化和商业伦理对公司治理的影响——以国美电器控制权之争为例

传统文化需要在现代商业伦理文化中寻找发展契机,现代商业伦理文化需要从传统文化中汲取精髓。传统文化和商业伦理对公司治理的影响体现在人为的因素中。公司大股东对职业经理人的选择和驾驭,公司内部的权力制衡与治理,中小股东的利益保护,以及职业经理人对自己权力的行使,都需要以法律为依据,在中国传统文化和商业伦理文化背景下谋求公司治理的共同发展。     

从科龙事件看上市公司的内部治理

公司内部治理的失衡,是导致上市公司会计信息失真的一个重要原因,因此,应进一步完善股东大会制度,保护中小股东的利益,建立健全独立董事制度.     

控制权分裂、股权分置与上市公司治理

运用现代企业理论的分析工具,试图揭示股权分置与公司治理的内在联系与作用机理。在分析不同企业形态下的控制权配置后,论证由于控制权的分裂,使得股权分置对公司治理产生重大影响。最后结合中国股市发展的特殊历程,探讨了股权分置改革的意义所在。     

独立董事制度与我国上市公司治理结构

我国上市公司治理结构上存在代理成本过高,效益低下;公司治理结构失衡,"内部人"控制严重难以形成有效的企业经营者选择机制等问题.在上市公司中强制引入独立董事,有利于完善我国上市公司的治理结构,保护中小股东的利益,维护证券市场的健康发展.     

现代公司治理与我国上市公司独立董事制度

现代公司治理是一种以利益关系为纽带,以分权、受托、代理、诚信责任、价值实现和增值等概念为内涵的机制,其实质就是建立一种有效的公司权力制衡机制,以实现股东及利益相关者的利益最大化。目前,我国上市公司的治理结构很不完善,极大地影响了公司正常运行。建立行之有效的、符合我国国情的独立董事制度是完善我国上市公司治理结构的一项很好的措施。     

论我国上市公司独立董事制度建设的几个问题

引入独立董事制度 ,完善公司治理结构 ,已成为目前我国公司法研讨的热点问题。但是我国上市公司独立董事制度建设无论在立法上还是实践上都刚刚起步 ,诸多问题亟待解决。     

论中国上市公司独立董事制度的完善

独立董事制度兴起于20世纪70年代的美国,在短短的三十年间得到了迅速的发展。中国上市公司股权结构比较特殊,经常存在上市公司管理层及大股东侵害公司和中小股东利益的现象。2006年1月1日正式实施的新《公司法》,在第123条中加入了独立董事的规定,标志着独立董事制度正式在我国上市公司推行。为保证独立董事制度的优势得到真正、完全的体现,有必要对独立董事制度进行科学的制度设计和创新。     

中国上市公司控制权市场公司治理效应的实证分析

国内公司控制权市场对公司高管人员总体上无明显的更替作用。发生控制权转移的大多是绩差公司，且转移前后的高管变动与企业绩效无明显相关关系。“二元经理人市场”仍居于主导地位。控制权转移后．企业更处于超强的内部人控制状态。我国的公司控制权市场未能发挥相应的公司治理效应。     

论上市公司独立董事制度

2001年8月,证监会公布了<关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见>.指导意见填补了我国上市公司独立董事的制度空白,对完善我国上市公司的结构治理具有积极的社会意义.相对而言,独立董事却非新生事物,但在指导意见出台以前因制度缺乏而实际无法发挥作用.应该说,指导意见仅是我国对于规范上市公司治理结构的框架文件,<公司法>还没有给独立董事以存在的空间和条件,独立董事制度的完善尚需制度本身之修改和相关配套制度的跟进.     

中国上市公司控制权市场公司治理效应的实证分析

国内公司控制权市场对公司高管人员总体上无明显的更替作用.发生控制权转移的大多是绩差公司,且转移前后的高管变动与企业绩效无明显相关关系."二元经理人市场"仍居于主导地位.控制权转移后,企业更处于超强的内部人控制状态.我国的公司控制权市场未能发挥相应的公司治理效应.     

农业上市公司治理的生态控制

良好的公司治理生态有利于公司治理效率的提高,对农业上市公司的持续稳健发展具有重要的战略意义.文幸运用制度经济学理论,从正式制度设计和非正式制度约束两方面分析了农业上市公司治理生态失衡的根源,并提出了相关控制策略.隶属于正式制度的内部治理结构、外部监督管理等,应从制度的完善和执行力上进行校正;隶属于非正式制度的社会生态、精神文化层面等,应从制度的正规化和约束力强化上进行控制,以此为农业上市公司治理构建良好的生态环境.     

股权结构、公司特征与上市公司董事会规模

作为公司的最高控制系统,董事会的研究成为国内外公司治理研究的核心内容,董事会规模作为董事会设计的重要内容而受到广泛的关注。利用2004年1176家中国上市公司样本的实证研究表明,控股程度与董事会规模负相关,外部大股东的监督行为与董事会规模正相关。随着独立董事比例的提升,董事会平均人数呈现下降趋势独立董事比例从22%上升到33%,可能会引起董事会平均减少1人。     

中国上市公司独立董事制度与公司价值关系的实证研究

独立董事制度是公司治理的重要机制,选取2003年至2004年深市A股上市公司作为研究样本,以反映公司价值的托宾Q值为变量,来分析独立董事制度与公司价值之间的关系.通过研究发现独立董事制度的建立和有效执行,可以提高公司的价值,使公司具有良好的成长性.研究表明独立董事制度在公司治理中是有效的,完善独立董事制度是当前改进中国公司治理结构的一种有效途径.     

大股东控制、非效率投资与上市公司治理——基于中国上市公司的经验数据

以中国上市公司2007—2009年数据为样本,考察了股权分置改革后上市公司大股东控制与非效率投资及公司治理之间的关联。研究表明:中国上市公司非效率投资现象严重,且总体表现为投资不足;控股大股东与非效率投资之间呈现非线性关系;第二大股东能抑制过度投资行为,但也进一步导致投资不足;股权集中度与非效率投资呈正向关系;董事长与经理人合谋会导致非效率投资,而相互监督则能抑制非效率投资;国有控股上市公司更易产生非效率投资;产品市场的竞争程度会使上市公司加大投资,抑制投资不足。     

完善上市公司法人治理结构的研究

规范的法人治理结构是现代企业制度的核心。本文分析了我国上市公司股权结构的主要特征和由此而导致的我国法人治理结构存在的主要问题,并针对存在的问题提出了完善我国上市公司法人治理结构的对策和建议。     

独立董事与我国公司治理结构

独立董事是英美法国家在一元制公司治理模式和高度分散股权结构下的一项制度选择。目前我国引入独立董事制度已进入全面实施阶段,但独立董事制度与我国现有的公司治理结构存在冲突。因此在引入这一制度时,要顾及我国公司治理结构的现状,协调好独立董事与公司监事会的冲突,合理地构建我国的独立董事制度。     

完善我国上市公司独立董事制度的对策

独立董事制度的建立是完善我国上市公司法人治理结构,保护中小股东利益的重大举措。但实践效果并不理想,表现在独立董事既不独立也不"懂"事。为此,应明确中西方在公司股权结构和治理模式方面的差异,进行制度的重新设计,并借鉴经验完善独立董事制度运行的配套制度。     

我国上市公司法人治理结构的缺陷和完善措施

公司法人治理结构是公司制的核心。目前,我国上市公司存在着“一股独大”、股权结构不合理、“内部人控制”、监事不监事等弊端,导致了“关联交易”、庄家横行、侵害中小股东利益等现象的发生。本文从我国上市公司存在的问题入手,提出了完善我国上市公司治理结构的具体措施。