发展证券市场 深化体制改革——1991年中国证券市场评述

1991年,随着宏观经济的好转,中国的证券市场获得了长足发展。作为经济体制改革的结合部及国民经济发展的风向标,证券市场的成长和运作,举世注目,影响深远。因此,对1991年证券市场发展情况进行分析,充分认识证券市场存在的问题和困难,有利于今后证券市场的健康发展和完善。一、1991年中国证券市场发展概况(一)发行市场     

香港创业板市场与主板市场的动态相关性分析

一、引言 香港是亚太地区最重要的金融中心之一,2000年以来的香港证券市场,已经进入了崭新的现代化和国际化发展阶段,并且正在成长为一个全球化的证券市场.香港市场就其交易品种来说,包括股票市场、衍生工具市场、基金市场、债券市场.香港证券市场的主要组成部分是股票市场,并有主板市场和创业板市场之分.     

新兴证券市场转轨进程中市场格局的重构

一、我国证券市场转轨进程中的发展困境(一)市场功能定位的偏差中国证券市场建立的初衷是为有效动员金融资源,为中国经济的快速发展寻求持续和稳定的资本供给。因此,证券市场设立之初将证券市场定位于“为国有企业融资服务”有其特定历史背景下的合理性。当前,我国的金融改革正     

A股市场2001年回顾与2002年展望

2001年是新世纪的第一年,也是我国证券市场发展极不平凡的一年,主要表现在:证券市场市场化和国际化建设迈出了重要步伐,市场中存在的一些严重问题得到了集中暴露,管理层加大了监管力度,市场大幅调整、泡沫逐渐破灭,等等。展望未来,2002年股市资金面明显偏紧,市场将呈现“先扬后抑”的走势。投资者应转变投资理念和操作策略,关注入世受惠概念及由此派生的外资潜在参股概念板块、统一指数成分股板块以及高成长板块。     

成都蝶变“中国会展之都”指日可待

2011年,成都举办各类会展节庆活动达398个,会展业直接收入39．69亿元,同比增长22．5％;拉动消费335．7亿元,同比增长23．0％。 2011年10月,《成都市人民政府关于加快会展业发展的意见》,提出“到2015年,把成都初步建设成为会展品牌集聚区、国际国内重要会议目的地城市、中国西部休闲节庆之都,成为中西部第一、全国一流的中国会展名城。”2012年6月,《成都会展业发展“十二五”规划》出台,成都市首次将会展业纳入“十二五”重点专项规划。根据《规划》,到2015年,成都将建成“具有国际影响力的中国会展之都”。这不仅会对成都市国民经济发展及产业结构变化产生巨大影响,而且对四川省乃至中国会展业发展意义深远。     

文摘

中国人民银行的一位负责人指出“九五”时期,中国的保险市场将进入一个加速发展时期,因为目前中国保险业在业务规模、保险种类、机构数量、从业人员的数量和素质、市场管理的秩序等方面,都远远不能满足经济和社会发展的需要。中国人民保险公司预计,中国经济持续高速增长为保险业的进一步发展提供了经济基础,今后20年中国保险业将以高于国民经济增长的速度发展,     

1997年浙江经济形势展望

一、1997年经济发思中的宏观环境1997年是我国历史上一个极不平凡的年份，香港的回归和党的十五大召开是具有划时代历史意义的两件大事。做好各方面的工作对保持社会经济的繁荣稳定具有十分重要的意义。展望1997年，我国宏观经济形势将呈现乐观向上的好势头，国民经济将继续保持适度快速发展的态势，物价继续保持稳定。总的看，宏观环境有不少有利条件。首先．党的“十五大”和香港回归祖国必将成为进一步推动我国国民经济发展的促进因素。其次，国际环境也比较有利。许多国际经济研究机构对97年世界经济发展的前景持乐观态度，世界经济将继…     

资本市场与知识经济

世纪之交,新经济的浪潮为中国 股市带来了春风,高科技与金融资本的对接,为我们揭开了新经济的序幕。中国证券市场正在受到席卷全球的新经济的洗礼,提出了市场化、规范化、国际化的口号,为证券市场新一轮发展创造了良好条件。中国证券市场正面临着前所未有的发展机遇,但什么是新经济？在资本市场会有什么样的影响？怎样抓住这个机遇？我想就自己理解的程度谈谈肤浅的看法。 知识经济的由来与发展 所谓新经济实质上就是我们所说的知识经济。最早在１９８２年,美国经济学家弗罗里茨、马克卢普提出了“知识产业”的概念,后来法国著名记…     

脂指期货标的物的选择与股票价格指数的修正

中国证券市场的产生与发展已近10年时间,在这过程中,中国证券市场的规模不断扩大,证券法规日趋完善,建立了集中统一的市场监管体系,一个规范化证券市场已初具规模.同时有利于证券市场向深层次发展的利好政策不断出台,允许三类企业(国有企业、国有控股企业及上市公司)入市、保险资金通过证券投资基金间接入市、证券公司的增资扩股、证券投资基金规模的扩张以及股票质押贷款等均使得证券市场的投资者向以机构投资者为主体转化,随着入市条件的近一步放宽,机构投资者将成为市场的投资主体,而机构投资者的良好发展必须有相应的可释放市场风险的避险工具.     

非流通股改革方案初探

非流通股的流通问题是我国证券市场未来发展中所必须面对的。如何解决 ,不仅关系着未来一个时期资本市场的发展 ,同时也会为其他领域的改革指出新路。本文力求在确保国家股持有人利益最大化的前提下 ,探求非流通股问题的症结 ,兼顾各方利益 ,力求公正公平 ,找出具有可操作性的解决方案。　　一、我国证券市场与成熟证券市场的差别　　 我国证券市场与成熟市场最大的差别就在于新股发行时存在流通性溢价。欧美包括香港等国家和地区的证券市场是高度成熟的 ,市场中的股票也是全流通的。因此当中国公司到国外上市时 ,其定价要参考市场的平均定…     

“十五”期间我国股市预测和发展探讨

今年,在“两会”上充分肯定了我国股市在“九五”期间所取得的成就,并提出“十五”期间要重点培育和发展要素市场,尤其是资本市场：规范和健全证券市场,保护投资者的利益。可见,党和政府十分重视我国股票市场的发展。本文对“十五”期间我国股市进行预测和发展探讨,以供读者参考。     

CEPA条件下香港现代服务业发展的新趋势

香港回归后,确定了产业结构转型的主要方向,一方面巩固和加强了金融、物流、中介性商业服务和旅游四大产业支柱,进一步提高香港服务业的国际竞争力;另一方面努力维持并振兴制造业,在一定程度上解决香港产业“空心化”问题。CEPA基本上是针对香港经济结构转型的这两个方向而设的。在CEPA的框架内,香港服务业获准提前进入内地,赢得发展先机,无疑将大大拓展了业界的市场宽度和深度,加快了香港经济结构的转型步伐,香港作为国际金融中心、物流中心及商贸服务平台的地位将得到加强。目前,香港正在抓住CEPA实施的机遇,争取通过10到20年的努力,…     

中,港CPI对比分析

中、港ＣＰＩ对比分析香港大学统计学系高级讲师：赵永坚暨南大学经济学院副教授：熊剑中国实行改革开放十几年来，国民经济得以迅速发展，与此同时的物价水平也不断“演变”，尤其近几年消费物价升幅较大，存在一定程度的“通胀”；而其间香港的消费物价指数也以９％左右...     

政府防范证券市场风险的行为研究

我国证券市场是在由传统计划经济体制开始向市场经济体制转轨的初期阶段形成和发展的,经济体制转轨的特殊性决定了我国大多数上市公司治理结构存在先天性“缺陷”,存在不规范运作风险; 而占90%以上的广大中小投资者普遍缺乏风险意识又决定了我国证券市场的风险控制难度较大,证券市场的风险对社会、经济的冲击与危害极大。可以说防范证券市场风险、保持证券市场稳定发展一直是中央政府的重要任务之一。中国证券市场十年的发展历史,同时也就是政府防范、控制并化解各类证券市场风险的历史。政府防范证券市场风险的行为评价政府防范证券市…     

提升股市景气度对国民经济的影响

股市是国民经济的晴雨表，中国股市在近１０年发展历程中，基本保持了与国民经济良好的相关性，并为促进国民经济发展发挥了重要的作用。同时，股票市场容量也空前扩张，大批绩优公司、大型国有企业、高科技企业加盟股市。证券市场在国民经济中的地位大大提高，证券市场已成为社会主义市场经济体系中不可缺少的重要组成部分。中国经济处于大调整的今天，提升股市景气度，保持股市长期稳定的发展具有特别重要的意义。股市景气度原指一定周期内股指最高点、最低点及开市价三者的差异反映出股市强弱、买卖气势的指标，本文泛指股市的相对繁荣状…     

论我国证券市场的科学发展观

通过对我国证券市场与宏观经济增长的相关性研究,我们可以看到我国证券市场的筹资功能和发展规模与宏观经济增长基本保持一致,但中国股指还不能很好地反映宏观经济发展态势,直接融资功能不如间接融资功能发展平稳,证券业为宏观经济增长所做的直接贡献还较小,投资者的整体投资收益尚未很好地分享经济增长所带来的成果.这就要求我们树立中国证券市场的科学发展观,以保证我国证券市场的良性发展,从而为国民经济持续、快速、健康发展提供有力的支持.     

次贷危机背景下中石油境外证券市场收益风险研究——基于区域转换机制下CAPM模型

建立具有区域转换机制的中石油CAPM模型，并对次贷危机背景下中石油境外证券市场中市场收益风险进行了实证，发现其具有稳健转换结构，模型拟合效果优于经典CAPM模型。在境外两证券市场中，中石油β系数在两转换区域中有较大区别，但都大于1，中石油β系数在纽约证券市场上两个转换区域转换的频率较低，期望持续期长，香港证券市场上恰好相反。次贷危机全面爆发后，两个市场两个转换区域的卢系数变化频率明显加强。     

浅析证券业创新

中国证券市场、证券行业成立的时间并不长,在 1988年、1989年的时候,中国有股票的柜台交易主要是在上海、深圳进行,如果以1991年上海证券交易所和1992年深圳证券交易所的正式开业和成立作为一个标志的话,中国证券市场的发展历史不过14到15 年的时间,这14年到15年的历史时间,中国证券市场取得了非常大的发展。例如:从最初上海八家上市公司,深圳五家上市公司发展到现在1300多家上市公司,而且股票市场的市值占GDP的比例已经达到比较高的比例,这说明资本市场已经成为整个中国经济、中国社会主义市场经济体系的一个重要组成部分。另一     

中国证券市场羊群行为实证研究

中国作为转轨经济中发展起来的新兴市场,为羊群行为特别是非理性羊群行为的滋生提供了条件。在这种情况下研究中国证券市场的羊群行为,并且将其结果与发达国家的研究结果进行比较,尤其具有现实意义。文章对中国证券市场整体羊群行为进行了检验,实证检验的结果表明中国股市存在着显著的羊群行为,而且比发达国家的市场更为显著,更有可能是非理性的羊群行为。     

义乌市产业结构发展战略探析

义乌市八十年代初提出并坚定不移地贯彻实施了“兴商建市”的战略方针。这一战略的实施，从根本上改变了以农业为主的传统产业格局，解放了生产力，使国民经济的发展步入快车道。1994年进入全国百强县第47位、全省第8位。1995年，全市国内生产总值90．4亿元，是1978年的75倍，年均增长28．53i。一、“八五”时期产业结构特点义乌市自1987年改变以农业为主的产业结构后，特别是进入“八五”时期，产业结构的不断调整和优化，促进了整个国民经济的快速发展。纵观“八五”时期国民经济发展和产业结构变化，有以下三个特点；一是产业结构日趋优…