企业融资结构对治理结构的影响探析

企业治理结构是指支配企业的所有利益相关群体——股东、债权人、管理者、职工等之间关系的一整套制度安排。其中最关键的是 ,在出资者和经营者分离的条件下 ,为减少代理成本 ,保证出资者 (股东、债权人 )的收益而设计的一整套激励和约束机制以及控制权的安排。企业的融资结构是指股权资本与债权资本的比例关系。企业融资结构的形成受多种因素制约 ,融资结构本身又会对企业的经营绩效和治理结构产生重要影响。我国国有企业融资结构的畸形发展 ,不但导致企业资本营运效率的低下 ,而且导致了企业各方面利益关系的扭曲与失衡 ,治理机制难以对经营者形成有效的激励与约束 ,也妨碍了国有企业改革的进一步深化。因此 ,分析我国企业在融资结构与治理结构上存在的问题 ,有利于完善我国企业融资结构与治理结构。     

公司治理与资本结构优化研究

本文从企业治理的角度研究资本结构优化问题。论述了现代企业制度建设与企业治理的关系 ;分析了企业治理中引入资本结构优化思想的必要性 ;论述了权益资本和债务资本在企业治理中的作用和运作机制 ,建立公司治理与资本结构优化的模型。     

高新技术企业的人力资本与物质资本契约关系及其所有权安排

人力资本在企业中的地位和作用日益突出 ,这使得高新技术企业的人力资本与物质资本的契约关系与传统企业呈现出迥然不同的特征。高新技术企业正是基于两种资本的新型关系和内在互动规律 ,否定和摒弃了传统企业的产权制度和治理结构 ,建立起新型的企业产权制度和治理结构 ,这是高新技术企业快速、持续发展的企业制度保证     

高新技术企业的人力资本-- 物质资本契约关系及其所有权安排

人力资本在企业中的地位和作用日益突出,这使得高新技术企业的人力资本与物质资本的契约关系与传统企业呈现出迥然不同的特征.高新技术企业正是基于两种资本的新型关系和内在互动规律,否定和摒弃了传统企业的产权制度和治理结构,建立起新型的企业产权制度和治理结构,这是高新技术企业快速、持续发展的企业制度保证.     

社会资本对企业知识获取和创新绩效的影响研究——基于制造类企业及其客户角度的实证分析

本文在Nahapiet and Ghoshal等学者的研究基础上,拓展了社会资本三维度的内涵.以制造业企业为实证分析样本,从企业与客户角度研究的特定情境出发,提出社会资本从企业与客户间的关系质量、社会性互动和认知三个维度进行研究,构建了社会资本三维度与知识获取和创新绩效的概念模型.以238份问卷的数据为基础进行了实证分析.研究表明社会资本三维度整体上对企业的知识获取和创新绩效具有显著的提升作用.但是,关系质量中的承诺子维度与知识获取之间的正相关关系没有得到验证,认知维度中的共享愿景子维度与知识获取之间的正相关关系没有得到验证.本文对其中可能的原因进行了分析,并提出了针对实证分析结果的管理建议.     

现代企业资本结构理论的发展、启示与局限性

现代企业资本结构理论是现代企业财务管理理论的核心 ,主要研究企业资本结构与其市场价值之间的关系。 195 6年 ,美国经济学家莫迪利安尼 (Ｆ·Ｍｏｄｉｇｌｉａｎｉ)和为勒 (Ｍ·Ｈ·Ｍｉｌｅｒ)联合发表了题为“ＴｈｅＣｏｓｔｏｆＣａｐｉｔａｌ,ＣｏｒｐｏｒａｔｉｏｎＦｉｎａｎｃｅ ,ａｎｄｔｈｅＴｈｅｏｒｙｏｆＩｎｖｅｓｔ ｍｅｎｔ”的著名论文 ,提出了著名的ＭＭ定理。此举不仅奠定了西方现代企业资本结构研究的基础 ,还为企业资本结构研究方法的创新提供了良好的开端。本文首先对现代企业资本结构理论的发展作一回顾 ,在此基础…     

现代企业制度的伦理分析

基于平等契约基础上形成的资本结构和法制社会,是诞生现代企业制度的社会条件和法律前提;独立人格和契约制度是现代企业制度的伦理基础;所有权和经营权的分离,委托—代理模式是现代企业制度下企业治理的核心。正是在企业内部形成一系列委托—代理的伦理关系,整个企业内部治理结构的运作才变得严密而有序。现代企业治理机构的形成过程,实际上是现代企业制度在构筑过程中内在矛盾的展现并得以妥善处理的过程,是资本的所有权和经营权分散过程中一系列伦理关系的产生和解决过程。     

企业人力资本入股股东的收入模式探究

企业改革的核心和重点始终是调动人的积极性,而人力资本入股制度创新可从根本上调动利益相关人的积极性.依据资本保全理论与马克思的劳动力再生产理论分析探究人力资本问题,可以发现:人力资本股东不仅可像物质资本股东一样按投入企业的人力资本股份份额多少获取股利收入(在企业赢利时),还可按月领取人力资本折旧费(相当于工资).人力资本折旧费具体包括三部分:一是维持劳动者自身生存所必要的生活资料费用;二是维持劳动者繁殖后代所必要的生活资料费用;三是维持劳动者接受教育和培训所支费用的磨损摊销额.     

政府采购、腐败治理与企业双元创新

政府的公共资源配置与公共治理能力在企业创新过程中发挥着重要的作用。基于世界银行中国制造企业调查数据,考察政府采购作为一种兼具公共性与市场性的政府行为对企业双元创新的影响。研究结果表明:1)政府采购对企业探索式创新与利用式创新均产生显著的正向影响,而且对探索式创新的影响更大;政府采购促进了企业的研发投入,缓解了企业的融资约束。2)政府采购对国有企业探索式创新的激励作用更强。3)腐败治理正向调节政府采购与企业双元创新之间的关系。4)政府采购对企业双元创新的正向影响在大企业及市场化环境差的企业更为显著。政府应重新审视政府采购对具有不同创新导向企业的影响,加强腐败治理制度建设,基于政府公共治理能力现代化促进企业的双元创新。     

国有企业资本结构及其对企业治理效率的影响

我国国有企业资本结构的基本特征是产权主体缺位和单一化;企业的资产负债率过高。这种资本结构导致了国有企业治理结构失效和治理机制弱化。国有企业的现实困境与资本结构的不合理密切相关,而资本结构又是导致治理结构发生低效的原因所在。鉴于我国国有企业资本结构的现状及其对企业治理效率的影响,国有企业的改革应以资本结构的优化为起点,以公司治理结构的构建与完善为核心。     

外资并购国内企业与国家产业安全——基于Stackelberg博弈模型的解释

本文以动态的Stackelberg产量竞争博弈为基础,说明外资并购中国企业会成为持续性的动态过程。如果对外资并购不做任何规制,不仅国家总体福利水平会持续下降,而且技术创新能力受到抑制,国家产业安全受到威胁,政府有必要通过政策体系维护产业安全。     

传统企业的缺陷与现代企业的生存要素

以官僚体制和规模导向为特征的传统企业组织 ,在现代科学技术基础上和市场需求迅速变化的情况下 ,不能解决好自身内部协调 ,不能对外部环境的变化快速作出反应 ,因此 ,要实现由传统企业向现代企业的转型。本文分析了先进的现代企业组织的特征。文章认为 ,与传统产业相比 ,新兴的现代企业更加重视制度建设、技术创新、内部协调和人际关系的改变 ;更加重视灵活性而不是过分强调规模 ;更加充分利用现代信息技术 ,以便能够灵活地适应环境的变化 ,增强自身的竞争能力。     

经济全球化与我国企业的选择

经济全球化是发达国家全球战略的重要组成部分，它影响到发展中国家的经济战略及政策的制定与实施。在经济全球化条件下，中国企业应审时度势，加快产业改造的步伐，创新企业的管理方式与管理思维     

企业并购整合存在的问题及对策

企业并购整合的目的在于通过发展战略、生产经营、组织结构等各方面调整匹配,培育和提高并购后企业的核心竞争力。并从财务整合、企业文化整合、人力资源整合三方面对当前我国企业并购整合中存在的问题进行了剖析,针对存在的问题,从统一管理使用财务资源、促进文化整合、实施有效的人力资源整合策略三方面系统地探讨了企业并购整合的对策。     

论企业的异质性

知识经济的兴起改变了生产方式与消费方式,微观经济体的活动也面临新的约束规则,贸易基础也有了深刻的变化,新新贸易理论的兴起很好地解释了贸易实践中出现的新现象.企业作为参与国际贸易的微观主体,以生产率水平和组织方式的差异为特征的企业异质性普遍成为企业竞争优势和贸易优势的来源,而人力资本在企业中的运用及其与其他要素的相互作用则成为企业异质性的根源.     

风险投资与中小企业的发展

加速技术创新,实现高新技术产业化,需要风险投资的支持。中小企业在实现高新技术产业化方面具有自己的优势,发展中小企业技术创新风险投资也有重要意义。     

大力推进企业文化建设以文化创新推动企业发展

一、推进企业文化建设,是公司谋求可持续发展的现实需要 公司成立伊始,我们就提出了"适应新形势,建立新体制,树立新形象,谋求新发展"的总体要求,确立了"谋求资源采掘型企业可持续发展"和"在新形势下继承发扬大庆精神、铁人精神"两条工作主线,并围绕贯彻落实这一总体要求和两条主线,把加强企业文化建设作为公司实施可持续发展战略的一项重要内容来抓,这是公司重组分立后的迫切要求,也是企业可持续发展的现实需要.     

虚拟经营与服装企业的竞争力

本文指出服装业根据虚拟经营的特点,若是成功运行虚拟经营方式可能带来企业的绩效。     

在国企改制中崛起的东北民营企业——对吉林省通化市48家民营企业的调查

国有经济比重大以及民营经济发展缓慢是制约东北振兴的一个难点,但吉林省通化市民营经济的发展却先行一步。通化民营经济的迅速发展是在国企改制的推动下进行的,国企改制为民营经济的产生和发展创造了机会、提供了空间、抬高了起点、加快了发展速度。通化民营经济的发展为我们提供了重要的启示:参与国企改制和改组是东北民营企业的发展方向;东北民营经济的发展,要走自上而下的政府推动型的发展道路;其发展形式是一种非国有化和市场化的工业化模式。     

智力资本与企业制度变迁

21世纪是知识经济的时代。随着新经济时代的到来 ,一种新的资本形态——智力资本正以其靓丽的身姿呈现在世人面前。本文拟就智力资本出现后所引起的企业制度变迁略述管见。智力资本及其构成智力资本不同于人力资本 :人力资本是指对人的投资和产出 ,这种投资的费用和它的产出是两个不等的量 ,具有资本增殖的功能 ,故而称之为“人力资本”;智力资本虽然也是对人的投资 ,但它并不涵盖所有人 ,就企业而言主要是指企业中从事高智能创新活动的经营者阶层和高科技人才。国内有的学者把人力资本等同于智力资本主要是没有看到二者的区别 :第一 ,人力…